福田汽车股份公司调查报告

福田汽车股份有限公司调查报告

一、企业概况

北汽福田汽车股份有限公司（简称福田汽车）成立于1996年8月28日，是一家跨地区、跨行业、跨所有制的国有控股上市公司。总部位于北京市昌平区，现有资产近80亿元，员工万人，是一个以北京为管理中心，在京、津、鲁、冀、湘、鄂、辽、粤、新等9个省市区拥有整车和零部件事业部，研发分支机构分布在中国、日本、德国、台湾等国家和地区的大型企业集团。2008年，福田汽车品牌价值达亿元，在中国汽车行业排名第三，在商用车行业排名第一。

二、财务状况

福田汽车有限公司财务摘要（2010年12月31日）单位：元

三、模型分析

在获得福田汽车有限公司基本财务状况数据后，我们对其进行信用分析，分别建立Z评分模型与营运资产分析模型来对其企业信用风险进行大致的预测与估计。

（一）Z评分模型

Z评分模型通过对关键财务比率的分析，可以预测企业破产的可能性。

资产流动性： X1=×营运资本/总资产=

持续发展能力：X2=×保留盈余/总资产=

盈利能力分析：X3=×税前利润/总资产=

资产均衡性： X4=×股东权益/总负债=

Z评分=X1+X2+X3+X4=

福田汽车股份有限公司的Z评分值大于，经营上商业失败的可能性较低，运营风险较小。其原因主要在于，福田汽车主要从事制造、销售汽车、农用车、农业机械、模具、冲压件等。其中主要从事汽车业务，占主营收入的94%。是中国商用车领域规模最大、品种最齐全的汽车生产制造企业，2010年公司商用车市场占有率为%，名列首位，是国内商用车领域的龙头企业。另外，公司的北京新能源汽车设计制造产业工程基地，是目前我国规模最大、品种最全的新能源汽车设计制造基地。2010年上半年公司受益于汽车行业回暖和国家出台的一系列振兴和扶持政策，盈利状况大幅度好转。上半年公司销售收入较去年同期相比增长6%，净利润同比大幅增长32%。综合毛利同比增长个百分点。利润增长明显超过收入增长，盈利能力的恢复势头还在持续中。

（二）营运资产分析模型

营运资产=（营运资本+净资产）/2=

资产负债比率计算

a.流动资产/流动负债=

b.（流动资产-存货）/流动负债=

c.流动负债/净资产=

d.负债总额/净资产=

评估值=a+b+c+d=

其中，a和 b反映了企业的资产流动性；c和d反映了企业的资本结构。评估值综合考虑了资产流动性和负债水平这两个最能反映企业偿债能力的因素。评估值越大说明企业财务状况越好，风险越小。福田汽车股份有限公司的评估值为，说明其风险程度较低，对应的营运资产比例可采用25%的信用标准，故在2010年度，其信用额度可达到万元。这说明福田汽车有限公司由于评估值小，营运风险较低，因而可以获得较大的信用额度，在融资经营方面拥有巨大优势。

通过Z评分模型与营运资产分析模型的双重分析，可以得出样本企业福田汽车股份有限公司2010年度的大致信用概况与经营情况。Z评分模型的分析中，公司有一定的失败可能性，这一情况主要是受2010年度成本上升与原料供应不足导致的盈利水平下降造成的；在营运资产分析模型中，福田汽车在2010年度表现较好，流动性与资本结构优秀，财务状况良好，可享受较大的信用额度。

综上所述，福田汽车有限公司经营良好，财务状况优良，可授予较大的信用额度。

四、企业相关信息介绍

北汽福田汽车股份有限公司（以下简称“本公司”）系经北京市人民政府办公厅京政办函（1996）65号文件批准，由北京汽车摩托车联合制造公司、常柴股份有限公司等100家法人单位共同发起，于1996年8月28日设立的股份有限公司，注册资本为14,412万元。经北京市证监会京证

监发（1998）13号文批复，并经中国证监会证监发字（1998）102号和证监发字（1998）103号文批准，本公司于1998年5月11日向社会公众公开发行人民币普通股5000万股，并于1998年6月2日在上海证券交易所上市交易。本公司于1999年以股本19,412万股为基数，向全体股东按每10股送2股转增1股的比例送转。经中国证监会证监公司字（2000）90号批准，本公司于2000年向全体股东配售2811万普通股，配股价为10元/股。经中国证监会证监发行字[2003]14号文批准，2003年3月本公司以2001年末总股本28,万股为基数，按每10股配售3股的比例向全体股东配售，由于本公司第一大股东北京汽车摩托车联合制造公司和其余发起人股东及法人股股东共计108家全额放弃本次配股认购权，实际配售2,400万股，配股价为元/股。本公司于2003年以股本30,万股为基数，向全体股东按每10股送4股转增1股的比例送转，注册资本变更为45,万元。2005年末福田汽车资本公积金为元，福田汽车股权分置改革的内容为“非流通股股东为其持有的非流通股份获得上市流通权向流通股股东进行对价安排，以公司现有流通股本15600万股为基数，用资本公积金向方案实施日登记在册的全体流通股股东转增股本，流通股股东获得每10股转增股的股份，相当于流通股股东每10股获得3股的对价，公司总股本将增加至万股”，据此实施股权分置改革方案后，资本公积转增股本金额为元，剩余资本公积金为元。根据福田汽车股权分置改革方案的内容及承诺，公积金转增股本方案具体为：以公司实施股权分置改革后的总股本万股为基数,每10股转增5股，资本公积转增股本金额为0元。本次转增方案实施后,尚余资本公积金元结转下一年度。本次转增方案实施后,公

司总股本为万股。该议案已经过公司2005年度股东年会（2006年5月22日召开）批准通过。并于2006年6月30日实施完毕。