吉林大学财务管理第一章 财务管理概论
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财务管理第一章财务管理概论
企业目标作为同义语使用。
关于企业目标的表达，主要有以下三种观点 ：
1.利润最大化 2.每股收益最大化 3.股东财富最大化
（一）利润最大化目标
问题 理由 没有考虑： ①利润取得的时间 ②投入资本额 ③相关的风险
利润代表企业 新创财富，利 润越多企业财 富增加越多， 越接近企业的 目标。
特别关注 如果假设投入资 本相同、利润取 得的时间相同、 相关的风险也相 同，利润最大化 是一个可以接受 的观念。
一、财务管理基本目标 二、利益相关者的要求
一、财务管理基本目标
财务管理的目标是建立其知识体系的逻辑起点 从根本上说，财务管理的目标取决于企业的目标，所以财 务管理的目标和企业的目标是一致的，创立企业的目的是 营利，企业目标也称为企业的财务目标。
在本课程以后论述中，我们把财务管理目标、财务目标和
财务管理概述 22
案例分析
• 投资决策失误 第一步是建一座号称全国最高的“巨人 大厦” 第二步是做出了“涉足房地产、保健品、 药品，走多元化发展道路”的决定，驱使 巨人集团转入生物工程。
• 筹资决策失误 资金来源问题 • 营运资金管理失误
财务管理概述 23
小结
第二节 财务管理的目标 与利益相关者的要求
财务管理基本内容——资产负债表模式
营运 资本 管理
投资活动
筹资活动
流动资产
净营运资本 流动负债 长期负债
长期 投资 管理
固定资产 无形资产 股本
长期 筹资 管理
注：股利政策可 看作是筹资活动 的一个组成部分
其他资产
留存收益
案例 巨人公司
• 史玉柱的创业史
• 1989年1月_——下海创业。 • 1989年，推出桌面中文电脑软件M-6401，4个月 后营业收入即超过100万元。随后推出M-6402汉 卡。 • 1991年，巨人公司成立。推出M-6403。 • 1992年，巨人总部从深圳迁往珠海。M-6403实 现利润3500万元。38层的巨人大厦设计方案出台。 从38层窜至70层。
关于企业目标的表达，主要有以下三种观点 ：
1.利润最大化 2.每股收益最大化 3.股东财富最大化
（一）利润最大化目标
问题 理由 没有考虑： ①利润取得的时间 ②投入资本额 ③相关的风险
利润代表企业 新创财富，利 润越多企业财 富增加越多， 越接近企业的 目标。
特别关注 如果假设投入资 本相同、利润取 得的时间相同、 相关的风险也相 同，利润最大化 是一个可以接受 的观念。
一、财务管理基本目标 二、利益相关者的要求
一、财务管理基本目标
财务管理的目标是建立其知识体系的逻辑起点 从根本上说，财务管理的目标取决于企业的目标，所以财 务管理的目标和企业的目标是一致的，创立企业的目的是 营利，企业目标也称为企业的财务目标。
在本课程以后论述中，我们把财务管理目标、财务目标和
财务管理概述 22
案例分析
• 投资决策失误 第一步是建一座号称全国最高的“巨人 大厦” 第二步是做出了“涉足房地产、保健品、 药品，走多元化发展道路”的决定，驱使 巨人集团转入生物工程。
• 筹资决策失误 资金来源问题 • 营运资金管理失误
财务管理概述 23
小结
第二节 财务管理的目标 与利益相关者的要求
财务管理基本内容——资产负债表模式
营运 资本 管理
投资活动
筹资活动
流动资产
净营运资本 流动负债 长期负债
长期 投资 管理
固定资产 无形资产 股本
长期 筹资 管理
注：股利政策可 看作是筹资活动 的一个组成部分
其他资产
留存收益
案例 巨人公司
• 史玉柱的创业史
• 1989年1月_——下海创业。 • 1989年，推出桌面中文电脑软件M-6401，4个月 后营业收入即超过100万元。随后推出M-6402汉 卡。 • 1991年，巨人公司成立。推出M-6403。 • 1992年，巨人总部从深圳迁往珠海。M-6403实 现利润3500万元。38层的巨人大厦设计方案出台。 从38层窜至70层。
第一章 财务管理概论 财务管理PPT课件
原材料
产成品
在产品
资金的长期循环
收款
应收账款
销
赊 销
现售 销和
管
理
产成品
费 用
股银 东 行 购置
偿还
出售 固
货币资金
商业信用
定 资
营 业 费 用
人 工 费 用
产 赊 购
原材料
在产品
折 旧
企业财务活动包括：
• 筹资活动：负债和权益 • 投资活动：证券投资和项目投资 • 经营活动：营运资金管理 • 分配活动：利润及其分配
1. 筹资活动—资金来源
权益资金：
吸收直接投资、发行股票、内部留存收益
债务资金：
银行借款、发行债券、应付款项
资金成本：
利息、股利以及付出各种筹资费用
2.投资活动——资金流向
证券投资
股票、债券、基金、衍生金融资产
项目投资
扩大生产能力、购置固定资产、战术战略投资
3.经营活动——营运资金
采购
生产
销售
一、财务管理假设 理财主体假设 持续经营假设 货币时间价值假设 有限理性假设 资本市场有效性假设
二、财务管理的原则 成本效益原则 风险与收益均衡原则 资源合理配置原则 市场估价原则 利益关系协调原则
29
第四节 财务管理组织、体制与职责 自学
第五节 财务管理的环境
概念：
财务管理环境又称理财环境 对企业财务活动和财务管理产生影响 包括经济环境、法律环境、税收环境和金融环境
➢ 资本需求者利用金债融券中等间有人价，证通券过发行股票、债券等金融工
具从资本供应者手中融入资本，而资本供应者借助所购有价 证券，从资本需求者手中索取必要的回报。
间接融资交易模式
产成品
在产品
资金的长期循环
收款
应收账款
销
赊 销
现售 销和
管
理
产成品
费 用
股银 东 行 购置
偿还
出售 固
货币资金
商业信用
定 资
营 业 费 用
人 工 费 用
产 赊 购
原材料
在产品
折 旧
企业财务活动包括：
• 筹资活动：负债和权益 • 投资活动：证券投资和项目投资 • 经营活动：营运资金管理 • 分配活动：利润及其分配
1. 筹资活动—资金来源
权益资金：
吸收直接投资、发行股票、内部留存收益
债务资金：
银行借款、发行债券、应付款项
资金成本：
利息、股利以及付出各种筹资费用
2.投资活动——资金流向
证券投资
股票、债券、基金、衍生金融资产
项目投资
扩大生产能力、购置固定资产、战术战略投资
3.经营活动——营运资金
采购
生产
销售
一、财务管理假设 理财主体假设 持续经营假设 货币时间价值假设 有限理性假设 资本市场有效性假设
二、财务管理的原则 成本效益原则 风险与收益均衡原则 资源合理配置原则 市场估价原则 利益关系协调原则
29
第四节 财务管理组织、体制与职责 自学
第五节 财务管理的环境
概念：
财务管理环境又称理财环境 对企业财务活动和财务管理产生影响 包括经济环境、法律环境、税收环境和金融环境
