第六章 财政政策

北京工商大学
第一节
宏观经济政策的主要目标
一、宏观经济政策目标 （一）充分就业
（二）物价稳定
（三）经济增长 （四）国际收支平衡(主要取决于该国进出口贸易和资本流入流出 状况。) 将失业率和通货膨胀率保持在社会能够接受的范围内， 经济要适度增长， 国际收支要平衡，既无逆差也无顺差。 (当一国国际收支处于不平衡状态时，市场机制可以进行某种程度的调 节，但这种调节的力度有限) 北京工商大学
北京工商大学
三、LM曲线斜率与财政政策效果
上述财政政策乘数与我们前面讲的产品市场均衡条件下的 简单政策乘数（如政府购买乘数，投资乘数等）是有区别的。 产品市场均衡条件下的简单政策乘数，是没有考虑货币市场 均衡，因此利率不变。而此处所讲的财政政策乘数，则考虑了 货币市场，因此利率会发生变化，从而引起投资的变化。 财政政策乘数小于简单政策乘数。
已知某小国在封闭条件下的消费函数为C=305＋0.8Y，投资函数为I=395 －200r，货币的需求函数为L=0.4Y－100r，货币供给m=150。
（1）定出IS曲线和LM曲线的方程； （2）计算均衡的国民收入和利息率；
（3）如果此时政府购买增加100，那么均衡国民收入会增加多少？
（4）计算（3）中的政府购买乘数； （5）写出乘数定理中的政府购买乘数公式，利用这一公式计算（3）中 的乘数； （6）比较（4）和（5）的结果是否相同，请给出解释。（人大2001研） （4）kG= △Y/ △G=(1100-1000)/100=1; （5）kG= 1/ (1-b)=1/(1-0.8)=5;
北京工商大学
财政政策乘数与其他乘数区别与联系
①财政政策乘数与政府购买乘数、政府转移支付乘数及税收
乘数是不同的概念。
拿政府购买乘数来说，是一种简单的支出乘数，是指没有考 虑政府支出对利率的影响的前提下分析政府购买如何影响国
民收入变动。
而财政政策乘数则是考虑加进货币市场均衡以后政府支出对 利率会有影响的情况下分析支出影响国民收入变动的程度。 一般说来，由于存在挤出效应，财政政策乘数小于简单的政 府支出乘数。 ②只有在流动性陷阱的特殊情况下，即LM曲线呈水平状的情 况下，财政政策乘数才等于政府支出乘数。
第二节
百度文库
财政体系及政策工具
（二）政府收入体系：
公债：是政府对公众的债务，是政府以其信用筹集财政资金的特殊形 式。中央政府公债、地方政府公债，短期公债、长期公债。
北京工商大学
第二节
财政体系及政策工具
二、财政政策工具
（一）变动政府购买支出。例如：在衰退时，可以多搞公共建设，扩 大产品需求，增加消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加。
足投资需求，那会导致对国外资本的需求，从而导致资本流入，使
资本项目出现逆差。
北京工商大学
第二节
财政体系及政策工具
一、财政体系 （一）政府支出体系： 政府购买：商品和劳务的实际 交易。直接形成社会需求和购买 力。
提供公共产品。 维持政府系统运行。 直接投资。
政府转移支付：政府单方面把一部分货币无偿转移出去。 只是一种货币性支出，没有发生商品交易。 （二）政府收入体系： 税收：强制性、无偿性、固定性。 国家的财政收入手段,我国长期以间接税为主体。 北京工商大学
1 为什么要有财政政策？ 经济政策的目标 2 它是个什么东西？如何构成？ 经济政策的体系 3 如何实施财政政策？ 政策工具
4 结果？ 政策效果
北京工商大学
第六章 财政政策
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节
宏观经济政策的主要目标 财政体系及政策工具 自动稳定器和斟酌使用的财政政策 财政政策效果分析 财政政策与财政预算
国民收入从y1
-- y3
r1
其次， 考虑利率变动。 政府购买增加，使IS右移，
利率上升，私人部门投资减 少，部分抵消了财政政策的 效果，使国民收入增加不如 原来的多了。
y1
y2
y3
y
