企业环境信息披露问题研究

企业环境信息披露问题研究

摘要：随着我国雾霾、水污染、大气污染等环境问题日益突出，有关环境信息披露的研究成为广大学者讨论的焦点，企业作为环境问题的制造者，也开始更加重视环境信息的披露，文章对当前我国企业环境信息披露的影响因素和产生的经济后果等问题进行了客观阐述和分析。

关键词：环境问题经济后果环境信息披露

引言

美国墨西哥湾原油泄露事件、余杭水源污染、北美死湖事件、日本福岛第一核电站核泄露等对生态环境造成了及其恶劣的影响，这促使企业自身以及社会公众开始重视企业的环境管理工作。国内外已有大量学者对有关环境信息披露的问题进行了深入研究，Welch 和 Mori(2002)研究结果表明，企业的规模与环境信息披露水平呈显著正相关关系。Kagan 和 Thornton(2003)发现来自环境政策和公众的压力，可以使企业更加积极披露环境信息。在环境信息披露质量引起的经济后果方面，Al-Tuwaijri，Christensen 和 Hughes(2004)考察了环境信息披露质量与企业价值之间的关系，结果表明环境信息披露质量越高，企业价值越高。本文将主要从环境信息披露的理论基础、影响因素及对企业经济效益的影响这几个方面进行详细的阐述。

一、环境信息披露的动因理论分析

环境信息披露的相关理论基础包括可持续发展理论、委托代理理论、信号传递理论、外部压力理论和利益相关者理论等。可持续发展理论主要是从经济、社会和环境三个层面来衡量发展问题的，强调三者的和谐统一。经营权与管理权相分离导致了代理关系的产生，经理人利用信息优势损害股东利益时，代理成本产生，因此，经理人披露环境信息并将这些信息传递给股东可以有效降低代理成本，提高企业绩效。政府管理机构主要是通过一些相关法律法规对企业披露环境信息产生硬约束，具有强制性，其他一些间接压力主要通过社会舆论形成。利益相关者理论认为，企业只有满足协调利益相关者的不同需要，才能实现企业自身的健康稳定发展，随着投资者对企业发展目标的认识逐渐深刻，相当大一部分投资者在进行重要的投资决策时，会考虑社会责任信息。

二、环境信息披露的现状分析

2.1 环境信息披露质量的评价

目前，我国证监会、上交所和深交所对上市公司信息披露质量的评定方面总体上都有明确的规定和要求，尽管如此，由于各企业之间的差异性、实际操作的复杂性加上信息披露的广泛性，政府机构对这些要求的考核方式和具体操作评价方法的说明太少。内容分析法是国内外学者对环境信息披露质量评价采用最多的方法，是通过各环境项目赋值打分计算得出，带有一定的主观性。

2.2 环境信息披露质量的要求

(1)环境信息披露的全面性

企业应该充分披露环境信息，能够尽可能多的囊括企业有关环境信息各个方面的项目。根据会计目标的决策有用观，企业提供的会计信息的应尽可能对投资人和其他外部使用者的决策有用，由于信息使用者的需求不尽相同，这样企业就需要更充分、全面、完整的对环境信息进行披露。

(2)环境信息披露的显著性

我国的环境信息大多在企业的社会责任报告、年度报告及其他重要事项中披露，也有一些在公司的网站和证监会网站上公开。由于信息使用者更愿意花费更少的精力以最快捷的方式获取到更多的信息，因此环境信息披露的位置应该更醒目，方便使用者阅读。

(3)环境信息披露的客观性

环境信息和会计信息一样，为了便于外部使用者做出正确合理的决策，信息应该客观真实的反映企业实际的经营情况、环境行为和相应的环境治理措施。对于环境信息可靠性的保证，或许也可以像注册会计师对会计信息审计那样，有独立的第三方对社会责任报告对企业环境信息进行专业的鉴证。

三、环境信息披露的影响因素

国内外有关环境信息披露的影响因素的研究成果较多，外部因素主要包括宏观经

济、行业特征、政府监督和媒体监督等，内部因素则有公司规模、环境业绩和公司治理。

政府作为市场经济调节的有形之手，能够充分发挥其强制性作用，监督企业做好环境保护工作，王建明(2008)研究结果显示，政府监管力度越大，企业更倾向于披露更多的环境信息。媒体的力量也同样能发挥应有的作用，沈洪涛和冯杰(2012)认为媒体报道的负面程度越大，公司环境信息披露水平越高。不同行业对环境信息的披露也会有影响，Bayoudet al.(2012)的实证研证实了该结论。

公司规模与环境信息披露密切相关，刘洋和赵伟(2012)以重污染行业上市公司为样本为数据，研究结果表明，公司规模越大，环境信息披露指数越高。根据信号理论和自愿披露理论，公司在某方面表现得越好，越会愿意向外传递自身表现优异的信号，因此，环境业绩的好坏将直接影响环境信息披露水平，已有研究结果显示，环境污染控制较好的企业倾向披露更多的环境信息。除此之外，公司治理作为重要内部因素，也会影响到环境信息披露状况。

四、环境信息披露对企业价值的影响

学者关于环境信息披露的经济后果研究主要包括权益资本成本、预期现金流量和企业价值这几个方面，在这里，主要分析一下企业环境信息披露水平对企业价值的影响流程，包括环境信息的传递和反馈两个过程。企业在传递环境信息的过程中，首先需要确定利益相关者，其次对利益相关者所关注的环境问题有所了解，最后企业结合自身经济业务特点制定出环境工作管理计划并有效实施，提供给利益相关者需要的环境信息。企业履行环境责任，经过利益相关者的反馈，都会对企业的权益资本成本或预期现金流量产生直接或间接的影响，而这两者都会直接影响企业的价值，由此可以推论，企业是否披露环境信息会对企业价值产生影响，这种影响需要随着时间的推移才会变得更加显著。有关环境信息披露水平与企业价值关系的研究结论并不都一致，根据前人是研究，环境信息披露水平对企业价值既有积极影响也有负面影响，可能是由于企业披露环境信息会增加导致成本增加，进而降低企业价值。

五、结语

随着环境问题的关注度持续升高，有关环境信息披露的研究将会越来越多，本文认为未来的研究可以从创新和案例研究这两个角度去进行。对于国外学者的研究成果不能完全照搬，要有所创新，还可以对企业披露环境信息能显著提高经济效益的典型的成功案例进行剖析，寻找可以借鉴的经验，向现绿色经济靠拢，进而提高企业环境信息披露的动力和自觉性。