农业养殖行业概述及上市公司年报分析
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第一章 2012年我国宏观经济形势分析及农业养殖行业整体情况 第二章 农业养殖行业上市公司年报分析
1 诚信 亲和 专业 创新
1
第一章 2012年我国宏观经济形势分析及农业养殖行业整体情况
1.1 2012年我国宏观经济形势分析 1.2 2012年农业养殖行业整体情况
1.2.1 行业概述 1.2.2 行业影响因素 1.2.3 行业发展趋势
➢ 金十条核心是解决企业部门去高债务杠杆率问题， 通过盘活存量、用好增量、优化金融资源配置等方 式来化解中国企业部门债务困局。
企业债务居高不下
500000 亿元
59
400000
58
300000
57
200000
56
100000
55
0
54
2007 2008 2009 2010 2011 2012
负债合计
GDP增长主要靠投资和消费支出带动，资本形成 和消费对GDP的贡献率大约各占50%，净出口相 对贡献率很低，预计未来消费和投资的增长将进 一步推动经济的增长。
GDP：当季同比
GDP三驾马车驱动力度
单位：%
2008-03 2008-06 2008-09 2008-12 2009-03 2009-06 2009-09 2009-12 2010-03 2010-06 2010-09 2010-12 2011-03 2011-06 2011-09 2011-12 2012-03 2012-06 2012-09 2012-12 2013-03 2013-06
7月新增贷款6999亿，政策保持稳健
7月份我国新增人民币贷款6999亿元，同比多增1598亿元。下半年信贷 的投放会倾向于小微企业和“三农”等薄弱环节。
（亿元） 12,000.00 10,000.00
8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00
0.00
当月新增人民币贷款
中国人民银行5月9日发布《2013年第一季度中国货币政 策执行报告》称，2013年第一季度， 国民经济保持平稳 增长，货币信贷增长较快，银行体系流动性较为充裕
（亿元）
M1、M2增速放缓，归因于货币政策开始收紧
2013年6月的M1和M2同比增速较上月有所回落，M1的同比增速为9.1% ，余额为31.36万亿元，M2同比增速下降至14%，余额为105.45万亿元 。
货币供应量数据的开始放缓，表示货币紧缩政策开始实施。 2013/7
M1:9.7%
M2:14.5%
2 诚信 亲和 专业 创新
2
1.1.1 经济运行逐渐筑底企稳
经济总体企稳回升
GDP去年四个季度增长率分别为8.1%、7.4%、 7.6%、7.9%，全年经济增长7.7%，今年上半年经 济增长为7.8%，高于年初制定的7.5%的预期目标。
GDP增速走势图
14.00 12.00 10.00
8.00 6.00 4.00 2.00 0.00
6 诚信 亲和 专业 创新
6
1.1.4 中国宏观调控明确“底线思维”， 强势推进结构改革
底线思维主导宏观调控
➢ 李克强总理近日表示，2013年以来，中国经济运行 总体上保持平稳，主要指标仍处于年度预期的合理 区间，经济结构调整稳中有进，转型升级稳中提质。 但经济环境更加错综复杂，有利条件与不利因素并 存，经济既有增长动力，也有下行压力。
12.00% 10.00%
8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00%
PPI：全部工业品
PPI：以农产品为原料
5 诚信 亲和 专业 创新
5
1.1.3 稳健的货币政策
上半年社会融资总量超10万亿，社会融资结构更趋优化
2013年上半年社会融资规模超过10万亿，有三个特点：人民币贷款增长 平稳；企业债券净融资创历史同期最高水平；实体经济通过金融机构表 外获得的融资明显增多。
➢ 从技术面来分析，近期股指震荡上行的走势表现得相对稳健。盘中2100点整数关口已经被突破，后市将直接挑战上方半年 线以及年线的双重压制。
8 诚信 亲和 专业 创新
8
1.1.6 上市家数维持高位，发行市盈率回归正常
近两年，A股市场IPO家数维持高位
➢ 2010年之前，每年IPO家数相对于募集资金额而言相对稳 定，基本保持在年均100家左右。2011年虽受经济和股市双 双下行的影响，IPO发行家数仍达到263家；
