最新证监会、保监会和统计系统专业考试真题汇总(笔试 面试)汇编

中公教育·给人改变未来的力量

第二节证监会、保监会和统计系统专业考试（笔试

+面试）真题汇总

一、证监会

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材料题：第一则材料是关于在某城市广场举行一个保护投资权益的宣传活动；第二则

材料是关于美国次贷危机后的“量化货币”宽松政策；第三则是关于“十二五”规划中证券市

场提高直接融资比重的。

1、针对第一则材料，你怎样组织这次宣传活动？在宣传活动中，出现了有部分无理取

闹的，并冲击了活动现场，你作为组织者怎么处理？

【参考答案】

2、针对第二则材料，解释“量化宽松”货币政策，以及美国出台此政策的原因，对我国

造成什么影响，我国采取什么对策。

【参考答案】

量化宽松是指，中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，使银行在央行开设的结算户口内的资金增加，向市场注入大量流动性的干预方式。也就是说由中央银行通过公开市场操作以提高货币供应，可视之为“无中生有”创造出指定金额的货币，也被简化地形容为间接增印钞票的一种货币政策。与利率杠杆等传统工具不同，量化宽松被视为一种非常规的工具。

美国出台“量化宽松”政策的原因：

根据美联储主席伯南克的观点，美国采取量化宽松货币政策主要目的是压低利率，促进

投资，通过连带的财富效应增强消费信心，扩大支出，最终通过刺激经济来解决美国严重的失业问题和降低失业率。中国国际经济交流中心研究员张永军认为，美国通过这样的举措，实际上有转嫁美国债务风险的目的。其次是转嫁难以解决的国内经济危机。近期美国经济出现了复苏放缓的情况，美国的经济刺激措施在扩大就业方面的效果要远远低于预期。美国的量化宽松货币政策是要通过这样的政策诱导美元贬值，使美国商品在美国国内市场竞争力增强，通过这种竞争力的增强替代大量的国外进口，提高与进口商产品竞争的优势，为美国国内的制造业发展创造更大的市场空间。贬值不仅对国内有影响，对美国出口产品的竞争力也有帮助。所以这就通过两方面为美国的重振制造业创造了比较好的条件。

美国量化宽松政策对我国货币政策的影响：

美国量化宽松政策最直接的影响就是强大的资本流动和非美货币升值压力。由于美元是

一种国际性货币，是储备货币，其不仅有储备目的，全球相当多的大宗商品交易都用美元，投资和金融市场的交易也使用美元。美元大幅贬值导致以美元标价的国际大宗资源类价格暴涨，这些将导致我国被迫“输入”通胀；与此同时，以美元储备为主的外汇资产及美元债权将

严重缩水，而我国作为美国国债最大持有国，其影响盛烈。而美国通过美元的贬值，来迫使我国人民币的升值来达到美国本身经济的减负。

我国的对策：

1、要继续保持人民币汇率的基本稳定

美英日等国采取的量化宽松货币政策会使该三国货币相对其它货币产生贬值压力，但美

英日货币之间的相对价值则具有更大的不稳定性和不确定性，这使得人民币的实际有效汇率中公教育·给人改变未来的力量

在短期同时存在升值和贬值的因素。在此复杂多变的形势下，“一动不如一静”，以美元为参

照的人民币汇率要继续保持基本稳定，这既可以减少汇率波动带来的不必要交易成本和资金流波动，也表明中国不参与贬值竞赛的负责任立场。

2、近期要保持美国国债存量的基本稳定，拓宽外汇储备增量的使用范围

一方面，在保持我国持有美国国债存量基本稳定的同时，有必要积极调整国债的期限结构，减少久期以防范利率波动的风险。另一方面，要进一步拓宽外汇储备增量的使用范围：首先，基于大宗商品将呈现震荡向上格局的判断，要根据大宗商品价格的变化情况，择机入市购买，尽可能降低原材料进口成本；其次，可以考虑增持美国优质跨国大企业的股票，这些股票不仅可以抵御美国国内的通胀风险，而且由于其利润来源大部分来自海外，还可以抵御美元贬值的风险。

3、要密切关注国际资金流动的动态

尽管量化宽松短期内将导致美元汇率的下跌和通缩一定程度的缓解，中期内美元仍将保

持强势并摆脱通缩阴影，但由于国际金融市场的复杂性，不能完全排除其他情况出现的可能性。考虑到无论是美元汇率的变化还是物价水平的变化，关键环节是美元的国际流动状况，量化宽松会通过利率、汇率、风险偏好等变量改变全球投资者对美国经济乃至美元的预期，并直接导致美元的国际流动变化，继而对量化宽松政策的效果产生积极或消极的影响并间接影响我国。因此，要高度关注国际资金流动的状况以及美国经济的动态发展，及时研究和分析其对全球经济的影响和对我国的间接影响重点关注我国外汇储备进出口贸易等受到的

影响并及早做出调整。

4、高度关注美联储货币政策的操作及其效果

量化宽松货币政策是否导致通货膨胀在很大程度上取决于美联储对后期政策操作的把

握。从目前市场的反映来看，尽管美联储主席伯南克公开表示，美联储已经做好了随时收回流动性的准备，但反映市场对未来通货膨胀预期的美国国债与通货膨胀保值债券收益率的差值却有所扩大，这显示出市场对未来通货膨胀的担忧近来仍占主流，美联储是否有能力主导市场预期有较大的不确定性。因此，要高度关注美联储的货币政策操作以及市场对此的反映，及时分析并把握形势的变化，尽早应对。

5、抓住有利时机有序推进人民币国际化进程

尽管金融危机的发生以及美英日量化宽松货币政策的实施使国际货币体系格局在短期内发生质变的可能性不大，但却会削弱其货币在国际上的公信力。在此形势下，人民币国际化进程应当抓住有利的历史时机，适当加快人民币跨出国门的步伐，适当扩大货币互换的范围和规模，抓紧研究有条件的资本账户开放制度。同时，也要适当考虑人民币国际化进程对

现有国际货币体系的冲击以及由此引起的消极反馈影响，提前做好防范和应对。

3、针对第三则材料，为什么要提高直接融资比重，为何要提高债券市场比重。

【参考答案】第一问：提高直接融资比重的原因

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提高直接融资的比重,这主要是由于“十一五”期间，我国直接融资发展较快。在“十一五”期间，我国境内股票筹资2.84万亿元，相当于市场在“十一五”之前15年股票筹资的3.1倍，

我国证券化率由5年前的17.5%跃升至约70.8%；债券发行总量从2006年的每年不到6万亿元增加到2010年的近10万亿元，截至2010年末，债券市场债券托管总额达20.17万亿元。

尽管直接融资比例在不断增加，但目前我国实体经济对以银行信贷为主体的间接融资的