➢ 资本需求者利用金债融券中等间有人价，证通券过发行股票、债券等金融工
具从资本供应者手中融入资本，而资本供应者借助所购有价 证券，从资本需求者手中索取必要的回报。
间接融资交易模式
《财务管理(大工版)》教学课件—第一章 财务管理概述
2、没有反映所创造的利润与所投入的资金之 间的对比关系
3、没有考虑风险因素 4、没有考虑对企业进一步发展导致短期行为
优点
1、能够说明企业的盈利水平 2、可以在不同资本规模企业或同一企 业不同时期之间进行比较揭示其盈利水平的 差异
缺点
1、没有考虑资金时间价值 2、没有考虑风险因素 3、不能避免企业短期行为
务活动的内容及指标所进行的具体规划。
财务控制是指在财务管理过程中，
一财务预算为依据，对财务活动如资金的收 入、支出、占用、消耗进行日常的指导、协 调、监督、和限制，以实现财务预算所规定 的财务目标。
财务分析是根据核算资料，运用
特定方法，对企业财务活动过程及其结果进 行分析和评价的一项工作。
★ 经济政策
★ 经济周期
★
通货膨胀与通 货紧缩
★ 市场竞争
金融市 金融工
场
具
金融机 利 息
构
率
企业组织的法律规范
税务的法律规范
财务法律规范
Thanks
明确预测对 搜集整理资 确定预测方 利用模型预 提出设想方
象
料
法
算
案
财务决策是财务人员在理财目标的总体要求下，根据财务 预测所作出的多种设想和方案，进对体分析，丛冢选出最家方案 的过程。
提出问题确定决策目
标
收集资料，拟定方案 分析、评价备选方案
选出最佳方案
财务预算是运用科学的技术手段和数量方法，对未来财
企业与职工之间
财务管理主要依据资金运动规律和国家 法律政策
股东财 富最大
化
利润最 大化
每股利润 最大化
优点
1、利润可以直接反映公司创造的价值 2、利润在一定程度上反映经济经济效 益的高低和对社会贡献的大小 3、企业追求利润最大化是合理的
3、没有考虑风险因素 4、没有考虑对企业进一步发展导致短期行为
优点
1、能够说明企业的盈利水平 2、可以在不同资本规模企业或同一企 业不同时期之间进行比较揭示其盈利水平的 差异
缺点
1、没有考虑资金时间价值 2、没有考虑风险因素 3、不能避免企业短期行为
务活动的内容及指标所进行的具体规划。
财务控制是指在财务管理过程中，
一财务预算为依据，对财务活动如资金的收 入、支出、占用、消耗进行日常的指导、协 调、监督、和限制，以实现财务预算所规定 的财务目标。
财务分析是根据核算资料，运用
特定方法，对企业财务活动过程及其结果进 行分析和评价的一项工作。
★ 经济政策
★ 经济周期
★
通货膨胀与通 货紧缩
★ 市场竞争
金融市 金融工
场
具
金融机 利 息
构
率
企业组织的法律规范
税务的法律规范
财务法律规范
Thanks
明确预测对 搜集整理资 确定预测方 利用模型预 提出设想方
象
料
法
算
案
财务决策是财务人员在理财目标的总体要求下，根据财务 预测所作出的多种设想和方案，进对体分析，丛冢选出最家方案 的过程。
提出问题确定决策目
标
收集资料，拟定方案 分析、评价备选方案
选出最佳方案
财务预算是运用科学的技术手段和数量方法，对未来财
企业与职工之间
财务管理主要依据资金运动规律和国家 法律政策
股东财 富最大
化
利润最 大化
每股利润 最大化
优点
1、利润可以直接反映公司创造的价值 2、利润在一定程度上反映经济经济效 益的高低和对社会贡献的大小 3、企业追求利润最大化是合理的
《财务管理》教材 财务管理教材习题答案
第一章财务管理概述一、思考题1.简述财务管理的含义和基本内容。
财务管理是企业管理的一个重要组成部分，是从财务活动和财务关系中产生的管理活动，它主要利用价值形式对企业的生产经营活动进行管理，是组织企业资金运动，处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。
企业财务管理的基本内容包括企业筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配管理。
此外，企业还会发生一些特殊事项，如并购、破产清算、重组等活动，针对这些事项的管理，称为并购管理、破产清算管理和重组管理，也属于财务管理的内容。
2.简述企业的财务关系有哪些？企业与国家行政管理者之间的财务关系；企业与投资者之间的财务关系；企业与债权人之间的财务关系；企业与受资者之间的财务关系；企业与债务人之间的财务关系；企业内部各单位之间的财务关系；企业与职工之间的财务关系。
3.企业财务管理的总目标有哪些？分析各自的优缺点。
财务管理的总目标主要有三种：利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。
利润最大化目标的优点：（1）简单易懂，便于计算（2）有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高缺陷：（1）没有考虑利润的取得时间。
（2）没有考虑风险问题。
（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。
（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。
与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点为：（1）考虑了风险因素，因为投资者是在对风险和收益进行权衡之后进行决策的，以及股价也会对风险作出较敏感的反应。
（2）在一定程度上能避免企业短期行为，因为未来的利润也会对股价产生重要影响。
（3）对上市公司而言，利用股票市价进行计量，具有可计量性，因此股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
但是，以股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下几点缺点：（1）适用范围有限制。
该目标只适用于上市公司，非上市公司难以适用，因为非上市公司不能像上市公司一样可随时准确获得公司股价。
因此，该目标不具有普遍的代表性。
第一章 概论 《财务管理》PPT课件
• （4）再投资、支付投资回报和纳税
12
第二节 财务管理目标
• 财务管理的目标，取决于企业的总目标。企 业管理的目标可以概括为生存、发展和获利。 企业生存目标对财务目标的要求： 以收抵支和到期偿还债务。减少破产的风险 企业发展目标对财务目标的要求： 扩大收入，筹集企业发展所需的资金 企业获利目标对财务目标的要求: 增加盈利是最具综合能力的目标，通过合理 地使用资金使企业获利，是企业的基本要求。
• 财务分析、预测与规划 • 投资与融资决策 • 财务协调与控制 • 与资本市场打交道
– 与金融机构的关系 – 了解市场运作规律
11
.
