第13章-投资建设项目建设实施方案比选

②分析判断建设项目A和建设项目B是否可行；
由题意可知基准投资收益率为10%，项目A的总投资收益率大于基准投资收 益率，故项目A可行；项目B的总投资收益率小于基准收益率，所以项目B不可 行。
【例13-4】某建设项目建设期2年，第1年投资1200万元，第2年投资 1000万元；第3年投产，当年收益100万元；建设项目生产期14年，若 从第4年起至生产期末的年均收益为390万元，基准收益率为12%，试计 算并判断：
例如，某企业拟投资增加一条生产线（购置设备），既 可以自己生产制造，也可以向国内其他厂家订购，还可以向 某外商订货，这一组设备购置方案即为互斥方案，因为在这 三个方案中，只能选择其中一个方案。
乙借给A多少钱的问题
方案
A1 A2 A3
贷款金额
10000元 20000元 30000元
贷款利率
10% 8% 6%
方案A 70 80 95 60 80
方案B 90 70 60 60 40
方案C 60 80 70 70 80
方案D 80 80 50 60 90
【解答】采用简单评分法，将各方案的评价分汇总，得出A、B、C、 D各方案的平均分分别为77、64、72和72,。方案A得分最高，因此， 推荐A方案。
13.2.2 加权评分
解上述方程可得A、B方案的内部收益率 分别为IRRA =26%，IRRB =23%，由于IRRA >i0 ，IRRB >i0 ，故应接受A、B两方案。
【例13-3】某公司拟建两个建设项目A和B，项目A总投资4000万元，预计年净 收益800万元；项目B总投资32000万元，第1年净收益1000万元，第2年净收益 2000万元，第3-10年净收益2500万元，第11年净收益3000万元。若基准投资收 益率为10%，试判断建设项目的可行性。 【解答】①分别计算建设项目A和B的总投资收益率如下：
表13-2 技术方案加权评分表
标准
权重 方案A 加权分 方案B 加权分 方案C 加权分 方案D 加权分
技术先进性 0.15 70
10.5 90
13.5 60
9.0
80
12.0
技术适用性 0.15 80
12.0 70
10.5 80
12.0 80
12.0
技术可靠性 0.30 95
28.5 60
18.0 70
N B P 3 V 7 0 .8 ( P /A ， 1 % ， 1 2 ) 0 1 .Hale Waihona Puke Baidu 4 7
由于 NP AV 0,NP BV 0,根据判别准则，两个方
案均可接受
2. 用净年值法求解
NA A N V A ( P A /P ,1 V % 1 2 ) 0 2 ,.26 NB A N V B ( P A /P ,1 V % 1 2 ) 0 2 ,.49
甲借钱给A、B、C三人的选择问题
方案
A B C
贷款金额
10000元 20000元 30000元
贷款利率
10% 8% 6%
利息额
1000元 1600元 1800元
（2）互斥方案
互斥方案是指互相关联、互相排斥的方案，即项目(方案) 之间具有互不相容性(相互排斥性) ，采纳方案组中的某一方 案，就会自动排斥这组方案中的其他方案。
【例13-1】有A、B、C、D四个备选的技术方案，确定采用技术先进性、 适用性、可靠性、安全性和经济性五项指标进行评价，假定各项指标的 重要性相同，各方案的评价分数如表13-1所示。请对四个方案进行排序， 并提出推荐方案。
表13-1 技术方案评分表
序号 1 2 3 4 5
标准 技术先进性 技术适用性 技术可靠性 技术安全性 技术经济性
（3）技术经济综合比选
技术经济综合比选是在综合考虑方案的技术可行性和经济可行性下 的综合比选。在各个环节的方案比选中，技术方案经济比选是技术政策、 发展战略、规划的制定和项目评价的重要内容和组成部分，在建设项目 可行性研究中，各项主要经济与技术决策（如工厂生产规模、产品结构、 工艺流程和主要设备选择、原材料和燃料供应方式、厂区和厂址选择、 总平面布置以及资金筹措等）均应在对各种技术上可行的方案进行技术 经济对比分析计算，并结合其他因素详细论证、比较的基础上做出抉择。 因此，可以说技术方案经济比选是项目评价的前提。
