资金时间价值和风险价值衡量
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货及保险等行业的精华。位于曼哈顿岛南部的华尔街是美国
财富和经济实力的象征，也是美国垄断资本的大本营和金融 寡头的代名词。这条长度仅540米的狭窄街道两旁有2900多 家金融和外贸机构。著名的纽约证券交易所和美国证券交易
所均设于此。 曼哈顿区云集了许多世界著名的大公司、大银
行、大保险公司和证券交易所，摩天大楼耸立，有“站着的
指货币资金经历一定时间的运用和再运用所增加 的价值，也即等量资金由于使用而在不同时点上 形成的价值增加额。
从量的规定性来看，货币时间价值相当于没有风 险、没有通货膨胀条件下 的社会平均资金利润率 。
2.货币时间价值的作用 估价的基础
财务管理的“第一原则” 投资回报 > 资金时间价值---方案可行
不同时间点的货币不能直接比较
换算到现在
换算到
相同时间点
换算到未来
某一时点
现值 and 终值
现值PV ：一定量货币在“现在”的价值，也暗指投资
起
点的本金。
终值FV ：一定量的货币投资一段时间后的本金和时间
价值之和。
在利息的计算过程中，将本金称为现值， 本利和称为终值。其计算符号为：
P——本金、现值、本钱 F——本利和、终值、将来值 I——利率、折现率 N——时间、期限
【思考】某人拟在8年后获得20 000元，假定投资报酬率为8%， 他现在应投入多少元？
分析：已知终值F20000，倒求现值P
P = F× (1＋i)-n =20 000×(1＋8%)-8 =20 000×0.5403 =10 806（元） 即现在应一次性投入10 806元。
一次性收付款项的复利法总结：
2.1 货币时间价值
史上最牛的投资
1626年9月11日，荷兰人彼得.米纽伊特(Peter Minuit) 以价值大约60个荷兰盾（相当２４美元）的小物件从印第 安人手中买下曼哈顿岛辟为贸易站。
纽约（New York）是美国第一大都市和第一大商港，它不 仅是美国的金融中心，也是全世界金融中心之一。
(注：利息I = Pv× n ×i )
练一练
1.单利下，将10 000元存入银行，年利率 5%，3年期满可得利息？本利和？
2.单利下，某人想两年后得11 000元，年 利率5%，现在应该存入多少本金？
例1：企业收到一张面值10 000元，票面利率 1%，期限2年的商业汇票，要求：计算第 一年和第二年的利息、终值。（单利计算）
纽约的历史较短，只有300多年。最早的居民点在曼哈顿岛 的南端，原是印第安人的住地。1626年9月11日，荷兰人彼 得.米纽伊特(Peter Minuit)以价值大约60个荷兰盾（相当２ ４美元）的小物件从印第安人手中买下曼哈顿岛辟为贸易站。 现在,曼哈顿岛是纽约的核心，在五个区中面积最小，仅 57.91平方公里。但这个东西窄、南北长的小岛却是美国的 金融中心，美国最大的500家公司中，有三分之一以上把总 部设在曼哈顿。7家大银行中的6家以及各大垄断组织的总部 都在这里设立中心据点。这里还集中了世界金融、证券、期
城市”之称。
1626年9月11日
假如
当时Peter没有用这24美元去购买曼哈顿而是用来 投资，又会怎样呢？
——假设每年8%的投资收益，不考虑中间的各种 战争、灾难、经济萧条等因素，这24美元到2004 年有43.39美元。也就是43万亿多美元。
仍够买下曼哈顿！（这个数字是美国2003年国民
生产总值的2倍多，是中国2003年国民生产总值的30倍）
P=1 000× 1 =1 000×0．735=735(元) 112%.3
2.一次性收付款项的复利终值
【例1】某企业将100万元投资一项目，年报酬率为 10%,期限3年，到期，本利和为多少?
