2019-2020年动力电池行业专题报告

2019-2020年动力电池行业专题报告

导语

根据Marklines 预测，未来5年全球动力电池行业将持续高速增长，2025年全球装机量可达850GWh、对应市场空间可达6000亿元。

1、特斯拉引领全球电动化进程，动力电池需求爆发

1.1 全球新能源汽车市场高速发展，新一波产品周期特斯拉引领衔全球新能源汽车高速增长，销量6年增长近11倍。从2011年以来，以特斯拉、比亚迪等为代表的新能源汽车高速发展，全球新能源汽车销量从2013年的20.2万辆上升至2019年的221万辆，年均复合增速达到150%。从国家来看，中国在此期间大力发展新能源车，销量从2013年的1.7万辆提升到了2019年的120.6万辆，其中2019年的销量占全球销量的比例达到了54.6%，已经成为全球最大的新能源汽车市场。

Model 3 已经成为爆款电动车型，特斯拉夺19 年销量桂冠。全球市场看，19 年销量TOP20 的车企占据了全球新能源车总销量的83.5%，行业集中度明显提升。其中，自Model 3 车型发售以来，特斯拉2019 年总销量为36.8 万辆，连续两年成为全球车企销量第一；比亚迪销量为22.95 万辆，位居全球第二；而北汽新能源则以16.03 万辆排名第三。从具体车型来看，特斯拉19 年Model 3 车型共售出30.01 万辆，真正意义上成为爆款电动车型，尤其在美国市场，是全美中小型豪华车型的销量冠军，超过了宝马2/3/4/5 系销量之和，超过奥迪A3/4/5/6 销量之和，超过奔驰C 级、CLA、

CLS、E-class 销售之和，同时在国内市场，Model 3 上险数量也超过了4600 辆，力压蔚来ES8/6、小鹏G3、威马EX5 等国内造车新势力。

国内销量节节攀升，规模效应促使Tesla 国内建厂。Tesla 入华，整车销量不断攀升，占全球的比重也逐步提升，预测今年中国的市场份额占全球的20%以上。对应公司在在国内的营收也是逐步增加，营收中有相当一部分就是物流和整车进口关税，预估国产化后能节省物流及关税费用约45%（根据此部分比例进行测算）。规模体量小的时候，影响很小，可以沿用全进口模式，但是规模销量大的时候，就必须要考虑在当地投资建厂，对比全球一线整车，比如奔驰，宝马，奥迪等车型，在国内车型销量达到一定规模，超过10 万以上，考虑经济性，体积大，运输成本高的商品就需要考虑经济性了；从另一方面，中国有完整的新能车产业链，经过多年的发展，从2014 年-2019 年整个电动车的制造成本五连降，所以Tesla国产化是必然趋势。工厂一期建成建筑面积15.7 万平方米，规划产能25 万辆，Model3 一月份产量1000 辆/周，正在进行产能爬坡，2020 年5 月有望爬升至3000辆/周；下半年Model Y 正式导入，10 月份达到周产量1000 辆/月，年底有望升至2000 辆/月。

欧盟碳排放使车企电动化进程加速，电动化即将大规模上演。为实现碳减排目标，欧盟汽车排放发布最新规定，到2021 年汽车制造商必须将平均每辆车每公里碳排放量从118.5 克降至95 克，不达标部分将面临每辆车每克95 欧元的罚款，到2030 年将该标准进一步收紧到每公里75 克碳排放。碳排放对欧盟各个国家的汽车行业带来巨大的经营压力，所以车企不得不推动技术变革来满足政府要求，电动化浪潮即将上演。从全球来看，不仅仅是欧洲的车企，全球主流车企

都陆续制定了电动化规划，2020-2022 年将迎来第一波车型投放周期。

1.2 动力电池装机增长态势稳定，行业需求爆发

受益全球新能源汽车市场的高速增长，全球动力电池出货量5年增长近9倍。随着下游新能源汽车市场的快速发展，动力电池也进入爆发期，全球动力电池出货量从2013年的13.8GWh上升至2019年的116.6GWh。国内市场也迎来了大爆发，2019年装机量达到了62.38GWh。从规划来看，欧洲已纷纷制定了燃油车禁售计划，同时还有严格的碳排放标准；中国要求2025年新能源汽车占汽车产销达到25%，并且制定了双积分等政策，预计未来发展新能源汽车将是全球各国的首要选择。随着今年开始国产特斯拉的放量，以及欧洲主流车企第一波电动新产品的投放，全球新能源汽车市场将迎来真正的爆发期。根据Marklines 预测，未来5年全球动力电池行业将持续高速增长，2025年全球装机量可达850GWh、对应市场空间可达6000亿元。

1.3 动力电池行业集中在中日韩三国，行业集中度提升

动力电池行业集中度提升，中日韩企业地位突出。从2015年以来，全球动力电池企业前十均被中日韩企业包揽，整体出货量占比于2019年到达顶峰为86.9%。2019年前十企业动力电池出货量约101.3GWh，中国、日本、韩国企业数量分别为4家、3家、3家，其中宁德时代2019出货量约32.5GWh，出货量连续三年保持第一。从产能规划来看，全球电池企业工厂规划从2015年的3座扩张至2019年的75座，规划产能也升至2028年的1.45TWh。

市场集中度不断提高，龙头走向优势凸显。装机量TOP5的企业市占率不断提升，由2017年的58%上升到2019年的75%。其中，宁德时代、松下和LG Chem三家的市占率提升最快，总装机量增幅最大。2019年宁德时代装机量32.5GWh，累计增长271%，2019年市占率为28%，相比2017年提升10%；2019年松下装机量28.1GWh，累计增长281%，市占率为24%，相比2017年提升7%；2019年LG Chem 装机量12.3GWh，累计增长273%，市占率为11%，相比2017年提升2%。

2、中日韩三足鼎立，全球动力电池行业格局愈发清晰

2.1 宁德时代：成立六年成为国内龙头，技术成本双管齐下

宁德时代核心管理层以及技术团队出身于数码锂电池全球龙ATL，掌握材料，工艺与设备，电池模组，BMS 及电池开发的全产业链技术，并于2011 年成立独立的公司。在2012 年探步海外市场，与宝马合作，保持着电池出货量持续高增长，与2017 年达到11.84GWh，规模位列2017 年全球第一。技术方面，继承ATL 动力电池技术，