2018中级财务管理-第六章 投资管理

、单项选择题

1、关于债券价值与债券持有期限的关系，下列说法中不正确的是（）。

A、随着债券持有期限延长，债券的价值会越偏离债券的面值，但这种偏离的变化幅度最终会趋于平稳

B、不管是平价、溢价还是折价债券，都会产生不同期限下债券价值有所不同的现象

C、债券持有期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小

D、引起债券价值随债券持有期限的变化而波动的原因，是债券票面利率与市场利率的不一致

您未做该题正确答案：B

解析：引起债券价值随债券持有期限的变化而波动的原因，是债券票面利率与市场利率的不一致。如果债券票面利率与市场利率之间没有差异，债券持有期限的变化不会引起债券价值的变动。也就是说，只有溢价债券或折价债券，才产生不同期限下债券价值有所不同的现象。选项B不正确。

2、“变现能力强、持有目的可以相互转换“体现的证券资产的特点是（）。

A、可分割性

B、持有目的多元性

C、强流动性

D、高风险性

您的答案：B正确答案：C

解析：证券资产具有很强的流动性，其流动性表现在：（1）变现能力强。证券资产往往都是上市证券，一般都有活跃的交易市场可供及时转让。（2）持有目的可以相互转换。当企业急需现金时，可以立即将为其他目的而持有的证券资产变现。

3、下列投资项目财务评价指标中，属于静态评价指标的是（）。

A、净现值

B、现值指数

C、静态回收期

D、内含报酬率

您未做该题正确答案：C

解析：考虑货币时间价值因素的称为动态评价指标，没有考虑货币时间价值因素的称为静态评价指标。静态回收期没有考虑货币时间价值，所以属于静态评价指标。

4、下列关于债券投资的相关表述中，错误的是（）。

A、债券的期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小

B、债券一旦发行，市场利率就成为债券持有期间影响债券价值的主要因素

C、债券的内在价值是未来各期的利息的现值之和

D、债券的内部收益率就是债券投资项目的内含报酬率

您未做该题正确答案：C

解析：从债券估价基本模型的公式中可知，债券的内在价值是未来各期收取的利息和收回的本金的现值之和。选项C的说法错误。

5、某市的地下排水系统已不适应需要，市政府决定全部重建，需一次性投资8000万元，以后每年需投入维护费100万元，每5年末大修一次需投资1000万元，永久使用，原有旧排水系统残料收入500万元。假设贴现率为10%，则现金流出总现值为（）万元。已知：（F/A，10%，5）＝6.1051，（P/A，10%，5）＝3.7908

A、11138

B、10138

C、9600

D、10000

您未做该题正确答案：B

解析：现金流出总现值＝8000－500＋100/10%＋[1000/（F/A，10%，5）]/10%＝10138（万元）。

6、以下说法中，错误的是（）。

A、证券投资的风险往往较大

B、获取投资收益是证券投资的主要目的

C、证券投资的风险是投资者无法收回投资的可能性

D、按风险性质划分，证券投资的风险分为系统性风险和非系统性风险两大类别

您未做该题正确答案：C

解析：证券投资的风险是投资者无法获得预期投资收益的可能性，选项C的说法不正确。

7、某投资方案，当折现率为15%时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净现值为－10元。该方案的内含报酬率为（）。

A、14.88%

B、16.86%

您未做该题正确答案：C

解析：内含报酬率是使净现值为0时的折现率。根据（15%－r）/（15%－17%）＝（45－0）/（45－（－10））可知，内含报酬率＝16.64% 。

8、证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性是指（）。

A、违约风险

B、购买力风险

C、再投资风险

D、破产风险

您未做该题正确答案：A

解析：违约风险是指证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性。

9、某项目第二年营业收入为100万元，付现营运成本为50万元，固定资产折旧额为20万元，无形资产摊销额为10万元，所得税税率为25%，则该项目第二年的营业现金净流量为（）万元。

A、45

B、15

C、37.5

D、67.5

您未做该题正确答案：A

解析：税后营业利润＝（100－50－20－10）×（1－25%）＝15（万元），营业现金净流量＝15＋20＋10＝45（万元）

10、以下有关债券要素的说法中，错误的是（）。

A、债券面值代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日偿付债券持有人的金额

B、债券票面利率，是指债券发行者预计一年内向持有者支付的利息占票面金额的比率

C、债券到期日，是指偿还债券本金的日期

D、债券必须规定到期日，以便到期时归还本金

您未做该题正确答案：D

解析：债券到期日，是指偿还债券本金的日期，债券一般都有规定到期日，以便到期时归还本金。选项D的说法不正确。

11、下列有关寿命期相同的设备重置决策的说法中，错误的是（）。

A、用新设备来替换旧设备如果不改变企业的生产能力，就不会增加企业的营业收入

B、新设备来替换旧设备，有少量的残值变价收入，这是实质性的收入增加

C、大部分以旧换新进行的设备重置都属于替换重置

D、如果购入的新设备性能提高，扩大了企业的生产能力，这种设备重置属于扩建重置

您未做该题正确答案：B

解析：一般来说，用新设备来替换旧设备如果不改变企业的生产能力，就不会增加企业的营业收入，即使有少量的残值变价收入，也不是实质性收入增加。因此，大部分以旧换新进行的设备重置都属于替换重置。

12、下列关于企业投资管理特点的说法中，不正确的是（）。

A、属于企业的战略性决策

B、属于企业的程序化管理

C、投资价值的波动性大

D、属于企业的非程序化管理

您未做该题正确答案：B

解析：企业投资管理的特点包括：（1）属于企业的战略性决策；（2）属于企业的非程序化管理；（3）投资价值的波动性大。所以，选项B的说法不正确。

13、下列各项关于股票投资的说法中，不正确的是（）。

A、股票的价值是投资于股票预期获得的未来现金流量的现值

B、只有股票价值大于其购买价格时，才值得投资

C、股票投资的收益率即在股票投资上未来现金流量贴现值等于目前的购买价格时的贴现率。

D、股票的价值＝未来第一期股利/折现率

您未做该题正确答案：D

解析：如果股利增长率固定不变，折现率高于增长率，并且长期持有，则：股票的价值＝未来第一期股利/（折现率－增长率）

当增长率＝0时，股票的价值＝股利/折现率

14、下列选项中，不属于营业期现金流量的是（）。