公司理财培训讲义(PPT 128页)
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第一章 公司理财导论 《公司理财》PPT课件
◦ 由于所有权和控制权的分离，使得拥有公 司的人（股东）并不控制公司，而是指派 代理人（经理人）代表他们来经营公司， 这就产生了委托——代理关系。
1.3 代理理论
1.3.1 委托—代理关系和代理问题
1.3 代理理论
2．代理问题
◦ 代理人和委托人之间存在着潜在的利益冲突， 从而产生了代理问题（agency problem）。
2．有限责任公司
定义
• 有限责任公司（简称有限公司）是由两个或者两个以上股东共同出资，每个股东以其 出资额为限对公司债务承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法 人。
基本特征
• （1）有限责任公司的设立程序比股份有限公司简单得多，公司亦无需向公众公开披露 信息。
• （2）有限责任公司不发行股票，由公司出具股权证明，作为股东对公司的权益凭证。 • （3）有限责任公司的股份不能自由买卖，在向股东以外的其他人转让公司的股份时，
1.1 公司和公司理财
企业
个人业主制 合伙制 公司制
1.1 公司和公司理财
1．个人业主制企业的定义和特征
定义 特征 优点 缺点
个人业主制企业是指由单个自然人出资兴办，完全归个人 所有和控制的企业。
企业规模较小，企业主对企业具有完全的决策权和经营权， 独自享受企业的经营利润，同时也独自承担经营风险。 开设、转让、关闭手续简单,费用低；所有权与经营权统 一，利益冲突少；企业主控制企业全部资产，获得全部利 润；不需要支付企业所得税，只需交纳个人所得税等。
第1章 公司理财导论
1.1 公司和公司理财
• 公司是公司理财（corporate finance）的行为主体，即本 课程的研究对象是公司（corporation/company）。
1.3 代理理论
1.3.1 委托—代理关系和代理问题
1.3 代理理论
2．代理问题
◦ 代理人和委托人之间存在着潜在的利益冲突， 从而产生了代理问题（agency problem）。
2．有限责任公司
定义
• 有限责任公司（简称有限公司）是由两个或者两个以上股东共同出资，每个股东以其 出资额为限对公司债务承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法 人。
基本特征
• （1）有限责任公司的设立程序比股份有限公司简单得多，公司亦无需向公众公开披露 信息。
• （2）有限责任公司不发行股票，由公司出具股权证明，作为股东对公司的权益凭证。 • （3）有限责任公司的股份不能自由买卖，在向股东以外的其他人转让公司的股份时，
1.1 公司和公司理财
企业
个人业主制 合伙制 公司制
1.1 公司和公司理财
1．个人业主制企业的定义和特征
定义 特征 优点 缺点
个人业主制企业是指由单个自然人出资兴办，完全归个人 所有和控制的企业。
企业规模较小，企业主对企业具有完全的决策权和经营权， 独自享受企业的经营利润，同时也独自承担经营风险。 开设、转让、关闭手续简单,费用低；所有权与经营权统 一，利益冲突少；企业主控制企业全部资产，获得全部利 润；不需要支付企业所得税，只需交纳个人所得税等。
第1章 公司理财导论
1.1 公司和公司理财
• 公司是公司理财（corporate finance）的行为主体，即本 课程的研究对象是公司（corporation/company）。
公司理财学课件自学考试者用ppt课件共307页308页PPT
3.1利率及其决定因素
利息率的概念与种类
利息率（rate of interest） 简称利率，是一定时期内 利息额同借贷资金额的比率，即资金的增值额同投 入资金价值之比率。金融市场的国际化
投资组合的β系数是投资组合中个别证券的β系数的加权平均 数。其计算公式为：
2.2风险与收益权衡观念
至此，我们可以将证券组合投资风险归纳如下： 1．证券组合投资后的风险是由两部分组成，即可分散风险和不可 分散风险， 2．可分散风险可以通过证券组合来消减。 3．股票的不可分散风险由市场变动所产生，它对所有股票都有影 响，不能通过证券组合而消除，应当通过β系数计量后，在投资报 酬中得到补偿。
方法一：把递延年金视为n期普通年金，求出递延期末的年金现 值，然后再将此现值用复利调整到第一期期初。
方法二：假设递延期中也有收付款项，则应先求出（m+n）期的 年金现值，然后扣除实际并未发生收付的递延期（m）的年 金现值，即可得出递延年金的现值。
