欧元 的历史现状与发展

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密涅瓦的猫头鹰 ：事后诸葛亮
1、忽视欧元区国家经济的差异 、 马约》 《马约》对财政 公约》 马约》 《公约》与《马约》 欧元公约》 《欧元公约》制度设计 2、政府债务通常被认为是无风险的 趋同的约束 、 的担保机制 3、《马斯特里赫特条约》及《欧元公约》的不 欧元公约》 、 马斯特里赫特条约》 足性
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带来的一些负面影响
（1）成员国无法运用货币政策调节手段 ） （2）欧元发展不平衡 ） （3）加剧金融市场的动荡 ） （4）其他国家会因应对措施不及时失去贸易机会 ） （5）对外国银行构成威胁 ）
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欧元的现状 欧元的现状
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SEE YOU SOON!
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《马约》五项趋同标准 马约》 通货膨胀率不能超过情况最好的3个成员国平均 通货膨胀率不能超过情况最好的 个成员国平均 数的1.5个百分点 数的 个百分点 长期利率不超过通货膨胀情况最好的3个成员 长期利率不超过通货膨胀情况最好的 个成员 国平均利率的2个百分点 国平均利率的 个百分点 预算赤字不超过国内生产总值的3% 预算赤字不超过国内生产总值的 公共债务与国内生产总值的比率不超过60％ 公共债务与国内生产总值的比率不超过 ％ 在汇率机制的窄幅中至少保持两年的货币稳定
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悲观派
英国卡斯商学院教授安德鲁•克莱尔： 英国卡斯商学院教授安德鲁 克莱尔： 克莱尔 未来两年将是欧元“没落的开始” 未来两年将是欧元“没落的开始”，欧 元可能在十到二十年后退出历史舞台。 元可能在十到二十年后退出历史舞台。 经济联盟仅是个别国家领导人的想法， 经济联盟仅是个别国家领导人的想法， 而非欧洲人民的意愿。 而非欧洲人民的意愿。
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上图显示欧洲国家支付利息占 之比， 上图显示欧洲国家支付利息占GDP之比，这些国家利息越 显示欧洲国家支付利息占 之比 来越高， 来越高，增长速度在加快
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上图显示欧洲国家平均的政府总体债务与政府收入之比已超 上图显示欧洲国家平均的政府总体债务与政府收入之比已超 年来最高水平。 过150%，债务增长速度还在加快，处于 年来最高水平。 ，债务增长速度还在加快，处于10年来最高水平
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对欧盟各国的影响
（1）增强自身经济实力，提高竞争力 ）增强自身经济实力， （2）减少内部矛盾，防范和化解金融风险 ）减少内部矛盾， （3）简化流通手续，降低成本 ）简化流通手续， （4）增加社会消费，刺激企业投资 ）增加社会消费，
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欧洲债务危机影响
• 欧元区局部陷入了混乱状态 • 欧元区的种种问题一起爆发，欧债问题扩大 欧元区的种种问题一起爆发， • 引发了欧元区的经济衰退 • 希腊与意大利总理辞职，希腊政府处在破产边缘 希腊与意大利总理辞职，
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欧洲债务危机 欧债危机起始于希腊。 欧债危机起始于希腊。2010年起欧洲各国 年起欧洲各国 也开始陷入危机。 也开始陷入危机 。 伴随德国等龙头国家受 到危机的影响， 欧元开始大幅下跌， 到危机的影响 ， 欧元开始大幅下跌 ， 欧洲 股市暴挫， 股市暴挫 ， 整个欧元区正面对成立十一年 以来最严峻的考验。 以来最严峻的考验。
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欧元介绍
欧元(EURO)是欧洲货币联盟 是欧洲货币联盟(EMU)国 欧元 是欧洲货币联盟 国 家单一货币的名称，其代码是EUR， 家单一货币的名称，其代码是 ， 是欧盟十六国的统一法定货币。 是欧盟十六国的统一法定货币。
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影响欧元浮动变化的因素： 影响欧元浮动变化的因素： • 欧洲成员国经济的影响 • 主要成员国的政治因素影响 • 欧洲央行货币政策与央行干预的影响 • 欧盟成员国的经济因素
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抗干扰性差 存在加大欧元 交易成本和 制度防范成本
标准无科学依据
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未来可能应对的措施
欧元之父蒙代尔： 欧元之父蒙代尔：
1、实施国家援助； 、实施国家援助； 2、调整福利项目到与其财力匹配的水平； 、调整福利项目到与其财力匹配的水平； 3、建立一个中长期超政府的财政机构； 、建立一个中长期超政府的财政机构；
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欧元的未来 欧元的未来
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欧元能否活下来？ 欧元能否活下来？
欧元区会不会解体？ 欧元区会不会解体？
财政一体化是否能实现？ 财政一体化是否能实现？
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欧元历史现状与未来
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小组成员介绍
组长：马莉莉 组长： 组员： 组员：刘春映 肖毅 苏碧瑜 卢玮怡
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欧元的产生及 欧元的产生及影响 产生
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欧元诞生过程
• 1969年 年 • 1989年 年 • 1991年12月 年 月 • 1994年12月15日 年 月 日 • 1997年 年 • 1999年1月1日 年 月 日 • 2002年1月1日 年 月 日 提出建立货币联盟的构想 创建“德洛尔报告” 创建“德洛尔报告” 签订了《马斯特里赫特条约》 签订了《马斯特里赫特条约》 将货币定名为“欧元” 将货币定名为“欧元” 通过《稳定与增长公约》 通过《稳定与增长公约》 在国际金融市场登场 各国货币开始退出市场
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乐观派
奥地利前总理沃尔夫冈•许塞尔：我一点也不悲观，欧元不会倒下。 奥地利前总理沃尔夫冈 许塞尔：我一点也不悲观，欧元不会倒下。 许塞尔 将来欧元区会制定更完善的规则，即使现在问题最严重的希腊， 将来欧元区会制定更完善的规则，即使现在问题最严重的希腊，最 终也能撑下去。 终也能撑下去。 意大利前总理、欧盟委员会前主席普罗迪： 意大利前总理、欧盟委员会前主席普罗迪：欧元崩溃会带来财政困 难和国债危机等灾难性的后果；即便经历了种种困难、 难和国债危机等灾难性的后果；即便经历了种种困难、甚至政治争 论之后，欧盟还是会决定在经济波动的时候保护欧元系统的稳定。 论之后，欧盟还是会决定在经济波动的时候保护欧元系统的稳定。
投资家乔治·索罗斯 投资家乔治 索罗斯
1、防止滥用欧元债券； 、防止滥用欧元债券； 2、严格的财政纪律与紧缩措施，足够的经济 、严格的财政纪律与紧缩措施， 刺激政策。 刺激政策。 建设一个真正的欧元区经济政府。 建设一个真正的欧元区经济政府。
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