外汇风险管理培训教材

二、外汇风险分类—交易风险测量
跨国公司交易风险的测量 （1）测算所有子公司的外汇敞口并合并 （2）估计预期汇率变化幅度内本币价值 （3）分析汇率变动相关性--找出不同币 种间可抵销的交易风险 （4）综合分析公司总体交易风险
二、外汇风险分类—交易风险测量
举例分析
币种 （1）
美元
总流入量 （2）
总流出量
二、外汇风险分类
5
2
2
2
2
2000 8. 17000 8. 16400 8. 17000 8. 16400 8. 16400
二、外汇风险分类—会计风险的计算
受折算汇率影 响的项目
现行汇率法 流动与非流动法 货币与非货币法
时态法
资产
现金、应收账 款、存货、固 定资产
现金、应收账款、 存货
现金、应收账款
现金、应收账 款、存货
600 8. 5
1200 8. 5
2400 8. 5
5200 8. 5
9400
5100 8. 2
10200 8. 2
20400 8. 2
44200 8. 2
79900
4920 8. 2
9840 8. 2
19680 8. 2
42640 8. 5
77080
4920 8. 2
9840 8. 2
19680 8. 5
-4500
-39780 8.75~8.93 (-)39375~40185
405
瑞士法郎 2420
17424 7.05~7.35 17061~17787
363
二、外汇风险分类—经济风险
经济风险 是指汇率变动引起的企业经营现金流量发
生的波动，包括对企业的产销数量、价 格、成本、费用等产生影响，从而导致 企业未来现金流量发生改变的风险。
44200 8. 5
78640
4920 8. 2
9840 8. 2
20400 8. 2
44200 8. 5
79360
4920 9840 19680 44200 78640
1600 8. 13600 8. 13120 8. 13120 8. 13120 8. 13120
5
2
2
2
2
1400 8. 11900 8. 11480 8. 11480 8. 11480 8. 11480
外汇风险的构成因素
本币
外币
时间
一个国际企业在其业务中,必然要 涉及本币和外币相互交换的问题,从交 易达成到应收账款的实际收进，应付 账款的实际付出，借贷本息的最后偿 付均有一个期限，这个期限就是时间 因素。在确定的时间内，外币与本币 的折算比率可能发生变化，从而产生 外汇风险。
一般来说，时间越长， 在此期间汇率波动的可能 性就越大，外汇风险相对 就大；时间越短，在此期 间汇率波动的汇率波动的 可能性越小，外汇风险相 对就小。
378.6
378.3
360
360 360
360
3 18.6
3 18.3
278
274
30
30 30
30
40 248
40 244
66.2
66.1
60
60 60
60
1 6.2
1
6.1
34.4
38.2
270
270 270
270
-38 -235.6
-38 -231.8
二、外汇风险分类—会计风险
会计风险 又称折算风险，是指国际企业在合并财务
360 3
30 40
60 1
270 -38
汇率情形
项目
销售收入 中国 美国
购买原材料 中国 美国
付现的期间费用 中国 美国
税前现金流量 中国 美国
1USD=6.30CNY
人民 币业 务金 额 （百 万）
美元 业务 金额 （百 万）
折合人 民币合 计（百 万）
378.9
360
360
3 18.9
282
二、外汇风险分类—经济风险
案例（以一个存在进出口业务的国际企业 为例）
1、销售收入受到的影响 2、销售成本受到的影响 3、付现的期间费用受到的影响
二、外汇风险分类—经济风险的计算
项目 销售收入
中国 美国 购买原材料 中国 美国 付现的期间费用 中国 美国 税前现金流量 中国 美国
人民币业务金额（百万） 美元业务金额（百万）
负债
应付账款、短 期借款、长期 借款
应付账款、短期 借款
应付账款、短期 借款、长期借款
应付账款、短 期借款、长期 借款
净暴露资产 4400万美元 1200万美元 折算损益 -1320万人民币 -360万人民币
