金融中介学1章

v M2:广义货币供应量
v
在我国现阶段是指M1加上机关、团体、部队、企业和事
业单位在银行的定期存款、城乡居民储蓄存款、外币存款和
信托类存款。M2可用来作为观察和调控中长期金融市场均衡
的目标，通常M2的增幅应控制在经济增长率、物价上涨率、
货币流通速度变化程度三者之和的范围内。
v
由于许多金融工具具有货币的职能，因此，对于货币的
定义也有狭义和广义之分。如果货币仅指流通中的现金，则
称之为M0；狭义的货币M1，是指流通中的现金加银行的活期
存款。这里的活期存款仅指企业的活期存款；而广义货币M2，
则是指M1再加上居民储蓄存款和企业定期存款。货币供应量
是中央银行重要的货币政策操作目标。
。 金融中介学1章
5.从世界经济来看，国际间的金融交易量已远远超过 实物贸易量和服务贸易量。 09年，世界商品贸易出 口总额12.5万亿美元，服务贸易出口总额超过3万 亿美元。而在世界几大金融市场上，一天的货币交 易量即达2万亿美元，短期资金已达8万亿美元。经 济全球化、金融国际化，国际投资、跨国公司融资、 金融机构的跨国设立、各国在货币领域的合作等。
促使融资实现的行为主体 。金融机构充当融资中介， 所有的融资活动都离不开金融中介机构。即融资活动 中所谓的直接融资和间接融资是相对而言的。
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v 三 金融中介在融资过程中的作用 v 1.促进储蓄最大限度地转化为投资，为经济发展
提供条件； v 金融中介的基本作用就是解决储蓄与投资之间的
矛盾，聚少为多、续短为长，使资金融通成为现 实；信用创造可提供超过储蓄总量的货币和信用， 为生产的扩大创造先导条件：静态分析中，，投 资扩大须以储蓄增长为前提，而动态考察，投资 可以先于储蓄增长而获得扩大。现实经济运行中， 投资的起点往往就是金融中介提供的信用。
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此外，以金融中介机构为主要行为主体的金融 业也逐渐成为国民经济一个重要部门，是现代服务 产业中重要组成部分。对GDP为代表的经济增长做 出直接贡献。如，发达国家金融业提供的产值已占 GDP10%左右，我国，98年为2.38%，07年增加值 为13332亿元，占比5.18%。 v 总之，金融中介在现代经济和金融活动中发挥着十 分重要的作用。
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第二节 金融中介在金融活动中的重要性
v 一、储蓄与投资 储蓄与投资是经济生活中既有联系又相互独
立的经济行为。基础概念，研究起点 v 1.储蓄 v 定义：当期未用于消费的货币收入。 v 构成：社会总储蓄=居民个人或家庭部门储蓄
（资金提供者）+公司企业部门储蓄（资金 需求者）+政府部门储蓄（资金需求者）
金融中介学1章
2020/12/20
金融中介学1章
授课事宜
v 授课课时： 3×16周=48课时 v 授课时间： 周六1-3节（1-16周） v 授课地点： 5208 v 授课班级： 辅修金融学（170人） v 课程考核： 待定。无论考查、考试，课程总评
成绩均由两部分组成： 30%（或40%）平时成绩+70%（或 60%）期末考试成绩。 注：其中，平时成绩包括出勤和作业。 严格考勤制度；期末成绩不及格不参与成绩 总评。
v 社会总储蓄成为投资的来源
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v 2.投资 v 定义：是指把资金用于各类生产活动，即资本形成。 v 投资主体：企业部门（主要承担者）、政府部门
（主要投资者）、居民个人或家庭 v 3.金融中介（储蓄与投资的关系）
二者密切联系又相互分离。 v 联系：投资的前提是拥有储蓄，但各部门的投资并不等同于
v 金融中介、金融机构、金融中介机构等概念基本通用。
金融中介学1章
v （二）金融机构分类-根据各类金融机构在金融活动 中的业务特点和基本功能。
v 1商业银行及其他以融资业务为主的融资类金融中介 机构；商业银行、政策性银行、储蓄银行、金融资 产管理公司、金融信托投资公司、金融租赁公司等
v 2证券公司及其他以投资服务业务为主的投资类金融 中介机构；投资银行（证券公司）、投资基金管理 公司、期货公司等
