工程经济学概念

1工程经济学概念：研究如何根据既定的活动目标，分析活动的代价及其对目标实现之贡献，并在此基础上设计、评价、选择以最低的代价可靠地实现目标的最佳或满意活动方案的学科。

2性质：是一门技术学和经济学相结合的交叉学科，是介于自然科学和社会科学之间的边缘科学。在这门学科中，经济处于支配地位，因此，它的性质属于应用经济学的一个分支。

4工程经济学的基本原则：技术与经济相结合,可比性,定性分析与定量分析相结合,财务评价与国民经济评价相结合

5工程经济学研究对象：各种工程项目或投资项目问题的方案；核心：是工程项目的经济性分析和评价。如：工程的建设问题、企业技术改造、技术措施评价、多技术方案选择；能源、环境、经济政策和体制等问题。分析方法：1.费用效用分析法2.方案比较法3.预测法4.价值工程法5.系统分析法

7对生产经营中的交换活动可从两个方面来看：物质形态：经济主体－工具、设备、材料、能源、动力－产品或劳务。货币形态：经济主体－投入资金、花费成本－获的销售（营业）收入

8现金流量是指拟建项目在建设或运营中实际发生的以现金或现金等价物表现的资金流入和资金流出的总称。某个时点上实际发生的现金流入与现金流出的差额称为净现金流量。

9项目计算期（寿命期）：指对拟建项目进行现金流量分析时应确定的项目的服务年限。一般分为四个时期:建设期、投产期、达产期和回收处理期。

10确定现金流量应注意的问题（1）应有明确的发生时点（2）必须实际发生（如应收或应付账款就不是现金流量）（3）不同的角度有不同的结果（如税收）

11现金流量图（1）含义：表示某一特定经济系统现金流入、流出与其发生时点对应关系的数轴图形，称为～。（2）期间发生现金流量的简化处理方法。年末习惯法：假设现金发生在每期的期末。年初习惯法：假设现金发生在每期的期初。均匀分布法：假设现金发生在每期的期中

12考察现金流量的作用是什么？(1)现金流量可以将技术方案的物质形态转化为货币形态,为正确计算和评价活动方案的经济效果提供统一的信息基础;(2)现金流量能够反映人们预先设计的各种活动方案的全貌;(3)现金流量能够真实揭示经济系统的盈利能力和清偿能力.

13资金的时间价值：把货币作为社会生产资金（或资本）投入到生产或流通领域…就会得到资金的增值，资金的增值现象就叫做～。含义：从投资者角度看，是将货币用于投资，通过资金的运动而使货币增值。（利润）从消费者角度看，是将货币存入银行，相当于个人失去了对这些货币的使用权，按时间计算这种牺牲的代价。（利息）

14引起资金时间价值的原因：资金的运动规律就是资金的价值随时间的变化而变化的规律，其变化的主要原因有：(1)通货膨胀、货币贬值(2)承担风险(3)货币增值

15利息和利率（1）利息：放弃资金使用权所得的报酬或占用资金所付出的代价，亦称子金。（2）利率：单位本金在单位时间（一个计息周期）产生的利息。有年、月、日利率等。利率是在一个计息周期内所得的利息额与借贷金额（即本金）之比，一般以百分数表示。

16影响利率的因素:社会平均利润率、借出资本所承担的风险、资本的供求关系、通货膨胀、借出资本期限的长短等。

17单利和复利（1）单利：本金生息，利息不生息。（2）复利：本金生息，利息也生息。即“利滚利”。间断复利：计息周期为一定的时间区间（年、月等）的复利计息。连续复利：计息周期无限缩短（即0）的复利计息。

18实际利率与名义利率的含义：年利率为12％，每年计息1次——12％为实际利率；年利率为12％，每年计息12次——12％为名义利率，实际相当于月利率为1％。

19等值：由于资金时间价值的存在，不同时点上的绝对值不同的资金具有相同的经济价值时，称之为资金等值。利用等值的概念，把在不同时点发生的资金金额换算成同一时点的等值金额，这一过程叫做资金等值计算。如“折现”、“贴现”