（
（资
实企 物业 2 资运 产营 ）
财
金本
务 1 融市
经 理
资场 产与 ）中
投 资 者
3
4
介
• （1）发行证券得到现金
政府
• （2）将现金投资于企业运营
• （3）运营产生现金
30
10、投资分散化（Diversifications）原则
• 含义：是指不要把全部财富都投资于一个公司， 而要分散投资。
• 应用：若干种股票组成的投资组合，其收益是这 些股票收益的加权平均数，但其风险要小于这些 股票的加权平均风险，所以投资组合 （Investment Portfolio）能降低风险。
13
企业财务目标的综合表达，有以下三种 观点：
• 利润最大化 • 每股盈余最大化 • 股东财富最大化（企业价值最大化）
14
1、利润最大化目标
• 合理性
– 生存与发展的必要条件 – 考核企业效益的基本指标
• 问题
– 定义的多重性（长期VS短期利润，主营利 润VS利润总额（含非经常性损益））
《财务管理》课件第1章财务管理导论
电子商务的发展改变了企业的商业模式和交易方式 ，财务管理需适应这种变化。
环境可持续性对财务管理 的要求
随着对环境保护的重视增加，企业财务管理 需考虑环境可持续性，如绿色投资、环保合 规等。
财务管理的价值观念
04
时间价值观念
总结词
时间价值观念是指资金在投资和再投资 过程中，随着时间的推移而产生的增值 。
详细描述
财务决策模型主要包括投资决策模型、筹资决策 模型和营运决策模型等，通过定量分析和模拟实 验等方法，对各种可能的财务方案进行全面评估 和比较。
详细描述
通过财务决策模型，企业可以对各种可能的财务 方案进行全面评估和比较，选择最优的方案，同 时也可以发现潜在的风险和机会，制定相应的应 对措施和战略规划。
财务管理理论的发展趋势
风险管理
关注企业面临的各种财务风险，通过风 险识别、评估和控制，降低风险对企业
的影响。
可持续发展
将可持续性理念融入财务管理中，关 注企业社会责任和环境影响，推动企
业可持续发展。Biblioteka 价值创造强调财务管理在创造企业价值中的重 要作用，通过优化资源配置和提升运 营效率来实现价值最大化。
财务管理的工具与技
05
术
财务报表分析
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
总结词
财务报表是反映企业财 务状况、经营成果和现 金流量的重要文件，通 过财务报表分析可以了 解企业的偿债能力、营 运能力和盈利能力等。
详细描述
财务报表分析主要包括 资产负债表、利润表和 现金流量表等分析，通 过比率分析、趋势分析 和结构分析等方法，对 企业财务状况进行全面
VS
详细描述
时间价值观念是财务管理中非常重要的一 个观念，它强调了资金的时间价值，即现 在的1元钱比未来的1元钱更具有价值。 这是因为资金可以用于投资，随着时间的 推移会产生增值。因此，在进行财务决策 时，需要考虑资金的时间价值，以评估不 同方案的经济效益。
环境可持续性对财务管理 的要求
随着对环境保护的重视增加，企业财务管理 需考虑环境可持续性，如绿色投资、环保合 规等。
财务管理的价值观念
04
时间价值观念
总结词
时间价值观念是指资金在投资和再投资 过程中，随着时间的推移而产生的增值 。
详细描述
财务决策模型主要包括投资决策模型、筹资决策 模型和营运决策模型等，通过定量分析和模拟实 验等方法，对各种可能的财务方案进行全面评估 和比较。
详细描述
通过财务决策模型，企业可以对各种可能的财务 方案进行全面评估和比较，选择最优的方案，同 时也可以发现潜在的风险和机会，制定相应的应 对措施和战略规划。
财务管理理论的发展趋势
风险管理
关注企业面临的各种财务风险，通过风 险识别、评估和控制，降低风险对企业
的影响。
可持续发展
将可持续性理念融入财务管理中，关 注企业社会责任和环境影响，推动企
业可持续发展。Biblioteka 价值创造强调财务管理在创造企业价值中的重 要作用，通过优化资源配置和提升运 营效率来实现价值最大化。
财务管理的工具与技
05
术
财务报表分析
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
总结词
财务报表是反映企业财 务状况、经营成果和现 金流量的重要文件，通 过财务报表分析可以了 解企业的偿债能力、营 运能力和盈利能力等。
详细描述
财务报表分析主要包括 资产负债表、利润表和 现金流量表等分析，通 过比率分析、趋势分析 和结构分析等方法，对 企业财务状况进行全面
VS
详细描述
时间价值观念是财务管理中非常重要的一 个观念，它强调了资金的时间价值，即现 在的1元钱比未来的1元钱更具有价值。 这是因为资金可以用于投资，随着时间的 推移会产生增值。因此，在进行财务决策 时，需要考虑资金的时间价值，以评估不 同方案的经济效益。
财务管理第一章概述
权益。
• （3）按照企业价值最大化目标，企业价值=股东权益
+债权人权益。 • （4）按照相关者利益最大化目标，企业价值=股东权
益+其他相关者权益。
以股东财富最大化为核心和基础，还应该 考虑利益相关者的利益。
第十四页，编辑于星期五：二十三点 十六分。
• 1、每股收益最大化的优点是(C )
• A.考虑了资金时间价值 • B.考虑了风险
第十页，编辑于星期五：二十三点 十六分。
• 三）企业价值最大化
优点
缺点
1.考虑了取得报酬的时间，并用时间
价值的原理进行了计量；
2.考虑了风险与报酬的关系； 3.能克服企业在追求利润上克服了过多受外
界市场因素的干扰，有效的规避了企
业的短期行为。
第三十四页，编辑于星期五：二十三点 十六分。
（二）财务预算管理的一般流程