-3200万美元 960万人民币
-800万美元 240万人民币
二、外汇风险分类—会计风险的计算
德国出口商
一批医疗设备
英国进口商
二、外汇风险分类—交易风险
案例分析
从案情来看，英国进口商从医疗设备的进口到办理支付的 时间是3个月，计价货币美元在此期间汇率上升，所以在付款 时，英国进口商需用60．53万英镑(100万÷1．6520= 60．53 万)，比签订合同时多支付了3．45万英镑(60．53万—57．08 万=3．45万)。因此，在这一交易过程中，英国进口商蒙受了 对外贸易结算中汇率升值的交易风险。
第四章 外汇风险管理
一、 外汇风险概述 二、 外汇风险分类 三、 外汇风险的管理方法
一、外汇风险概述
外汇风险（Foreign Exchange Risk） 又称汇率风险，是指在一定时期内由于国
际外汇市场汇率发生变化，给企业、银 行等经济组织及个人，以外币计价的资 产（债权、权益）和负债（债务、义务） 带来损益的可能性。
一、外汇风险概述
案例分析
在这个案例中，外汇风险明显存在时间风险和 价值风险。时间风险是由结算方式和付款日期产 生的，出票后90天付款，就构成了90天汇率变动 的时间风险；在实际支付时，美元汇率上浮，作 为 进 口 商 ， 进 口 购 汇 费 用 增 加 了 2.5 万 元 (250×8.2630 - 250×8.2530=2.5），构成了美元 与人民币转换的价值风险。
金额（万美元）
600 1200 2400 5200 9400
1600 1400 2000 4400 9400
项目
资产 现金
应收账款
存货市价
固定资产
资产合计 负债和股东 权益
应付账款
短期借款
长期借款
美元
相应的人民币金额（万元）
金额
（万 美元）
历史汇率法
现行汇率法
流动与非流 动法
货币与非货 币法
时态法
一、外汇风险概述
案例
我国某外贸公司从美国进口一批机械设备，双 方约定以信用证方式结算，付款日期为出票后90 天付款，货款为250万美元。当时美元与人民币 汇率为：USDl=CNY8.2530，但90天后，美元汇 率上浮，USDl=CNY8.2630，此时外贸公司要购 买250万美元，向美国出口商付款。外汇风险是 怎样形成的?
1.利用远期外汇交易保值案例（对外债权）
某国际企业预计3个月后有2000万美元的外汇应收账 款到期收回，为了固定这些收入的人民币价值，该国际 企业与银行签订了3个月远期外汇合约，3个月后以1美 元=6.5419元人民币的汇率卖出2000万美元。但如果3个 月后美元升值，即期汇率为1美元=6.55元人民币，则该 企业由于使用远期外汇交易，比不采取保值措施，要少 收益16.2万元人民币（2000万（6.55-6.5419）CNY）。
二、外汇风险分类
不同类型外汇风险的比较
风险类别
受影响类型
受影响项目
影响程度
管理难度
经济风险 交易风险 折算风险
企业的生产销售数 企业未来交易 量、价格、成本 持续且长远的
比较困难
企业已经发生 的经济业务
商品劳务进出口、 资本输入及输出、 外汇银行持有的外 汇头寸
短期、一次性的
比较容易
企业已经发生 的经济业务
能够相互抵消的外汇债权债务的特征
（1）时间上的同时性 （2）币种上的一致性 （3）数量上的等额性 产生交易风险的是没有满足以上特征因 而无法抵消的那部分外汇债权和债务，这 部分债券和债务通常被称为外汇敞口。
外汇敞口
就是对于银行而言的外汇收支不平衡。 银行在为客户进行外汇买卖的中介服务中， 常常出现外汇头寸的“多头”或者“空 头”，多头为购入额大于出售额，空头为 出售额大于购入额。这种“空头”和“多 头”就叫做“外汇敞口”。所谓敞口带有 收支不平衡的因素，而由于汇率的波动， 可能带来风险。
资产负债表、损益
表
短期、一次性的 比较容易
三、外汇风险的管理方法
交易风险的管理办法 经济风险的管理办法 折算风险的管理办法
三、外汇风险的管理方法
一、交易风险的管理办法
1．利用远期外汇交易保值 2．利用外汇期货交易保值 3．利用借款与投资方式保值 4．利用外汇期权保值
三、外汇风险的管理方法
损益表的折算风险计算
1、在现行汇率法下，损益表的各个项目按现行汇 率或平均汇率折算；
