商品期货基础知识

一、期货是什么

期货就是一种合约,一种将来必须履行的合约,而不是具体的货物。合约的内容是统一的、标准化的,惟有合约的价格,会因各种市场因素的变化而发生大小不同的波动。

这个合约对应的“货物”称为标的物,通俗地讲,期货要炒的那个“货物”就是标的物,它是以合约符号来体现的。例如:CU0602,是一个期货合约符号,表示2006年2月交割的合约,标的物是电解铜。

二、期货交易就是赚取差价

期货交易实际上就是对这种“合约符号”的买卖,是广大期货参与者,看中发期货合约价格将来可能会产生巨大差价,依据各自的分析,进而搏取利润的交易行为。从大部分交易目的来看,也就是投机赚取“差价”。

说明一点,现在成交的期货合约价格,是大家希望这个合约将来的价格变动(一般几天或几个月),所以它不一定等于今天的现货价。

三、期货交易的基本特征:“以小博大”

期货交易的基本特征就在于可以用较少的资金进行大宗交易。

例如:以50万元的资金,基本上可做1000万元左右的交易。也就是说,交易者用50万元的资金作为保证(即保证金)价值1000万元的商品价格变化,所产生的盈亏都由交易者的50万元资金承担,差不多把资金放大了20倍。这就是所谓的“杠杆效应”,也可称为“保证金交易”。这种机制使期货具有了“以小博大”的特点。

四、期货交易可理解为“买空卖空”

期货交易买卖的是“合约符号”,并不是在买卖实际的货物,所以,交易者在买进或卖出期货时,就不用考虑是否需要或者拥有期货相应的货物,而只考虑怎样买卖才能赚取差价,其买与卖的结果只体现在自已的“帐户”上,代价就是万分之几的手续费和占用5%左右的保证金,这一点可简单地用通常所说的“买空卖空”来理解。

五、买、卖都可以

正由于可理解为“买空卖空”,使期货交易可进双向交易。即根据自已对将来行情涨跌分析,可先买进开仓,也可先卖出开仓,等价差出后,再进行反向的卖出平仓或买进平仓,以抵消掉自已开仓的合约。这样自已的“帐单”上就只留下开仓和平仓之间的价差,同时,开仓占用的保证金自动退回,从而完成了一次完整的交易。

当然,期货这种合约也可实际交割。一个开仓的买入合约,一直不平仓,到期限后(一般几个月),交易者就必须付足相应货物的货款,得到相应的货物。如果是卖出合约,就应交出相应货物,从而得到全额货款。作为投机者就应在合约到期前平掉合约。

六、期货交易实例

假设一客户认为,大豆价格将要下跌,于是以3000元/吨卖出一手期货合约(每手大豆是10吨,保证金比例约9%),而后,价格果然跌到2900元/吨,该客户买进一手平仓了结,完成一次交易。

毛利润为:(3000—2900)×10=1000(元)

以上交易全部体现在帐单上,资金大约投入:

3000×10×9%=2700元,还应扣除交易费用大约十多元。

七、期货合约内容介绍

期货交易的合约内容是经国家证监会批准,由交易所统一制定的,内容中除价

格处,其他因素都是固定的。期货合约中,与交易有关的一些主要内容如下:

合约单位:每次买卖的最小单位是一手。目前国内的商品期货金属类每手数量是5吨,农产品期货类每手是10吨。

1,合约价值:每手合约的实际价值。以铜为倒:每手是5吨,再乘以现在期货价格就是合约价值。另外,合约价值乘以保证金比倒(一般百分之几),就是买或卖一手期货要占用的资金。

2,最小变动价位:、期货行情中反映价格是每吨多少钱,目前国内期货最小变

动价位是:金属类是10元/吨,每手是5吨,一个点位变动价值就是50元。农产品类是1元/吨,每手是10吨,一个点位变动是10元。

3,每日限价:为限制价格剧烈波动。国内期规定了`一定的当天涨跌幅度,为涨跌停板3%。

4,合约月份:金属类为1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月合约。农产品类为1、3、5、7、9、11月合约。

5,最后交易日:投资者具体买卖的期货合约是有期限的,一般为一年左右,到期限的那一天就是最后交易日。这时必须平仓,否则就交割。

虽然期货有这种时间限制,实际上并不影响交易。因为期货价格波动频繁,使

开仓很快就能产生较大价差,从而有机会平仓。少量客户愿做长线的,可以在到期时平掉并同时在远期合约上建立相应仓,也能达到做长线的目的。

期货交易所是买卖期货合约的场所,是期货市场的核心。它是一种非营利机构,是由中国证监会设立,并统一监督管理的唯一合法进行期货交易的场所。目前国内设

有四大期货交易所,其中商品交易所三个,金融交易所一个,商品期货交易所提供大宗商品期货交易服务,金融期货交易所提供金融期货交易。

上海期货交易所挂牌的:黄金、铜、铝、锌、天然橡胶、螺纹钢、线材、铅、燃料油。

大连商品交易所挂牌的:黄大豆一号、黄大豆二号、豆粕、豆油、玉米、棕榈油、塑料、PVC、焦炭。

郑州商品交易所挂牌的:硬冬小麦、强筋小麦、棉花、白糖、早籼稻、PTA、菜油、甲醇。

交易手续费:(这是交易所的标准,但各个期货公司的标准又不一样)

上海期货交易所

交易手续费收取标准:

1.铜CU期货合约按其成交额的万分之二收取;

2.铝AL期货合约按5元/手收取;

3.橡胶RU期货合约按5元/手收取;

4.燃料油FU期货合约按2元/手收取;

5.锌ZN期货合约交易手续费暂定为8元/手

6.黄金AU期货合约交易手续费暂定为30元/手

7.螺纹钢RB期货合约按其成交额的万分之一收取;

8.线材WR期货合约按其成交额的万分之一收取。

a、对同一编号的客户当天开仓,当天平仓的成交合约,只按开仓合约金额收取交易手续费,免收当天平仓成交合约的交易手续费;

b、对交易六个月后的合约,交易手续费按所执行的标准减半收取。

郑州商品交易所

菜籽油RO 5吨/手4元/手(含风险准备金)交易保证金合约价值的5%

小麦WS/WT 10吨/手2元/手(含风险准备金)交易保证金合约价值的5%

一号棉花CF 5吨/手8元/手(含风险准备金)交易保证金合约价值的5%

白砂糖SR 10吨/手4元/手(含风险准备金)交易保证金合约价值的6%

PTA TA 5吨/手4元/手(含风险准备金)交易保证金合约价值的6%

早籼稻ER 10吨/手2元/手(含风险准备金)交易保证金合约价值的5%

大连商品交易所

豆粕ML 5吨/手3/1.5元/手(含风险准备金)交易保证金合约价值的5%

豆油Y 10吨/手4/2元/手(含风险准备金)交易保证金合约价值的5%

玉米C 5吨/手2/1元/手(含风险准备金)交易保证金合约价值的5%

豆一A 4吨/手4/2元/手(含风险准备金)交易保证金合约价值的5%

塑料L 5吨/手4/2元/手(含风险准备金)交易保证金合约价值的7%