2.1资金时间价值观念
永续年金是指无限期等额支付的年金。实际经济生活 中可以将利率较高、持续期较长的年金视为永续 年金。
因为永续年金无终止时间，所以不存在终值问题，永续 年金推倒公式如下：
2.1资金时间价值观念
资金时间价值计算中的几个特殊问题
不等额系列款项现值的计算：为求得不等额的系列付 款的现值之和，可以先计算每次付款的复利现值， 然后加总。
年金与不等额的系列付款混合情况下的现值：如果在 一组不等额的系列款项中，有部分是连续发生的 等额付款，则可分段计算其年金现值及复利现值， 然后加总。
本章学习目标
通过本章学习，了解利息的含义、种类及影响因 素，掌握利率的构成。理解债券的基本要素，掌 握债券价格、价值以及债券收益率之间的关系， 并能够熟练运用债券估价模型进行各种债券的估 价。理解股票的经济意义，掌握股票与必要报酬 率之间的关系，并能够熟练运用股票估价模型对 各种类型的股票进行估价。
MBA培训班之《公司理财》--课程介绍.ppt
普通股资本成本：Ks=Rf+β（Rm-Rf） 优先股资本成本：Ks=D/ P0(1-f)
2019-8-31
47
（2）每股利润无差别点法
EPS
债务融资 股权融资
2019-8-31
EBIT
48
（3）企业价值的计算
V=S+B
2019-8-31
49
5、确定资本结构时考虑的因素： 资本成本 公司可承受的风险水平（业务特点、经营期） 其他考虑
K
标准差 预期报酬率
2019-8-31
20
必要报酬率（R） =Rf+Rr=Rf+ bv
Rf —— 无风险报酬率 Rr —— 风险报酬率
R 风险报酬率
Rf
无风险报酬率
2019-8-31
V
21
由于人们的普遍风险反感，承担风险就希望得到额 外的报酬补偿，所以高风险就会降低价值。
风险—报酬理念要求在评价不同风险的项目 时，要考虑到风险的影响。
没有基本稳定的比 应收票据、短期投资、 长期负债，所有者权
例关系
固定资产、长期投资、 益等
无形资产等
2019-8-31
33
例：
资产 货币资金 应收账款 存货 固定资产净值
资产总额
100000 200000 300000 400000
1000000
负债与所有者权益 应计费用 应付账款 短期借款 长期负债 股本 留存收益 负债与所有者权益总额
38
（一）正常的筹资组和策略
临时性流动资产 金 额
短期资金
长期资金
正常的筹资组合策略，成本适中时，间风险适中；
2019-8-31
39
2019-8-31
47
（2）每股利润无差别点法
EPS
债务融资 股权融资
2019-8-31
EBIT
48
（3）企业价值的计算
V=S+B
2019-8-31
49
5、确定资本结构时考虑的因素： 资本成本 公司可承受的风险水平（业务特点、经营期） 其他考虑
K
标准差 预期报酬率
2019-8-31
20
必要报酬率（R） =Rf+Rr=Rf+ bv
Rf —— 无风险报酬率 Rr —— 风险报酬率
R 风险报酬率
Rf
无风险报酬率
2019-8-31
V
21
由于人们的普遍风险反感，承担风险就希望得到额 外的报酬补偿，所以高风险就会降低价值。
风险—报酬理念要求在评价不同风险的项目 时，要考虑到风险的影响。
没有基本稳定的比 应收票据、短期投资、 长期负债，所有者权
例关系
固定资产、长期投资、 益等
无形资产等
2019-8-31
33
例：
资产 货币资金 应收账款 存货 固定资产净值
资产总额
100000 200000 300000 400000
1000000
负债与所有者权益 应计费用 应付账款 短期借款 长期负债 股本 留存收益 负债与所有者权益总额
38
（一）正常的筹资组和策略
临时性流动资产 金 额
短期资金
长期资金
正常的筹资组合策略，成本适中时，间风险适中；
2019-8-31
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公司理财学ppt课件
经济增加值法
计算公式为：经济增加值 = 投资成本 ×（投资成本回报率 － 加权平均资本成本）
相对价值法
计算公式：每股价值 = 市盈率 × 目标企业每股盈利
1.2公司理财目标与价值理论
不同利益主体财务目标的协调
在公司制下，企业委托代理关系主要表现为三方关系 人，即股东、债权人和经营者。
所有者和经营者财务目标的协调 所有者和债权人财务目标的协调
运用概率方法计量单项资产的风险及风险报酬，其具 体步骤和计算公式如下：
确定概率及概率分布 计算期望值。报酬率的期望值 计算方差和标准
方差
标准差
2.2风险与收益权衡观念
计算变异系数。 可以用于不同期望值的随机 变量风险的比较。