央行认为，2013年第一季度，中国经济社会发展开局平稳，经济保持平稳 增长，消费需求总体稳定，投资增长较快，进出口增速回升；农业生产形 势较好，工业企业利润恢复性增长。价格形势基本稳定，城镇新增就业稳 定在合理区间。
预计2013年，支持中国经济长期增长的基本面并未发生根本变化，在宏观 政策和经济结构调整改革措施的助推下，仍将保持平稳发展的基本态势。
3 诚信 亲和 专业 创新
3
1.1.2 通胀趋势总体回落，政策稳步推进
CPI呈现上升趋势 2013年7月份CPI同比上涨均为2.7%；其中，城市上涨2.6%、农村上涨2.9%。
4 诚信 亲和 专业 创新
4
1.1.2 通胀趋势总体回落，政策稳步推进（续）
PPI呈现下降趋势
2013年7月份PPI同比均下降2.3%；其中，以农产品为原料的上涨0.43%。
➢ 宏观调控要立足当前、着眼长远，使经济运行处于 合理区间，经济增长率、就业水平等不滑出“下 限”，物价涨幅等不超出“上限”。
百度文库
就业水平整体企稳
金融支持经济结构改革
➢ 国务院办公厅发布的关于金融支持经济结构调整和 转型升级的指导意见中（简称金十条），不难看出 中国下半年稳定经济的政策端倪。 指导意见明确指 出，积极支持铁路等重大基础设施、城市基础设施、 保障性安居工程等民生工程建设，培育新的产业增 长点等。
资产负债率
7 诚信 亲和 专业 创新
7
1.1.5 A股市场近期走势
近期沪深股票指数走势
大盘近期延续箱体震荡的走势，多空搏斗激烈；在版块方面土地流转概念出现全面延伸，已经逐步代替自贸区成为市场新 的热点。
➢ 从基本面看，上半年的创业板牛市、下半年上海自贸区的活跃到今天土地流转概念的热炒，市场其实一直都在遵循着一条 主线：那就是11月份的三中全会改革预期。历史经验来看，三中全会作为新一届管理层为未来十年定调的一次重要会议， 所涉及的概念往往可以成为未来很长一段时间的市场热点。同时，随着近期经济数据的转暖，投资者的风险偏好也在相应 提高；
第一章 2012年我国宏观经济形势分析及农业养殖行业整体情况 第二章 农业养殖行业上市公司年报分析
1 诚信 亲和 专业 创新
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第一章 2012年我国宏观经济形势分析及农业养殖行业整体情况
1.1 2012年我国宏观经济形势分析 1.2 2012年农业养殖行业整体情况
1.2.1 行业概述 1.2.2 行业影响因素 1.2.3 行业发展趋势
➢ 金十条核心是解决企业部门去高债务杠杆率问题， 通过盘活存量、用好增量、优化金融资源配置等方 式来化解中国企业部门债务困局。
企业债务居高不下
500000 亿元
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2007 2008 2009 2010 2011 2012
负债合计
GDP增长主要靠投资和消费支出带动，资本形成 和消费对GDP的贡献率大约各占50%，净出口相 对贡献率很低，预计未来消费和投资的增长将进 一步推动经济的增长。
GDP：当季同比
GDP三驾马车驱动力度
单位：%
2008-03 2008-06 2008-09 2008-12 2009-03 2009-06 2009-09 2009-12 2010-03 2010-06 2010-09 2010-12 2011-03 2011-06 2011-09 2011-12 2012-03 2012-06 2012-09 2012-12 2013-03 2013-06
7月新增贷款6999亿，政策保持稳健
7月份我国新增人民币贷款6999亿元，同比多增1598亿元。下半年信贷 的投放会倾向于小微企业和“三农”等薄弱环节。
（亿元） 12,000.00 10,000.00
8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00
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当月新增人民币贷款
中国人民银行5月9日发布《2013年第一季度中国货币政 策执行报告》称，2013年第一季度， 国民经济保持平稳 增长，货币信贷增长较快，银行体系流动性较为充裕
（亿元）
M1、M2增速放缓，归因于货币政策开始收紧
