经济周期分析
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经济周期是指经济运行以若干年为周期的涨落起伏相间的周而复始的变动， 或者说是一种周期较长的有一定规律的从低到高，再从高到低的循环往复的周期性 波动。例如，市场景气与市场疲软交替出现、经济加速增长与减速运行交替进行， 股市价格指数持续走高与持续下跌交替出现等都是经济周期波动的表现。经济周期 可作如下分
第14章 经济周期分析 本章主要阐述经济周期的概念和基本理论，经济周 期测度、内在传导机制和外在冲击机制分析、经济景气 循环分析的基本内容和基本方法。
14.1 经济周期理论 14.2 经济周期的测度 14.3 经济增长周期的测度与分析 14.4 经济景气循环分析
14.1 经济周期理论
1Leabharlann Baidu.1. 经济周期理论
1.创新性经济周期理论 经济学家熊彼特认为经济周期是创新所引起的旧均衡的破坏向新均衡过渡而导 致的经济周期性的波动。认为创新能为创新者带来利润，促使其他企业仿效，掀起创 新浪潮，引起对银行信贷资金和生产资料需求的增加，从而刺激经济扩张，形成经济 繁荣。但是随着创新的普及，盈利机会逐步消失，对银行信贷资金和生产资料需求亦 逐步减少，引起经济收缩，形成经济萧条。当下一次创新浪潮重新出现时，经济将再 次繁荣。因此，创新是引发经济周期的基本原因。他还认为，小创新引发短周期，中 创新引发中周期，大创新引发大周期。 2.政治性经济周期理论 认为经济周期与政治周期是密切相关的, 政治家为了赢得选票或体现政绩而制 定的经济政策是引发经济周期的主要原因。例如,政府为了赢得连选连任, 往往在执政 后期或选举前采用扩张性的财政政策、货币政策和投资政策来刺激经济扩张，形成经 济繁荣。但在赢得连任后，为了控制经济扩张带来的经济过热、通货膨胀的问题，又 不得不采取紧缩性的财政政策、货币政策和投资政策，从而引起经济收缩或出现经济 萧条。政治家的经济政策的可变性和周期性调整是引发经济周期的重要原因。 3.心理性经济周期理论 认为任何一种原因刺激投资活动而引起经济扩张后，投资者对未来经济增长的 乐观会超过合理的程度，这种过分乐观又会引起投资过度，形成经济极度繁荣。当人 们发现投资过度使收益下降后，又会产生不合理的悲观预期，从而减少投资，引起投 资迅速萎缩，导致经济收缩或出现经济萧条。在经济萧条一段时期后，投资者的信心
(1) 按周期表现形式不同，可分为显性周期波动和隐性周期波动。 显性周期波动表现为绝对水平的波动，称为古典周期； 隐性周期波动表现为相对水平或增长率的波动，称为现代周期或增长的经
济周期。常见的经济周期是隐性周期波动。 (2）按周期时间长度不同，一般分为短周期、中周期和长周期。 短周期的时间长度为3-5年左右; 中周期的时间长度为5-10年左右; 长周期的时间长度为15年以上. (3）按周期测度的对象不同，一般有经济增长（GDP增长）周期、工业周期、
逐渐恢复，又会引起投资逐渐增加和经济复苏，从而使经济进入下一轮的扩张。
4.农业波动性经济周期理论 认为太阳黑子周期性出现和农业本身的周期波动是引起经济周期波动的重 要原因。认为太阳黑子的活动是有周期性的，太阳黑子的出现会引起农业减产， 进而引起工业、商业和投资等活动减少，形成经济萧条；太阳黑子的消失会使农 业增产，进而引起工业、商业和投资等活动增多，形成经济繁荣。因此，太阳黑 子活动的周期性是导致农业收获周期变动的直接原因。 5.投资波动性经济周期理论 认为固定资产投资的波动是引起经济周期波动的重要原因。固定资产投资 持续增加, 会导致对资本品需求的持续扩大, 从而刺激资本品生产的持续扩张，形 成经济繁荣。但是资本品生产的持续扩张会导致资本品生产过度、迫使消费品生 产减少，使经济结构失衡。若大量压缩固定资产投资规模，又会使过剩的资本品 由于投资资金缺乏而滞销，进而出现生产过剩的危机，使经济进入萧条阶段。经 济的稳定与否与固定资产投资波动的关系最密切。此外，住房投资和存货投资的 波动对经济周期波动亦具有重要的影响。 