012
第一年：F=P＋P×i =P×(1＋i) =100×(1＋10%) =110（万元）
3
第二年：F=[ P×(1＋i)] ×(1＋i) =P×(1＋i)2 =100×(1＋10%)2 =100×1.21 =121（万元）
第三年：F=[ P×(1＋i)2] ×(1＋i)
=P×(1＋i)3
同理，若n年的终值则为：
=100×(1＋10%)3 =133.1（万元）
来自百度文库
F = P×(1＋i) n
3. 一次性收付款项的复利现值
通过复利终值公式 F = P×(1＋i)n 可推导： P = F/(1＋i)n = F·(1＋i)- n
终值：
FV = PV（1+i ) n 现值： PV = FV（1+i ) – n
利息：
I = PV [（1+i ) n - 1 ]
复利终值系数：
（ F / P, i , n ）
1元的复利终值
可查表
复利现值系数:
解：I=P× n ×i =10000 x 1%x1=100 I’=10000 x 1%x2=200 F= PV (1+n×i ) =10000 x (1+1%x1)=10100 F’=10000 x (1+1%x2)=10200
例2：三年后将收到的1 000元，若年 利率为12%，其现值应为：
P = F / (1+n×i )
二、一次性收付款项的终值与现值
一次性收付款项：
在某一特定时点上发生的某项一次性付款（或收 款）业务，经过一段时间后再发生与此相关的一 次性收款（或付款）业务，称为一次性收付款项。
01
2
3
4
01 2 3 4
1.单利下 的现值 、终值
现值：PV = FV / (1+n×i ) 终值：FV = PV (1+n×i )
为什么？！
这就是 货币时间价值的魔力！
读一读·，想一想
任务1：什么是货币时间价值（TV）,财务 管理中如何用“量”来表示它？
任务2： TV的计量方法有哪2种？ 任务3：现值 VS.终值？ 任务4：什么是实际利率，自己推导实际利
率的计算公式。
一、货币时间价值的含义
1.货币时间价值的概念
3.货币时间价值的计量
（1） 计量方法两种：单利、复利
--单利，就是只计算本金在投资期限内的时间价 值（利息），而不计算利息的利息。 --复利，是指在每经过一个计息期后，都要将所
生利息加入本金，以计算下期的利息。（俗称 的“利滚利”。） 那种计量方法更好？
复利法 是更为科学的计算投资收益的方法
（2）现值 、 终值
财富和经济实力的象征，也是美国垄断资本的大本营和金融 寡头的代名词。这条长度仅540米的狭窄街道两旁有2900多 家金融和外贸机构。著名的纽约证券交易所和美国证券交易
所均设于此。 曼哈顿区云集了许多世界著名的大公司、大银
行、大保险公司和证券交易所，摩天大楼耸立，有“站着的
指货币资金经历一定时间的运用和再运用所增加 的价值，也即等量资金由于使用而在不同时点上 形成的价值增加额。
从量的规定性来看，货币时间价值相当于没有风 险、没有通货膨胀条件下 的社会平均资金利润率 。
2.货币时间价值的作用 估价的基础
财务管理的“第一原则” 投资回报 > 资金时间价值---方案可行
不同时间点的货币不能直接比较
换算到现在
换算到
相同时间点
换算到未来
某一时点
现值 and 终值
现值PV ：一定量货币在“现在”的价值，也暗指投资
起
点的本金。
终值FV ：一定量的货币投资一段时间后的本金和时间
价值之和。
在利息的计算过程中，将本金称为现值， 本利和称为终值。其计算符号为：
P——本金、现值、本钱 F——本利和、终值、将来值 I——利率、折现率 N——时间、期限
【思考】某人拟在8年后获得20 000元，假定投资报酬率为8%， 他现在应投入多少元？
分析：已知终值F20000，倒求现值P
P = F× (1＋i)-n =20 000×(1＋8%)-8 =20 000×0.5403 =10 806（元） 即现在应一次性投入10 806元。
一次性收付款项的复利法总结：
2.1 货币时间价值
史上最牛的投资
1626年9月11日，荷兰人彼得.米纽伊特(Peter Minuit) 以价值大约60个荷兰盾（相当２４美元）的小物件从印第 安人手中买下曼哈顿岛辟为贸易站。
纽约（New York）是美国第一大都市和第一大商港，它不 仅是美国的金融中心，也是全世界金融中心之一。