计算风险报酬率 。 险报酬率＝风险报酬系数×变异系数
投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率 无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水后的资金时间价值， 一般把投资国库券的报酬率视为无风险报酬率。
2.2风险与收益权衡观念
证券市场线
单一证券的风险和收益之间的关系可由证券市场线（SML）来描述
2.2风险与收益权衡观念
资本资产定价模型揭示了风险与收益的关系。必要收益率等 于无风险收益率加上风险溢酬，公式如下：
套利定价模型（APT）指出多种风险因素共同影响收益，证 券之间的相关性就是由这些共同的风险因素造成的。
1.4公司理财的原则与职能
公司理财原则
资金合理配置原则 财务收支平衡原则 成本－效益原则 风险与收益均衡原则 利益关系协调原则
1.4公司理财的原则与职能
公司理财职能
财务预测 财务决策 财务预算 财务控制 财务分析
1.5公司理财环境
公司理财的宏观环境
经济环境
经济体制 经济周期 产业及行业特征 通货膨胀
计算公式为：经济增加值 = 投资成本 ×（投资成本回报率 － 加权平均资本成本）
相对价值法
计算公式：每股价值 = 市盈率 × 目标企业每股盈利
1.2公司理财目标与价值理论
不同利益主体财务目标的协调
在公司制下，企业委托代理关系主要表现为三方关系 人，即股东、债权人和经营者。
所有者和经营者财务目标的协调 所有者和债权人财务目标的协调
运用概率方法计量单项资产的风险及风险报酬，其具 体步骤和计算公式如下：
确定概率及概率分布 计算期望值。报酬率的期望值 计算方差和标准
方差
标准差
2.2风险与收益权衡观念
计算变异系数。 可以用于不同期望值的随机 变量风险的比较。
计算风险报酬率 。 险报酬率＝风险报酬系数×变异系数
投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率 无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水后的资金时间价值， 一般把投资国库券的报酬率视为无风险报酬率。
2.2风险与收益权衡观念
证券市场线
单一证券的风险和收益之间的关系可由证券市场线（SML）来描述
2.2风险与收益权衡观念
资本资产定价模型揭示了风险与收益的关系。必要收益率等 于无风险收益率加上风险溢酬，公式如下：
套利定价模型（APT）指出多种风险因素共同影响收益，证 券之间的相关性就是由这些共同的风险因素造成的。
1.4公司理财的原则与职能
公司理财原则
资金合理配置原则 财务收支平衡原则 成本－效益原则 风险与收益均衡原则 利益关系协调原则
1.4公司理财的原则与职能
公司理财职能
财务预测 财务决策 财务预算 财务控制 财务分析
1.5公司理财环境
公司理财的宏观环境
经济环境
经济体制 经济周期 产业及行业特征 通货膨胀
公司理财的基础知识PPT培训课件讲义
递延年金(延期年金)：现金流的期数有限,但前面m期不
① 普通年金的时间价值 • 等额普通年金的时间价值 n n n 1 (1 r ) 1 n t t FVAn Ct (1 r ) C (1 r ) C r t 1 t 0 C FVIFAr ,n C ( F / A, r , n)
/
第一节
收益
（1）一般现金流的时间价值及其计算 FVCt —现金流C （t=1，2，…，n）的终值 t FV(Ct) —第t期现金流收支的终值 PVCt —现金流C （t=1，2，…，n）的现值 t PV(Ct) —第t期现金流收支的现值 n 现金流的期数 r—期利率 n n— n t
FVCt FV (Ct ) Ct (1 r )
n 1 ((1 g ) (1 r )) FADC C1 (1 r )n1 rg 1 [(1 g ) /(1 r )]n PADC C1 (1 r ) rg
/
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第一节
收益
, t=1，2，…，n
• 增长普通年金的时间价值
Ct=Ct-1（1+ g ）=C1(1+g)t-1
n n
FVADn Ct (1 r ) nt C1[(1 g )t 1 (1 r ) nt ]
t 1 t 1 n 1 ( ( 1 g ) ( 1 r ) ) n C1 (1 r ) rg
0 F
/
第一节
收益