6.消费波动性经济周期理论 认为引起经济周期波动的原因是消费起伏波动所造成的。经济繁荣的出现 是消费需求的增长快于消费品生产增长的体现，有效需求持续增大，可刺激消费 品生产持续扩大，形成经济繁荣。经济萧条的出现则是消费需求增长赶不上消费 品生产增长的体现，消费需求不足会导致消费品生产过剩或社会储蓄过大。因此， 消费需求扩张和消费需求不足的交替出现是引发经济周期波动的重要原因。消费 需求不足的成因主要是人们收入的增长落后于生产的增长，或者是收入分配严重 不平等，致使少部分富人储蓄过度，而大部分中下和低收入阶层消费不足。或者 是社会保障机制不健全，人们不敢放心消费。
14.1.2 经济周期的构成
一个完整的经济周期是由“谷底、峰值、谷底”三个要点，上升期和下降 期两大阶段构成的（上升期和下降期的时间长度往往不相等）。上升期是从谷底 到峰值的时期;下降期是从峰值到另一个谷底的时间. 如果作进一步的划分，一个完 整的经济周期可分为复苏期.、扩张期、收缩期和萧条期四个小阶段。
(1)复苏期.用AB区间表示，此时周期水平在均衡线水平PC之下，经济低速 运行，前一周期的谷底就是本周期的复苏转折点。
(2)扩张期.图中的BC区间，此时周期运行水平高于均衡线水平Pc，呈高速 增长，期间达到均衡值Pc的时刻为扩张转换点。
(3)收缩期.图中的CD区间，此时周期运动水平仍高于均衡水平PC，增长速 度虽高但已逐期递减，其峰值到Pc的时刻为收缩转折点。
农业周期（也称蛛网周期，其长度与农产品生产周期有关）、存货周期（也称基钦 周期，长度大约40个月）、固定资产投资周期（也称朱格拉周期，长度大约7-11 年）、建筑业周期（也称库兹涅茨周期，有短周期和长周期之分，长周期大约1525年）、康德拉季耶夫经济长周期（认为资本主义社会存在着平均长度大约为50 年左右的长周期）。此外，还有零售市场周期、股市周期、消费周期等等。
(4)萧条期.图中的DE区间，此时周期水平已低于均衡线Pc，回到均衡值P的 时刻为萧条转折点。当周期运动水平降至谷底E处时，本周期结束，下一周期开始.
复苏期和扩张期统称为上升期，此段时间内经济形势好转，效益递增。收 缩期和萧条期统称为下降期，此时经济气候转阴，效益递减。
14.1.3 经济周期的基本理论
第14章 经济周期分析 本章主要阐述经济周期的概念和基本理论，经济周 期测度、内在传导机制和外在冲击机制分析、经济景气 循环分析的基本内容和基本方法。
14.1 经济周期理论 14.2 经济周期的测度 14.3 经济增长周期的测度与分析 14.4 经济景气循环分析
14.1 经济周期理论
1Leabharlann Baidu.1. 经济周期理论
1.创新性经济周期理论 经济学家熊彼特认为经济周期是创新所引起的旧均衡的破坏向新均衡过渡而导 致的经济周期性的波动。认为创新能为创新者带来利润，促使其他企业仿效，掀起创 新浪潮，引起对银行信贷资金和生产资料需求的增加，从而刺激经济扩张，形成经济 繁荣。但是随着创新的普及，盈利机会逐步消失，对银行信贷资金和生产资料需求亦 逐步减少，引起经济收缩，形成经济萧条。当下一次创新浪潮重新出现时，经济将再 次繁荣。因此，创新是引发经济周期的基本原因。他还认为，小创新引发短周期，中 创新引发中周期，大创新引发大周期。 2.政治性经济周期理论 认为经济周期与政治周期是密切相关的, 政治家为了赢得选票或体现政绩而制 定的经济政策是引发经济周期的主要原因。例如,政府为了赢得连选连任, 往往在执政 后期或选举前采用扩张性的财政政策、货币政策和投资政策来刺激经济扩张，形成经 济繁荣。但在赢得连任后，为了控制经济扩张带来的经济过热、通货膨胀的问题，又 不得不采取紧缩性的财政政策、货币政策和投资政策，从而引起经济收缩或出现经济 萧条。政治家的经济政策的可变性和周期性调整是引发经济周期的重要原因。 3.心理性经济周期理论 认为任何一种原因刺激投资活动而引起经济扩张后，投资者对未来经济增长的 乐观会超过合理的程度，这种过分乐观又会引起投资过度，形成经济极度繁荣。当人 们发现投资过度使收益下降后，又会产生不合理的悲观预期，从而减少投资，引起投 资迅速萎缩，导致经济收缩或出现经济萧条。在经济萧条一段时期后，投资者的信心