1．财务预算的编制 2．财务预算的执行与控制
3．财务预算的调整 4．财务预算的分析与考核
第三十五页，编辑于星期五：二十三点 十六分。
五、投资者和经营者的财务管理职责 （一）投资者的财务管理职责
1．基本管理事项决策权
2．重大财务事项决策权
第五页，编辑于星期五：二十三点 十六分。
四、财务管理的基本内容
1．制定财务战略，发挥财务职能
2．合理筹集资金，有效营运资产
3．控制成本耗费，增加企业收益 4．规范收益分配，增强企业活力
5．规范重组清算财务行为，妥善处理各方权益
6．加强财务监督，实施财务控制 7．加强财务信息工作，提高财务管理水平
第六页，编辑于星期五：二十三点 十六分。
• C.考虑了创造利润与投入资本之间的关系 • D.避免短期行为 • 2、某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业
• （3）按照企业价值最大化目标，企业价值=股东权益
+债权人权益。 • （4）按照相关者利益最大化目标，企业价值=股东权
益+其他相关者权益。
以股东财富最大化为核心和基础，还应该 考虑利益相关者的利益。
第十四页，编辑于星期五：二十三点 十六分。
• 1、每股收益最大化的优点是(C )
• A.考虑了资金时间价值 • B.考虑了风险
第十页，编辑于星期五：二十三点 十六分。
• 三）企业价值最大化
优点
缺点
1.考虑了取得报酬的时间，并用时间
价值的原理进行了计量；
2.考虑了风险与报酬的关系； 3.能克服企业在追求利润上克服了过多受外
界市场因素的干扰，有效的规避了企
业的短期行为。
第三十四页，编辑于星期五：二十三点 十六分。
（二）财务预算管理的一般流程
1．财务预算的编制 2．财务预算的执行与控制
3．财务预算的调整 4．财务预算的分析与考核
第三十五页，编辑于星期五：二十三点 十六分。
五、投资者和经营者的财务管理职责 （一）投资者的财务管理职责
1．基本管理事项决策权
2．重大财务事项决策权
第五页，编辑于星期五：二十三点 十六分。
四、财务管理的基本内容
1．制定财务战略，发挥财务职能
2．合理筹集资金，有效营运资产
3．控制成本耗费，增加企业收益 4．规范收益分配，增强企业活力
5．规范重组清算财务行为，妥善处理各方权益
6．加强财务监督，实施财务控制 7．加强财务信息工作，提高财务管理水平
第六页，编辑于星期五：二十三点 十六分。
• C.考虑了创造利润与投入资本之间的关系 • D.避免短期行为 • 2、某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业
吉林大学财务管理第一章--财务管理概论 ppt课件
财务管理 课件
ppt课件
1
课程简介 课程内容 学习要求
ppt课件
2
精品资料
• 你怎么称呼老师？
• 如果老师最后没有总结一节课的重点的难点，你 是否会认为老师的教学方法需要改进？
• 你所经历的课堂，是讲座式还是讨论式？ • 教师的教鞭
• “不怕太阳晒，也不怕那风雨狂，只怕先生骂我 笨，没有学问无颜见爹娘 ……”
ppt课件
24
（二）股东和债权人
1、公司现有资产的风险 债权人在借出资金时考虑的因素：
2、预计新添资产的风险
3、公司现有的负债比率 4、公司未来的资本结构等
股东伤害债权人利益通常采用的方法： 1、股东不经债权人的同意，投资于比债权人预计风险要高的项目。
2、股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而迫使管理当 局发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。
和中国农业发展银行
3.商业银行 商业银行是以经营存款、放款，办理转帐结算为主要业务，以营
利为主要经营目标的金融企业。 我国商业银行可以分成两类：国有独资商业银行和股份制
商业银行
国有独资商业银行：中国工商银行、中国农业银行、中国银行、 中国建设银行。
股份制商业银行：交通银行、深圳发展银行、中国光大银行、 中国民生银行、招商银行、福建兴业银行、上海浦东发展银行等。
ppt课件
6
第一章 财务管理概论
第一节 财务管理的涵义 第二节 财务管理对象和内容 第三节 财务管理的目标 第四节 财务管理的环境
ppt课件
7
第一节 财务管理的涵义
财务管理：
是组织财务活动和处理财务关系的一项经济管理工作， 是企业管理的一个重要组成部分。
ppt课件
ppt课件
1
课程简介 课程内容 学习要求
ppt课件
2
精品资料
• 你怎么称呼老师？
• 如果老师最后没有总结一节课的重点的难点，你 是否会认为老师的教学方法需要改进？
• 你所经历的课堂，是讲座式还是讨论式？ • 教师的教鞭
• “不怕太阳晒，也不怕那风雨狂，只怕先生骂我 笨，没有学问无颜见爹娘 ……”
ppt课件
24
（二）股东和债权人
1、公司现有资产的风险 债权人在借出资金时考虑的因素：
2、预计新添资产的风险
3、公司现有的负债比率 4、公司未来的资本结构等
股东伤害债权人利益通常采用的方法： 1、股东不经债权人的同意，投资于比债权人预计风险要高的项目。
2、股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而迫使管理当 局发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。
和中国农业发展银行
3.商业银行 商业银行是以经营存款、放款，办理转帐结算为主要业务，以营
利为主要经营目标的金融企业。 我国商业银行可以分成两类：国有独资商业银行和股份制
商业银行
