0212项目评估 例题与习题

3-1-15. 某企业兴建一工业项目，第一年投资1000万 元，第二年投资2000万元，第三年投资1500万元， 投资均在年初发生，其中第二年和第三年的投资使 用银行贷款，年利率为12%。该项目从第三年起开 始获利并偿还贷款，10年内每年年末获净收益1500 万元，银行贷款分5年等额偿还，问每年应偿还银行 多少万元？画出企业的现金流量图。
3．简述项目论证与评估的发展历程。
4．项目生命周期的基本特征是什么？
5．项目论证与评估的原则有哪些？
6．简述项目决策的内容和程序。
7．项目跟踪评估的主要内容包括哪些方面？
8．项目论证与评估的主体有哪些？
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Case-2
第2章 思考题 2-1．简述世界银行贷款项目的项目全生命周期所包 含的内容。
3-1-7. 什么是经营成本？它与总成本有什么不同？ 为什么要在项目评估中引入经营成本的概念？
3-1-8. 什么是机会成本？试举例说明之。
3-1-9. 简述税收的性质与特点。为什么说税收是国家 对各项经济活动进行宏观调节的重要杠杆？增值税、 资源税、所得税的征税对象分别是什么？
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Case-20
3-3-8 有3个独立方案已通过初步的筛选，所有方案的 内部收益率均高于15%。下表给出了3个方案的现金流
量。 表 方案的现金流量 单位：万元
（1）如果资金无限制，但要求收益率高于或等于 20%，应怎样选择方案？ （2）当基准收益率为15％，要求每年至少有140万元 的收人，应选择哪些方案？
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Case-22
3-3-10 某制造厂考虑下面三个投资方案，在5年计划期 中。这三个投资方案的现金流量如下表。如果最低希 望收益率为10％，根据下面条件选择方案。
表 投资方案的现金流量 单位：万元
（1）三个方案是独立的，且资金没有限制； （2）三个方案是独立的，资金限制在16万元； （3）三个方案是互斥的，用增量内部收益率法来选出 最合适的方案。
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Case-14
3-2-2. 某公司拟建网络工程系统，两方案可供选择： 第一种方案是先花费350万元建一套网络系统，其
能力可满足近十年的需要，年运行费用26万元。到第 十年末由于用工程需求增加，需要再花费350万元扩 建，新系统年总运行费用52万元。可以认为工程系统 的寿命无限长，但每套系统每隔20年需要花费125万
图 项目现金流量图
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Case-17
3-3-5 投资方案A、B、C、D各年的净现金流如下表所 示。试判断说明各方案内部收益率的情况。
表 方案的净现金流量 单位：万元
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Case-18
3-3-6 某企业现有若干互斥型投资方案，各方案寿命期 均为7年，投资和年净收入如下表所示。
3-2-2. 简述内部收益率的经济含义？与外部收益率的 区别和联系？
3-2-3．某项目净现金流量如表所示。
年
0123456
净现金流量 ―50 ―80 40 60 60 60 60
(1) 试计算静态投资回收期、净现值、净年值、内部 收益率、净现值指数和动态投资回收期 (i0=10％)； (2) 画出累积净现金流量曲线与累积净现金流量现值 曲线。
2-2．项目前评估的特性有哪些？
2-3．项目跟踪评估的概念及作用。
2-4．简述项目跟踪评估的流程和方法。
2-5．项目后评估的基本原则包括哪些？
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Case-3
第3章 习题 3-1-1. 项目财务评估的过程是什么？
3-1-2. 什么是现金流量？企业从事的工业投资活动中 常见的现金流出与现金流入有哪些项？
表 各方案投资和年净收入 单位：万元
（1）折现率为10%，资金无限制，哪个方案最佳？ （2）折现率在什么范围内时，B方案最优，且可行？
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Case-19
3-3-7 有5个备选投资项目，各项目的净现金流序列见 题下表。这些项目之间的关系是：A与B互斥，C与D 互斥，接受项目C与项目D均要以接受项目B为前提， 接受项目E要以接受项目C为前提。最低希望收益率为 10％，试分别就下面两种情况选择最优项目组合。 (1)资金无限制；(2)资金限额为500万元。 表 各项目的净现金流序列 单位：万元
立的投资方向，每一投资方向有若干互斥方案，各方 案现金流量如下表所示，要求单项投资收益率为12 ％，各方案寿命期均为5年，试选出最佳方案组合。 表 各方案现金流量
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Case-8
3-1-16. 连续8年每年年末支付一笔款项，第一年2万 元，以后每年递增1500元，若年利率为8%，问全部 支付款项的现值是多少？
3-1-17. 某企业获得一笔80000元的贷款，偿还期为 4年，按年利率10%计复利，有四种还款方式： （1）每年年末偿还20000元本金和所欠利息； （2）每年年末只偿还所欠利息，第4年年末一次还 清本金； （3）在4年中每年年末等额偿还； （4）在第4年末一次还清本息。 试计算各种还款方式所付出的总金额。
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Case-11
3-2-4. 某拟建项目，第一年初投资1000万元，第二年 初投资2000万元，第三年初投资1500万元，从第三 年起连续8年每年可获净收入1450万元。若期末残值 忽略不计，最低希望收益率为12%，试计算净现值和 内部收益率，并判断该项目经济上是否可行。
商将专利使用费一次付清，制造商同意支付的最高金 额会是多少？制造商的最低期望收益率为15%，发明 人的最低期望收益率是10%。
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Case-13
3-3-1. 某企业现有6个相互独立的备选投资方案，各方 案的投资额和年净收益见表。
(单位：万元)
方案
A
B
C
D
E
F
初始投资 50
元更新系统中的某些设备。 第二种方案是一次花费500万元建一套比较完善的