(1) 按周期表现形式不同，可分为显性周期波动和隐性周期波动。 显性周期波动表现为绝对水平的波动，称为古典周期； 隐性周期波动表现为相对水平或增长率的波动，称为现代周期或增长的经
济周期。常见的经济周期是隐性周期波动。 (2）按周期时间长度不同，一般分为短周期、中周期和长周期。 短周期的时间长度为3-5年左右; 中周期的时间长度为5-10年左右; 长周期的时间长度为15年以上. (3）按周期测度的对象不同，一般有经济增长（GDP增长）周期、工业周期、
逐渐恢复，又会引起投资逐渐增加和经济复苏，从而使经济进入下一轮的扩张。
4.农业波动性经济周期理论 认为太阳黑子周期性出现和农业本身的周期波动是引起经济周期波动的重 要原因。认为太阳黑子的活动是有周期性的，太阳黑子的出现会引起农业减产， 进而引起工业、商业和投资等活动减少，形成经济萧条；太阳黑子的消失会使农 业增产，进而引起工业、商业和投资等活动增多，形成经济繁荣。因此，太阳黑 子活动的周期性是导致农业收获周期变动的直接原因。 5.投资波动性经济周期理论 认为固定资产投资的波动是引起经济周期波动的重要原因。固定资产投资 持续增加, 会导致对资本品需求的持续扩大, 从而刺激资本品生产的持续扩张，形 成经济繁荣。但是资本品生产的持续扩张会导致资本品生产过度、迫使消费品生 产减少，使经济结构失衡。若大量压缩固定资产投资规模，又会使过剩的资本品 由于投资资金缺乏而滞销，进而出现生产过剩的危机，使经济进入萧条阶段。经 济的稳定与否与固定资产投资波动的关系最密切。此外，住房投资和存货投资的 波动对经济周期波动亦具有重要的影响。 6.消费波动性经济周期理论 认为引起经济周期波动的原因是消费起伏波动所造成的。经济繁荣的出现 是消费需求的增长快于消费品生产增长的体现，有效需求持续增大，可刺激消费 品生产持续扩大，形成经济繁荣。经济萧条的出现则是消费需求增长赶不上消费 品生产增长的体现，消费需求不足会导致消费品生产过剩或社会储蓄过大。因此， 消费需求扩张和消费需求不足的交替出现是引发经济周期波动的重要原因。消费 需求不足的成因主要是人们收入的增长落后于生产的增长，或者是收入分配严重 不平等，致使少部分富人储蓄过度，而大部分中下和低收入阶层消费不足。或者 是社会保障机制不健全，人们不敢放心消费。
14.1.2 经济周期的构成
一个完整的经济周期是由“谷底、峰值、谷底”三个要点，上升期和下降 期两大阶段构成的（上升期和下降期的时间长度往往不相等）。上升期是从谷底 到峰值的时期;下降期是从峰值到另一个谷底的时间. 如果作进一步的划分，一个完 整的经济周期可分为复苏期.、扩张期、收缩期和萧条期四个小阶段。
(1)复苏期.用AB区间表示，此时周期水平在均衡线水平PC之下，经济低速 运行，前一周期的谷底就是本周期的复苏转折点。
(2)扩张期.图中的BC区间，此时周期运行水平高于均衡线水平Pc，呈高速 增长，期间达到均衡值Pc的时刻为扩张转换点。
(3)收缩期.图中的CD区间，此时周期运动水平仍高于均衡水平PC，增长速 度虽高但已逐期递减，其峰值到Pc的时刻为收缩转折点。
农业周期（也称蛛网周期，其长度与农产品生产周期有关）、存货周期（也称基钦 周期，长度大约40个月）、固定资产投资周期（也称朱格拉周期，长度大约7-11 年）、建筑业周期（也称库兹涅茨周期，有短周期和长周期之分，长周期大约1525年）、康德拉季耶夫经济长周期（认为资本主义社会存在着平均长度大约为50 年左右的长周期）。此外，还有零售市场周期、股市周期、消费周期等等。
(4)萧条期.图中的DE区间，此时周期水平已低于均衡线Pc，回到均衡值P的 时刻为萧条转折点。当周期运动水平降至谷底E处时，本周期结束，下一周期开始.
复苏期和扩张期统称为上升期，此段时间内经济形势好转，效益递增。收 缩期和萧条期统称为下降期，此时经济气候转阴，效益递减。
14.1.3 经济周期的基本理论