银行业培训课件
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个人类贷款： 住房按揭贷款 汽车按揭贷款 信用卡 其他
公司存款:
贷 款 行 业 组 合 ： 定期 交通及通讯利率风险活期
制造业
主动负债：
房地产
…
可转换公司债 信用风险
次级债及定期债券
贷款期限组合流动风险资产证券化产品
贷款币种组合
零售存款：
贷款规模组合
定期
贷款地区组合
活期
贷款方式组合操作风险
存放央行款项
银行业分析框架
2008年 3月
1
目录
宏观经济是影响银行业的主要因素 银行分析的基本框架与指标 盈利增长的驱动因素和模型 估值方法 银行业发展趋势
2
宏观经济是影响银行业的主要因素
传统银行的存贷业务与经济增长高度相关
• 银行信贷业务是宏观 经济放大的反映，与 经济增长密切相关。
25 (同比增长%)
81.82
18.18 2007.6
80.64
19.36 2007.12
6
利息收入是银行的主要利润来源
（％）
非利息收入 净利息收入
• 受制于监管理念、 100
其金融市场发展阶 90
段、经营模式等限 80
制，非利息收入占 70
比较低。
60 88.1
89.1
88.2
86.3
82.9
50
• 经营收入来源单一 40
信息技术 / 人力资源
风险管理 信用风险 利率风险 汇率风险 流动性风险 操作风险
10
银行业务构成和模式
存贷业务（利差收入)
中间业务（手续费)
投资业务（投资收益)
经济及利率周期 监管政策 其他融资手段 行业竞争结构
技术进步 用户需求
交易市场
宏观环境
公司类贷款： 固定投资贷款 流动资金贷款 贸易融资 票据贴现 其他
• 以短期融资券为代 表的直接融资2005 年开始加速，但这 仍将是一个渐进的 过程。
40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000
5,000 0
人民币，亿元
% 22.0
20.0
18.0
16.0
14.0
12.0
10.0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
新增贷款（左轴）
资本市场融资额（左轴）
新增贷款占GDP的比重（右轴）
(%) 100
90 80 70 60 50 40 30 20 10
0
11.7 0.5
13.8
74.1
2000
7.6 0.9
15.7
75.9
2001
贷款 国债 企业债 股票
4.0
3.9
5.2
3.4
1.4
1.0
1.1
6.6
14.4
10.0
20
15
10
5 1998
0
1999
2000
贷款
存款
名义GDP增速
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
• 贷款/GDP处于较高水 平，这主要是由于以 投资驱动为主的经济 增长模式和以间接融 资为主的金融体系。
160 (%)
Total loan/GDP
120 103
105
100
102
10.8
9.8
80.2
85.2
82.9
80.2
2002
2003
2004
2005
5.6 5.7 6.7
82.0
2006
13.1 4.4 3.6 78.9
2007
数据来源：货币政策报告，中金公司研究部
5
贷款组合中企业贷款占比高
(%) 100
90
• 2007年贷款组合中 80
80.6%为企业贷款。 70
资金业务
战略
远景/目标 业务模式
市场定位 竞争策略
盈利 能力
资产 质量
资本 管理
财务分析
NIM / NIS 非利息收入占比 成本收入比 资产及净利润增长率 ROE / ROA
不良贷款率 拨备覆盖率 不良贷款生成率/回收率 信用成本
资本充足率 核心资本充足率 净资产/ 总资产
Earnings-盈利能力
➢ 资本收益率及资产收益率 ➢ 拨备前经营利润率 ➢ 手续费收入占比 ➢ 经营效率 ➢ 生息资产净利差
CAMEL体系
Asset Quality-资产质量
个人帐户管理
个人汇兑
受托理财
网上个人业务及其他
产品开发 技术应用 品牌渠道
债券投资 外汇交易 利率及外汇调期
…
利率风险
操作风险
流动风险
汇率风险 信用风险
交易策略
风险控制
11
分析银行的主要指标体系
Capital-资本充足率