v
（1） 内源性融资 ，企业在创业过程中
的原始资本积累和经营过程中的剩余价值或利润
的资本化，折旧基金等。实收资本和资本公积
v
（2） 外源性融资，企业发展过程中的
资本扩充和对外举借的各类债务。
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v 外源性融资具体方式即融资形式： v 直接融资或直接金融（股权融资、债权融资）
间接融资或间接金融（向商业银行等借款） v 二者划分标准: v 传统，是否通过金融中介（商业银行）
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v 2.降低资金融通或金融交易的成本，从而促进资源配置的优化和 提高效率；
v 交易成本：有形成本，利率和手续费等交易价格；无形成本，时 间和服务质量等。金融中介的优势：业务专长和规模经济。
v 3.降低和防范金融风险具有一定的优势。信息不对称 逆向选择 道德风险 信息不对称，交易前，资金提供者可能出现“逆向选择”， 交易之后，资金借入者可能出现不履行约定的“道德风险”,两 种可能性都增加了融资和金融交易风险。
v 中口径：包括金融机构和金融市场；
v 窄口径：专指从事金融活动及为金融活动提供相关服务的各 类金融机构。
v 本书定义：在经济金融活动中为资金盈余者和资金需求者提 供条件、促使资金融通实现，通过自己的业务活动为公司企 业、事业单位、机关团体、政府部门和社会公众提供相关金 融服务的各类金融机构。简言之，金融中介就是指专门从事 金融活动，为社会中的法人机构和自然人以及政府部门提供 金融服务的金融机构。是各类金融机构的总和总称。
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第一章 导论——经济运行中的金融 活动与金融中介
v 引言 从现实金融活动谈起
v 第一节“金融中介学”研究的基本范畴及意 义
v 第二节 金融中介在金融活动中的重要性
v 第三节 金融中介作用的经济学分析
金融中介学1章
引言 从现实金融活动谈起
v 在现代经济社会中，金融活动已经与经济运行和社会成员的日常 生活紧密联系在一起。
v 金融中介在现代经济体系中的功能及其作用；
v 金融中介存在与发展的必然性及演进原理；
v 金融中介与金融、经济和社会发展的内在联系机制；
Байду номын сангаас
v 金融中介机构的组织原理、业务运作规范和基本行为准则；
v 金融中介机构的主要业务及发展规律；
v 经济全球化与金融化趋势下金融中介的风险管理及金融稳定机制；
v 金融中介机构的发展趋势。
金融中介学1章
关于“金融中介学”课程的几个 问题
v 课程性质：新世纪金融学专业的主干课程。
其中，已有6门主干课程包括：货币银行学、金 融市场学、国际金融学、中央银行学、 商业银行经 营学和保险学；2002年9月出版。是教育部“新世纪 高等教育教学改革工程-21世纪中国金融学专业教育 教学改革与发展战略研究”项目（项目编号为 127201018）的主要研究成果。
金融中介学1章
• 他指出：“建立一门金融中介机构理论的教程十分必要。 如 •果说有关金融市场的学问已形成相当成熟的教程并‘抢占’了 ‘金融学’的‘域名’，那么，有关金融中介机构的学问好像尚 未取得独立存在的空间。自然，在货币银行学里有一点，在各种 金融机构的教程中也有一些。只是嫌支离破碎，难以提升到较高 的理论层次。比如，国外的研究已深入到揭示类如商业银行与保 险公司之间质的共同规律，而我们的精力却只关注如何考察它们 质的差异来寻求分业管理的理论依据。特别是在中国，应该说， 真正深入探讨金融中介的理论，有极其现实的意义。所以，创建 这门教程极为迫切。”
金融中介学1章
v 四、“金融中介学”研究的重要意义（P7-9，6点） v 由于金融中介在现代经济金融体系中的重要性，加强
对金融中介的理论研究有极其现实的意义。相对于金 融市场等方面的研究来说，对金融中介的研究目前还 相当薄弱。在经济全球化、金融化趋势迅猛发展的新 形势下，在金融机构多元化、金融创新层出不穷、金 融风险与金融危机不断显现和发生的现代金融体系下， 要认识和把握金融发展的内在规律，建立“金融中介 学”这一独立课程是极为必要的。
v 分析： 1.从个人或家庭来看，人们的金融活动成为日常生活中的重要组成