20工程项目投资：一般是指某项工程从筹建开始到全部竣工投产为止所发生的全部资金投入。总投资由自有资金（权益资金）和负债资金构成。（一）工程项目投资的构成（二）投资估算21沉没成本：指以往发生的与当前决策无关的费用。

23建设期利息：指因筹措债务资金而在建设期发生的并按规定允许在项目实施后计入固定资产原值的利息，即资本化利息。包括：所有债务资金应计的利息，贷款时要发生的财务费用，（手续费、承诺费、管理费、信贷保险费等）

24流动资金：指项目投产运营后，为维护项目正常生产运营所占用的全部周转资金。流动资金=流动资产-流动负债。流动资产=现金+应收款+预付款+存货。流动负债=短期借款+应付账款+预收账款+应付工资+应交税金+应付利润+其他应付款+预提费用

25流动资金注意的地方：1）在工程经济分析中，流动资金是指建设项目必须准备的基本运营资金，不包括运营中需要的临时性运营资金。2）在工程经济分析实务中，流动负债一般只考虑应付账款和预收账款。3）流动资金在生产经营期间被项目长期占用，在项目终了时被全额回收。

26投资估算：项目经济分析的现金流量形成是基于对项目建设期间的投资费用以及运营阶段收益和成本的支出的估计。估算技术——WBS、成本与收入分类。估算数据的来源——会计记录、企业内部信息、企业外部信息、研究开发资料。估算方式——成本估算会议、比较法、定量方法。估算模型——指数法、单价法、要素法、参数成本

27固定资产：（建设投资和建设期利息组成）（1）使用年限在1年以上，单位价值在规定标准以上，并在使用过程中保持原有物质形态的资产。（2）固定资产一般包括使用期限在1年以上的房屋、建筑物、机械、运输设备和其它与生产经营相关的设备、器具、工具等。不属于经营主要设备的物品，单位价值在2000元以上，使用年限超过2年的也作为固定资产。（3）固定资产价值＝购入一切费用，包括买价、税金、运杂费、包装费、安装费（4）固定资产的价值通过固定资产折旧分期计入成本或费用。固定资产投资估算方法：（1）生产能力指数法（2）分类估算法

29.建设期利息估算：估算建设期利期，应在确定投资计划和资金筹措方案基础上进行。

贷款额在各年均衡发放（年中发放）。某年应计利息＝（年初借款资金累计+当年贷款额/2）×借款年利率

30.流动资金估算：（1）扩大指标估算法（基数×资金率）基数：营业收入、经营成本、总成本费用、建设投资等（2）分项详细估算法：计算公式：流动资金＝流动资产-流动负债流动资产＝现金+应收款+预付款+存货流动负债＝短期借款+应付账款+预收账款+应付工资+应交税金+应付利润+其他应付款+预提费用。流动资金本年增加额＝本年流动资金-上年流动资金

31成本费用：为取得收入而付出的代价。工程经济分析中的成本概念与企业会计中的不完全相同：会计：成本是对实际发生费用的记录，影响因素确定，成本数据唯一。工经：是对未来发生费用的预测和估算，影响因素不确定，不同方案有不同的数据。工经：引入了企业会计中所没有的成本概念

33工程经济分析中成本费用的计算：1.折旧2.维简费3.摊销费4.财务费

34折旧含义：是指在固定资产的使用过程中，随着资产损耗而逐渐转移到产品成本费用中的那部分价值。

35影响固定资产折旧的因素：1）固定资产原值2）固定资产净残值＝（估计残值－估计清理费用）;一般为原始价值的3～5％。

36固定资产估计使用年限：正确的使用年限：应综合反映有形和无形损耗。使用年限估计过长：固定资产的经济寿命已满，但价值还未全部转移，这等于把老本当收入，人为扩大利润，使固定资产得不到更新，企业无后劲。使用年限估计过短：使补偿有余，导致人为增大成本，利润减少，少纳所得税，并可能提前报废，造成浪费。