国有独资商业银行：中国工商银行、中国农业银行、中国银行、 中国建设银行。
股份制商业银行：交通银行、深圳发展银行、中国光大银行、 中国民生银行、招商银行、福建兴业银行、上海浦东发展银行等。
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6
第一章 财务管理概论
第一节 财务管理的涵义 第二节 财务管理对象和内容 第三节 财务管理的目标 第四节 财务管理的环境
ppt课件
7
第一节 财务管理的涵义
财务管理：
是组织财务活动和处理财务关系的一项经济管理工作， 是企业管理的一个重要组成部分。
ppt课件
第一章 财务管理概论 《财务管理》PPT课件
2.长期投资和短期投资 长期投资：是指超过一年的投资，又称资本性投资。 短期投资：是指不超过一年的投资，又称流动资产投
资或营运资产投资。
二、投资活动
（二）投资的功能 1.交易证券； 2.个股分析； 3.为投资人确定最佳的投资组合
三、利润分配活动
（一）利润分配 1.利润分配活动主要是研究企业实现的税后净利润如何 进行分配，多少用于发放股利，多少用于企业留存以进 行再投资。
2.利润最大化的概念模糊不清。 3.利润最大化忽略了所获货币的时间差异。 4.利润最大化忽视了不同方案间的风险。 5.利润最大化强调的是会计利润，只考虑了债务成本利息， 但是忽略了重要资金成本之一的股本成本。
二、每股收益（盈余）最大化
（一）每股收益 每股收益=税后利润÷普通股股数 （二）每股收益（盈余）最大化的优点 公司实现的利润额与股东投入的资本进行比较，能够说明公 司的盈利水平，可以在不同资本规模的公司之间进行比较， 揭示其盈利水平的差异。 （三）每股收益（盈余）最大化的局限性 1.利润最大化的概念模糊不清。 2.利润最大化忽略了所获货币的时间差异。 3.利润最大化忽视了不同方案间的风险。 4.利润最大化强调的是会计利润，只考虑了债务成本利息，但 是忽略了重要资本成本之一的股本成本。
过程中，根据反馈信息，及时判断财务活动的进展情况， 财务控制要求相互对照，发现差异，并根据具体原因及 时采取措施，保证财务活动按计划进行。 （二）财务管理循环的主要环节包括：
① 制定财务决策；② 制定预算和标准；③ 记录实 际数据；④ 计算应达标准；⑤ 对比标准与实际；⑥ 差 异分析与调查；⑦ 采取行动；⑧ 评价与考核；⑨ 激励； ⑩ 预测。
自有现金流量 = 净收益 + 折旧和摊销 – 营运资本追加额 – 资本性支出 – 偿还本金
资或营运资产投资。
二、投资活动
（二）投资的功能 1.交易证券； 2.个股分析； 3.为投资人确定最佳的投资组合
三、利润分配活动
（一）利润分配 1.利润分配活动主要是研究企业实现的税后净利润如何 进行分配，多少用于发放股利，多少用于企业留存以进 行再投资。
2.利润最大化的概念模糊不清。 3.利润最大化忽略了所获货币的时间差异。 4.利润最大化忽视了不同方案间的风险。 5.利润最大化强调的是会计利润，只考虑了债务成本利息， 但是忽略了重要资金成本之一的股本成本。
二、每股收益（盈余）最大化
（一）每股收益 每股收益=税后利润÷普通股股数 （二）每股收益（盈余）最大化的优点 公司实现的利润额与股东投入的资本进行比较，能够说明公 司的盈利水平，可以在不同资本规模的公司之间进行比较， 揭示其盈利水平的差异。 （三）每股收益（盈余）最大化的局限性 1.利润最大化的概念模糊不清。 2.利润最大化忽略了所获货币的时间差异。 3.利润最大化忽视了不同方案间的风险。 4.利润最大化强调的是会计利润，只考虑了债务成本利息，但 是忽略了重要资本成本之一的股本成本。
过程中，根据反馈信息，及时判断财务活动的进展情况， 财务控制要求相互对照，发现差异，并根据具体原因及 时采取措施，保证财务活动按计划进行。 （二）财务管理循环的主要环节包括：
① 制定财务决策；② 制定预算和标准；③ 记录实 际数据；④ 计算应达标准；⑤ 对比标准与实际；⑥ 差 异分析与调查；⑦ 采取行动；⑧ 评价与考核；⑨ 激励； ⑩ 预测。
自有现金流量 = 净收益 + 折旧和摊销 – 营运资本追加额 – 资本性支出 – 偿还本金
财务管理第一章财务管理概论
14
表1-1 不同公司,獲利與股利分佈期間不同 年度\公司 A公司 B公司
1
2
3
2
10
8
3
4
4
8
4
2
5
10
3
15
表1-2 不同公司,獲利分佈期間相同,但股利
分佈期間不同 年度\公司 A公司 B公司
1
2
4
5
8
10
2
3
16
影響現金股利的高低的因素
公司獲利的成長,要靠不斷地投資在有利的 計畫,有利的投資也要靠適度的融資才能進 行;另外,公司獲利雖然可以(也應該)分配盈 餘給股東,但卻影響投資計畫的資金供應.所 以,影響現金股利的高低的是經營當局的三 大決策:
13
現金股利如何分佈在未來期間
針對兩家不同公司,假設營運期間總獲利一樣, 所有盈餘也都發放給股東,但是獲利(股利)分 佈年度不一樣,公司的價值就會不一樣,這是因 為貨幣有時間價值.(表1-1) 針對同兩家公司,假設獲利能力沒有改變,獲利 分佈年度也一樣,但是公司如果要操縱股利政 策來影響股價,其效果在學術上是有爭論 的.(表1-2)
公司經營當局是由股東聘任,因此與股 東之間存在「代理關係」.
公司的經營存在代理問題(Agency problems) :
股東與經營當局之間 股東與債權人之間
9
股東與經營當局 經營當局通常都只考慮到自身的利益.
薪水之外的福利 舞弊事件:貪污、內線交易 經營績效鼓勵計畫:員工分紅、認股選擇權. 被解聘的威脅、人力資源市場的杯葛. 績效如果不佳,公司可能被購併,管理團隊可 能因而被裁員失業.