• 时间价值的计算 复利（计息）：本金计算利息，利息也要计算 利息；相应地只本金计算利息称为单利（计息） 1. 终值及终值的复利计算 终值是指现在一定量的货币经过若干期后的 期末价值，记： PV— 当 前 货 币 价 值 ； n— 复 利 计 息 期 数 ； FVn—n期后货币的期末价值；r—期利率。 单期情形：FV1 =PV+PV· r =PV(1+ r) PV FVIF n期情形：FVn = PV(1+ r)n r ,n PV ( F / P, r , n) r , n) FVIFr ,n ( F / P,=
《公司理财课程》幻灯片PPT
3、回收期法的优点：
• 可以衡量投资项目的相对风险，回收期越小 风险越小。
4、回收期法的缺点：
（1）没有考虑时间价值； （2）只考虑了部分现金流，不能反映整体。
39-18
六、会计收益率法 1、会计收益率（ARR）的计算公式
项目年平均净收益 ARR = 项目初始投资额
或 ARR =
年平均净现金流量 初始投资额
（1）对于独立项目， PI > 1 的投资项
目才是可行的；
（2）对于互斥项目，应选择PI > 1中的
最大者。
39-13
3、现值指数法的优点： （1）考虑了时间价值和投资风险； （2）现值指数是个相对数，因此互斥项
目的投资规模差异和时限差异不影响决 策结果； 4、现值指数法的缺点： （1）仍不能揭示投资项目可能达到的实 际收益率； （2）受折现率的影响较大。
39-11
4、净现值法的缺点： （1）不能揭示投资项目可能达到的实
际收益率； （2）没有考虑互斥项目的投资规模差
异和时限差异； （3）折现率的合理性很难判断，而折
现率的大小直接影响净现值的值。
39-12
三、现值指数法 1、现值指数（PI）的计算公式
PI = 投资报酬现值 / 投资额现值
2、现值指数法的决策准则：
算成现值后再来比较的决策方法。它是 一种动态评价法，主要有：净现值法、 现值指数法和内含报酬率法。 2、非折现现金流法：是指将未来现金流 直接（不考虑时间价值）来比较的决策 方法。它是一种动态评价法，主要有： 投资回收期法和会计收益率法。
39-9
二、净现值法 1、净现值（NPV）的计算公式
NPV = 投资报酬现值 – 投资额现值
《公司理财课程》幻灯片 PPT
• 可以衡量投资项目的相对风险，回收期越小 风险越小。
4、回收期法的缺点：
（1）没有考虑时间价值； （2）只考虑了部分现金流，不能反映整体。
39-18
六、会计收益率法 1、会计收益率（ARR）的计算公式
项目年平均净收益 ARR = 项目初始投资额
或 ARR =
年平均净现金流量 初始投资额
（1）对于独立项目， PI > 1 的投资项
目才是可行的；
（2）对于互斥项目，应选择PI > 1中的
最大者。
39-13
3、现值指数法的优点： （1）考虑了时间价值和投资风险； （2）现值指数是个相对数，因此互斥项
目的投资规模差异和时限差异不影响决 策结果； 4、现值指数法的缺点： （1）仍不能揭示投资项目可能达到的实 际收益率； （2）受折现率的影响较大。
39-11
4、净现值法的缺点： （1）不能揭示投资项目可能达到的实
际收益率； （2）没有考虑互斥项目的投资规模差
异和时限差异； （3）折现率的合理性很难判断，而折
现率的大小直接影响净现值的值。
39-12
三、现值指数法 1、现值指数（PI）的计算公式
PI = 投资报酬现值 / 投资额现值
2、现值指数法的决策准则：
算成现值后再来比较的决策方法。它是 一种动态评价法，主要有：净现值法、 现值指数法和内含报酬率法。 2、非折现现金流法：是指将未来现金流 直接（不考虑时间价值）来比较的决策 方法。它是一种动态评价法，主要有： 投资回收期法和会计收益率法。
39-9
二、净现值法 1、净现值（NPV）的计算公式
NPV = 投资报酬现值 – 投资额现值
《公司理财课程》幻灯片 PPT
公司理财概述培训PPT(共54页)
期货市场 期权市场
金融市场关系图
（二）金融市场其他分类
1.按金融市场的 拍卖市场（交易所市场） 组织方式不同 柜台市场（证券公司市场或店头市场）
2.按金融工具的 长期金融市场(资本市场)
期限 不同
短期金融市场(货币市场)
3.按金融市场活 有价证券市场 动的目的不同 保值市场
初级市场(发行市场或一级市场
股东
目标：实现资本的保值、增值， 最大限度地提 高资本收益，增加股东价值。
它表现为货币性收益目标
经营者
目标：最大限度地获得高工资与高奖金；尽量 改善办公条件，追求个人声誉和社会地位。 它表现为货币性收益与非货币性收益目标。
代理人
委托人
3.解决股东与经营者之间矛盾与冲突的方法
监督机 制
A路径
B路径
第一节 财务与财务经理的职责