37折旧的计算方法：直线折旧法①平均年限法②工作量法。

加速折旧法（使固定资产尽快得到价值补偿的折旧计算方法）

①年数总和法②双倍余额递减法（不考虑固定资产净残值）

只是固定折旧率为直线折旧率的2倍，

38直线折旧法特点：优点：简便缺点：使折旧分布与获利能力

分布不相符，只考虑资产存在时间，未考虑资产的使用强度

39加速折旧法的特点：优点：第一，促进技术进步；第二，

符合收入成本配比原则；第三，使成本费用在整个使用期内较

为平衡。缺点：前期成本提高，利润降低，推迟了企业应缴税

款，等于国家提供了变项无息贷款。

40维简费：维持简单再生产费用；对采矿地下工程不计提折旧，

而是按产量提取矿山维简费作为补偿；传统财务评价中作折旧

对待

41摊销含义：无形资产和递延资产的原始价值要从开始使用之

日起，在规定的年限内，按年度或产量转移到产品的成本之中，

这一部分被转移的无形资产和递延资产的原始价值，称为摊销。

42摊销费的计算：计算摊销费采用直线法（平均年限法），并

且不留残值。即：摊销费＝无形资产原值／无形资产摊销年限

＋递延资产原值／递延资产摊销年限

43财务费用：生产经营期利息支出。生产经营期利息支出＝建

设投资借款利息＋流动资金借款利息（短期借款利息）注意：

在生产经营期利息是可以进入成本的，因而每年计算的利息不

再参与以下各年利息的计算。（1）建设投资借款利息（长期借

款利息）计算方法：等额还本付息；等额还本利息照付；最大

能力还本付息（我国特有）（2）流动资金借款利息（一年期短

期借款利息处理）

44经营成本：经营成本是一项反映物资、劳动消耗和技术水平、

生产管理水平的综合指标。一些工业项目，尤其是采掘工业项

目常用经营成本(或总成本)资金率估算流动资金。经营成本＝

总成本费用－折旧费与摊销费－维简费－财务费用

45为什么要从总成本中扣除这些费用？1）现金流量表反映项

目在计算期内逐年发生的现金流入和流出。与常规会计方法不

同，现金收支何时发生，就何时计算，不作分摊。由于投资已

按其发生的时间作为一次性支出被计入现金流出，所以不能再

以折旧费（维简费）和摊销费的方式计为现金流出，否则会发

生重复计算。因此，作为经常性支出的经营成本中不包括折旧

费和摊销费．2）因为全部投资现金流量表以全部投资作为计算

基础，不分投资资金来源，利息支出不作为现金流出，而自有

资金现金流量表中己将利息支出单列，因此经营成本中也不包

括利息支出

46机会成本：是指将一种具有多种用途的有限资源置于特定用

途时所放弃的收益。

47固定成本：是指在一定的产量范围内不随着产量变化而变化

的成本。如按直线法计提的固定资产折旧费、计时工资及修理

费等。变动成本是指随着产量的变化而变化的成本。如原材料

费用、燃料和动力费用等。混合成本是指介于固定成本和变动

成本之间，既随产量变化又不成正比例变化的成本

48工程项目的收入（营业收入或销售收入）：是估算项目投入

使用后运营期内各年销售产品或提供劳务等所取得的收入。计

算：年营业收入=产品销售单价×产品年销售量

49销售价格的选择。口岸价格：出口产口和间接出口产品、替

代进口产品。计划价格：国计民生产品或其他国家控制的产品。

市场价格：在市场上有同类或类似产品。预计成本、利润及税

金定价：新产品出厂价格=产品计划成本+产品计划利润+产品计

划税金。产品计划利润=产品计划成本×产品成本利润率

50营业税金及附加特点：强制性、无偿性、固定性。税种：（1）

流转税及附加：增值税、消费税、营业税、城市维护建设税、

教育费附加（2）资源税：资源税、土地使用税、耕地占用税、

土地增值税。营业税基本公式：应纳税额=计税营业额×适用税

率。

51房地产开发项目总投资构成：包括开发建设资金和经营资

金。开发建设投资主要包括土地费用，前期工程费用，基础设

施建设费用，建筑安装工程费用，财务费用，管理费用，销售

费用等项。

52如何理解财务杠杆：在资本结构一定的条件下，企业从息税

前利润中支付的债务利息是相对固定的，当息税前利润增加时，

每一元息税前利润所分担的债务立自己就会相应的降低，扣除

所得税后可分配给股东的股利就会增加，从而给企业所有者带

来额外的收益。这种由于债务筹资的杠杆作用，企业息税前利

润变化对股利变化的影响称为财务杠杆。

54项目方案类型有哪几种？项目方案类型是指一组备选方案

之间所具有的相互关系。这种关系一般可分为独立方案，互斥

方案，相关方案。独立方案是指比较时互不干扰，经济上互不

相关的备选方案组，选择或放弃其中某个方案，仅取决于该方

案自身的经济性，并不影响对其他方案的选择。互斥方案是指

在若干备选方案中，各个方案彼此是互相替代关系，具有排他

性，选择其中任何一个方案，则其他方案必然被排斥。相关方

案可分为现金流量相关方案，资金有限相关方案，混合相关方

案。

55价值工程的基本原理：涉及三个重要的基本概念，即：价值，

功能，成本。价值等于功能除以成本。

56 简要说明公共事业项目的外部经济性：主要包括外部效益

和外部费用，它主要是指不能直接计入项目财务成本效益的那

部分效益及费用

57利润总额计算：利润——是企业生产经营活动的最终成果的

体现。销售利润＝销售（营业）收入－总成本费用－营业税金

及附加。实现利润（利润总额）＝营业利润+投资净收益+营业

外收支净额。税后利润（净利润）＝利润总额－所得税

58所得税计算：税法规定企业取得利润后，应先向国家缴纳所

得税，从企业实现利润中扣除。纳税人发生年度亏损的，可用

下一纳税年度的所得弥补；下一纳税年度的所得不足弥补的，

可以逐年延续弥补，但是延续弥补期最长不得超过5年。

59 建设项目现金流量的确定：建设期现金流量的确定CI－CO

＝－固定资产投资－流动资金。生产经营期现金流量的确定CI

－CO＝销售收入－经营成本－销售税金及附加－所得税

＝销售收入－经营成本－折旧－销售税金及附加－所得税+折

旧

＝销售收入－总成本费用－销售税金及附加－所得税+折旧

＝利润总额－所得税+折旧

＝税后利润+折旧

60计算期末现金流量的确定CI－CO＝销售收入+回收固定资产

余值+回收流动资金－经营成本－销售税金及附加－所得税

61经济评价指标分类：以是否考虑时间价值，经济效果评价指

标分为静态评价指标和动态评价指标。静态评价指标主要用于

技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段；动态评价指标

则用于项目最后决策前的可行性研究阶段。

63经济效果评价：以货币单位计量的价值型指标，如净现值、

净年值、费用现值、费用年值等；反映资金利用效率型指标如

投资收益率、内部收益率、净现值指数；

64时间性评价指标：投资回收期——从项目投资开始(第0年)

