重磅--三生制药斥资39亿元增持-接近100﹪控股中信国健!

重磅三生制药斥资39亿元增持，接近100﹪控股中信国

健！

3月4日，已直接或间接持有中信国健53.64％股权的三生制药再次发布公告，拟斥资27.14亿元人民币向中信泰富收购泽威的全部股份，而泽威间接持有上海中信国健药业43.42%的股权。另外，已持有上海翃熵70%股权的沈阳三生亦同时向西藏鸿商收购上海翃熵余下的30%股权，代价为12.18亿元人民币。由于上海翃熵持有兰生国健57.75%的股权，而兰生国健的主要资产是41.69%的中信国健股权。

若此次合计39.32亿元的股权收购达成，三生制药将最终持有中信国健97.78%的股权，并计划改名为“三生国健”。

三生制药对中信国健的收购过程三生制药曾经是中国首家在纳斯达克上市的中国生物制药企业（2007年），之后于2013年完成私有化从纳斯达克退市，并于2015年6月在香港再次上市，募资55亿港元（44亿人民币）。

2015年11月，三生制药与与四家公司达成总额13.6亿元的股权收购协议，将持有的中信国健股权由6.96％增至53.64％，具体收购交易包括：

与西藏鸿商签订协议，沈阳三生收购西藏鸿商持有的上海翃熵70%股权。上海翃熵持有兰生国健约57.75%股权，而兰生国健的主要资产即为41.69%中信国健股权；与健益康签

订协议，沈阳三生有条件收购健益康持有的1.29%中信国健股权；与健唯达签订协议，沈阳三生有条件收购健唯达持有的1.81%中信国健股权；与绵阳基金签订协议，沈阳三生有条件收购绵阳基金持有的1.89%中信国健股权。

3月4日，三生制药又以39.32亿元收购了泽威持有的43.42%中信国健股权以及剩余的30%上海翃熵股权，

至此，三生制药以合计52.92亿元的收购代价将持有的中信国健股权由6.96％提升至97.78%，近乎完全控股中信国健。

三生制药为何全力吃进中信国健？

三生制药的产品比较单一，核心产品特比澳（重组人血小板生成素注射液）和益比奥(重组人促红素注射液(CHO细胞)）在公司2012-2014年总销售收入中的占比分别高达87.1%、89.3%及91.1%，且面对专利到期、招标降价等巨大风险。因此在香港成功上市的当日，三生制药即表示所募资金的45%都将用作并购，并购方向主要是生物制药领域，包括已有产品的公司、有在研产品的公司及产品已推出市面的公司，余下55%资金将用于研发及扩大营销等。

2014年11月，三生制药从韩国PharmAbcine公司获得肿瘤药tanibirumab在中国的开发权利；2014年12月，三生制药借助收购深圳赛保尔生物获得公司第二款重组人促红素产品，2015年7月，三生制药以5.28亿元收购了浙江万

晟药业有限公司的全部股权，布局糖尿病并发症和皮肤科产品。2015年10月，三生制药与韩国Alteogen公司签订关于Herceptin仿制药（ALT-P7）的许可协议。中信国健主要从事单抗类药物的研发、中试和产业化，除了拥有益赛普（依那西普）和健尼哌这两个上市产品外（相关阅读：中国单抗药物研发及申报趋势），还拥有3条750升、2条3000升反应器；此外，中信国健耗时5年投入7亿多元建立了6条5000升（合计3万升）的反应器，目前已完成厂房和设备建设，预计2016年可以投入使用。根据IMS数据，益赛普2013年的市场占有率达61.0%。

在三生制药看来，控股中信国健不仅能够将双方肿瘤产品销售团队和风湿病销售团队有机整合，更可以将双方研发平台融合，加强单抗开发能力。

双方联手后仍面临强劲竞争：一方面是进口产品大举进入；另一方面，国内除了专注单抗研发的百泰生物、上海赛金等之外，也有很多大型的传统医药企业纷纷涉足。2009年，复星医药成立子公司复宏汉霖，专门从事抗体药物研发；2010年，丽珠集团组建单抗药物平台；而海正药业、先声药业、哈药集团等均有在研单抗产品。目前，复宏汉霖、华兰生物、丽珠集团均有1个产品获批进入临床研究阶段；海正药业除了安柏诺进展较快，完成Ⅲ期临床研究，还有两个单抗产品于2014年获得临床研究批文。

关于沈阳三生我们为中国领先的生物制药公司。根据Frost and Sullivan的资料，按二零一三年的哺乳动物细胞表达系统的生物药品销售额计，我们在中国排名第一；而按所有生物药品销售额计，我们在中国排名第二。作为中国生物制药行业的先行者，我们在开发、制造及营销生物制药产品方面拥有丰富的经验。我们的两款核心产品特比澳及益比奥为中国市场领先的产品。我们的专利产品特比澳，为当今世界唯一商业化的重组人血小板生成素产品。益比奥在中国的重组人红细胞生成素市场领先，二零一三年按销售额计占43.6%市场份额，超过位列其后的六大竞争对手的合并市场份额。此外，我们在肾科、肿瘤科及其他治疗领域有九款其他产品。我们拥有20种在研产品，其中14种产品作为国家一类新药正在开发。我们拥有八种肾科在研产品，包括三种下一代红细胞生成刺激剂（「ESA」）。我们拥有六种肿瘤科在研产品，包括三种单克隆抗体在研产品。我们亦拥有多种在研产品用以治疗需求未获满足的自身免疫疾病，例如类风湿性关节炎及顽固性痛风。我们经营所在行业极具吸引力。通过实现未满足的医药需求及为广泛人类疾病提供创新性疗法，生物制药彻底改革了制药行业。生物制药行业需要跨学科研发能力及复杂的制造工艺，并面对严格的政府监管。作为中国生物制药行业的先行者，我们为少数把握了中国生物制药行业迅速增长机遇

的成熟企业之一。我们已准备就绪扩展我们的全球业务。我们预期于不久将来在美国开始特比澳的一期临床试验。于二零一四年，我们开始于俄罗斯及泰国进行益比奥的多中心生物仿制药临床试验。长远而言，我们计划透过生物仿制药途径进行开发及注册，以在发达国家营销我们的重组人红细胞生成素产品。而且，我们亦与国际伙伴合作开发及营销我们的在研产品，例如pegsiticase及单克隆抗体在研产品。我们的核心产品为中国市场领先的产品，并具备庞大的增长潜力；特比澳为我们的专利产品及中国国家一类新药，于二零零六年推出起已成为世界上唯一商业化的重组人血小板生成素产品。特比澳已获食品药品监管总局批准用于两种适应症：治疗化疗引致血小板减少症及治疗免疫性血小板减少症。其销售额出现大幅增长。我们相信，随着我们进一步增加对医院的渗透，提高医生认知及在中国政府进一步提高医保覆盖的同时寻求额外的治疗适应症，特比澳的销售额将会继续大幅增长。益比奥是唯一一种获得食品药品监管总局批准用于三种适应症的重组人促红素产品：治疗慢性肾病引起的贫血症、治疗化疗引起的贫血症及外科围手术期的红细胞动员。益比奥自二零零二年以来一直是中国重组人促红素市场的市场领导者。我们于最近购入另一种重组人促红素产品赛博尔，而这有助我们扩大我们的市场覆盖，特别是在重组人促红素一直取