2013年6月的M1和M2同比增速较上月有所回落，M1的同比增速为9.1% ，余额为31.36万亿元，M2同比增速下降至14%，余额为105.45万亿元 。
货币供应量数据的开始放缓，表示货币紧缩政策开始实施。 2013/7
M1:9.7%
M2:14.5%
2 诚信 亲和 专业 创新
2
1.1.1 经济运行逐渐筑底企稳
经济总体企稳回升
GDP去年四个季度增长率分别为8.1%、7.4%、 7.6%、7.9%，全年经济增长7.7%，今年上半年经 济增长为7.8%，高于年初制定的7.5%的预期目标。
GDP增速走势图
14.00 12.00 10.00
8.00 6.00 4.00 2.00 0.00
6 诚信 亲和 专业 创新
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1.1.4 中国宏观调控明确“底线思维”， 强势推进结构改革
底线思维主导宏观调控
➢ 李克强总理近日表示，2013年以来，中国经济运行 总体上保持平稳，主要指标仍处于年度预期的合理 区间，经济结构调整稳中有进，转型升级稳中提质。 但经济环境更加错综复杂，有利条件与不利因素并 存，经济既有增长动力，也有下行压力。
12.00% 10.00%
8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00%
PPI：全部工业品
PPI：以农产品为原料
5 诚信 亲和 专业 创新
5
1.1.3 稳健的货币政策
上半年社会融资总量超10万亿，社会融资结构更趋优化
2013年上半年社会融资规模超过10万亿，有三个特点：人民币贷款增长 平稳；企业债券净融资创历史同期最高水平；实体经济通过金融机构表 外获得的融资明显增多。
➢ 从技术面来分析，近期股指震荡上行的走势表现得相对稳健。盘中2100点整数关口已经被突破，后市将直接挑战上方半年 线以及年线的双重压制。
8 诚信 亲和 专业 创新
8
1.1.6 上市家数维持高位，发行市盈率回归正常
近两年，A股市场IPO家数维持高位
➢ 2010年之前，每年IPO家数相对于募集资金额而言相对稳 定，基本保持在年均100家左右。2011年虽受经济和股市双 双下行的影响，IPO发行家数仍达到263家；
央行认为，2013年第一季度，中国经济社会发展开局平稳，经济保持平稳 增长，消费需求总体稳定，投资增长较快，进出口增速回升；农业生产形 势较好，工业企业利润恢复性增长。价格形势基本稳定，城镇新增就业稳 定在合理区间。
预计2013年，支持中国经济长期增长的基本面并未发生根本变化，在宏观 政策和经济结构调整改革措施的助推下，仍将保持平稳发展的基本态势。
3 诚信 亲和 专业 创新
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1.1.2 通胀趋势总体回落，政策稳步推进
CPI呈现上升趋势 2013年7月份CPI同比上涨均为2.7%；其中，城市上涨2.6%、农村上涨2.9%。
4 诚信 亲和 专业 创新
4
1.1.2 通胀趋势总体回落，政策稳步推进（续）
PPI呈现下降趋势
2013年7月份PPI同比均下降2.3%；其中，以农产品为原料的上涨0.43%。
➢ 宏观调控要立足当前、着眼长远，使经济运行处于 合理区间，经济增长率、就业水平等不滑出“下 限”，物价涨幅等不超出“上限”。
百度文库
就业水平整体企稳
金融支持经济结构改革
➢ 国务院办公厅发布的关于金融支持经济结构调整和 转型升级的指导意见中（简称金十条），不难看出 中国下半年稳定经济的政策端倪。 指导意见明确指 出，积极支持铁路等重大基础设施、城市基础设施、 保障性安居工程等民生工程建设，培育新的产业增 长点等。
资产负债率
7 诚信 亲和 专业 创新
7
1.1.5 A股市场近期走势
近期沪深股票指数走势
大盘近期延续箱体震荡的走势，多空搏斗激烈；在版块方面土地流转概念出现全面延伸，已经逐步代替自贸区成为市场新 的热点。
➢ 从基本面看，上半年的创业板牛市、下半年上海自贸区的活跃到今天土地流转概念的热炒，市场其实一直都在遵循着一条 主线：那就是11月份的三中全会改革预期。历史经验来看，三中全会作为新一届管理层为未来十年定调的一次重要会议， 所涉及的概念往往可以成为未来很长一段时间的市场热点。同时，随着近期经济数据的转暖，投资者的风险偏好也在相应 提高；