中信银行内部培训资料

用Shibor和中债收益率曲 线进行构建
内部收益率曲线
适用于管制利率产品，如 一般性存、贷款
以央行存款基准利率为基 础，进行构建。
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第三部分：FTP定价的方法
►人民币市场收益率曲线
利率％ 5.5 5
FTP市场收益率曲线
中债金融债收益率曲线
4.5
三个月利差
4
Shibor利率
3.5 3 2.5 0 5 10 15 20 25 30
指对每一笔附息业务或占用资金的业务在其发生的当天根据其 期限及利率属性逐笔计价。 FTP 价格，对负债而言，是收益；对资产而言，是成本。因此， 实施FTP 的目的，是要核算清楚负债带来了多少收入，资产占 用了多少资基本概念
资金提供者
将资金来源 以FTP 价格 卖给资金中 心，获得利 差收入。
FTP基本知识 及目前实施情况介绍
中信银行长沙分行芙蓉支行
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主要内容
一
What—FTP的基本概念
Why—实行FTP定价的功能
二
三
How—FTP定价的方法和功能
FTP实施及对业务的影响
四
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第一部分：What—FTP的基本概念
FTP是Funds Transfer Pricing的简称，直译“资金转移定价”，
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第三部分：FTP定价的方法 3、 定价方法
对于一项具体业务，其FTP定价方法是由业务的本金属性和利率属性 共同决定的。
资金池定价 指定利率法 适用于所有业务，多用于无固定期限的业务
原始期限匹配法 期限匹配 定价 重定价期限匹配法
适用于有逐笔期限且固定利率的业务
适用于有逐笔期限且浮动利率的业务
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35
40
45
50
55
月份 60
第三部分：FTP定价的方法
营业税 人民币内部收益率曲线:在实际构建过程中，总行同时参照了央行存款和贷款 资本成本 基准利率，以其作为客户端存贷款报价基准，扣除相关因素影响，兼顾存贷款的 贷款费用 利率％ 合理收益水平和我行的存贷比情况，最终得出人民币FTP 内部收益率曲线。
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向分行提供3年期资金，
FTP利率5%
第二部分：Why—实行FTP定价的功能 2、分离利率风险（4）
第三年：存款利率上升为5％， 市场收益率曲线上一年期的利率上升为6% 两年后
经营单位
1年期资金，FTP利率6 % 3年期存款，利率5% FTP 6%
资金中心
利差 1%
从分行收购1年期的资金， FTP利率6% 利差-1%
FTP 定价的曲线，曲线上的每一个点表示对应期限资金的FTP 价格，即表 示对应期限资金的转移价格。
向公众开放 构建原理透明
公开
透明
原则
认可程度较高 替代收益或支出
公允性好
反映机会成本 和收益
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第三部分：FTP定价的方法
2、FTP基准价形成
（2）人民币收益率曲线的构建
市场收益率曲线
适用于利率市场化产品，如同 业存款、票据业务、投融资业 务等
第四部分：FTP实施及对业务的影响
人民币存款业务盈利情况测算
（二）利润测算 ： 假设吸收一笔一般对公存款，则结合2009年11月末全行 各期限人民币一般对公存款的余额占比加权计算， 单位税前利润= （存款FTP转移收入-存款利息支出）+（法定存款准备金利息 收入-法定存款准备金FTP转移支出）×13.5%≈153BPS。
现金流法
适用于有逐笔期限且本金定期偿还的业务
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第三部分：FTP定价的方法 3、 定价方法
第三部分：FTP定价的方法
原始期限匹配法：是指针对固定利率业务，根据其原始期限确定其FTP价 格的一种方法。在业务到期前， FTP价格保持不变。 重定价期限匹配法：重定价期限匹配法，是指针对浮动利率业务，根据其 重定价期限确定其FTP价格的一种方法。 现金流定价法：现金流定价法是专门针对本金分期偿付业务的一种定价方 法，可以理解为： 最终FTP价格= Σ(每一份本金×对应期限×对应期限的FTP价格)/Σ(每一份本金×对应期限) 指定利率法：指定利率法，顾名思义，就是对某类业务直接指定一个利率 作为FTP价格。这个价格可以是一段时间内固定不变的，也可以是根据一 定规则（比如跟踪收益率曲线上的某个点）发生变化的。
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第二部分：Why—实行FTP定价的功能
核心功能
公平绩效考核
分离利率风险
优化资源配置
引导产品定价
衍生功能
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第二部分：Why—实行FTP定价的功能 1、公平绩效考评
支行、分行 的利差收入 条线的利差收入 费用 资本 客户经理的利差收入 单产品的利差收入
工资 奖金
逐笔业务FTP利差
逐笔业务