一 公司财务研究的内容 二 财务经理的职责
一、公司财务研究的内容
（一）公司理财的含义
公司理财（corporate finance）是以公司为主体，以金融市 场为背景，研究公司资本取得与使用的一种管理学科。
融资活动
投资活动
（二）公司理财的基本内容
◆ 长期投资管理（资本预算）
本章小结
5.股东、债权人、经营者之间的委托代理关系源 于资本所有权与使用权的分离；委托人与代理人之 间的矛盾或冲突在于各方的目标函数不同、信息不 对称和风险分担不均衡。
6.从长远看，股东财富最大化的财务目标将意味 着公平对待社会各个群体，而这些群体的经济状况 与公司的经营状况和公司的价值是密切相关的。
国家级教学团队 东北财经大学财务管理专业系列教材 国家级精品课程
公司理财
（第二版）
刘淑莲 牛彦秀 主编
金融市场关系图
（二）金融市场其他分类
1.按金融市场的 拍卖市场（交易所市场） 组织方式不同 柜台市场（证券公司市场或店头市场）
2.按金融工具的 长期金融市场(资本市场)
期限 不同
短期金融市场(货币市场)
3.按金融市场活 有价证券市场 动的目的不同 保值市场
初级市场(发行市场或一级市场
股东
目标：实现资本的保值、增值， 最大限度地提 高资本收益，增加股东价值。
它表现为货币性收益目标
经营者
目标：最大限度地获得高工资与高奖金；尽量 改善办公条件，追求个人声誉和社会地位。 它表现为货币性收益与非货币性收益目标。
代理人
委托人
3.解决股东与经营者之间矛盾与冲突的方法
监督机 制
A路径
B路径
第一节 财务与财务经理的职责
一 公司财务研究的内容 二 财务经理的职责
一、公司财务研究的内容
（一）公司理财的含义
公司理财（corporate finance）是以公司为主体，以金融市 场为背景，研究公司资本取得与使用的一种管理学科。
融资活动
投资活动
（二）公司理财的基本内容
◆ 长期投资管理（资本预算）
本章小结
5.股东、债权人、经营者之间的委托代理关系源 于资本所有权与使用权的分离；委托人与代理人之 间的矛盾或冲突在于各方的目标函数不同、信息不 对称和风险分担不均衡。
6.从长远看，股东财富最大化的财务目标将意味 着公平对待社会各个群体，而这些群体的经济状况 与公司的经营状况和公司的价值是密切相关的。
国家级教学团队 东北财经大学财务管理专业系列教材 国家级精品课程
公司理财
（第二版）
刘淑莲 牛彦秀 主编
《公司理财》PPT 第一章 公司理财导论
❖ （6）衍生金融工具的应用成为研究领域之一。
结论
❖ 公司理财学的发展表现在如下方面： 从描述性转向严格的分析和实证研究； 从单纯的筹资发展到财务决策的一整套理论和方法， 已形成独立、完整的学科体系。 财务人员在公司中的地位与作用得到提升。
❖ 可以预言，公司理财学必将不断深入发展，其内容日趋 复杂，范围逐渐扩大，手段和方法更加科学。
小知识：资金链与资金链断裂
❖ 所谓资金链是指维系企业正常生产经营运转所需要的基本 循环资金链条。企业要维持运转，就必须保持现金—资产 —现金（增值）这个循环良性的不断运转。如何保证资金 链的连续性发展，可以说是企业经营的根本。
❖ 企业都是以获取经营利润为目的的，但不少企业发展中会 陷入一种怪圈：效率下降，资金周转减速，严重时影响企 业正常运行，以至最终破产。因为效率下降，经营不善， 连续亏损会使企业资金紧张；经营不善同时也让银行、股 东对公司失去信心，公司难以得到资金支持，进一步加剧 资金紧张。如果为摆脱困境而拿资产抵押贷款所上的新项 目没有预期的高收益，面临银行还款又难以获取新的资金 ，必然出现资金链断裂。此时，债权银行就会拍卖抵押资 产，公司也面临倒闭。
二、公司理财学的研究对象
❖ 市场经济中，商品生产和交换所形成的错综复杂的经济关 系均以资金为载体，资金运动成为各种经济关系的体现。 公司理财全部围绕资金运动而展开。现金是企业资金运动 的起点和终点，现金运动是企业资金运动的动态表现，公 司理财学的研究对象也可说是现金及其流转。
❖ 现金流转也叫资金循环，指在生产经营中，现金变为非现 金资产，非现金资产又变为现金的周而复始的过程。
有关“公司金融”的各种说法
❖英文名称
▪ Corporate Finance ▪ Financial Management ▪ Managerial Finance ▪ Enterprise Finance
结论
❖ 公司理财学的发展表现在如下方面： 从描述性转向严格的分析和实证研究； 从单纯的筹资发展到财务决策的一整套理论和方法， 已形成独立、完整的学科体系。 财务人员在公司中的地位与作用得到提升。
