证券交易市场的基本特征
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
14.05.2020
❖ 有下列情况之一的，为存在股票终止上市风险 的公司：1、最近两年连续亏损的（以最近两年 年度报告披露的当年经审计净利润为依据）；2、 因财务会计报告存在重大会计差错或虚假记载， 被中国证监会责令改正或公司主动改正，对以 前年度财务报告进行追溯调整，导致最近两年 连续亏损的；3、因财务会计报告存在重大会计 差错或虚假记载，中国证监会责令其改正，在 规定期限内未对虚假财务会计报告进行改正的； 144.0、5.202在0 法定期限内未依法披露年度报告或半年度
2.3.4 基金的发行
❖ 上网发行方式：封闭式基金 ❖ 网下发行方式：开放式基金
14.05.2020
2.3.4 证券发行价格的确定
1、股票发行价格
（1）发行价格的种类 ▪ 溢价发行 ▪ 平价发行 ▪ 折价发行
14.05.2020
（2）发行价格的定价方式
❖ 市盈率 ❖ 净资产倍率法 ❖ 竞价确定法
最近
一
个会计
年度的
审
计结
果
显示
其
股东权
益低
于注册资本；
（2）*ST 退市风险预警制度
❖ 两交易所2003年4月初发布《关于对存在股票 终止上市风险的公司加强风险警示等有关问 题的通知》，并于5月8日执行。
❖ 对可能存在终止上市风险的公司股票交易实 行“退市风险警示”的特别处理，即在公司 股票简称前冠以“*ST”标记。
2.2.3 证券市场的功能
1、提供风险管理的功能 2、有利于证券市场价格的统一和定价的合理 3、资源有效配置的功能 4、筹集资金的功能 5、央行宏观调控的场所 14❖.05.2对020 我国证券市场功能的评价
2.3 证券发行市场（一级
市场）
2.3.1 证券发行市场概述
1、定义
证券发行人进行证券募集，以筹集资金的 市场。
14.05.2020
中签率=股票发行量/有效申购量
（2）向二级市场投资者配售
14.05.2020
百度文库
•案例：长江电力
❖ 长江电力2003.11.5向社会首次公开发行了A股23.26亿股，每 股发行价4.30元/股，发行市盈率为17.99倍。扣除发行费用后 共募集资金98.26亿元。
23.26 亿股
14.05.2020
网上向二级市场投 资者定价配售发行
(12.793亿股，占发行 总量55%)
网下向法人投 资者配售发行
(10.467亿股，占发行 总量45%)
向15家战略投资者配售
(4亿股)
1272家一般法人投资 者配售
(6.47亿股)
2.3.3 债券发行市场
1、债券发行条件
14.05.2020
2、国债发行方式
❖ 定向发售 ❖ 承包包销 ❖ 招标发行
缴款期招标 招标发行 收益率招标
荷兰式招标 (单一价格招标)
14.05.2020
价格招标
美国式招标 (多种价格招标)
价格招标
拟发行100亿国债，面值为100元，期限5年，收益率 2.5%，采取价格招标方式发行，则
14.05.2020
3、企业债券的发行 ❖ 发行人资格 ❖ 债券的资信评级
14.05.2020
14.05.2020
（1）上网定价发行－1
14.05.2020
（1）上网定价发行－2
❖申购有效总量=发行量，所有投资者均可按其 有效申购量认购股票；
❖申购有效总量<发行量，所有投资者可按其有 效申购认购股票，余下的未认购部分根据承销 协议处理；
❖申购有效总量>发行量，对有效申购量按每 1000股进行连续配号，按中签率摇号抽签，中 签者才可认购股票。
14.05.2020
2.4 证券交易市场（二级 市场）
2.4.1 证券上市与退市 1、证券上市
（1）股票上市的条件 （2）股票上市的流程
14.05.2020
2、证券上市退市制度
➢ ST制度 ➢ *ST制度 ➢ 暂停上市、恢复上市与终止上市
14.05.2020
（1）特别处理 (ST，Special Treatment)
基金市场
金融衍生产品市场
权证市场
股指期货市场
场内市场
柜台市场
场外市场 发行市场
第三市场 第四市场
流通市场
上市标准
资本市场的层次
主板市场：大型成熟公司
创业板市场：中小型新兴企业、特别是高成 长性科技公司
深圳证券交易所市场
主板市场：股票（543家、585只（530A股、
55B股）、企业债（16）、国债（51）、基金（39 只，29只封闭、10开放）、可转债（11）、权证 （3）
2.1 证券市场概述 2.1.1 证券市场的定义