财务管理第1章 概论s 39页PPT文档
资本资产定价模型 CAPM （Capital Asset Pricing Model）
资本资产定价模型用于揭示资产风险与 收益的关系。这一关系通过资本资产定价模 型予以描述。某股票的期望收益率等于无风 险收益率加该股票的风险溢价。
资本结构理论
（Capital Structure Theory，CST
财务活动公司的财务活动是指公司聚财、用财、生财的活 动，即资金的筹集、投资、运作及分配等 活动。
财务关系 资金运动中体现的企业同各方面的经济关系。
财务管理是企业组织财务活动，处理财务关系的一 项重要管理活动。
企业资金运动图
固 定 资 金
企 流 货 储 生 成货 业 动 币 备 产 品币 资 资 资 资 资 资资 金 金 金 金 金 金金
）资本结构理论所研究的是公司资本结构与公司价
值和股利政策之间的关系。由美国学者弗朗克·莫 迪格莱尼（Franco Modigliani）和默顿·米勒（ Merton Miller）（分别与1985和1990年获得 诺贝尔经济学奖）提出，该理论简称MM定理。 MM定理I得出：在不考虑税收的条件下，无论是 股权融资还是借款均不影响一个企业的市场价值 和资本的平均成本； 1963年，在他们的另一篇 论文中又放松假设， MM定理Ⅱ讨论了公司所得 税对公司资本结构和公司价值的影响，也即负债 具有杠杆的效应。对该定理进行修正。
4.如果资本市场是有效的，购买或出售金融工 具的交易的净现值就为零。即在资本市场上， 只获得与投资风险相称的报酬，很难增加股 东财富。
资产组合理论（Portfoilio Theory, PT）
资产组合是为了寻求满足投资者的最佳 资产投资组合。某项资产的某些风险是可 以分散的，只要不同资产间的收益变化不 完全相关，就可以通过将若干个资产进行 组合来分散和降低资产投资风险，也即经 过由若干项资产构成的资产组合后的风险 一定小于资产组合中任一资产单独持有的 风险，并用数量统计方法，通过方差来对 资产组合后的风险进行度量，通过协方差 来分析和证明资产组合在降低投资风险方 面的作用。
财务管理学-第一章 财务管理概论-PPT文档资料
制定和实施财务管理制度 组织和编制财务预算
对内对外提供财务信息
组织企业筹资活动 配置财务资源
监督和检查财务运行情况
进行内部控制、防范财务风险 负责相关纳税工作 建立财务档案
财务管理 Financial Management
第四节 财务管理的环境
财务管理 Financial Management
企业组织形式
独资企业 合伙企业 公司制企业 无限责任、缴纳个人所得税、无法人地位 有限责任、具有法人地位、交纳公司所得税 有限责任公司、股份有限公司 所有权与经营权分离
财务管理 Financial Management
企业目标是什么？
生存
发展 获利
财务管理 Financial Management
经济环境
经济发展状况 通货膨胀
利息率波动
政府的经济政策 市场竞争
财务管理 Financial Management
法律环境&税务环境
法律环境
财务管理工作必须遵循的各项法律
财务管理工作必须遵循的规定和条例
财务管理工作必须执行的各种规章、制度
税务环境
税务环境 税收制度
27
财务管理 Financial Management
财务管理的目标是什么？
避免财务危机和破产？ 避免被兼并和收购？ 利润最大化？ 销售收入或市场份额最大化？ 成本最小化？
财务管理 Financial Management
你认为财务管理的目标
是什么
财务管理 Financial Management
利润最大化
思考1 ：
假定有A和B两家企业，其经营期均为三年，各 年获利情况如下：A：第一年 100万；第二年 200万；第三年 300万。B企业正好相反，第一 年300万；第二年 200万；第三年 100万。其 他情况均相同，你认为哪家企业更好地实现了
对内对外提供财务信息
组织企业筹资活动 配置财务资源
监督和检查财务运行情况
进行内部控制、防范财务风险 负责相关纳税工作 建立财务档案
财务管理 Financial Management
第四节 财务管理的环境
财务管理 Financial Management
企业组织形式
独资企业 合伙企业 公司制企业 无限责任、缴纳个人所得税、无法人地位 有限责任、具有法人地位、交纳公司所得税 有限责任公司、股份有限公司 所有权与经营权分离
财务管理 Financial Management
企业目标是什么？
生存
发展 获利
财务管理 Financial Management
经济环境
经济发展状况 通货膨胀
利息率波动
政府的经济政策 市场竞争
财务管理 Financial Management
法律环境&税务环境
法律环境
财务管理工作必须遵循的各项法律
财务管理工作必须遵循的规定和条例
财务管理工作必须执行的各种规章、制度
税务环境
税务环境 税收制度
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财务管理 Financial Management
财务管理的目标是什么？
避免财务危机和破产？ 避免被兼并和收购？ 利润最大化？ 销售收入或市场份额最大化？ 成本最小化？
财务管理 Financial Management
你认为财务管理的目标
是什么
财务管理 Financial Management
利润最大化
思考1 ：
假定有A和B两家企业，其经营期均为三年，各 年获利情况如下：A：第一年 100万；第二年 200万；第三年 300万。B企业正好相反，第一 年300万；第二年 200万；第三年 100万。其 他情况均相同，你认为哪家企业更好地实现了
第一章财务管理概论
第一章 财务管理概论
第二节 财务管理的目标和内容
一、财务管理的目标（A）
财务管理是市场经济的产物，该学科的理论和实 践来源于西方国家。我国市场经济体系正在建立， 需要借鉴西方的理论，以指导我们的实践。财务目 标是财务管理的起点，财务管理的理论和实践是围 绕其目标来研究和运行的，不同的目标决定不同的 财务管理模式。人们对财务管理目标的选择有很多 争论。西方财务管理的目标主要有：
第一节 财务管理的产生与发展
一、财务管理的产生与发展（B） √二、财务管理发展历程的总结（C）
1、财务管理是社会经济发展到一定阶段的产物 2、财务管理理论与财务管理实践不同步 3、财务管理学发展到今天其内容和范围有了很大 的拓展： （1）狭义的财务管理：仅指公司财务 （2）广义的财务管理：包括公司财务管理，投资 学，非公司财务管理，货币与资本市场学等。
第一节 财务管理的产生与发展
一、财务管理的产生与发展
1、财务管理的萌芽阶段 2、传统财务管理学的创建阶段 √3、传统财务管理学的成熟阶段—以内部控制为中 心的财务管理（1929—1950） 这个阶段的特点是：（1）内容的内向性，（2） 多采用描述性的方法（开始注重外部人的利益）。 4、现代财务管理学的形成阶段—以投资为中心的 财务管理（1950至今） 这个阶段的特点是：（1）各种理论兴起，（2） 财务管理内容在不断地拓展。——背景是信息技术、 世界经济、金融一体化，投资风险加大。
②股份有限公司所有权的股权转移十 分方便。所有者的股权以股票的形式被划 分为若干股份，公司股票可以自由地在证券市场上交换。 因而其筹集资金也就比较容易。
③公司有无限的生命。当公司最初的投资者或管理 者死亡以后，它仍然可以持续经营下去。
④公司管理水平高，所有权与经营权相分离可以引 入专家来管理和经营公司。
《财务管理》第一章 财务管理概论 PPT教学课件
局限性： （1）该目标只适用于上市公司，对非上市公司和非股份制企
