同仁堂综合分析 九芝堂版本

同仁堂财务报表综合分析

北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1723年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。

一、历史比较分析

1、北京同仁堂股份有限公司2006年、2007年、2008年财务指标：

会计年度2006年2007年2008年

营业收入2,396,505,176.26 2,702,850,939.13 2,939,049,511.33

净利润（元) 156,422,355.53 232,891,142.55 258,946,471.84

利润总额（元) 289,621,226.44 376,595,452.84 415,931,939.66

扣除非经常性损益后的净利润（元) 155,938,619.71 225,282,138.96

253,194,500.59

总资产（元) 3,815,658,561.60 4,194,676,558.16 4,550,072,456.13

股东权益（元) 2,397,860,218.08 2,660,760,316.18 2,854,747,507.60

经营活动产生的现金流量净额（元) -- -- 422,789,931.64

每股收益（摊薄) 0.36 0.54 0.5

净资产收益率（摊薄)(%) 6.51 8.75 9.07

每股经营活动产生的现金流量净额（元) 0.89 0.28 0.81

每股净资产（元) 5.52 6.13 5.48

调整后每股净资产（元) 5.46 -- --

境外会计准则净利润（元) -- -- --

扣除非经常性损益后的每股收益(元) 0.36 0.52 0.49

2、债务状况：

会计年度2006年2007年2008年

流动比率3.08 3.8 4.04

速动比率1.43 1.9 1.92

现金比率0.97 1.12 1.4

权益负债比率 2.78 3.27 3.27

长期资产适合率 2.05 0.44 0.4

流动资产对负债总额比率 2.98 3.69 3.9

有息负债率-- -- --

不良债权比率0.12 0.14 0.13

存货流动负债比率（对金融企业无意义） 1.66 1.9 2.11

债务偿付比率 1.05 1.03 1.12

负债结构比率29.53 36.03 28.1

坏帐备抵率-- 0.15 0.17

固定支出成本占总成本的比率-- -- --

利息支付倍数-- -- --

固定财务费用保付率-- -- --

清算价值比率 4.42 5.09 5.1

营运资产与总资产的比率0.46 0.53 0.56

现金与总资产的比率0.21 0.21 0.26

3、获利能力：

会计年度2006年2007年2008年

净资产收益率0.07 0.09 0.09

总资产收益率0.04 0.06 0.06

资本金收益率0.36 0.54 0.5

主营业务利润率0.39 0.14 0.14

主营收入毛利润率(金融企业指标名称变化）0.4 0.4 0.41

主营收入税前利润率(金融企业指标名称变化）0.09 0.11 0.11 主营收入税后利润率(金融企业指标名称变化）0.07 0.09 0.09 扣除非经常损益后的净利润率0.07 0.08 0.09

营业利润率0.12 0.14 0.14

营业比率0.76 0.6 0.59

成本费用利润率0.14 0.16 0.17

销售期间费用率0.11 0.25 0.26

非经常性损益比率0 0.02 0.01

关联交易比率-- -- --

本期股利收益率-- -- --

股利支付比率-- -- --

收益留存比率-- 5.71 6.02

4、运营能力：

会计年度2006年2007年2008年

应收帐款周转率8.43 8.88 8.76

应收帐款回收期(天) （对金融企业无意义）42.7 40.52 41.08 流动资产周转率0.95 0.97 0.92

固定资产周转率（对金融企业无意义） 1.95 2.45 2.85

存货周转率（对金融企业无意义） 1.02 1.12 1.05

存货销售期(天) （对金融企业无意义）351.42 321.65 343.09 总资产周转率(金融企业指标名称变化）0.63 0.67 0.67

净资产周转率0.5 1.07 1.07

主营利润比重 3.21 0.97 0.98

流动资产对总资产的比率0.67 0.72 0.75

5、财务能力：

会计年度2006年2007年2008年

资产负债率0.23 0.19 0.19

资本化比率0.01 0.01 0.01

资本固定化比率0.52 0.45 0.4

资本周转率31.36 -- --

固定资产与长期负债率42.98 48.77 32.92

固定资产与股东权益比率0.51 0.4 0.35

固定资产净值率(%) 0.71 -- --

权益系数1.59 1.58 1.59

长期负债比率(6) 0.01 0.01 0.01

产权比率0.36 0.31 0.31

净值与负债比率 2.78 3.27 3.27

净值与固定资产比率 1.97 2.48 2.89

有形资产净值债务率0.36 0.31 0.32

股东权益比率0.63 0.63 0.63

6、成长能力：

会计年度2006年2007年2008年

主营业务增长率-0.08 0.12 0.09

应收款项增长率0.04 0.65 -0.3

净利润增长率-0.48 0.49 0.11

固定资产投资扩张率-0.02 -0.05 -0.08

总资产扩张率0.01 0.1 0.08

每股收益增长率-0.48 0.49 -0.07

净资产增长率(%) 0.02 0.11 0.07

7、现金流量：

会计年度2006年2007年2008年

每股经营现金净流量(元) 0.89 0.28 0.81

资产的经营现金流量回报率(%) 0.1 0.03 0.09

净利润现金含量 2.46 0.36 1.12

经营现金净流量对负债的比率0.45 0.15 0.48

经营活动产生的现金净流量增长率 1.01 -0.69 2.49 营业活动收益质量 1.32 0.33 1.04

主营业务现金比率0.16 0.04 0.14

现金流量结构比率 3.12 1.45 1.46

8、单股指标：