➢ 核心资本充足率 ➢ 资本充足率
Liquidity-流动性风险及利率风险
➢ 流动性 比率 ➢ 融资结构比率 ➢ 债券比例 ➢ 利率敏感度缺口及流动性缺口 ➢ 贷存比
，导致盈利增长只 30
能依赖于升息资产 20
规模的增长。
10 11.9
10.9
11.8
13.7
17.1
-
2005
2006
07E
08E
09E
数据来源：公司数据，中金公司研究部。注：数据为上市银行平均值
7
宏观经济将如何影响银行的业绩？
1、宏观经济与银行资产质量变化联系密切
GDP增速
企业盈利状 况
企业贷款需 求
109
117
111
106
107
106
80
40
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
数据来源：CEIC
4
银行依然是企业主要的融资渠道
• 中国金融体系以间 接融资为主，银行 是最主要的融资来 源。2007年新增贷 款占当年GDP的 14.7%，约占非金融 机构部门融资总量 的78.9%。
84.11
60
• 银行盈利增长和资 50
产质量表现出明显 40
的顺周期性特征。 30 20
10
15.89
-
2004.12
83.37
16.63 2005.6
个人贷款 企业贷款
83.78
83.36
83.01
16.22 2005.12
16.64 2006.6
16.99 2006.12
数据来源：货币政策报告，中金公司研究部
汇率风应险付央行款项
存放/拆放金融机构款
存入/拆入金融机构款
×利率 利息收入
－
×利率 利息支出
风险定价能力 贷款组合策略 品牌渠道策略 客户获取能力
公司业务:
操作风险
结售汇手续费
国际结算
利率风险
担保、承诺 托管业务
汇率风险
网上公司业务及其他
流动风险
个人业务：
POS业务收入
代理证券/基金/保险
结售汇手续费
资产质量 贷款增速
2、利率环境对银行盈利能力有显著影响
存贷款利率
贷款利息收 入与存款利
息支出
利率环境
同业市场利 率
同业负债 成本
债券利率
债券利息 收入
拨备政策及 准备金提取 资产规模增
长
净息差
盈利
8
银行分析的基本框架和指标
银行分析的基本框架
业务发展
资产 负债 中间 业务 业务 业务 公司业务
零售业务
公司存款:
贷 款 行 业 组 合 ： 定期 交通及通讯利率风险活期
制造业
主动负债：
房地产
…
可转换公司债 信用风险
次级债及定期债券
贷款期限组合流动风险资产证券化产品
贷款币种组合
零售存款：
贷款规模组合
定期
贷款地区组合
活期
贷款方式组合操作风险
存放央行款项
银行业分析框架
2008年 3月
1
目录
宏观经济是影响银行业的主要因素 银行分析的基本框架与指标 盈利增长的驱动因素和模型 估值方法 银行业发展趋势
2
宏观经济是影响银行业的主要因素
传统银行的存贷业务与经济增长高度相关
• 银行信贷业务是宏观 经济放大的反映，与 经济增长密切相关。
25 (同比增长%)
81.82
18.18 2007.6
80.64
19.36 2007.12
6
利息收入是银行的主要利润来源
（％）
非利息收入 净利息收入
• 受制于监管理念、 100
其金融市场发展阶 90
段、经营模式等限 80
制，非利息收入占 70
比较低。
60 88.1
89.1
88.2
86.3
82.9
50
• 经营收入来源单一 40
信息技术 / 人力资源
风险管理 信用风险 利率风险 汇率风险 流动性风险 操作风险
10
银行业务构成和模式
存贷业务（利差收入)
中间业务（手续费)
投资业务（投资收益)
经济及利率周期 监管政策 其他融资手段 行业竞争结构
技术进步 用户需求
交易市场
宏观环境
公司类贷款： 固定投资贷款 流动资金贷款 贸易融资 票据贴现 其他
• 以短期融资券为代 表的直接融资2005 年开始加速，但这 仍将是一个渐进的 过程。
40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000
5,000 0
人民币，亿元
% 22.0
20.0
18.0
16.0
14.0
12.0
10.0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
新增贷款（左轴）
资本市场融资额（左轴）
新增贷款占GDP的比重（右轴）