❖ 可以预言，公司理财学必将不断深入发展，其内容日趋 复杂，范围逐渐扩大，手段和方法更加科学。
小知识：资金链与资金链断裂
❖ 所谓资金链是指维系企业正常生产经营运转所需要的基本 循环资金链条。企业要维持运转，就必须保持现金—资产 —现金（增值）这个循环良性的不断运转。如何保证资金 链的连续性发展，可以说是企业经营的根本。
❖ 企业都是以获取经营利润为目的的，但不少企业发展中会 陷入一种怪圈：效率下降，资金周转减速，严重时影响企 业正常运行，以至最终破产。因为效率下降，经营不善， 连续亏损会使企业资金紧张；经营不善同时也让银行、股 东对公司失去信心，公司难以得到资金支持，进一步加剧 资金紧张。如果为摆脱困境而拿资产抵押贷款所上的新项 目没有预期的高收益，面临银行还款又难以获取新的资金 ，必然出现资金链断裂。此时，债权银行就会拍卖抵押资 产，公司也面临倒闭。
二、公司理财学的研究对象
❖ 市场经济中，商品生产和交换所形成的错综复杂的经济关 系均以资金为载体，资金运动成为各种经济关系的体现。 公司理财全部围绕资金运动而展开。现金是企业资金运动 的起点和终点，现金运动是企业资金运动的动态表现，公 司理财学的研究对象也可说是现金及其流转。
❖ 现金流转也叫资金循环，指在生产经营中，现金变为非现 金资产，非现金资产又变为现金的周而复始的过程。
有关“公司金融”的各种说法
❖英文名称
▪ Corporate Finance ▪ Financial Management ▪ Managerial Finance ▪ Enterprise Finance
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2021/3/12
会计学院 彭韶兵
22
第二章 风险与报酬
一、投资时间价值 二、投资风险价值
2021/3/12
会计学院 彭韶兵
23
一、投资时间价值
（一）基本性质 （二）一般收付业务 （三）年金收付业务 （四）特殊年金形式
2021/3/12
会计学院 彭韶兵
24
（一）基本性质
1.资本的价值来源于资本的报酬 2.时间价值是资本价值的表现形式 3.时间价值是无风险的社会平均报酬率
2021/3/12
会计学院 彭韶兵
5
第一章 财务基本理论
一、财务基本概念 二、财务的本质 三、财务资金运动 四、财务关系 五、资本市场
2021/3/12
会计学院 彭韶兵
6
一、财务基本概念
1.资金 2.本金与基金 3.财务资金 4.财务主体 5.财务活动 6.财务关系
2021/3/12
2021/3/12
会计学院 彭韶兵
2
参考书目
1.《公司理财》 – 郭复初 西南财经大学出版社 1999年
2.《企业理财学》 – 余绪缨 辽宁人民出版社 1995年
3.《财务成本管理》 – CPA考试教材 东北财经大学出版社 2000年
4.《现代企业财务管理》 – 郭浩、徐琳译 经济科学出版社 1998年
2021/3/12
会计学院 彭韶兵
3
《公司理财》
第一章 财务基本理论 第二章 风险与报酬 第三章 财务评价 第四章 投资管理 第五章 营运资金管理 第六章 资本筹集管理 第七章 股利分配管理
2021/3/12
会计学院 彭韶兵
4
第一章 财务基本理论
学习目的与要求：财务理论是对财务实践的理 性认识，本章研究财务理论的基本要素。通过 本章的学习，应当掌握财务理论各构成要素的 含义，深入理解财务理论在财务学科中的地位 和作用，深刻认识各种财务要素的性质。
2021/3/12
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五、资本市场
（一）资本市场的财务作用 （二）资本商品的价值因素 （三）资本的价格：市场利率及其构成
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ห้องสมุดไป่ตู้
（一）资本市场的财务作用
1.资本市场是财务经营的资本产品购销场所 2.资本市场是企业财务资金的转化场所 3.资本市场是财务估价的依据 4.资本市场是重要的理财环境，是理财信息的
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（二）财务的本质
1．财务的本质：资本价值经营 2．本质特征
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（三）企业管理的财务导向
1.财务导向是资本市场对企业管理的要求
2.财务的本质决定了财务能够成为企业管理的 导向
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（四）财务管理的目标