根据净年值判别准则，由于 NA AV 0,NA BV 0,
故应接受A、B两方案。
3. 用内部收益率法求解
设A方案内部收益率为IRRA，B方案内部收益率为IRRB，有
2 0 5 .8 (P /A ,IR A ,1)R 0 0 3 0 7 .8 (P /A ,IR B ,1)R 0 0
①建设项目是否可行？
②若不可行时，从第4年起的年收益需增加多少万元方能使项目可行 （假定各年的现金流量按年末发生计）？
【解答】①计算该建设项目的净收益：
FNP V 12(0 P/0 F， 12， % 1） -10（ 0 P0/F 12 , % 2 )1 , 00(1P2/% F 3),, 390(1P2/A % 13,,)(1P2/F % 3,),
21.0 50
15.0
技术安全性 0.25 60
15.0 60
15.0 70
17.5 60
15.0
技术经济性 0.15 80
12.0 40
6.0
80
12.0 90
13.5
合计
1.00
78.0
63.0
71.5
67.5
【解答】重新计算四个方案的加权分（见表13-2），ABCD各方案分别为78、63、 71.5、67.5。推荐方案依然是A方案。
项目A： 总投资 年 收 项 平 益 目 均 率 总 利 4 投 80 0 润 0 0 资 100 总 % 0 2额 % 0
项目B：
总投资收益率
年平均利润总额 项目总投资
（1000 2000 25008 3000）11100% 32000
2363.64100% 7.39% 32000
本章重点
1．方案比选的原则 2．互斥方案比选方法
13.1 建设方案比选的原则和内容
13.1.1 建设方案比选的原则
（1）技术比选原则 1）先进性原则 2）适用性原则 3）可靠性原则 4）安全性原则 5）经济性原则 6）技术、经济、社会和环境相结合原则 技术经济综合比选是在综合考虑方案的技术可行性和经济可行性下
利息额
1000元 1600元 1800元
（3）相关方案 相关方案，是指若采纳其中某一方案，会影响其他方案的采纳，或 会影响其他方案的现金流。相关方案按其相关关系的不同，可以分为资 金有限型、现金流量相关和从属相关三种类型。 如要在甲乙两地之间修建通道，有两个方案可供选择，一个是修公 路，另一个是修铁路，则任何一个方案的实施或放弃都会影响另一个方 案的现金流量，此两种方案即为相关方案。
【例】下列说法不正确的是（ ）。 A 建设方案的经济比选只判断那个方案最优，但不回答其在经济上是
否可行 B 项目的技术先进性指标包括劳动生产率、项目占地面积等 C 建设方案经济比选的原则包括技术、经济、社会和环境相结合原则 D 建设方案经济比选应该考虑资金的时间价值
答案：C （应为技术比选）
13.1.2 建设方案比选的内容
例：两个完全不相关的独立方案A和B，其现金流量如下表所示。试判断 其经济可行性。
独立方案A和B的净现金流量 (单位:万元)
方案 A B
年份
0
-20 -30
1~10
5.8 7.8
1. 用净现值法求解
，， N A P 2 V 5 0 .8 ( P /A 1 % 1 2 ) 1 0 .7 2 7
（1）经济评价指标 1）静态评价指标：总投资收益率、资本金净利润率、静
态投资回收期、借款偿还期、利息备付率、偿债备付率 2）动态评价指标：动态投资回收期、净现值、内部收益
率、净现值率 （2）常用评价方法
1）应用投资收益率进行评价 2）应用投资回收期进行评价 3）应用净现值进行评价 4）应用内部收益率进行评价
13.3 建设方案经济比选
13.3.1 方案类型 （1）独立方案 （2）互斥方案 （3）相关方案 （4）混合方案
（1）独立方案