2、在流动与非流动法下，折旧费用、摊销费用按 历史汇率折算，其他项目按照平均汇率折算；
3、在货币与非货币法下，折旧费用、摊销费用和 销售成本按历史汇率折算，其他项目按照平均汇率 折算；
4、在时态法下，与流动与非流动法基本一致。
30
30
40 252
66.3
60
60
1 6.3
百度文库30.6
270
270
-38 -239.4
1USD=6.20CNY 1USD=6.10CNY
人民 币业 务金 额 （百 万）
美元 业务 金额 （百 万）
折合 人民 币合 计 （百 万）
人民 币业 务金 额 （百 万）
美元 业务 金额 （百 万）
折合人 民币合 计（百 万）
二、外汇风险分类
交易风险 经济风险 会计风险（折算风险）
二、外汇风险分类—交易风险
交易风险 又称交易结算风险，是指汇率变动对企业
已经发生的尚未结算的外币债权、债务 和价值产生影响，从而导致企业未来收 入或支出的现金价值发生改变的风险。
二、外汇风险分类—交易风险
案例
但3个月后，英国某公司办 理支付时，美元升值，汇率 变为：GBP=USDI．6520。
净流量
预期汇率
（3） （4）=（2）-（3） （5）
人民币净流量 （6）=（4）
（5）
6000
4000
2000
6.36
12720
加元
4000
1000
3000
6.34
19020
欧元
5500
10000
-4500
8.84
-39780
瑞士法郎 3500
1080
2420
7.20
17424
二、外汇风险分类—交易风险测量
举例分析
币种 （1）
美元
净流量 （2）
2000
人民币净 流量 （3）
预期汇率变 化幅度 （4）
人民币净流量变 化范围
（5）=（2） （4）
可能损失的最大 金额 （6）
12720 6.30~6.42 12600~12840
120
加元
3000
19020 6.33~6.35 18990~19050
30
欧元
一、外汇风险概述
外汇风险的内涵 广义的外汇风险：既有损失的可能，也有
赢利的可能。 狭义的外汇风险：仅指由于汇率变动使经
济实体或个人造成损失的可能。我们一 般所说的外汇风险指的是狭义的外汇风
一、外汇风险概述
外汇风险的构成要素 一般包括：本币、外币和时间。 这三个因素在外汇风险中同时存在，缺一
不可。
二、外汇风险分类—交易风险
1. 国际贸易信用交易中的交易风险 ➢ 出口业务信用交易中的交易风险 ➢ 进口业务信用交易中的交易风险
2. 外汇借款和投资中的交易风险 ➢ 外汇借款中的交易风险 ➢ 外汇投资中的交易风险
二、外汇风险分类—交易风险测量
单个企业的交易风险 对于单个企业而言，它所承担的交易风 险并不是所有业务产生交易风险的总和， 因为企业的交易既有导致外汇债权的，也 有导致外汇债务的，所以这些外汇债权债 务的交易风险有可能抵消，使企业实际承 担的交易风险变小甚至没有。
报表时，将不同货币计价的财务报表折 算成同一货币计价的财务报表的过程中 企业报表反映价值发生改变的风险。
二、外汇风险分类—会计风险
资产负债表的折算风险—折算方法
折算汇率
现行汇率法 流动与非流动法 货币与非货币法
时态法
现行汇率
全部资产、全 流动资产、流动 货币性资产、货 以市价计价的
部负债
负债
币性负债
资产和负债
历史汇率 实收资本
非流动资产、非 流动负债、实收 资本
非货币性资产、 非货币性负债、 实收资本
以历史成本计 价的资产、实 收资本
二、外汇风险分类—会计风险的计算
项目 资产
现金 应收账款 存货（市价） 固定资产 资产合计 负债和股东权益 应付账款 短期借款 长期借款 实收资本 负债和股东权益合计
问题1：在这一交易过程中，外汇风险是否存在?如果 存在，存在于哪一方?
问题2：在此情况下，属于哪一种类型的外汇风险?
问题3：英国某公司需支付多少英镑?
问题4：存在风险的一方，损失的金额是多少?
双方商定以美元计价，总价值 USDl00万，3个月后付款.
签约时市场汇率为： GBP=USDl．7520，以此汇率计算， 英国进口商需支付GBP57．08万英 镑(100万÷1．7520=57．08万)。