1、证券市场的定义
证券发行和交易的场所 一切以证券为对象的交易关系的总和
2、证券市场的特征
14.05.2020
2.1.2 证券市场的形成和发展
14.05.2020
2.1.3 证券市场的分股类票市场
基本证券商品市场
债券市场
交易对象 组织形式 14.0市5.20场20 功能
1998年深沪证券交易所股票上市规则《上市公司 状况异常期间的特别处理》。
1)特别处理的措施
“ST××”；
另板公布交易行情，股票报价的日涨跌幅为5%；
公司的中期财务报告须审计
2)特别处理的条件：上市公司状态异常，即出现 以下情况之一
最近两个会计年度的审计结果显示的净利润均为 负值；
14.05.2020
2、组成
发行人
3、发行方式
中介人
投资人
按发行对象划分
14.05.2020
按发行过程划分
私募发行
公募发行
直销 承销
代销 包销
全额包销 余额包销
2.3.2 股票发行市场 1、股票发行条件
相关法规条例：《公司法》、《证券法》等
14.05.2020
2、股票发行流程图
14.05.2020
3、我国新股发行方式
证 券 市 场 参 与 者
14.05.2020
2.1.4 证券市场的参与者
证券发行人
政府 企业
证券投资者
机构投资者 个人投资者
证券市场中介机构
证券公司 证券服务机构
自律性组织
证券交易所
证券监管机构 证券业协会
证券监管机构
自律性组织
发行人
中介机构
投资者
14.05.2020
金 融 市 场
14.05.2020
2.2 证券市场的基本功 2.2.1 证券市场在能金融市场中的地位
货币市场
承兑贴现市场 拆借市场 短期政府债券
储蓄市场
资本市场 外汇市场 黄金市场
证券市场
长期信贷市场
保险市场 融资租赁市场
2.2.2 证券市场发展与融资结 构的变化
❖ 资金融通方式
间接融资 直接融资
脱媒
资金盈余者
银行
资金短缺者
14.05.2020
中小企业板市场：50只股票（0020＊＊）
上1海4.05证.202券0 交易所市场
主板市场：股票（60＊＊＊＊、834家、878只）、
债券、基金（5000＊＊、25只）、可转债（1＊＊＊ ＊＊、21只）、权证（58＊＊＊＊、4只）（总上市 证券：1064只）
14.05.2020
14.05.2020
❖ 有下列情况之一的，为存在股票终止上市风险 的公司：1、最近两年连续亏损的（以最近两年 年度报告披露的当年经审计净利润为依据）；2、 因财务会计报告存在重大会计差错或虚假记载， 被中国证监会责令改正或公司主动改正，对以 前年度财务报告进行追溯调整，导致最近两年 连续亏损的；3、因财务会计报告存在重大会计 差错或虚假记载，中国证监会责令其改正，在 规定期限内未对虚假财务会计报告进行改正的； 144.0、5.202在0 法定期限内未依法披露年度报告或半年度
2.3.4 基金的发行
❖ 上网发行方式：封闭式基金 ❖ 网下发行方式：开放式基金
14.05.2020
2.3.4 证券发行价格的确定
1、股票发行价格
（1）发行价格的种类 ▪ 溢价发行 ▪ 平价发行 ▪ 折价发行
14.05.2020
（2）发行价格的定价方式
❖ 市盈率 ❖ 净资产倍率法 ❖ 竞价确定法
最近
一
个会计
年度的
审
计结
果
显示
其
股东权
益低
于注册资本；
（2）*ST 退市风险预警制度
❖ 两交易所2003年4月初发布《关于对存在股票 终止上市风险的公司加强风险警示等有关问 题的通知》，并于5月8日执行。
❖ 对可能存在终止上市风险的公司股票交易实 行“退市风险警示”的特别处理，即在公司 股票简称前冠以“*ST”标记。
2.2.3 证券市场的功能
1、提供风险管理的功能 2、有利于证券市场价格的统一和定价的合理 3、资源有效配置的功能 4、筹集资金的功能 5、央行宏观调控的场所 14❖.05.2对020 我国证券市场功能的评价
2.3 证券发行市场（一级
市场）
2.3.1 证券发行市场概述
1、定义
证券发行人进行证券募集，以筹集资金的 市场。
14.05.2020
中签率=股票发行量/有效申购量
（2）向二级市场投资者配售
14.05.2020
百度文库
•案例：长江电力
❖ 长江电力2003.11.5向社会首次公开发行了A股23.26亿股，每 股发行价4.30元/股，发行市盈率为17.99倍。扣除发行费用后 共募集资金98.26亿元。
23.26 亿股
14.05.2020