独立方案是指一组互相独立、互不排斥的方案。在独立方案中，选 择某一方案并不排斥选择另一方案。独立型的特点是项目(方案)之间具 有相容性，只要条件允许，就可以任意选择项目群中的有利项目(如选所 有的项目)。这些项目可以共存，而且投资、经营成本与收益具有可加性。 例如，某企业拟进行几项投资活动，这一组投资方案有：扩建某生产车 间；购置一辆运输汽车；新建办公楼等。这一组投资方案中各个方案之 间没有什么关联、互相独立，并不存在的相互比选的问题。企业既可以 全部不接受，也可以接受其中一个、接受多个或全部接受。
由于各项指标重要性程度不同，因此引入重要性系数，根据每个标准的重要 程度的差异分别给予不同的权重，然后计算各方案的加权评价分，得出各方案 的排序。
【例13-2】按照上一个案例，如果给予五个指标不同的权重，分别是先进性 0.15，适用性0.15，可靠性0.30，安全性0.25，经济性0.15.对方案进行重新排 序，并提出推荐方案。
13.2 建设方案技术比选
13.2.1 简单评分
首先，确定技术方案的评价标准，可以根据项目的特点，采用技术 先进性、适用性、可靠性、安全性和经济性等指标。
其次，由专家对不同备选方案按照各评价标准进行评价，剔除不能 满足最低要求的方案
然后，对其他方案进行评分，打出分值。 最后，对各项标准的评分值加总，即为该备选方案的评价总分。按 照不同方案的总分排列，即可对各技术方案的优越性进行先后排序。
（4）混合方案 指在方案众多的情况下，方案之间的相互关系可能包含多种类型的 若干方案，最常见是独立方案与互斥方案的混合。比如在有限的资源制 约下，有几个独立的投资方案，在这些独立方案中又分别包含着若干互 斥方案，则所有方案之间就是混合型关系。
某公司有两个投资领域，一个是现有工厂的技术改造，另一个是新建一 个企业，这两个投资领域是相互独立的，但是现有工厂技术改造有三个互 斥的方案，新建一个企业也有三个独立的厂址方案。因此，组合起来的方 案就是混合方案。
（1）技术比选 根据建设项目的性质、产品方案和生产规模的具体要求，研究确定 项目的工艺技术路线、工艺流程、工艺参数、原材料和公用工程单耗、 产品质量、主要设备选型和配置等。在上述工作的基础上，将有关资料 进行整理归纳，在技术上进行分析、对比和评价。
（2）经济比选 方案经济比选只回答各备选方案中哪个方案经济上较优，不回答各 方案经济上是否可行的问题。显然，即使某项目在经济上是完全不可行 的，但在技术上可行的若干个技术方案中也可以通过方案比选找出一个 相对最优的方案，虽然，采用这个相对最优方案，该项目经济上也是不 可行的。相反，若某项目采用某一技术方案在经济上是可行的，并不能 说明该技术方案是该项目在经济上较优的方案。由此可见，方案比选是 研究各方案的相对经济效果，而项目经济评价是研究项目绝对经济效果 （经济上是否可行）。
的综合比选。
（2）经济比选原则
1）可比性原则：可比性是建设方案比选的前提条件，包括满足需求可 比、消耗费用可比、价格指标可比、时间因素可比、方法可比五个方 面。
2）差异比较原则：指在进行投资方案比选时，将经济效益方面相同的 因素略去，只比较各方案在经济效益方面不同的因素。例如，在投资 方案的费用水平一致时，仅需要比较各自的产出水平；在投资方案的 产出水平一致时，仅需要比较各自在费用上的差异。
第13章 投资建设项目建设方案比选
《投资项目管理》课件
目录
13.1 建设方案比选的原则和内容 13.1.1 建设方案比选的原则 13.1.2 建设方案比选的内容
13.2 建设方案技术比选 13.2.1 简单评分 13.2.2 加权评分
13.3 建设方案经济比选 13.3.1 方案类型 13.3.2 独立方案经济比选 13.3.3 互斥方案经济比选 13.3.4 相关方案经济比选
对现有 工厂技 术改造
A1
A2
A3
再建一 个工厂
B1
B2
B3
13.3.2 独立方案经济比选
独立方案的经济评价较为简单。由于各方案的现金流是 相互独立的，且任一方案的采纳不影响其他方案，因此，只 须对每一个方案进行“绝对经济效果检验”。
独立方案比选的实质是判断方案在经济上是否可行。 单一方案的评价可以视为独立方案的特例。