财政政策效果
北京工商大学
y1 -- y2
挤出效应图形推导
假定政府购买增加了△G｡
r%
△r
IS1
IS2
LM
LM不变，右移IS， 均衡点利率上升、国民收 入增加的不多｡
北京工商大学
二、 IS曲线斜率与财政政策效果 r%
E1 E
r%
LM y1<y2 E2
LM
E
IS2 IS1
y0 y1 y3 y y0
IS3
y2
IS4
y3 y
IS越平坦，挤出效应越大，财政政策效果小
IS越陡峭，则反之。
北京工商大学
二、 IS曲线斜率与财政政策效果
三部门时： a e+G b(TR T0 ) 1 b(1 t ) IS曲线 ： r y d d
可支配收入会自动少减少，消费和需求少下降。
累进所得税，衰退时，使收入自动进入较低纳税档次，税
收下降幅度超过收入下降幅度。
（二）政府转 移支付制度
衰退时，失业增加，符合救济条件的人增加，社会转 移支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降。
（三）农产品价格维持制度。经济萧条，农产品价格保护支出增加。 北京工商大学
IS越平坦，则IS曲线的斜率绝对值越小，意味着投资需求的利率弹性d
较大，即：利率上升一定幅度所引起的投资下降较多，挤出效应较大， 从而财政政策效果较小。（其实看挤出效应的表达式也能看出来）
IS越陡峭，则相反。
北京工商大学
三、 LM曲线斜率与财政政策效果
k m r y h h
北京工商大学
三、LM曲线斜率与财政政策效果
北京工商大学
（二） LM完全垂直的古典区域
此时， 扩张性的财政政策引 起利率的大幅上升， 产生完全“挤出效 应”，财政政策完全 失效。
r%
IS
IS’
LM 古典区域
r’ r
y0 LM垂直时财政政策完全失效
北京工商大学
y
假设货币需求为L＝0.20y，货币供给量为200亿美元，c＝90美元＋0.8yd ，t＝50美元，i＝140亿美元－5r，g＝50亿美元。
挤出效应越大，财政政策效果越小。
直接理解：
扩张性财政政策，通过出售公债，向私人部门借钱，挤出私人投资。
北京工商大学
挤出效应公式推导
如果利率r不变，政府购买乘数＝1/（1-b）。 在横轴上，截距增加了△g /（1-b）。 如果利率r变，为财政政策乘数。
实际上的财政政策乘数小于政府购买乘数的作用。
北京工商大学
财政政策乘数的有关结论
hr m a e dr y y k k 1 b
结论：
d越大，投资对利率变动越敏感， IS曲线越平坦，财政政策 乘数就越小，财政政策效果越小，挤出效应就越大。
d越小，投资对利率变动越不敏感，IS曲线越陡峭，财政政 策乘数就越大，财政政策效果越大，挤出效应就越小。
第三节
自动稳定器和斟酌使用的财政政策
二、斟酌使用的财政政策：也称相机决策的财政政策。 是指政府根据“逆经济风向行事”原则，审时度势，有意识的根据宏 观经济状况增减政府收支。
（一）经济萧条时实行扩张性财政政策： 在萧条时，总需求<总供给，存在失业。 政府应该增加政府购买、增加转移支付、减税等措施，刺激需求。 （二）经济繁荣时实行紧缩性财政政策： 在繁荣时，总需求>总供给，存在通货膨胀。 政府应该减少政府购买、减少转移支付、增税等措施，抑制需求。
第一节
宏观经济政策的主要目标
四大目标的一致性与内在矛盾： （1）一致性：充分就业有利于经济增长。经济增长会提高就业率， 降低失业率。奥肯定律。 （2）矛盾性：充分就业、经济增长与物价稳定存在冲突。经济增 长、就业率提高，往往会伴随不同程度的通货膨胀。 （3）矛盾性：充分就业、经济增长与国际收支平衡存在冲突。 第一，充分就业会引起国民收入的增加，在边际进口倾向不变的 情况下，必然引起进口增加，导致经常项目出现逆差。 第二，当一国投资需求增加，经济增长时，如果本国储蓄不能满
h越小，LM曲线越陡峭，财政政策乘数就越小，挤出效应就 越大，即财政政策效果越小。 h越大，LM曲线越平坦，财政政策乘数就越大，挤出效应就 越小，即财政政策效果越大。