业来讲很难适用； (2)该指标只关注了股东的利益，而对其他利益相关者的利 益不够重视； （3）股票价格容易受到多种因素影响，包括不受公司控制的 因素，将不可控制因素引入理财目标是不合理的。
4、企业价值最大化。 公司价值就是全部资产的市场价值，公司价值可用下式表示：
资本预算中使用“现值”的方法 金融资产的定价 集中于破产法和公司重组及政府管制
管
流 流动资产
理
动
资
资产 固定资产
本 预
1有形资产
算 2无形资产
流动负债 债
资 净 本
长期负债
务 融 资
营
运
权
股东权益
益 融
资
图：资产负债表模式
3、近期阶段（现代理财论 1950——）
统计学和优化理论的数学模型应用于理财 研究，公司理财理论发生了“革命性”的 变 化。
2、建立约束有效、激励规范的内部财务机制,健 全内部财务制度；
3、依法处理企业财务关系,逐步推行信息化管理, 提高企业财务管理水平。
财务预测 财务决策 财务预算 财务控制 财务分析
对未来财务活动和成果的科学预计和测算 选择最优财务方案的活动 以货币形式表现的财务计划和安排 保证财务目标和计划实现的重要手段 对财务活动和财务成果所做的分析和评价
存在问题： （1）利润最大化没有反映创造利润与投入资本之间的关系。 （2）利润最大化忽略了货币时间价值。 （3）利润最大化未能有效考虑投资风险因素 。 （4）利润最大化容易导致公司的短期经营行为。 （5）利润作为会计账面数值受到企业会计政策和会计方法选择的主 观影响，具有很强的主观性。 （６）利润最大化目标导致企业忽视企业所应承担的社会责任感。
业来讲很难适用； (2)该指标只关注了股东的利益，而对其他利益相关者的利 益不够重视； （3）股票价格容易受到多种因素影响，包括不受公司控制的 因素，将不可控制因素引入理财目标是不合理的。
4、企业价值最大化。 公司价值就是全部资产的市场价值，公司价值可用下式表示：
资本预算中使用“现值”的方法 金融资产的定价 集中于破产法和公司重组及政府管制
管
流 流动资产
理
动
资
资产 固定资产
本 预
1有形资产
算 2无形资产
流动负债 债
资 净 本
长期负债
务 融 资
营
运
权
股东权益
益 融
资
图：资产负债表模式
3、近期阶段（现代理财论 1950——）
统计学和优化理论的数学模型应用于理财 研究，公司理财理论发生了“革命性”的 变 化。
2、建立约束有效、激励规范的内部财务机制,健 全内部财务制度；
3、依法处理企业财务关系,逐步推行信息化管理, 提高企业财务管理水平。
财务预测 财务决策 财务预算 财务控制 财务分析
对未来财务活动和成果的科学预计和测算 选择最优财务方案的活动 以货币形式表现的财务计划和安排 保证财务目标和计划实现的重要手段 对财务活动和财务成果所做的分析和评价
存在问题： （1）利润最大化没有反映创造利润与投入资本之间的关系。 （2）利润最大化忽略了货币时间价值。 （3）利润最大化未能有效考虑投资风险因素 。 （4）利润最大化容易导致公司的短期经营行为。 （5）利润作为会计账面数值受到企业会计政策和会计方法选择的主 观影响，具有很强的主观性。 （６）利润最大化目标导致企业忽视企业所应承担的社会责任感。
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(二）财务管理的目标
主 张
利润 最大化
理
由
存在的问题
利润代表新创造的财富，利润越多 ①没有考虑利润的取得时间 企业财富增加得越多，越接近企业 ②没考虑所获利润与投入资 目标 本额的关系； ③没考虑获取利润和所承担 风险的关系。 把企业的利润和股东投入的资本联 ①没有考虑每股盈余取得时 系起来，能够确切说明企业的盈利 间 水平，可以避免利润最大化目标的 ②没有考虑每股盈余的风险 缺点 ①只适用于上市公司; ②股票市价也受到非经济因 素的影响 , 其价格并不是总 能反映经营业绩 , 难以准确 体现股东财富。
1. 影响企业现金流转的外部原因 （1） 市场的季节性变化 （2） 经济的波动 （3） 通货膨胀 通货膨胀造成的现金流转不平衡，不能靠短 期借款解决。因其不是季节性临时现金短缺，而是现金购买力 被永久地“蚕食”了。 （4） 竞争 价格竞争会使企业立即减少现金流入。
二、财务管理的内容
(一)资金筹集管理
无限公司
有限公司
有限责任公司
股份有限公司
上市公司
二、影响财务管理目标实现的因素
股价代表了股东财富，所以股价高低反映了财务管理目标的实现 程度。 外部环境 影响股价的因素： 内部管理决策 1、投资报酬率
报酬 投资报酬率 100% 投资额
2、风险
3、投资项目
4、资本结构：所有者权益 与负债的比例。 5、股利政策
股份制商业银行：交通银行、深圳发展银行、中国光大银行、 中国民生银行、招商银行、福建兴业银行、上海浦东发展银行等。
4.非银行金融机构 有保险公司、信托投资公司、证券机构、财务公司和金融租赁 公司 。
三、经济环境
（一）经济发展状况
（二）通货膨胀
（三）利息率波动
（四）政府的经济政策
（五）竞争
（三）企业目标与社会责任
第四节 财务管理的环境
一、法律环境 （一）企业组织法规
如《公司法》、《中华人民共和国全民所有制工业企业 法》、《中华人民共和国外资企业法》、《中华人民共和 国中外合资经营企业法》、《中华人民共和国中外合作经 营企业法》、《中华人民共和国私营企业条例》、《中华 人民共和国合伙企业法》等。
例如：ABC公司的损益情况如下（单位：元）：
销售收入 制造成本 （不含折旧） 50 000 销售和管理费用 10 000 折旧 20 000 税前利润 所得税（30%） 税后利润 分析： 6 000 14 000 100 000
80 000 20 000
现金增加额=现金流入-现金流出 =销售收入-（付现成本+付现费用+所得税） =100 000-（50000+10000+6000） =34 000（元） 税后利润+折旧=14000+20000=34000
2、经营者对股东目标的背离
怎样防止经营者 背离股东目标？
监督——审计 激励
最佳解决办法：min（监督成本+激励成本+偏离股东目标的损失）
（二）股东和债权人
1、公司现有资产的风险 债权人在借出资金时考虑的因素： 2、预计新添资产的风险 3、公司现有的负债比率
4、公司未来的资本结构等
股东伤害债权人利益通常采用的方法： 2、股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而迫使管理当 局发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。
1、股东不经债权人的同意，投资于比债权人预计风险要高的项目。
债权人为了防止其利益受伤害而采取的措施主要有： 1、寻求立法保护：如破产时优先接管、优先于股东分配剩余财 产等。 2、在借款合同中假如限制性条款，如规定资金的用途、规定不得 发行新债或限制发行新债的数额等。 3、发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一步合作，不再提供新 的借款或提前收回借款。
如果ABC公司本年亏损 销售收入 制造成本 （不含折旧） 90 000 销售和管理费用 10 000 折旧 20 000 亏损 100 000
120 000 （20 000）
现金增加额=现金流入-现金流出 =销售收入-（付现成本+付现费用） =100 000-（90000+10000） =0（元） 税后利润+折旧=-20000+20000=0
权益资本 利润率最 大化
股 东 财 富 评价指标为股票市价或每股市价.市 最 大 化 场价格的高低体现着投资大众对公 司价值的客观评价,受每股盈余及企 业风险大小的影响.