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FTP
美元
欧元
日元 港元 外币收益率曲线 英镑
澳元
币种 九个币种 一年以内 拆借利率 Libor Hibor Sibor 一年以上 掉期利率IRS
加元
瑞士法郎
新加坡元
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第三部分：FTP定价的方法
3、调整项的确定
（4） FTP价格的调整规则
收益率曲线的构建方法年初确定后，本年度内一般不进行调整，除 非外部环境发生较大的变化。 调整项目的增减及对应的价格可根据需要按月调整。
负债类产品的 FTP收入 资产类产品的 FTP成本
账面利润（不含辖 内往来利息收支）
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第四部分：FTP实施及对业务的影响
人民币存款业务盈利情况测算
（一）计算模型：分行吸收一笔存款，以FTP价格“卖”给总行虚拟资
金中心，获得存款FTP转移收入；同时，按照央行监管规定，存款需要缴纳 法定存款准备金，其作为分行的资产，以FTP价格从总行虚拟资金中心“购 买”，需要支付FTP转移支出。因此，在计算存款的实际FTP利润时应同时 考虑存款和法定存款准备金两个方面。具体为： 1.存款FTP转移收入：FTP定价时，跟踪人民币内部收益率曲线（含长 期定期存款调整项），采用期限匹配法逐笔定价。 2.存款利息支出：分行吸收存款向客户支付的利息。目前，一般性存款 跟踪央行存款基准利率，实行上限管理。 3.法定存款准备金利息收入：我行上缴央行法定存款准备金获得的利息 收入。目前，法定存款准备金率为13.5%、法定存款准备金利率为1.62%。 4.法定存款准备金FTP转移支出：FTP定价时，跟踪人民币内部收益率 曲线上三个月利率对应的关键点，采用指定利率法定价。目前FTP价格为 2.75% 5.暂不考虑营业费用、所得税因素。
6.82%就是这笔贷款的盈亏平衡点，假定其他因素不变， 产品定价只要在6.82%以上即可盈利。
介绍完FTP的四项功能，前面我们所提的问题已经有了答案——实施FTP
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第三部分：FTP定价的方法
1、FTP定价范围 （1）定价范围：一般存款、金融机构存款、同业拆入、票据融资、卖出回购
资产，各项贷款、存款准备金、备付金、存放同业、拆放同业、买入返售资产、 投资、固定资产。 不定价的业务：资金来源与运用一一匹配的业务，如委存委贷、理财。
第一年：市场收益率曲线上一年期（重定价）利率4%，三年期利率5%。
经营单位 1年期资金，FTP利率4 % 3年期存款，利率3% FTP 4%
资金中心
利差 1%
从分行收购1年期的资金， FTP利率4% 利差 1%
利差 2%
3年期资金，FTP利率5% 3年期贷款，利率7% FTP 5%
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向分行提供3年期资金， FTP利率5%
第二部分：Why—实行FTP定价的功能 2、分离利率风险（3）
第二年：存款利率上升为4％， 市场收益率曲线上一年期的利率上升为5% 一年后
经营单位 1年期资金，FTP利率5 % 3年期存款，利率4% FTP 5%
资金中心
利差 1%
从分行收购1年期的资金， FTP利率5% 利差 0%
利差 2%
3年期资金，FTP利率5% 3年期贷款，利率7% FTP 5%
它是商业银行内部资金中心与业务经营单位按照一定规则、全额有偿
转移资金，达到核算业务资金成本或收益等目的的一种内部定价方式。
内部 资金 中心 一定 规则 全额 有偿 不是银行与客户间，是银行内部之间 指虚拟的资金计价中心，不是我们日常看到的实体资金交易部门。
指的是根据资金的期限及利率属性确定的定价方法
第二部分：Why—实行FTP定价的功能 2、分离利率风险（1）
例子：某家分行有两笔业务：三年期定期存款，按年浮动利率，初始利率3%； 三年期固定利率贷款，利率7%。
实施FTP前
7% 三年期贷款
第一年4% 第二年 3% 第三年 2%
5%
三年期存款 3%
4% 实施FTP后
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第二部分：Why—实行FTP定价的功能 2、分离利率风险（2）
利差 2%
3年期资金，FTP利率5% 3年期贷款，利率7% FTP 5%
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向分行提供3年期资金，
FTP利率5%
第二部分：Why—实行FTP定价的功能 3、优化资源配置
零售业务
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第二部分：Why—实行FTP定价的功能 4、引导产品定价
例子：一笔3年期固定利率贷款，如何向客户报价 贷款的保本价格=FTP价格+作业成本+资本成本+ 信用风险溢价+营业税 6.82% 3.82% 1.5% 1% 0% 0.5%
10 9 8 7
模拟贷款收益率曲线 一年期存贷款利差
贷款收益率曲线 长端：市场收益率曲线 FTP内部收益率曲线
短端：线性调整
5 4 3 2 1 0 0 6 12 18 24 30 36 42
20
6
存款费用 存款收益率曲线
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