北京工商大学
下列哪种情况中增加货币供给不会影响均衡收入？
1）LM陡峭而IS平缓； 3）LM平缓而IS垂直； 2）LM垂直而IS陡峭； 4）LM和IS一样平缓。
选择3）。在凯恩斯极端情况下，货币政策完全失效。 政府支出增加使IS右移kg· △G（kg是政府支出乘数），若要 均衡收入变动接近于IS的移动量，则必须是： 1）LM平缓而IS陡峭； 2）LM垂直而IS陡峭； 3）LM和IS一样乎缓； 4）LM陡峭而IS平缓。 选择1）。本题考察财政政策的有效性。移动的是IS曲 线，由“LM平IS峭财政政策好”，得知LM平缓、IS陡 峭时均衡收入变动接近IS的移动量。
北京工商大学
四、极端情形下的财政政策效果
（一） LM完全水平的凯恩斯区域
LM越平坦，IS越陡峭，财政政策效果越大。
r% IS1
政府增加支出和减少税 收的政策非常有效。 私人部门资金充足，扩 张性财政政策，不会使 利率上升。
IS2
LM1
LM2
r0
y1 y2 y
不产生挤出效应。
凯恩斯陷阱中的财政政策
第三节
自动稳定器和斟酌使用的财政政策
调节经济波动 的第一道防线， 适用于轻微经 济波动。
一、自动稳定器 Automatic stabilizers：
财政工具具有一种自动调节、减少经济波动的机制。 繁荣时自动抑制通胀，萧条时自动增加需求。
（一）累 进税制度
衰退时，产出和个人收入下降；税率不变，税收自动减少；
-d△r/(1-b) y1 y2 y3
y
△G /（1-b）
北京工商大学
挤出效应公式推导
政府部门加入后 以定量税为例。 IS曲线公式变为：
a e dr G b (TR T ) y 1 b a e G b(TR T ) d r 1 b 1 b
a e G1 b(TR T ) d y1 r1 1 b 1 b a e G2 b(TR T ) d y2 r2 1 b 1 b G2 G1 d y2 y1 y (r2 r1 ) 1 b 1 b 1 d G r 1 b 1 b
（二）改变政府转移支付。在总需求不足时，失业会增加，政府应该 提高转移支付水平，增加失业救济、农产品价格补贴等。减税。给个 人和企业留下更多可支配收入，刺激消费需求、增加生产和就业。 （三）变动税收。在总需求不足时，可以降低税率或者减少税收。 （四）发行公债。政府发行公债不仅能增加政府的财政收入，弥补财 政赤字，筹措建设资金，又能影响货币的供求，促使利率变动，进而 影响消费和投资，调节社会总需求。 北京工商大学
北京工商大学
由于加入了货币市场， 因此利率变动，从r1变为 了r2。 （前几章没有考虑利率 变动，见教材第83页中间 部分，在三部门经济 中，。。。。。。。）
一、挤出效应与财政政策效果
挤出效应： 是指政府购买增加引起利率上升，从而导致制私人投资（及消费）减
少，最终使得财政政策的扩张效果被全部或者部分抵消的现象｡
北京工商大学
M=L＝ky–hr I(r)= e-dr 第四节 财政政策效果分析
首先，不考虑利率变动。
政府购买增加，IS向右
hr m a e dr y y k k 1 b
移动，移动的距离是：
政府购买变动量△G乘
r% r2
IS1
IS2 E2 E1
LM
以政府购买乘数KG
即：政府购买变化导致
（6）不同。 因为（4）中的购买乘数考虑了利率的变化，利率由2.5提高到了2.9， 所以抑制投资，而鼓励储蓄，即政府的财政政策存在“挤出效应”， 从而国民收入的增加无法达到假定利率不变时的水平。而（5）中的购 买乘数没有考虑利率的变化，所以（4）和（5）得出的结果不同。 北京工商大学
思考：财政政策部分会有些什么内容？
k m LM：r y h h
LM曲线越陡峭，表示货币需求的利率弹性h越小，IS曲 线移动相同的距离所引起的利率上升幅度△r越大，从 而对私人部门的投资产生较大的抑制效应，挤出效应越 大，从而财政政策效果越小。（△r = k •△y /h）
k LM1曲线利率的变化量： r1 y h1 k LM 2曲线利率的变化量： r2 y h2