算起，用投产后项目净收益回收全部投资所需的时间。静态投

资回收期、动态投资回收期。借款偿还期：在国家财政规定及

项目具体财务条件下，以项目投产后可用于还款的资金偿还建

设投资借款本金和建设期利息(不包括已用自有资金支付的建

设期利息)所需要的时间。

65静态投资回收期：不考虑资金的时间价值因素的回收期。判

别标准：设基准投资回收期为Pc，则判别准则为:若Pt≤Pc，

则项目可以接受;若Pt>Pc，则项目应予以拒绝。

66静态投资回收期评价：优点：⑴概念清晰，简单易用；⑵该

指标不仅在一定程度上反映项目的盈利性，而且反映项目运行

的风险大小。缺点：⑴没有反映资金的时间价值；⑵没有考虑

投资回收以后的经济效果数据，不能反映项目在寿命期内的真

实。

67动态投资回收期：考虑资金时间价值因素的投资回收期

68价值性评价指标：价值性评价指标以货币量来反映建设项目

的经济效益状况，符合投资者追求的目标，所以是常用的重要

评价指标。净现值(NPV)、净年值(NAV)费用现值（PC）、费用年

值（AC）

69净现值(NPV) 评价标准：净现值的计算结果有以下三种情

况：（1）NPV>0, 表明该方案除能达到要求的基准收益外，还能

得以超额收益，方案可行；（2）NPV=0，表明该方案正好达到要

求的基准收益率水平，该方案经济上合理，方案勉强可行或有

待改进；（3）NPV<0，表明该方案没有达到要求的基准收益率水

平，该方案经济上不合理，不可行。

多主案比选时，净现值越大的方案相对越优（净现值最大准则）。

70折现率的取值：基准折现率是行业或国家可以接受的最低期

望收益率（最低期望时间价值）。折现率综合考虑资金成本、通

货膨胀率和投资风险体系数来确定。作为国家参数，折现率由

有关部门定期制定发布。

71净现值指标评价优点：考虑了资金的时价值，并全面考虑了

项目在整个计算期内的经济状况；不足之处：①必须先确定一

个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比

较复杂；②在互斥方案评价时，净现值必须慎重考虑互斥方案

的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的研究期，

才能进行各个方案之间的比选。③净现值不能反映项目投资中

单位投资的使用效率，不能直接说明在项目运营期间各年的经

营成果。

72净年值：净年值(NAV)通常称为年值，是指将方案计算期内

的净现金流量，通过基准收益率折算成与其等值的各年年末等

额支付序列。评价标准：对单方案，NAV≥0，可行；多方案比

选时， NAV越大的方案相对越优。

73简要说明使用净现值率来补充净现值评价的不足：净现值用

于多方案比较时，不考虑各方案投资额大小，因而不直接反映

资金的利用效率。为了考察利用效率，人们通常用净现值指数

作为净现值的辅助指标。净现值率是项目净现值与项目投资总

额值之比，其经济涵义是单位投资现值所能带来的净现值。

74费用现值（PC）与费用年值（AC）：多方案比选时，如果各

方案产出价值相同，或者满足同样需要但产出的收益难以用价

值形态（货币）计量，如环保、教育、国防等时，可以通过比

较各方案的费用现值或费用年值来选优。它们只能用于多个方

案比选；判别准则：费用现值或费用年值最小的方案为优。

75比率性评价指标：比率性评价指标反映资金的使用效率，与

反映资金使用绝对效果的价值性指标互为补充。内部收益率

(IRR)、净现值率(NPVR)投资收益率(ROI)、资本金利润率(ROE)

利息备付率((ICR)、偿债备付率(DSCR)

