外汇风险管理外汇风险的概念
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人民币兑美元汇率又创新高 多举措规避汇率风险 青岛企业尝试欧元结算
2008 年 2 月 26 日 …… 迫于人民币升值压力，由出口企业、国际物流企业以及国际 航运企业组成的国际物流链条中，欧元结算开始频繁地出现。由 于美元汇率持续疲软，部分企业开始尝试以欧元来代替美元作为 国际结算方式，以规避汇率风险。 外贸企业尝试多币种结算 随着政策因素的影响以及运费的不断增加，出口企业一直承 受着很大的压力，再加上人民币兑美元汇率的不断走高，使企业 的日子更不好过，对此，部分出口企业开始尝试以多币种结算的 方式，来规避汇率为企业带来的风险。其中，欧元和人民币的结 算方式开始成为多币种结算的主要方式。 星期 二 (青岛财经日报)
企业发力进口物流市场 人民币的升值，使我市的国际物流企业的利润也在不断缩水，去 年我市部分物流企业因人民币兑美元汇率一路走低，损失高达百 万元，对此，很多国际物流企业都开始缩短结算期，以减少汇率 波动对企业所带来的影响。原来，我市国际物流企业与出口企业 的结算期为2~3个月，而现在缩短到1个月，有的甚至只有15天， 通过结算期的缩短，能够减少汇率波动的幅度。 海程邦达国际货运代理有限公司海运班轮部经理惠惠表示，虽然 结算期被缩短，但企业的利润还是会因汇率的波动缩水，只是缩 水的程度被结算期的提前减到了最低，面对越来越大的国际物流 企业，企业今年将加大进口物流业务的开展，通过人民币的不断 升值将更加有利于进口。 …… 而对于我市规模较小的国际物流企业来说，也开始算起汇率的账 来，部分企业开始尝试以欧元作为结算的主要方式，据一货代企 业负责人赵先生表示，目前人民币兑美元汇率的走低，压缩了企 业的利润空间，这使得本来价格非常透明的行业，利润更小了， 对此，企业从今年初开始以欧元与出口企业进行结算，通过延长 结算期等方式来吸引出口企业的合作，企业主要看中的是欧元汇 率市场的走势稳定。
出口企业：本地化规避风险
2012-10-26 04:06:48 来源：大公报 人民币兑美元升值牵动出口企业的神经。有出口企业人士表示， 近两年汇率波动频繁，企业在采用套期保值、锁定汇率等金融工 具的使用上已积累经验，采用金融工具应能应付美元汇率波动。 保定长城汽车国际部总经理助理张庚申表示，汇率变化肯定 会压缩企业利润空间，同时削弱竞争力。长城汽车目前采取的应 对措施包括锁定汇率、尝试跨境贸易人民币结算等。其中，锁定 汇率、由银行承担汇率变化风险，是企业的常用做法。跨境贸易 人民币结算则是中国央行在进行推广的一项新措施，河北省是试 点省份之一。他认为，长远来看，应对汇率问题的办法还是实现 企业的本地化，在当地生产和销售。 中国建设银行总行宏观经济及外汇市场分析师韩会师指出， 多部委今年推出一系列财税金融政策刺激出口增长，重新将人民 币推到升值轨道，很容易将其他政策给予出口企业的让利侵蚀掉。 也有不少专家称不应过度夸大汇率对出口的影响，建议企业积极 应对，利用包括接收短期订单、利用金融工具以及在订单合同中 加入价格调整条款等方法规避风险。此外，在可能的情况下，应 尽量采用人民币结算。
目前，从青岛出口至欧盟的供应商中，欧元结算开始受到出 口企业的欢迎。据一纺织品出口企业负责人表示，欧元结算使企 业能够有效避免人民币兑美元不断升值为企业带来的利润影响， 尤其像纺织品属于劳动密集型出口企业，受汇率的影响波动比较 大，而欧元汇率的坚挺也使出口企业与国外客户的交易相对有所 保障。 据测算，人民币升值每提高一个百分点，纺织服装业利润率 将下降两个百分点。目前，欧盟是中国最大的贸易伙伴，仅去年 中欧贸易额就达到3561.5亿美元，在不断升温的中欧贸易市场 大背景下，欧元结算开始受到我市出口企业的青睐。此外，人民 币结算也是我市出口企业规避风险的另一种重要手段，不过目前 来看，采用人民币结算方式的出口企业数量并不是太多。 专家表示，从出口方面来看，出口商应当选择以硬货币（汇 率保持稳定或升值趋势的货币）为主的结算方式，这将更有利于 出口企业避免汇率波动所带来的风险，像人民币、欧元都属于硬 货币；相比之下，进口商则应当选择以软货币（汇率疲软且趋势 下降的货币）为主的结算方式，这将更有助于提高进口商的利润 空间，像美元属于典型的软货币。