(注：利息I = Pv× n ×i )
练一练
1.单利下，将10 000元存入银行，年利率 5%，3年期满可得利息？本利和？
2.单利下，某人想两年后得11 000元，年 利率5%，现在应该存入多少本金？
例1：企业收到一张面值10 000元，票面利率 1%，期限2年的商业汇票，要求：计算第 一年和第二年的利息、终值。（单利计算）
纽约的历史较短，只有300多年。最早的居民点在曼哈顿岛 的南端，原是印第安人的住地。1626年9月11日，荷兰人彼 得.米纽伊特(Peter Minuit)以价值大约60个荷兰盾（相当２ ４美元）的小物件从印第安人手中买下曼哈顿岛辟为贸易站。 现在,曼哈顿岛是纽约的核心，在五个区中面积最小，仅 57.91平方公里。但这个东西窄、南北长的小岛却是美国的 金融中心，美国最大的500家公司中，有三分之一以上把总 部设在曼哈顿。7家大银行中的6家以及各大垄断组织的总部 都在这里设立中心据点。这里还集中了世界金融、证券、期
城市”之称。
1626年9月11日
假如
当时Peter没有用这24美元去购买曼哈顿而是用来 投资，又会怎样呢？
——假设每年8%的投资收益，不考虑中间的各种 战争、灾难、经济萧条等因素，这24美元到2004 年有43.39美元。也就是43万亿多美元。
仍够买下曼哈顿！（这个数字是美国2003年国民
生产总值的2倍多，是中国2003年国民生产总值的30倍）
P=1 000× 1 =1 000×0．735=735(元) 112%.3
2.一次性收付款项的复利终值
【例1】某企业将100万元投资一项目，年报酬率为 10%,期限3年，到期，本利和为多少?
012
第一年：F=P＋P×i =P×(1＋i) =100×(1＋10%) =110（万元）
3
第二年：F=[ P×(1＋i)] ×(1＋i) =P×(1＋i)2 =100×(1＋10%)2 =100×1.21 =121（万元）
第三年：F=[ P×(1＋i)2] ×(1＋i)
=P×(1＋i)3
同理，若n年的终值则为：
=100×(1＋10%)3 =133.1（万元）
来自百度文库
F = P×(1＋i) n
3. 一次性收付款项的复利现值
通过复利终值公式 F = P×(1＋i)n 可推导： P = F/(1＋i)n = F·(1＋i)- n
终值：
FV = PV（1+i ) n 现值： PV = FV（1+i ) – n
利息：
I = PV [（1+i ) n - 1 ]
复利终值系数：
（ F / P, i , n ）
1元的复利终值
可查表
复利现值系数:
解：I=P× n ×i =10000 x 1%x1=100 I’=10000 x 1%x2=200 F= PV (1+n×i ) =10000 x (1+1%x1)=10100 F’=10000 x (1+1%x2)=10200
例2：三年后将收到的1 000元，若年 利率为12%，其现值应为：
P = F / (1+n×i )
二、一次性收付款项的终值与现值
一次性收付款项：
在某一特定时点上发生的某项一次性付款（或收 款）业务，经过一段时间后再发生与此相关的一 次性收款（或付款）业务，称为一次性收付款项。
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2
3
4
01 2 3 4
1.单利下 的现值 、终值
现值：PV = FV / (1+n×i ) 终值：FV = PV (1+n×i )
为什么？！
这就是 货币时间价值的魔力！
读一读·，想一想
任务1：什么是货币时间价值（TV）,财务 管理中如何用“量”来表示它？
任务2： TV的计量方法有哪2种？ 任务3：现值 VS.终值？ 任务4：什么是实际利率，自己推导实际利
率的计算公式。
一、货币时间价值的含义
1.货币时间价值的概念
3.货币时间价值的计量
（1） 计量方法两种：单利、复利
--单利，就是只计算本金在投资期限内的时间价 值（利息），而不计算利息的利息。 --复利，是指在每经过一个计息期后，都要将所
生利息加入本金，以计算下期的利息。（俗称 的“利滚利”。） 那种计量方法更好？
复利法 是更为科学的计算投资收益的方法
（2）现值 、 终值