76内部收益率：简单的说，就净现值为零时的折现率。一般而

言，即IRR为NPV曲线与横坐标交点处对应的折现率。

77评价标准：IRR>ic，则项目或方案在经济上可以接受；

IRR=ic ，则项目或方案在经济上勉强可行；IRR

或方案在经济上应予拒绝；

78内部收益率的经济意义：IRR表示方案未被回收（即尚存于

方案中）的投资的盈利（收益）能力。在IRR大小的利率水平

下，在方案的整个寿命期内，方案所占用的资金一直处于不断

被回收状态，在寿命终结时被全部收回。因此，IRR表示方案

对未被回收资金的回收能力。

79内部收益率的最大优点：是其大小完全取决于项目本身的因

素，可以比较客观真实地反映方案的经济性，因而其成为评价

方案的重要指标。缺点：是计算较烦琐，并且对于非常规项目，

净现值方程会出现多解或无解的情形，从而使内部收益率指标

失效;只反映占用资金的使用效率，而不能反映其总量使用效

果，因此，内部收益率通常与净现值指标一起使用。

80净现值率评价标准：对于单一项目而言，若 NPV≧0 ，则NPVR

≧0 （因Kp>0）；若 NPV<0, 则 NPVR<0。故用净现值值率

评价单一项目经济效果时，判别准则与净现值相同；由于仅反

映资金的使用效率，一般不能独立使用，而净现值结合使用。

81投资收益率：指单位总投资能够实现的息税前利润。投资收

益率高于同行业的收益率参考值，表明项目满足盈利能力要求。

投资收益率是反映全部投资收益能力的静态指标。

82资本金利润率：资本金利润率是指单位资本金可以实现的净

利润。

83利息备付率：已获利息倍数，指项目在借款偿还期内各年可

用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。

84偿债备付率：借款偿还期内，用于计算债务资金还本付息的

资金与应还本付息额的比值。

85资产负债率：（期末负债总额除以期末资产总额）×100%

86基准收益率——是企业或者行业所确定的投资项目动态的、

应该达到的、可以接受的最低收益水平标准，是评价和判断投

资方案在经济上是否可行的依据和重要的经济参数。影响因素：

资金成本和机会成本、风险贴补率、通货膨胀率、资金限制

88基准收益率的确定方法：1.代数和法2.资本资产定价模型法

（CAPM）3.加权平均资金成本法（WACC）4.典型项目模拟法5.