网络系统，近10年仅利用其能力的一半，年运行费用 28万元。10年后其能力全部得到利用，年运行费用50 万元。可以认为系统寿命无限长，但每隔20年需花费 200万元更新系统中的某些设备。
若标准投资收益率(最低希望收益率)为15%，试分
项目评估 例题与习题
第1章 导论 第2章 项目全生命周期与项目评估程序 第3章 项目财务评估 第4章 项目不确定性分析 第5章 设备项目评估 第6章 信息技术项目评估
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Case-1
第1章 思考题 1. 什么是项目评估？项目评估的作用是什么？
2．项目论证与评估的基本特性有哪些？
70
40
75
90
85
年净收益 17.1 22.8
15
16.7 23.5 15.9
各方案的寿命期均为8年，资金预算总额为300万元。 (1)标准投资收益率(最低希望收益率)为12%，应选择
哪些方案？ (2)资金成本随投资总额变化，投资总额在 60万元以 内时，取基准折现率i0=12%，投资总额超过 60万元， 每增加 30万元投资，i0 增加2%，试在这种条件下作出 正确选择。
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Case-9
3-1-18. 某工程项目借用外资折合人民币1.5亿元，年利率 10%，项目两年后投产，投产两年后达到设计能力。投产后各 年的盈利和提取的折旧费如下表（单位：万元）。
年份 0
1
借款 15000
盈利
折旧
2
3
4 5-20
1000 1000 2000 1000 1000 1000
Case-5
3-1-10. 现金流量图中，考虑资金的时间价值以后， 总现金流出等于总现金流入。利用各种资金等值计 算系数，用已知项表示未知项。
F1
0123
567Байду номын сангаас
P
4 A
F2 8 9 10
（1）已知F1、F2、A，求P。 （2）已知F1、F2、P，求A。
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Case-6
3-1-13. 某人每年年初存入银行500元钱，连续8年， 若银行按8%利率计年复利，此人第8年年末可从银 行提取多少钱？
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Case-7
3-1-14. 某企业年初从银行借款1200万元，并商定从 第二年开始每年年末偿还250万元，若银行按12%年 利率计复利，那么该企业大约在第几年可还清这笔 贷款？
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Case-21
3-3-9 某海岛拟建海滨收费浴场。备选场址有A，B， C三个。若只建一个浴场，其现金流如下表所示。若建 A，B两个浴场，则除了投资不变外，A的年净收入减 少2/3，B减少1/3；若建B，C两个浴场，B的年净收入 减少1/3，C减少2/3；若同时建A，B，C，则A，B， C的年净收入均减少2/3。问应如何决策？（i0 =10%） 表 各方案投资和年净收入 单位：万元
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Case-23
3-3-11 下表为两个互斥方案的净现金流量表，标准折 现率为10%，试分别用寿命期最小公倍数法和年值法 选择最佳方案。
表 方案的净现金流量表 单位：万元
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Case-24
3-3-12某厂技术改造，现有资金80 000万元，有4个独
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Case-12
3-2-5. 购买某台设备需80000元，用该设备每年可获净 收益12600元，该设备报废后无残值。 （1）若设备使用8年后报废，这项投资的内部收益率 是多少？ （2）若最低期望收益率为10%，该设备至少可使用多 少年才值得购买？
3-2-6. 某项产品发明专利有效期12年，专利使用许可 合同规定制造商每销售一件产品应向发明人支付250元 专利使用费。据预测，下一年度该产品可销售1000 件，以后销售量每年可增加100件。若发明人希望制造
3-1-3．资金时间价值的概念，资金时间价值在财务分 析中起到什么作用？
3-1-4. 固定资产投资与流动资金的主要区别是什么？
3-1-5. 解释固定资产原值、固定资产净值及固定资产 残值的涵义。
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Case-4
第3章 习题
3-1-6. 工业企业的成本费用分哪些项目？由哪些费用 要素构成？
析应采用哪种方案。
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Case-15
3-3-3. 有5个备选投资项目，有关净现金流序列见表(单位万
元) 。
这些项目之间的关系是：
A与B互斥，C与D互斥，接受项目C与项目D均要以接受项
目B为前提，接受项目E要以接受项目C为前提。
标准投资收益率(最低希望收益率)为10%，试分别就：
(1)资金无限制。
(2)资金限额为500万元
这两种情况选择最优项目组合。
年份
0
1-4
项目A
―500
200
项目B
―300
120
项目C
―140
40
项目D
―150
50
项目E
―110
70
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Case-16
3-3-4 在正常情况下，新建企业A建设期为2年，项目 经济寿命期为18年，全部投资在8年内可回收（从投资 时刻算起的静态投资回收期），试估计此工厂所能达 到的内部收益率是多少？如果新建企业B的生产能力为 A的两倍，建设期为3年，寿命期为20年，为达到同样 的投资效果，回收期应不大于几年？该项目现金流量 图形式如下图所示。
3-1-11. 某企业拟向银行借款1500万元，5年后一次 还清。甲银行贷款年利率17%，按年计息；乙银行 贷款年利率16%，按月计息。问企业向哪家银行贷 款较为经济？
3-1-12. 如果某人想从明年开始的10年中，每年年末 从银行提取600元，若按10%利率计年复利，此人现 在必须存入银行多少钱？
项目投产后应根据还款能力尽早偿还外资贷款。试问： （1）用盈利和折旧偿还贷款需要多少年？还本付息累计总额
为多少？ （2）若延迟两年投产，用盈利和折旧偿还贷款需多少年？分
析还款年限变动的原因。 （3）如果只用盈利偿还贷款，情况又如何？为什么？
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Case-10
3-2-1. 项目财务评价指标分为几类？各有何特点？各 包括哪些指标？