网上向二级市场投 资者定价配售发行
(12.793亿股，占发行 总量55%)
网下向法人投 资者配售发行
(10.467亿股，占发行 总量45%)
向15家战略投资者配售
(4亿股)
1272家一般法人投资 者配售
(6.47亿股)
2.3.3 债券发行市场
1、债券发行条件
14.05.2020
2、国债发行方式
❖ 定向发售 ❖ 承包包销 ❖ 招标发行
缴款期招标 招标发行 收益率招标
荷兰式招标 (单一价格招标)
14.05.2020
价格招标
美国式招标 (多种价格招标)
价格招标
拟发行100亿国债，面值为100元，期限5年，收益率 2.5%，采取价格招标方式发行，则
14.05.2020
3、企业债券的发行 ❖ 发行人资格 ❖ 债券的资信评级
14.05.2020
14.05.2020
（1）上网定价发行－1
14.05.2020
（1）上网定价发行－2
❖申购有效总量=发行量，所有投资者均可按其 有效申购量认购股票；
❖申购有效总量<发行量，所有投资者可按其有 效申购认购股票，余下的未认购部分根据承销 协议处理；
❖申购有效总量>发行量，对有效申购量按每 1000股进行连续配号，按中签率摇号抽签，中 签者才可认购股票。
14.05.2020
2.4 证券交易市场（二级 市场）
2.4.1 证券上市与退市 1、证券上市
（1）股票上市的条件 （2）股票上市的流程
14.05.2020
2、证券上市退市制度
➢ ST制度 ➢ *ST制度 ➢ 暂停上市、恢复上市与终止上市
14.05.2020
（1）特别处理 (ST，Special Treatment)
基金市场
金融衍生产品市场
权证市场
股指期货市场
场内市场
柜台市场
场外市场 发行市场
第三市场 第四市场
流通市场
上市标准
资本市场的层次
主板市场：大型成熟公司
创业板市场：中小型新兴企业、特别是高成 长性科技公司
深圳证券交易所市场
主板市场：股票（543家、585只（530A股、
55B股）、企业债（16）、国债（51）、基金（39 只，29只封闭、10开放）、可转债（11）、权证 （3）
2.1 证券市场概述 2.1.1 证券市场的定义
1、证券市场的定义
证券发行和交易的场所 一切以证券为对象的交易关系的总和
2、证券市场的特征
14.05.2020
2.1.2 证券市场的形成和发展
14.05.2020
2.1.3 证券市场的分股类票市场
基本证券商品市场
债券市场
交易对象 组织形式 14.0市5.20场20 功能
1998年深沪证券交易所股票上市规则《上市公司 状况异常期间的特别处理》。
1)特别处理的措施
“ST××”；
另板公布交易行情，股票报价的日涨跌幅为5%；
公司的中期财务报告须审计
2)特别处理的条件：上市公司状态异常，即出现 以下情况之一
最近两个会计年度的审计结果显示的净利润均为 负值；
14.05.2020
2、组成
发行人
3、发行方式
中介人
投资人
按发行对象划分
14.05.2020
按发行过程划分
私募发行
公募发行
直销 承销
代销 包销
全额包销 余额包销
2.3.2 股票发行市场 1、股票发行条件
相关法规条例：《公司法》、《证券法》等
14.05.2020
2、股票发行流程图
14.05.2020
3、我国新股发行方式
证 券 市 场 参 与 者
14.05.2020
2.1.4 证券市场的参与者
证券发行人
政府 企业
证券投资者
机构投资者 个人投资者
证券市场中介机构
证券公司 证券服务机构
自律性组织
证券交易所
证券监管机构 证券业协会
证券监管机构
自律性组织
发行人
中介机构
投资者
14.05.2020
金 融 市 场
14.05.2020
2.2 证券市场的基本功 2.2.1 证券市场在能金融市场中的地位
货币市场
承兑贴现市场 拆借市场 短期政府债券
储蓄市场
资本市场 外汇市场 黄金市场
证券市场
长期信贷市场
保险市场 融资租赁市场
2.2.2 证券市场发展与融资结 构的变化
❖ 资金融通方式
间接融资 直接融资
脱媒
资金盈余者
银行
资金短缺者
14.05.2020
中小企业板市场：50只股票（0020＊＊）
上1海4.05证.202券0 交易所市场
主板市场：股票（60＊＊＊＊、834家、878只）、
债券、基金（5000＊＊、25只）、可转债（1＊＊＊ ＊＊、21只）、权证（58＊＊＊＊、4只）（总上市 证券：1064只）
14.05.2020
14.05.2020