2020年江西省《期货投资分析》每日一题(第49套)

【单选题】-某机构投资者持有某上市公司将近5％的股权，并在公司董事会中拥 有两个席位。这家上市公司从事石油开采和销售。随着石油价格的持续下跌，该 公司的股票价格也将会持续下跌。该投资者应该怎么做才能既避免所投入的资金 的价值损失，又保持两个公司董事会的席位?( )
A.与金融机构签订利率互换协议 B.与金融机构签订货币互换协议 C.与金融机构签订股票收益互换协议 D.与金融机构签订信用违约互换协议
【单选题】-( )是指客户通过期货公司向期货交易所提交申请，将不同品牌、不同 仓库的仓单串换成同一仓库同一品牌的仓单。
A.品牌串换 B.仓库串换 C.期货仓单串换 D.代理串换
【答案】C
【解析】 期货仓单串换，是指客户通过期货公 司向期货交易所提交申请，将不同品 牌、不同仓库的仓单串换成同一仓库 同一品牌的仓单。
【单选题】-模型中，根据拟合优度与统计量的关系可知，当R2=0时，有( )。
A.F=-1 B.F=0 C.F=1 D.F=∞
【答案】B 【解析】
【单选题】-若国债期货市场价格低于其理论的价格，不考虑交易成本，宜选择的 套利策略是( )。
A.买入国债现货和期货 B.买入国债现货，卖出国债期货 C.卖出国债现货和期货 D.卖出国债现货，买入国债期货
【单选题】-( )是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素的 变化可能会对金融工具、资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。
A.敏感分析 B.情景分析 C.缺口分析 D.久期分析
【答案】A
【解析】 敏感性分析是指在保持其他条件不变 的情况下，研究单个风险因子的变化 对金融产品或资产组合的收益或经济 价值产生的可能影响，最常见的敏感 性指标包括衡量股票价格系统性风险 的β系数、衡量利率风险的久期和凸 性以及衡量衍生品风险的希腊字母等 。
【答案】D
【解析】 在无套利市场，如果两种金融资产未 来的现金流完全相同(称为互为复制) ，则当
【单选题】-某机构持有1亿元的债券组合，其修正久期为7。国债期货最便宜可交
割券的修正久期为6．8，假如国债期货报价105。该机构利用国债期货将其国债修
正久期调整为3，合理的交易策略应该是( )。(参考公式，套期保值所需国债期
期货投资分析
【单选题】-下列关于Delta和Gamma的共同点的表述中正确的有( )。
A.两者的风险因素都为标的价格变化 B.看涨期权的Delta值和Gamma值都为负值 C.期权到期日临近时，对于看跌平价期权两 者的值都趋近无穷大 D.看跌期权的Delta值和Gamma值都为正值
【答案】A
【解析】 Delta是用来衡量标的资产价格变动 对期权理论价格的影响程度，可以理 解为期权对标的资产价格变动的敏感 性，Gamma值衡量Delta值对标的资 产的敏感度，两者的风险因素都为标 的价格变化。BD两项，看涨期权的 Delta∈(0，1)，看跌期权的Delta∈(-1 ，0)，而看涨期权和看跌期权的 Gamma值均为正值；C项，随着到期
货合约数量=(被套期保值债券的修正久期×债券组合价值)／(CTD修正久期×期货合
约价值)) A.做多国债期货合约56张
【答案】D
B.做空国债期货合约98张
C.做多国债期货合约98张 D.做空国债期货合约56张
【解析】
该机构利用国债期货将其国债修正久 期由7调整为3，是为了降低利率上升 使其持有的债券价格下跌的风险，应 做空国债期货合约。对冲掉的久期 =7-3=4，对应卖出国债期货合约数量 =(4×1亿元)／(6．8 × 105万元)≈56(张) 。
A.管理自身头寸的汇率风险 B.扮演做市商 C.为企业提供更多、更好的汇率避险工具 D.收益最大化
【答案】D
【解析】 我国商业银行作为境内以及跨国公司 的主要结算和融资机构，不但需要管 理自身头寸的汇率风险，而且在汇率 类衍生品交易中还要扮演做市商等角 色。银行不但自身急需加快外汇衍生 业务发展，积极参与外汇市场交易， 而且要为企业提供更多、更好的汇率 避险工具，规避汇率风险。
【单选题】-最早发展起来的市场风险度量技术是( )。
A.敏感性分析 B.情景分析 C.压力测试 D.在险价值计算
【答案】A
【解析】 敏感性分析的特点是计算简单且便于 理解，是最早发展起来的市场风险度 量技术，应用广泛。
【单选题】-关于收益增强型股指联结票据的说法错误的是( )。
A.2911
【答案】D
B.2914
C.2917 D.2918
【解析】 根据股指期权定价公式有：
权重(％) 分红日期(年)
【单选题】-( )最小。
A.TSS B.ESS C.残差 D.RSS
【答案】D
【解析】 达到最小，这就是最小二乘准则(原 理)。RSS为残差平方和。
【单选题】-下列关于我国商业银行参与外汇业务的描述，错误的是( )。
【单选题】-就国内持仓分析来说，按照ຫໍສະໝຸດ Baidu定，国内期货交易所的任何合约的持仓 数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名 最前面( )名会员额度名单即数量予以公布。
A.10 B.15 C.20 D.30
【答案】C
【解析】 就国内持仓分析来说，按照规定，国 内期货交易所的任何合约的持仓数量 达到一定数量时， 交易所必须在每 日收盘后将当日交易量和多空持仓量 排名最前面的20名会员额度名单及数 量予以公布。
【单选题】-在下列宏观经济指标中，( )是最重要的经济先行指标。
A.采购经理人指数 B.消费者价格指数 C.生产者价格指数 D.国内生产总值
【答案】A
【解析】 采购经理人指数(PMI)是最重要的经 济先行指标，涵盖生产与流通、制造 业与非制造业等领域，主要用于预测 经济的短期运动，具有很强的前瞻性 。
【答案】C
【解析】 C项，该投资者通过与金融机构签订 股票收益互换协议，将股票下跌的风 险转移出去，达到了套期保值的目的 ，并保留了股权。
【单选题】-当前股票的指数为2000点，3个月到期看涨的欧式股指期权的执行价 为2200点(每点50元)，年波动率为30％，年无风险利率为6％。预期3个月内发生 分红的成分股信息如表2—3所示。 表2—3预期3个月内发生分红的成分股信息