德尔斐专家调查法（Delphi）

89独立型方案经济评价选择：1.静态评价：总投资收益率（ROI）

静态投资回收期（Pt）2.动态评价：净现值（NPV）内部收益率

（IRR）

90互斥型方案的选择：互斥方案的选择不涉及资金约束问题，

超过投资限额的方案不能参选，互斥方案的选择实质是一组方

案中选出一个最优方案的问题

91互斥型方案的经济效果评价包括：绝对效果检验：考察备选

方案中各方案自身的经济效果是否满足评价准则的要求。相对

效果检验：考察备选方案中哪个方案相对最优。

特点：进行多方案比选，遵循可比性原则。

92计算期相同的互斥方案经济评价（1）净现值（NPV）法与净

年值（NAV）法。操作步骤：

①绝对效果检验：计算各方案的NPV或NAV，并加以检验；②

相对效果检验：对所有NPV≥0或NAV ≥0方案比较其净现值或

净年值：③选最优方案：选择净现值或净年值最大的方案为最

优方案。判别准则：NPVi≥0且max(NPVi)所对应的方案为最优

方案；NAVi≥0且max(NAVi)所对应的方案为最优方案。

94计算期相同的互斥方案经济评价方法（1）净现值（NPV）法

与净年值（NAV）法（2）费用现值（PC）法与费用年值（AC）

法（3）增量内部收益率法

95寿命期不同的互斥方案的比较和选择：寿命相等的互斥方案

在时间上具有可比性；寿命不等的互斥方案进行比选，要在时

间可比的条件下进行。解决方法：（１）方案重复法（２）年等

值法和年费用法（３）研究期法

96项目的融资主体:进行融资活动并承担融资责任和风险的项

目法人单位。主要有：既有项目法人融资；新设项目法人融资。

97既有法人融资:建设项目所需的资金来源于既有法人内部融

资、新增资本金和新增债务资金。

98新设法人融资:由项目发起人(企业或政府)发起组建新的具

有独立法人资格的项目公司，由新组建的项目公司承担融资责

任和风险，依靠项目自身的盈利能力来偿还债务，以项目投资

形成的资产、未来收益或权益作为融资担保的基础。资金来源

包括：项目公司股东投资的资本金；项目公司承担的债务资金。

99项目资本金是指在建设项目总投资(外商投资项目为投资总

额)中，由投资者认缴的出资额，对建设项目来说是非债务性资

金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。（1）含义：

指投资项目总投资中必须包含一定比例的、由出资方实缴的资

金。（自有资金）（2）形式：实物、货币、无形资产。（3）内容：

国家～、法人～、个人～、外商～等。（4）国内投资项目资本

金比例：房地产开发项目30%以上

100项目资本金来源：财政预算投资，企业自有资金发行股票

101发行股票筹资的优点：弹性融资方式，融资风险低，无到

期日；提高财务信用，增强融资扩张能力。缺点：资金成本高；

增资发行，会降低原有股东的控制权。

102项目资本金的筹措：1)股东直接投资2)股票融资股票融资

可以采取公募与私募两种形式。公募又称公开发行，是在证券

市场上向不特定的社会公众公开发行股票。私募又称不公开发

行或内部发行，是指将股票直接出售给少数特定的投资者。3_

政府投资资金包括：各级政府的财政预算内资金、国家批准的

各种专项建设基金、统借国外贷款、土地批租收入、地方政府

按规定收取的各种费用及其他预算外资金等。主要用于基础性

项目、公益性项目；采取的形式：直接投资、资本金注入、投

资补助、转贷和贷款贴息等方式

103债务资金：项目法人依约筹措并使用、按期偿还本息的借