企业类型 按出资者不同
独资企业
合伙企业
公司
股价的高低代表投资大众对 公司价值的客观评价。它以每 股的价格表示，反映了资本和 获利之间的关系；它受预期每 股盈余的影响，反映了每股盈 余的大小和取得的时间；它受 企业风险大小的影响，可以反 映每股盈余的风险。
（二）税务法规
（三）财务法规
第四节 财务管理的环境
二、金融市场环境
（一）金融市场与企业理财 1.金融市场是企业投资和筹资的场所 2.企业通过金融市场使长短期资金互相转化 3.金融市场为企业理财提供有意义的信息
（二）金融性资产的特点 1.流动性：不受损失地变为现金的属性。流动性高的金融性资产的 特征是：1）容易兑现；2）市场价格波动小。 2.收益性 3.风险性：是指某种金融性资产不能恢复其原投资价格的可能性。 流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。
（二）现金的短期循环
股东 银行 投 股 借 归 资 利 入 还
偿还 商业信用
赊 购 现购 原材料
管理和销售费用
产成品
在产品
（三）现金的长期循环
收款 现 金 出 售 投 资
应 收 账 款 赊 销
现 销
固定资产 折 旧
产成品
在产品
注意长期循环的两个特点： 1、折旧是现金的一种来源
（三）金融市场的分类
1.金融市场的分类 （1）按交易的期限划分为短期资金市场和长期资金市场 （2）按交割的时间划分为现货市场和期货市场 （3）按交易的性质分为发行市场和流通市场 （4）按交易的直接对象分为同业拆借市场、国债市场、企 业债券市场、股票市场、金融期货市场等。 2.金融市场的组成：主体、客体和参加人
以收抵支
对财务管理的要求
力求保持以收抵支和偿还到期债务的能 力，减少破产的风险，使企业能够长期 稳定地生存下去。
通过合理、有效的使用资金使企业 获利。
（二）财务管理的目标
理论界对企业财务管理总体目标的几种观点:
1．利润最大化。 2．权益资本利润率最大化。（每股盈余最大化） 3．股东财富最大化。（企业价值最大化）
(二)财务关系 企业与其所有者
企业与债务债权人 企业与内部单位 企业与职工
第二节 财务管理的对象和内容
一、财务管理的对象 资金及其流转 （一）现金流转的概念 指在生产经营中，现金变为非现金资产，非 现金资产又变为现金,这种周而复始的流转过程 称为现金流转。 现金的短期循环：现金变为非现金资产，然后 又回到现金，所需时间不超过一年的流转。 现金的长期循环：现金变为非现金资产，然后 又回到现金，所需时间超过一年的流转。
为什么投资报酬率会影响股东财富？
假设某公司有1万股普通股，税后净利2万元，每股盈余为2元。 假设你持有该公司股票1000股，因而可分享利润
1000 （股） （每股盈余） （元） 2 2000 （元）
如果企业为增加利润拟扩大规模，再发行1万股普通股，预计 增加盈利1万元。 请问：你同意该财务决策吗？为什么？
2、长期循环和短期循环的联系
（四）现金流转不平衡
1、影响现金流转的内部原因 （1）盈利企业的现金流转
盈利企业如果不进行大规模扩充，通常不会发生严重的财务困难；
（2）亏损企业的现金流转 从长期的观点看，亏损企业的现金流转是不可能维持的。从短期 来看，又分为两类：一类是亏损额小于折旧额的企业，在固定资产重 置以前可以维持下去；另一类是亏损额大于折旧额的企业，不从外部 补充现金将很快破产。 （3）扩充企业的现金流转 任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金 短缺情况。
（四）我国主要的金融机构
1.中国人民银行 中国人民银行是我国的中央银行，它代表政府管理全国的金融 机构和金融活动，经理国库。
2.政策性银行 政策性银行，是指由政府设立，以贯彻国家产业政策、区域发展 政策为目的，不以营利为目的的金融机构。 我国目前有三家政策性银行：国家开发银行，中国进出口银行 和中国农业发展银行 3.商业银行 商业银行是以经营存款、放款，办理转帐结算为主要业务，以营 利为主要经营目标的金融企业。 我国商业银行可以分成两类：国有独资商业银行和股份制 商业银行 国有独资商业银行：中国工商银行、中国农业银行、中国银行、 中国建设银行。
投资管理
(二)资金投放管理
营运资金管理
(三)利润分配管理
第三节 财务管理的目标
一、企业财务管理的目标
取决于企业的总目标，并受财务管理自身特点的制约。 （一）企业的目标及其对财务管理的要求
企业的目标 生存
条 件
发展
集中表现为扩大收入， 对财务管理的要求 到期偿债 筹集企业发展所需资金
获利
对财务管 理的要求
财务管理 课件
主讲：刘 顺 副教授
课程简介
课程内容 学习要求
推荐教材:
1.《财务管理》,立信会计出版社,主编:李海波
2.《财务管理学》,高等教育出版社,主编:郭复初 , 王庆成
3. 《财务管理》,清华大学出版社,主编:陈玉菁, 宋良荣
资料: 米其林公司起死回生
法国米其林橡胶轮胎公司,创建于19世纪末,是赫赫有名的轮胎王 国,在汽车普及的西方国家,几乎是无人不知,无人不晓.但1990年至 1993年间,米其林公司却亏损93亿法郎.米其林公司开始对自身作深 刻反思,从美国摩根公司聘请了一名专家负责公司的财务管理,并在他 的指导下采取了一系列重大的改革措施.其中的一项重大举措是重组 公司的资本结构.1993年,米其林公司卖掉了所拥有的法国标致汽车 公司3%的股权,占它所拥有标致公司6.1%股权的将近一半.此举为 公司增加了8亿法郎的资金.此外,公司还开始尝试在美国证券市场筹 集资金.通过这些举措,1997年,米其林公司的负债降至50亿法郎.米 其林公司的另一项举措是改变以往公司的决策.过去公司的大小事务 都需要3个合作伙伴来决定,现在,公司开始向下放权,公司组织了一个 9人管理委员会,同各区域经理一起根据具体情况处理各种业务.此外, 公司还在降低生产成本等方面进行了改革.经过公司管理层的努力和 财务专家的回春妙手,米其林公司渐渐复苏.