国际金融
第五章 外汇风险管理
本章学习内容 ——外汇风险管理
• 第一节 外汇风险的概念、种类和 构成要素 • 第二节 外汇风险管理技术
外汇风险 交易风险 会计风险 经济风险
• 了解外汇风险的概 念与构成 • 掌握并能的一般方 法灵活运用外汇风 险管理 • 理解并能灵活选择 运用外汇风险管理 的基本方法
名词解释
学习目标
案例导入
1.汇率的“美丽与哀愁” 2.人民币兑美元汇率又创新高 多举措规避汇率风险 青岛企业尝试欧元结算 3.出口企业：本地化规避风险
汇率的“美丽与哀愁”
2004/04/03(14:50:19) 《解放日报》 郑红 因为日元升值明显，使不少拥有日元外债的国内企业 损失惨重。南方航空公司今年1月中旬发布提示公告称， 受日元兑人民币汇率上升11.9%的影响，预计公司 2003年度将出现账面汇兑净损失约合人民币1.8亿元。 据了解，航空公司因为从外国购买和租赁飞机、发动 机及航材设备会产生大量的外币负债，截至2003年 12月31日，南方航空公司的日元负债大约有228亿日 元。据了解，该公司2002年中期也曾因为日元对人民 币汇率上升约10%而出现账面汇兑损失1.58亿元， 导致公司净利润下降30%以上。
查阅历史资料，笔者还发现很多企业与南航有类似 的经历：东方航空2002年中期因日元升值带来外汇 汇兑损失近1亿元；漳泽电力因购进设备欠有200多 亿日元贷款而大受日元升值之苦，不过漳泽电力应 变还比较快，当年年底便与中国工商银行签订了为 期三年的货币掉期保值交易协议，以化解外汇汇率 波动的风险。据说上海还曾有两家著名的商务企业 曾因为外币负债结构的不同以及对汇率变化应变速 度的快慢，结Байду номын сангаас一赢一亏，反差鲜明。 ……
人民币兑美元汇率又创新高 多举措规避汇率风险 青岛企业尝试欧元结算
2008 年 2 月 26 日 …… 迫于人民币升值压力，由出口企业、国际物流企业以及国际 航运企业组成的国际物流链条中，欧元结算开始频繁地出现。由 于美元汇率持续疲软，部分企业开始尝试以欧元来代替美元作为 国际结算方式，以规避汇率风险。 外贸企业尝试多币种结算 随着政策因素的影响以及运费的不断增加，出口企业一直承 受着很大的压力，再加上人民币兑美元汇率的不断走高，使企业 的日子更不好过，对此，部分出口企业开始尝试以多币种结算的 方式，来规避汇率为企业带来的风险。其中，欧元和人民币的结 算方式开始成为多币种结算的主要方式。 星期 二 (青岛财经日报)
企业发力进口物流市场 人民币的升值，使我市的国际物流企业的利润也在不断缩水，去 年我市部分物流企业因人民币兑美元汇率一路走低，损失高达百 万元，对此，很多国际物流企业都开始缩短结算期，以减少汇率 波动对企业所带来的影响。原来，我市国际物流企业与出口企业 的结算期为2~3个月，而现在缩短到1个月，有的甚至只有15天， 通过结算期的缩短，能够减少汇率波动的幅度。 海程邦达国际货运代理有限公司海运班轮部经理惠惠表示，虽然 结算期被缩短，但企业的利润还是会因汇率的波动缩水，只是缩 水的程度被结算期的提前减到了最低，面对越来越大的国际物流 企业，企业今年将加大进口物流业务的开展，通过人民币的不断 升值将更加有利于进口。 …… 而对于我市规模较小的国际物流企业来说，也开始算起汇率的账 来，部分企业开始尝试以欧元作为结算的主要方式，据一货代企 业负责人赵先生表示，目前人民币兑美元汇率的走低，压缩了企 业的利润空间，这使得本来价格非常透明的行业，利润更小了， 对此，企业从今年初开始以欧元与出口企业进行结算，通过延长 结算期等方式来吸引出口企业的合作，企业主要看中的是欧元汇 率市场的走势稳定。
出口企业：本地化规避风险