入资金。常见的项目债务筹资方式：银行贷款、发行债券、融

资租赁等。

104银行贷款：项目法人通过借款合同与银行建立资金借贷关

系的筹措方式。

105银行贷款的优点:1)筹资速度快。2)借款成本低。3)借款弹

性较大。

106银行贷款的缺点:1)筹资风险较高。2)贷款的限制条件较

多。3)筹资数量有限。

107债券的含义：债务人为筹集债务资金而向债券认购人(债权

人)发行的，约定在一定期限以确定的利率向债权人还本付息的

有价证券。债券的种类：国家、地方政府、企业、金融债券

108发行债券筹资的优点 :支出固定；企业控制权不变；少纳

所得税；若全部资金收益率大于利息率，该方式可提高股东收

益率。缺点 :支出固定；提高负债比率，降低财务信用；限制

性条件较多。

109融资租赁：亦称金融租赁或资本租赁，是指不带维修条件

的设备租赁业务。融资租赁与分期付款购人设备相类似，实质

上是承租者通过设备租赁公司筹集设备投资的一种方式。融资

租赁的方式(1)自营租赁(2)回租租赁(3)转租赁

110融资租赁的优点:1)可迅速取得所需资产，满足项目运行对

设备的需求。2)由于租金在很长的租赁期间内分期支付，因而

可以有效缓解短期筹集大量资金的压力。3)租金进入成本，在

税前列支，可使企业获得税收上的利益。

111融资租赁的缺点:1）由于出租人面临承租人偿债和出租设

备性能劣化的双重风险，因而融资租赁的租金通常较高。2)在

技术进步较快时，承租人面临设备性能劣化而不能对设备变性

改造的障碍。

112项目融资是指以项目的资产、收益作抵押来融资。项目融

资本质上是资金提供方对项目的发起人无追索权或有限追索权

(无担保或有限担保)的融资贷款。

113项目融资的基本特点：(1)至少有项目发起方、项目公司、

贷款方三方参与。(2)项目发起方以股东身份组建项目公司，该

项目公司为独立法人，从法律上与股东分离。(3)银行以项目本

身的经济强度作为决定是否贷款的依据。

114项目融资的适用范围：(1)资源开发类项目，如石油、天然

气、煤炭、铀等开发项目。(2)基础设施。(3)制造业，如飞机、

大型轮船制造等。

115项目融资的局限性：(1)程序复杂，参加者众多，合作谈判

成本高。 (2)政府的控制较严格。 (3)会增加项目最终用户的

负担。 (4)项目风险会增加融资成本。

116项目融资的主要模式：（1）以“产品支付”为基础（2）BOT

项目融资方式（3）TOT项目融资方式（4）ABS项目融资方式

117可行性研究的概念是运用多种科学手段（包括技术科学、

社会学、经济学及系统工程学）对一项工程项目的必要性、可

行性、合理性进行技术经济论证的综合科学。

118可行性研究的作用：投资决策的依据；申请借款的依据；

开展外部协作的依据等等。

119可行性研究的阶段划分：机会研究；初步F.S；详细F.S。

120可行性研究的编制依据和要求（1）编制依据：项目建议书；

委托方的要求；有关基础资料，规范、标准、定额等指标；经

济评价的基本参数等。（2）编制要求：实事求是，有资格的单

位编制，研究内容完整且应达到一定的深度，严格签证和审批

121可行性研究报告的内容：（1）市场研究：解决建设上的“必

要性”和“可能性”问题，是前提；（2）技术研究：解决技术

上的“先进性”和“适用性”问题，是基础；（3）经济评价：

解决经济上的“盈利性”和“合理性”问题，是核心。

122财务评价又称财务分析，是从投资项目或企业角度对项目

进行的经济分析。它是企业或项目投资决策的基础。

