沈良书摘《短线的秘诀》

沈良书摘《短线交易秘诀》：市场中没有失败

2011年08月01日 15:32者，只有懦夫

前段时间看了拉里•威廉姆斯的《短线交易秘诀》这本伟大的著作，深有体会，专门做了读书摘要，和大家分享——期货中国网沈良

并不是说哪种技艺天然地就一定比别的技艺更有价值，而是这种技艺更难得而且难度更高。而这种特性就让那些拥有这种技艺的人，可以靠出售这种技艺和时间而赚到更多的钱。

作为一名交易者，永远不要猜测价值到底是多少，价值就是市场愿意支付的价格。

我很早就学会不跟市场争论价格是什么了。

过了1/4个世纪，我被敲出局的消息至今还在圈内广为传播。尽管在这之后我有过许多成功的交易。

正因为价值的无常，当你交易期货或者股票的时候，任何事情都有可能发生。

市场的趋势和方向是你主要关注的，但是懂得如何运用你的资源才是最需要优先考虑的。

你永远也不可能知道市场什么时候会按你认为的方向运行。很多时候，就像上帝一样，市场不会拒绝你，只会推迟应验。严肃的交易者会在他们的交易系统里充分考虑并防范这种推迟。没有比资金管理更有必要学会的规则。你听说过的关于商品交易的一切可怕传闻都是真的。好人因为办错事被市场扫地出门。

投机的世界就是要预测未来，这比登天还难。

靠看水晶球算命为生的人注定要吃很多碎玻璃。

你要牢记：尽管你我都不能洞悉未来，特别是价格运动，但是我们可以学会控制我们的损失。

最终我明白了：上帝不想要我们看到未来。就这么简单。

那些想投机的人认为这是一个预测未来、了解不可知的游戏。实际上不是这样。这个游戏要你设计出有成功优势的策略，让胜算站在你这边。

基于我的研究和经历，我得出一个很有威力也很赚钱的信念体系：我认为我现在所做的交易会是一笔亏损的交易……而且亏损会很大。

认为下一两笔交易能让你的账户翻身或者小赚一笔的极端乐观想法是最危险的。

因为我懒得不愿意去工作，又老实得不愿意去偷，所以我只能参加牛仔竞技。

——弗莱克斯•布朗（Freckles Brown)，世界斗牛比赛冠军

直到今天，我还是不相信这些负责纠正错误的官老爷们。他们不会，至少是不会及时地出手帮助你和我的。

穷人会比富人挖掘出更多的潜能。

做一般人不能做或是做不到的事情，是我喜欢的感觉。

真正优秀的投机者喜欢刺激，实际上，他们寻找刺激，并把这当做某种智慧的喷涌。

我相信成功的投机者心中都有三个动机：强烈的挣大钱的愿望；渴望或是向往在别人面前展示自己；内心对境遇的不满。这股强烈的不安分可能是投机者的一项重要资产。尽管很多人在生活中寻找平衡，但我从来不觉得那是健康的；太普通的人是成不了大事的。有时，我想过一种更平静的生活，但那种想法不会在我脑中停留太久，我猜我的不安分是永远不会消失的。

我不是在炫耀，而是要他们见识我克服困难的本事。

我就是要让全世界都知道：我找到了一条出路。

交易获利基本上有两种方法：用小的头寸捕捉到一次大的价格波动；或者用大的头寸捕捉一次小的价格波动。

——比尔•米汉

如果这个市场这么容易就亏损，那它也一定非常容易盈利，不是吗？

市场运动的规律是存在的。好消息是，市场如何从A点运动到B点的方式是有一定结构的；坏消息是，这种结构并不清晰。

我一生都在致力寻找这种市场语言的机理。

一旦你开始对市场进行研究，你就会发现，这是一个以图表为王的视觉王国。

开盘价是一天内最重要的价格。

我必须告诫你要运用智慧，别被这些图表形态干扰。

图表分析专家们变成了“技术分析师”后，扔掉了占星板，换成了计算机。

价格不会跟随那些深藏在纽约豪宅休息室里的神秘，魔幻的鼓点跳动，它的韵律只有极少的行家才能认出来。

大部分时间，商品价格像是个喝醉的水手，徘徊在街头，既不知道要去哪儿，也不知道去过哪儿。

尽管喝醉的水手摇摇摆摆、跌跌撞撞，好像走得并非随机的路线，但他的醉态有迹可循。他总是想去一些地方，而我们也总能找到这些地方。

尽管价格运动有高度的随机性，但是它与完全的随机游戏还是相去甚远。

收盘价高于开盘价的概率到53.2%。

我可以用这种简单的公式来定义市场短期的低点，如果任何一个交易日的最低价，前后交易日的低点都比它高，那么这就是短期的低点。

市场短期高点刚好相反。这里我们看到的是交易日两侧都有较低的最高价出现。这说明价格上升到中间交易日的顶点。然后回落，从而形成了短期高点。

第一种，我们叫做内移交易日（孕线）。它提示我们有7.6%的概率出现这类交易日。

第二种称做外移交易日（抱线/吞没形态）。（它出现的概率大概是3%）

我花了15年的时间来试图发现时间周期的谜底。

不论是向前还是向后，移动平均线的时间、长度或者周期，也许在一段时期内有效，未必在别的时间内有效。

我的建议是放弃时间周期，这只不过是华尔街的幻想。

在投机中完全依赖时间只能导致贫穷。

周期在全年内不断地循环往复；大区间与小区间相互追随。这是短期交易的基本规则。

如果没有价格变化，投机者就会陷入价格深渊。

短期交易者为什么期望价格能够在几个小时或者几天内爆发。没有价格的变化，我们就像是藤蔓上等死的枯枝。

我们寻找过去波动性高、日波幅较大的市场，而最近却出现小幅波动的市场，因为我们知道价格波幅大的日子已经为时不远了。

几乎在每个大区间出现前的几天内，都可以看到区间缩小的信号。

小区间产生大区间，大区间产生小区间。

如果你认为是大区间的上涨日，但是价位一直低于开盘价，那么大区间上涨的概率就大大降低了。

数据显示，如果当日最低价到开盘价的距离占到日波幅的20%以内，那么当日有87%的概率上涨。

开盘价与最低的差价低于10%的情况下，约有42%的机会使收盘价超过开盘价，能够赚到500美元。

如果开盘价与最低价相差70%—80%，大幅上涨的概率基本为零。

市场以日间波幅低点形成底部，而以日间波幅高点收盘形成顶部。

Tom DeMark认为：“市场没有触底是因为还有大批买盘涌入，因为没有人卖才会形成底部。”

我在1965年写下的操作法则是：任何时段，卖方的代表都是价格从日中高点向收盘价的波动，而买方的代表是收盘价减去最低价。我的观点是，收盘价和最低价之间的差距揭示了买方的力量，最高价和收盘价之间的距离揭示了卖方对价格的影响。

Jack每天至少跟我们说一遍：“千万不要接正在往下落的匕首。”然后他会补充说，“等到它落地，不再抖动时再捡起来。这是我50年来看到别人输钱所得到的教训。”

不要买下跌的股票，不要站在已经开动的火车铁轨上。我曾经以为价格已经“触底”，将开始反转，结果亏了很多钱。

我的交易记录让我明白买进跌得很惨的股票非常愚蠢。

柱状图上收盘价越高，就越接近顶部；而收盘价越低，离底部就越近。下面是我的两个规则：

（1）绝大部分市场高点，会出现在以当日最高价收盘的日子；

（2）绝大部分市场低点，会出现在以当日最低价收盘的日子。