2012-10-26 04:06:48 来源：大公报 人民币兑美元升值牵动出口企业的神经。有出口企业人士表示， 近两年汇率波动频繁，企业在采用套期保值、锁定汇率等金融工 具的使用上已积累经验，采用金融工具应能应付美元汇率波动。 保定长城汽车国际部总经理助理张庚申表示，汇率变化肯定 会压缩企业利润空间，同时削弱竞争力。长城汽车目前采取的应 对措施包括锁定汇率、尝试跨境贸易人民币结算等。其中，锁定 汇率、由银行承担汇率变化风险，是企业的常用做法。跨境贸易 人民币结算则是中国央行在进行推广的一项新措施，河北省是试 点省份之一。他认为，长远来看，应对汇率问题的办法还是实现 企业的本地化，在当地生产和销售。 中国建设银行总行宏观经济及外汇市场分析师韩会师指出， 多部委今年推出一系列财税金融政策刺激出口增长，重新将人民 币推到升值轨道，很容易将其他政策给予出口企业的让利侵蚀掉。 也有不少专家称不应过度夸大汇率对出口的影响，建议企业积极 应对，利用包括接收短期订单、利用金融工具以及在订单合同中 加入价格调整条款等方法规避风险。此外，在可能的情况下，应 尽量采用人民币结算。
目前，从青岛出口至欧盟的供应商中，欧元结算开始受到出 口企业的欢迎。据一纺织品出口企业负责人表示，欧元结算使企 业能够有效避免人民币兑美元不断升值为企业带来的利润影响， 尤其像纺织品属于劳动密集型出口企业，受汇率的影响波动比较 大，而欧元汇率的坚挺也使出口企业与国外客户的交易相对有所 保障。 据测算，人民币升值每提高一个百分点，纺织服装业利润率 将下降两个百分点。目前，欧盟是中国最大的贸易伙伴，仅去年 中欧贸易额就达到3561.5亿美元，在不断升温的中欧贸易市场 大背景下，欧元结算开始受到我市出口企业的青睐。此外，人民 币结算也是我市出口企业规避风险的另一种重要手段，不过目前 来看，采用人民币结算方式的出口企业数量并不是太多。 专家表示，从出口方面来看，出口商应当选择以硬货币（汇 率保持稳定或升值趋势的货币）为主的结算方式，这将更有利于 出口企业避免汇率波动所带来的风险，像人民币、欧元都属于硬 货币；相比之下，进口商则应当选择以软货币（汇率疲软且趋势 下降的货币）为主的结算方式，这将更有助于提高进口商的利润 空间，像美元属于典型的软货币。
国际金融
第五章 外汇风险管理
本章学习内容 ——外汇风险管理
• 第一节 外汇风险的概念、种类和 构成要素 • 第二节 外汇风险管理技术
外汇风险 交易风险 会计风险 经济风险
• 了解外汇风险的概 念与构成 • 掌握并能的一般方 法灵活运用外汇风 险管理 • 理解并能灵活选择 运用外汇风险管理 的基本方法
名词解释
学习目标
案例导入
1.汇率的“美丽与哀愁” 2.人民币兑美元汇率又创新高 多举措规避汇率风险 青岛企业尝试欧元结算 3.出口企业：本地化规避风险
汇率的“美丽与哀愁”
2004/04/03(14:50:19) 《解放日报》 郑红 因为日元升值明显，使不少拥有日元外债的国内企业 损失惨重。南方航空公司今年1月中旬发布提示公告称， 受日元兑人民币汇率上升11.9%的影响，预计公司 2003年度将出现账面汇兑净损失约合人民币1.8亿元。 据了解，航空公司因为从外国购买和租赁飞机、发动 机及航材设备会产生大量的外币负债，截至2003年 12月31日，南方航空公司的日元负债大约有228亿日 元。据了解，该公司2002年中期也曾因为日元对人民 币汇率上升约10%而出现账面汇兑损失1.58亿元， 导致公司净利润下降30%以上。
查阅历史资料，笔者还发现很多企业与南航有类似 的经历：东方航空2002年中期因日元升值带来外汇 汇兑损失近1亿元；漳泽电力因购进设备欠有200多 亿日元贷款而大受日元升值之苦，不过漳泽电力应 变还比较快，当年年底便与中国工商银行签订了为 期三年的货币掉期保值交易协议，以化解外汇汇率 波动的风险。据说上海还曾有两家著名的商务企业 曾因为外币负债结构的不同以及对汇率变化应变速 度的快慢，结Байду номын сангаас一赢一亏，反差鲜明。 ……