123财务评价的目的：衡量竞争性项目的盈利能力，权衡非盈

利项目或微利项目的经济优惠措施，合营项目谈判签约的重要

依据，项目资金规划的重要依据

124项目寿命周期是指工程项目正常生产经营能够保持的期

限，一般情况下用年表示。

125项目寿命周期的确定方法1)按产品的寿命周期确定2)按主

要工艺设备的经济寿命确定3)综合分析确定

126工程项目的计算期一般包括两部分:建设期和运营期。建设

期越短越好，运营期越长越好

127国民经济评价：是按照资源合理配置的原则，项目的国民

经济评价是将建设项目置于整个国民经济系统之中，站在国家

的角度，考察和研究项目的建设与投产给国民经济带来的净贡

献和净消耗，评价其宏观经济效果，以决定其取舍。

128国民经济评价的基本原理：识别费用效益，估算费用效益，

现金流量分析，报表分析，计算指标，经济效益分析

129建设项目不确定性分析就是分析不确定性因素对评价指标

的影响，估计项目可能承担的风险，分析项目在财务和经济上

的可靠性。不确定性分析的方法主要有：盈亏平衡分析，敏感

性分析，概率分析

130敏感性分析：是分析各种不确定性因素变化一定幅度时，

对方案经济效果的影响程度（或者改变对方案的选择），把不确

定因素当中对方案经济效果影响程度较大的因素，称之为敏感

性因素主要作用：（１）找到敏感性较强的因素；（２）确定不

确定因素在什么范围变化方案的经济效果最好，在什么范围内

变化效果最差，以便对不确定因素实施控制；（３）区分敏感性

大的方案和敏感性小的方案，以便选敏感性小的，即风险小的

方案。

131工程项目投资估算：投资估算是在对项目的建设规模、产

品方案、工艺技术及设备方案、工程方案及项目实施进度等进

行研究并基本确定的基础上，估算项目所需资金总额(包括建设

投资和流动资金)并测算建设期分年资金使用计划。

133常用的投资估算方法：生产能力指数法、比例估算法、系

数估算法、投资估算指标法、综合指标投资估算法。

132流动资金估算：(1)分项详细估算法(2)扩大指标估算法

134设备更新原因分析：设备的有形磨损（物质磨损）指设备

在使用（或闲置）过程中所发生的实体磨损。第Ⅰ类有形磨损：

外力作用下（如摩擦、受到冲击、超负荷或交变应力作用、受

热不均匀等）造成的实体磨损、变形或损坏。第Ⅱ类有形磨损：

自然力作用下（生锈、腐蚀、老化等）造成的磨损。设备的无

形磨损（精神磨损）——表现为设备原始价值的贬值，不表现

为设备实体的变化和损坏。第Ⅰ类无形磨损：设备制造工艺改

进→制造同种设备的成本↙→原设备价值贬值。第Ⅱ类无形磨

损：技术进步→出现性能更好的新型设备→原设备价值贬值

136设备磨损的补偿形式：局部补偿：对有形磨损：修理。对

无形磨损：进行现代化技术改造。完全补偿：用原型设备更换，

用新型设备更换

137设备更新的特点分析：1．设备更新的中心内容是确定设备

的经济寿命2．设备更新分析应站在咨询者的立场分析问题

3．设备更新分析只考虑未来发生的现金流量4．只比较设备的

费用5．设备更新分析以费用年值法为主

138价值工程：亦称价值分析，是研究如何以最低的寿命周期

成本，可靠地实现对象（产品、作业或服务等）的必要功能，

而致力于功能分析的一种有组织的技术经济思想方法和管理技

术。

139价值工程的特点：出发点上：是以用户的功能需求为出发

点；目的上：是致力于提高价值的创造性活动；方法上：是以

功能分析为核心，并系统研究功能与成本的关系；活动领域上：

涉及到整个寿命周期，是有组织有计划的开展工作的