部分；货币结余（或存款或买股票债券等）、贷款提前消费等。 2009年底城乡居民本位币储蓄存款总额已超26万亿元人民币， 加上股票、债券、基金、各类保险权益等，居民金融资产总值已 达35万亿元人民币，证券市场投资者开户数已达1.2亿户。 2.从公司或企业来看，其经营活动更是与金融活动完全融合在一起 的；资金需求是通过融资活动解决的。存款、贷款、投资
我国，对这一领域的研究更是不够，许多争论和困惑也便由 此而生。因此，在金融机构多元化、金融创新层出不穷的现代 金融体系下，要看清和把握金融发展的内在规律，建立“金融 中介学”这一独立课程是极为必要的。
建立“金融中介学”这门新课程，是新中国货币银行学 （金融学）学科奠基人、著名经济学家、教育家黄达教授在十 几年前提出的。
v 3保险公司及其他以保险服务业务为主的保险类金融 中介机构；各类保险公司和养老基金、政府退休基 金、失业保险基金、医疗保险基金等各类保障性基 金的管理机构
v 4以金融信息咨询业务为主的信息咨询服务类中介机 构。信用评估公司、征信公司、会计师事务所、主 要提供金融法律服务业务的律师事务所等。
金融中介学1章
自身的储蓄，其差额便是储蓄在部门间的转移。即储蓄是投 资的来源，从全社会看，投资总量应该与储蓄总量相等； v 分离：事实上，二者并不自然一致，二者是两个相互分离的 经济行为，金融中介使这两种行为连在一起。利率是平衡器， 但利率的决定在很大程度上取决于金融中介的运作效率。故 金融中介的行为对储蓄与投资的平衡起至关重要的作用。
v 二、金融中介的性质
v 1.基本性质：为实质经济部门提供融资、投资等项服务的金融机构；
v 2.金融中介通过提供金融服务产品而成为一种特殊的企业和行业；
v 3.金融中介的经营活动具有内在的风险性且对国民经济的影响巨大。
v 三、“金融中介学”研究的基本范畴
v 研究对象：金融中介。
v 研究范畴：（见目录）即
金融中介学1章
v 参考资料：逆向选择 v 是一种事前的信息不对称。在签约前，一方
3.从政府方面来看，其经济行为也是与金融活动密切结合在一起的； 其收入和支出都是通过金融机构的资金划拨完成的。盈余反映在 存款账户上，构成金融机构资金来源，不足在存款账户上出现赤 字，相当于金融机构对政府进行融资。又如政府债券的发行与偿 还
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4.从一个国家或地区的宏观经济来看，金融已成为经济运行的核 心；09年9月末，M2达58.16万亿元，09年年底，已达61万亿 元，全部金融机构资产总量超过88万亿元，分别是是当年 GDP34万亿的1.8倍和2.6倍。
v 结论：上述所有金融活动基本上都是通过金融中介 推动、运作和完成的。即在金融活动中，金融中介 机构处于中心环节。金融中介在现实金融活动中处 于极为重要的地位。
金融中介学1章
第三节 “金融中介学”研究的基本范畴及意
义
v 一、关于“金融中介”的定义
v （一）研究口径：
v 宽口径:包括金融机构、金融市场、金融活动的过程安排和 机制；
现代，企业与金融中介是否直接形成债权债务关系。 提问
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v 2.金融市场：融资实现的场所 。广义，包括货币市场 、 资本市场，其研究已形成相对独立体系。但金融市场 的功能和作用并不是自动发挥的。它依赖于金融中介 机构的业务运作。
v 3.金融中介机构（二者的关系）： 金融中介机构是金融市场活动的组织承担者，是
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v 二、融资与金融市场
v 1.融资：资金短缺者为了实现自己的经济目的或 满足特定需要，通过一定的方式和渠道，直接或
间接获得资金的行为，包括需要偿还的借入资金 行为和按某种条件约定的筹集资金行为 。
v 储蓄（资金供给者）→ 融资（资金需求者） → 投资：投融资
v 企业融资：为了实现投资。
2001年8月，后新增5门主干课程包括：金融学、 金融中介学（2003年8月第一版，2011年6月第二 版））、金融工程、投资学、公司理财 。
金融中介学1章
v 课程建立：是一门新课程。
国外：20世纪50-60年代有研究文章，1995年，英国出版论文 集《金融中介》，但目前仍未发展成为相对独立的学科。