艾略特波浪理论

艾略特波浪理论

波浪理论由艾略特(R．N．Elliott)在1934年他63岁时创立。艾略特波浪理论是最常用的趋势分析工具之一。群体心理是该理论的重要依据，清淡的交易市场难以发挥它的作用。

1．特点

(1)该理论由波浪形态、比数、时间三方面组成，三者的重要程度依次而降低；

(2)该理论在股市中应用于股市平均价，个股市场并不同样有效；

(3)该理论应用在广泛参与的商品期货市场上；

(4)该理论建立在道氏理论和传统的图表分析基础之上。

2．基本要点

(1)期货价格或股价指数的升跌会交替进行。趋势的规模长至200年的超长周期，短至数小时的短暂时刻。

(2)从波峰到波谷或从波谷到波峰为一浪，所有的浪可分为推动(进)浪和调整浪两种。它们是价格波动的两个最基本形态：推动浪——和大趋势走向一致的波浪，可再分割为5个小浪，用l、2、3、4、5表示。其中第1、3、5浪与推进方向相同，是低一级次的推动浪；第2、4浪与推进方向相反，是砥一级次的调整浪。

调整浪——该阶段的子浪用A、B、C字母表示。

(3)8个波浪(5上3落)完毕后，一个循环即告完成，将进人另一个8波浪循环。

(4)时间的长短不会改变波浪的形态，波浪可拉长、可缩短，但

基本形态永恒不变。

(5)波浪理论的数学基础是奇异数字(费波纳西数列)。奇异数字是指数列1，2，3，5，8，13，21……它的通项公式为：An=An一1+An 一2(详见费波纳西神奇数一栏)。

(6)在一个推动浪后紧跟一个调整浪，调整比例经常是0．382、0．618倍。一个推动浪推进的初级目标为从第1浪起点算起的第1浪长度的3．236倍，终极目标为第1浪终点算起的第1浪长度的3．236倍；一个调整浪的初级目标为A浪起点算起的A浪长度的1．618倍，终极目标为A浪终点算起的A浪长度的1．618倍。

5波上升3波下降的基本形态如图8—22所示：5波的上升趋势可分为三个推动波，第1、3、5波和两个修正波，第2、4波；3波的下降趋势波则分为a、b、c。这上升及下降的8波形成一个完整周期，而且这样的周期将不断地反复持续，并且这其中每一个波都可包含更小规模的波动，并且每一个波也都为另一个更大的波所包含。

图8—22波浪理论图解

3.波浪详述

(1)第1浪：循环的开始，属于营造底部形态的一部分，涨幅通

常为5浪中最短的行情。此时，买方力量并不强大，市场继续存在卖压。

(2)第2浪：回档幅度往往很深，几乎吃掉第1浪升幅，人们误以为熊市尚未结束。此浪近底部时，市场惜售，抛售压力渐衰，成交量渐减，是结束。2浪能在1浪底部上方打住，往往可构成三重底、双重底、倒头肩形底等图表形态。2浪的回撤总是小于1浪幅度的100％。

(3)第3浪：此浪涨势往往最大，持续时间最长，在5浪结构中绝不会最短。此时，投资者信心恢复，成交量大幅上升，时常出现突破信号。3浪的运动总会超过1浪的终点。

(4)第4浪：调整浪，形态较复杂，构造与2浪不同，时常出现倾斜三角形走势，但其底部不会低于第1浪顶点，这是艾略特波浪理论的中心法则之一。4浪在以后的熊市中起到显著的支撑作用。通常这一轮熊市不会跌过比它低一层次的、前面牛市中形成的第4浪，可用来测算价格下跌的最远目标。

(5)第5浪：在股市中涨势通常小于第3浪，并且常出现失败情况。而在期货市场中，第5浪经常是最长的，并有可能出现延伸浪。第5浪中，许多验证性指标，如OBV等，开始落后于价格变化。

(6)A浪：仅为一暂时的回档现象，实际上在第5浪中已有警告信号。多数人认为上升行情尚未逆转，只是当A浪出现5浪结构时才认识到它的到来。

(7)B浪：成交量不大，一般为旧有多头的逃命线，也是建立新

空头头寸的第二次机会。由于是一段上升行情，易使人误以为另一涨势，成为多头陷阱，许多人在此被套牢。此浪有可能上至旧高点构成双重顶，甚至先越过旧高点才向下。

(8)C浪：破坏力极强的下跌浪，跌势强劲、跌幅大、持续时间长，出现全面性下跌。c浪的出现，宣告上升趋势的真正结束。C浪跌过A浪的底，形成卖出信号。将4浪和A浪的底连一直线，有时构成头肩形。

波浪的浪数序列服从费波尼西数列。

4．浪的结构划分

到底应将浪划分成5浪还是3浪结构，这取决于上一层次波浪的方向：

(1)运动方向与上一层次浪的方向一致时，被细分为5浪结构；

(2)运动方向与上一层次浪的方向相反时，则细分为3浪结构。

这对正确应用波浪理论有决定性意义。

5．上升浪的特点

(1)上升趋势中主浪的延长并不罕见：第1浪延长——最不常见；第3浪延长——股市中常见；第5浪延长——期货市场中常见；不清楚的延长——出现有5主浪的9浪结构，特征是5个主浪长度相等。在1、2、3三个上升浪中，只能有一个延长浪，其他两个未延长浪在时间和幅度上大小相等。

(2)把1浪乘1．618，加到2浪的底点，可得出3浪的起码目标。

(3)把1浪乘3．236，分别加到1浪的顶点和底点，大致是5浪

的最大和最小目标。

(4)如果1、3浪大致相等，则预期5浪延长。其目标值为1浪的底到3浪的顶，乘1．618后，加到4浪的底点上。

6．调整浪的特点

(1)调整浪绝不会以5浪出现，而属于3浪结构。

(2)调整浪有四个类型：锯齿形(5—3—5型)，子浪以5—3—5序列出现。包括：单锯齿、双锯齿、三锯齿。双锯齿、三锯齿中的每一个锯齿被一个或两个插入的“3浪”分开。平台形(3—3—5型)，子浪以3—3—5序列出现。包括：普通平台形、扩散平台形、顺势平台形。三角形(3—3—3—3—3型)，子浪以3—3—3—3—3序列出现。三角形又包括：上升三角形、下降三角形、对称三角形和扩散三角形。常出现在第4浪，并总是在最后一浪之前，也可出现在B浪中。联合型包括：双重三浪结构、三重三浪结构。多数情况下，联合型调整浪是水平的。

(3)如果它是通常的5—3—5锯形调整，那么C浪常和A浪相等。

(4)把A浪长度乘0．618，从A的底点减去乘积，可估算c浪的长度。

(5)在3—3—5平台形调整情况下，B浪可能达到或超过A浪的顶点，这时C浪长度等于A浪长度的1．618倍。

(6)在对称三角形调整中，每个后续浪都约等于前一浪的0．618倍。