并购有哪些型态和分类

并购有哪些型态和分类

并购一般有四种型态：

1、救援式并购，通常是由另一家公司发起突然袭击而挑起的，迫使被收购公司的管理人匆忙寻找救援者，对袭击者进行反击，或是紧急资金援助。

2、协作式并购，迄今为止，在全部并购事件中占比重最多的是协作形式。一家公司要买，另一家公司要卖，或者被劝服卖，所以双方按照自己的选择来到谈判桌旁。

3、争夺式并购，争夺和协作这两种收购方式之间的显著差别就是，在争夺中，两方当中只有一方对缔结协议有着相当强烈的兴趣，或者双方希望的协议大相径庭。

4、袭击式并购，袭击是一种敌意的接收行为，由于收购方是单方面强制购买目标公司，敌对的气氛达到顶点，被收购方的抵制情绪达到了最强烈的程度。并购的分类有以下几种：

1、从行业角度划分：

横向并购，是指同属于一个产业或行业、生产或销售同类产品的企业之间发生的并购行为。横向并购可扩大同类产品的生产规模，降低生产成本，获得规模效益；可以增强企业的市场支配能力，消除竞争，增加垄断实力。

纵向并购，是指生产过程或经营环节紧密相关的企业之间的并购行为。纵向并购可以扩大生产经营规模，节约通用设备、费用等；可以加强生产过程各环节的配合，利于协作化生产；可以加速生产流程，缩短生产周期，节省运输、仓储和资源等。

混合并购，又称复合并购，是指生产和经营彼此没有关联的产品或服务的企业之间的并购行为。混合并购的主要目的是分散处于一个行业所带来的风险，提高企业对经营环境变化的适应能力。

2、按企业兼并所支付的对价形式划分：

用现金购买资产。它是指收购公司使用现款或相当于现款的对价，购买目标

公司绝大部分资产，以实现对目标公司的控制。

用现金购买股票。指收购公司以现金或相当于现金的对价，购买目标公司的大部分或全部股票，以实现对目标公司的控制。

以股票购买资产。它是指收购公司向目标公司发行收购公司自己的股票以交换目标公司的大部分或全部资产。

用股票交换股票。此种兼并收购方式又叫"换股"。一般是收购公司可直接向目标公司的股东发行股票以交换目标公司的大部分或全部股票，通常来说至少要达到收购公司能控制目标公司所需的足够多的股票。

3、按并购的出资方式划分

购买式并购。指并购方出资购买目标企业的资产，实现并购的方式。这种方式一般以现金为购买条件，将目标企业的整体产权一次性买断。购买时，依据目标企业整体资产价值确定购买价格。

承担债务式并购。指并购方以承担目标企业的全部债务为条件，接受其资产实现并购的方式。这种交易方式的特点是交易不以价格为准，而是以债务和整体产权价值比而定，无须对目标企业进行资产评估。并购后，目标企业所有资产归入并购企业，法人主体消失，目标企业的管理人员和职工（包括离退休人员）全部由并购方接纳。

吸收股份制并购。指将目标企业的净资产作为股金投入并购方，成为并购企业的一个股东。目标企业的法人地位消失，企业的所有人员由并购方接纳。这种并购从被并购方来看，相当于以实物或企业整体产权与并购方合资，或投资于并购企业，如果并购企业为股份公司，就相当于用被并购企业的产权去购买并购企业的一部分股权。

控股式并购。指并购方通过购买目标企业的股票达到控股，实现并购的方式。这种方式在成熟的产权交易市场上采用最为广泛。所谓控股，在理论上指持有投票权的股票即普通股的51%，但在附属公司有相当规模，而股票又比较分散的情况下，往往控制了25%--30%的股权就能达到控股的目的。目标企业在并购后仍然具有法人资格。

4、按兼并收购的融资渠道划分

杠杆收购简称为LBO收购。它的基本含义是一家公司主要通过借入资金购买另一家公司。通常是收购公司先投入资金，成立一家置于完全控制之下的"空壳公司"。而空壳公司以其资本以及未来买下的目标公司的资产及其收益为担保进行举债。

管理者收购，简称MBO。在有些目标公司遭到收购公司的袭击时，目标公司的管理层对公司经营情况最为清楚，当他们认为目标公司有发展潜力时，他们就会采取LBO收购的形式，即设立一家新公司，通过大量举债筹资，然后对目标公司的股东的股票进行收购。通常，举债一般是向商业银行贷款，而非发行债券。

发行可转换债券收购，可转换债券是指一定时期内能转换成公司股票的债券。LBO收购隐含着无比巨大的财务风险，万一收购不成功，巨大债务的清偿就无法得到保证，而发行可转换债券是一种可以在收购不成功的情况下，也能保证财务的相对稳定的融资手段。

5、从收购企业的行为来划分

善意收购，这种收购主要通过收购企业与目标企业之间的协商，取得理解和配合，目标企业的经营者提供必要的资料给收购企业，双方在相互认可、满意的基础上指定出收购协议。

敌意收购，它是指收购企业未先与目标企业经营者协商而秘密地收购目标企业分散在外的股票等手段，对其形成包围之势，使目标企业不得不接受条件，将企业出售，从而实现控制权的转移。

6、根据收购人在收购中使用的手段划分

要约收购。指收购人通过向目标公司的股东发出购买所持该公司股份的书面意见表示，并按照依法公告的收购要约中所规定的收购条件、价格、期限以及其他规定事项，收购目标公司股份的收购方式。

协议收购。即指收购人通过与目标公司的股东反复磋商，并在征得目标公司管理层同意的情况下，达成协议。按照协议所规定的收购条件、价格、期限以及

其他规定事项，收购目标公司股份的收购方式。协议收购必须实现与目标公司的股东达成书面转让股权的协议，据此协议受让股份，实现收购目的。