(%) 100
90 80 70 60 50 40 30 20 10
0
11.7 0.5
13.8
74.1
2000
7.6 0.9
15.7
75.9
2001
贷款 国债 企业债 股票
4.0
3.9
5.2
3.4
1.4
1.0
1.1
6.6
14.4
10.0
20
15
10
5 1998
0
1999
2000
贷款
存款
名义GDP增速
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
• 贷款/GDP处于较高水 平，这主要是由于以 投资驱动为主的经济 增长模式和以间接融 资为主的金融体系。
160 (%)
Total loan/GDP
120 103
105
100
102
10.8
9.8
80.2
85.2
82.9
80.2
2002
2003
2004
2005
5.6 5.7 6.7
82.0
2006
13.1 4.4 3.6 78.9
2007
数据来源：货币政策报告，中金公司研究部
5
贷款组合中企业贷款占比高
(%) 100
90
• 2007年贷款组合中 80
80.6%为企业贷款。 70
资金业务
战略
远景/目标 业务模式
市场定位 竞争策略
盈利 能力
资产 质量
资本 管理
财务分析
NIM / NIS 非利息收入占比 成本收入比 资产及净利润增长率 ROE / ROA
不良贷款率 拨备覆盖率 不良贷款生成率/回收率 信用成本
资本充足率 核心资本充足率 净资产/ 总资产
Earnings-盈利能力
➢ 资本收益率及资产收益率 ➢ 拨备前经营利润率 ➢ 手续费收入占比 ➢ 经营效率 ➢ 生息资产净利差
CAMEL体系
Asset Quality-资产质量
个人帐户管理
个人汇兑
受托理财
网上个人业务及其他
产品开发 技术应用 品牌渠道
债券投资 外汇交易 利率及外汇调期
…
利率风险
操作风险
流动风险
汇率风险 信用风险
交易策略
风险控制
11
分析银行的主要指标体系
Capital-资本充足率
➢ 核心资本充足率 ➢ 资本充足率
Liquidity-流动性风险及利率风险
➢ 流动性 比率 ➢ 融资结构比率 ➢ 债券比例 ➢ 利率敏感度缺口及流动性缺口 ➢ 贷存比
，导致盈利增长只 30
能依赖于升息资产 20
规模的增长。
10 11.9
10.9
11.8
13.7
17.1
-
2005
2006
07E
08E
09E
数据来源：公司数据，中金公司研究部。注：数据为上市银行平均值
7
宏观经济将如何影响银行的业绩？
1、宏观经济与银行资产质量变化联系密切
GDP增速
企业盈利状 况
企业贷款需 求
109
117
111
106
107
106
80
40
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
数据来源：CEIC
4
银行依然是企业主要的融资渠道
• 中国金融体系以间 接融资为主，银行 是最主要的融资来 源。2007年新增贷 款占当年GDP的 14.7%，约占非金融 机构部门融资总量 的78.9%。
84.11
60
• 银行盈利增长和资 50
产质量表现出明显 40
的顺周期性特征。 30 20
10
15.89
-
2004.12
83.37
16.63 2005.6
个人贷款 企业贷款
83.78
83.36
83.01
16.22 2005.12
16.64 2006.6
16.99 2006.12
数据来源：货币政策报告，中金公司研究部
汇率风应险付央行款项
存放/拆放金融机构款
存入/拆入金融机构款
×利率 利息收入
－
×利率 利息支出
风险定价能力 贷款组合策略 品牌渠道策略 客户获取能力
公司业务:
操作风险
结售汇手续费
国际结算
利率风险
担保、承诺 托管业务
汇率风险
网上公司业务及其他
流动风险
个人业务：
POS业务收入
代理证券/基金/保险
结售汇手续费
资产质量 贷款增速
2、利率环境对银行盈利能力有显著影响
存贷款利率
贷款利息收 入与存款利
息支出
利率环境
同业市场利 率
同业负债 成本
债券利率
债券利息 收入
拨备政策及 准备金提取 资产规模增
长
净息差
盈利
8
银行分析的基本框架和指标
银行分析的基本框架
业务发展
资产 负债 中间 业务 业务 业务 公司业务
零售业务