1．财务目标的性质 2．现代财务的目标：资本价值最大化
《公司理财》
使用对象：MBA
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课程简介
产品经营和资本经营，是现代企业的两大类 经营活动。财务管理是对资本经营的管理，资 本是能带来剩余价值的价值，财务活动是货币 资本化的活动，财务的本质是资本价值经营。 如何使作为资本的货币在资本循环中得到量的 增值，构成财务管理的全部内容。《公司理财》 课程，着重对资本的取得、资本的运用、资本 收益的分配等财务问题进行介绍和研究，为公 司高级财务管理人员提供了必备的财务理论知 识和实务操作方法。
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（一）财务资金的特点
1.预付性 2.物质性 3.增值性 4.周转性 5.独立性
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（二）财务资金运动环节
1.筹资 2.投资 3.耗资 4.收回 5.分配
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四、财务关系
1.资本所有者与资本经营者的财务关系 2.经营组织之间的财务关系 3.经营组织与劳动者之间的财务关系 4.经营组织内部各单位之间的财务关系 5.经营组织与政府之间的财务关系
外部来源
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（二）资本商品的价值因素
1.资本的使用价值 –（1）资本具有货币的使用价值 –（2）资本具有劳动力的使用价值
2.资本的价值 –（1）资本的形式价值：垫支价值 –（2）资本的内涵价值：产出价值
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（三）资本的价格
1.资本价格的性质 2.市场利率的构成
市场利率＝纯粹利率＋风险附加率 –（1）纯粹利率 –（2）通货膨胀附加率 –（3）变现力附加率 –（4）违约风险附加率 –（5）到期风险附加率
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第二章 风险与报酬
学习目的与要求：风险与报酬的关系及计量，是财务 的应用理论，风险与报酬的关系直接影响着财务筹资 和投资决策。通过本章的学习与研究，应当深入理解 风险与报酬的相互制约关系及其实践指导意义，熟练 掌握时间价值与风险价值的计量方式。
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（二）一般收付业务
1.一般终值
F＝P（1＋i）n
2.一般现值
P＝F（1＋i）－n
3.利息 I＝F－P
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（三）年金收付业务
1.年金终值 2.年金现值
3.年偿债基金 4.年投资回收
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二、财务的本质
（一）财务的产生 （二）财务的本质 （三）企业管理的财务导向 （四）财务管理的目标 （五）财务的职能
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（一）财务的产生
1．货币的资本化是财务产生的根源 2．资本化的货币是理财的独有对象
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（五）财务的职能
1．筹资职能：资本的筹集与来源 2．调节职能：资本的投入与流转 3．分配职能：资本收益的分配 4．监督职能：资本价值过程控制
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三、财务资金运动
（一）财务资金的特点 （二）财务资金运动环节
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（四）特殊年金形式
1.预付年金：期初收付 2.递延年金：后期收付 3.永续年金：无限期收付
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1.预付年金：期初收付
预付FA＝A×[（FA ，i，n＋1）－1] 或 ＝FA×（ 1 + i ）