《投资项目管理培训》PPT课件

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投资项目管理培训
1 投资项目管理概述 2 固定资产投资项目论证 3 兼并收购项目的论证 4 企业投资项目的管控
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投资项目管理培训
1.企业财务管理基本规律
一个 中心
供 应 商
客户
股东
企业价值 最大化
流程优化
社 会 责 任
员工
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投资项目管理培训
提高投资资本回报
长期现金流量的 最大化
-10 -200 -500
0 -710
0 0 300 -410 500 0 -90 410
1000 -400 -900 -300 -600 -100
0 100 -600 300 210 90 ppt课件 600
3500 -600 -1000 -1000 900 -400 -400
0 100
0 -100
现金短缺 销售增长率大于
可持续增长率
平衡增长
现金多余 销售增长率小于
可持续增长率
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可持续增长率
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可持续增长率
=增加的留存收益/期初股东权益
=净利润/销售收入×销售收入/资产总额×资产总额/ 股东权益×留存收益/净利润
=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×留存利润 率
实例：某公司销售净利润率为5%，资产周转次数 为为1.2次，权益乘数为2，股利支付率为40%。
对外投资
证券投资：投资时机、证券组 合、投资金额 股权投资：投资目的、1+1大 于2的投资方案
财务评价指标
投资收益率、自由现金 流、EVA等指标。
营运资本投资
现金存量；短期证券投 资；存货周转；信用政策和应 收账款管理；短期债务利用等
财务评价指标
资产周转率、流动比率、 速动比率、现金比率等指标。
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融资 方案
因素
分析
融资规模 资金需要量短期和中长期预测。
融资时间 根据融资用途和风险性确定融资期限
多元化 一种融资渠道和方式为主，多种渠道 融资 和形式配合；融资创新。
资本结构 长期负债与股东权益的比例关系。
资金成本 资金成本包括资金筹集费用（发行手 续和担保费等）和资金占用费（股利 和利息等）。
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投资 分类
分类标志
投资战略分类
稳健型、中庸型和激进型的投 风险程度 资战略。
竞争性 快速扩张、防御收缩和稳固发 展的投资战略。
同心多元化、纵向一体化、横 发展性 向一体化和混合多元化的投资
战略。
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3.投资项目的融资能力和方案
融资 能力
➢ 高素质的管理团队（道德、能力、 团队精神） ➢ 管理制度（健全和有效） ➢ 模式、品牌、技术和产品 ➢ 市场运作能力（如促销、渠道、售 后服务等） ➢ 并购双方的协同效应 ➢ 偿债能力
融资风险 决策风险、流动性风险、利率风险、 汇率风险、违法风险、收购风险等
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指标
经营活动现金流量 净营运资产现金 净资本支出 税款 自由现金流量 净利息 净股利
非经营性收入/支出 筹资前现金流量 股本变动 债务变动 现金变动 筹资总变动
启动(第1年) 增长(第4年) 成熟(第9年)
可持续增长率=5% ×1.2 ×2 ×60%=7.2%
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2.投资项目的内容和分类
投资 内容
固定资产投资
投资方向、规模、时间、 可行性、风险和具体方案
财务评价指标
投资回收期、投资报酬 率、净现值、现值指数和内涵 报酬率等指标。
投资决策目标
合理投入资金，降低投资风险 ，提高资产利用率和投资回报 率，并形成规模经济和竞争力
+ 平衡
增长
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价值管理
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二者 平衡
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投资项目管理培训
➢风险补偿： 投资报酬率=无风险报酬+风险系数*平均
风险报酬
5%+1×6%=11%
➢风险与收益对等：高收益伴随着高风险。 ➢正态分布：投资风险与回报大致呈正态分布， 可以通过投资组合分散风险。
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0 -100
衰退（第 20年） 7000 1000 1500 -3200 6300 -1000 -3000
0 2300 -1000 -1300
0 -2300
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4.投资项目管理面临的问题
投资决策的理念和心态 投资决策程序和论证机制 投资与融资的平衡 投资项目风险的全程控制 投资项目的评价和问责
曾任国际永道会计公司高级咨询顾问和北京信永中和会计 师事务所高级管理咨询经理，国家经贸委培训中心客座教授， 普华永道、德勤国际会计公司客座教授，北京注册会计师协 会考试委员会委员和客座教授。
为中国上百家上市公司和大型企事业单位提供审计、财税 和管理咨询，为数百家单位（外资、国企、民企、国家机关 和事业单位）提供内部培训服务，在全国上百场高级财税研 讨会上演讲。
著名财税和管理咨询专家、职业培训师、中国注册会计师； 北京托众管理咨询有限公司总经理、首席财务咨询顾问，北 京同道兴会计师事务所合伙人。我国最早加盟国际会计公司 从事管理咨询的专家之一 ，具有20多年的管理实践、教学研 究、职业培训、企业审计和管理咨询背景。
现任国家会计学院、清华大学、北京大学、人民大学、中 央财大、中山大学客座教授，中国企业管理协会、中国总会 计师协会、中国能源协会、中国房地产协会、中国工商管理 培训中心、国资委职业经理研究中心、财政部科研所特聘培 训师，中国财税培训网、纳税人俱乐部、财务人之家、北大 纵横、时代光华、正略钧策、华夏基石、和君、智联招聘和 盛景网联（清华紫光培训中心）等机构特聘培训师，十几家 企事业单位常年高级财税顾问。
投资项目管理培训
投资项目论证与控制
中国注册会计师
北京托众管理咨询公司总经理
北京同道兴会计师事务所合伙人
财务执行力培训网首席培训师 王景江
原国际永道会计公司高级顾问
国资委职业经理中心高级培训师
国家会计学院客座教授
清华大学、北京大学客座教授
北大纵横、时代光华高级培训师
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投资项目管理培训
王景江教授
三项 活动
新投资
折旧
收回
影响
投资
原有 投资
投资
价格
销售量
固定或 变动成本
盈利
股利
税后 利润
利息
留存 收益
股东
长期
权益
负债
筹资 潜力
筹资
生财是基础，用财和聚财是保障和推动力
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投资项目管理培训
利润
四个 变量
现金流量
（企业价值产生于四个 变量的平衡之中）
增长
资产
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投资项目管理培训
销售增长率