泡沫经济以来的日本经济PPT课件
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→当时东京23个区的地价总和甚至达 到了可以购买美国全部国土的水平
→地价上升也使得土地所有者的帐面 财产增加，刺激了消费欲望，从而导 致了国内消费需求增长，进一步刺激 了经济发展
泡沫破裂
• 1990年3月，日本大藏省发布《关于控制土 地相关融资的规定》，对土地金融进行总 量控制
•破裂。
• 起因： ①《广场协议》的签订。 ②1970年代后期开始，日本的银行烦恼于向优良制造业 企业的融资案件，于是开始倾向于向不动产、零售业、 个人住宅等融资。 ③1980年代以来，全球性的通货紧缩形成了股票市场的 上升通道。
• 主要表现：日本国内兴起了投机热潮， 尤其在股票交易市场和土地交易市场 更为明显
泡沫经济以来的日本经济
什么是泡沫经济
• 泡沫经济：是指资产价值超越实体经济， 极易丧失持续发展能力的宏观经济状态。
→经常由大量投机活动支撑。由于缺乏实 体经济的支撑，因此其资产犹如泡沫一般 容易破裂。
日本泡沫经济
• 时间：1986年12月到1991年2月 （4年零3个月） 仅次于1960年代后期的经济高速发展
• 其次，人民币虽然没有像日元那样大幅度升值， 但在历史上也第一次面临巨大的升值压力；
• 最后，我国虽然还是发展中国家，可是低利率政 策却比当时的日本持续了更长的时间，利率也更 低。
教训！
• 第一，汇率的调整并不能阻止经济的泡沫 化
• 第二，在CPI（消费物价指数）尤其稳定的时 期，我们更应该当心资产的泡沫化
• 第三，我们应处理好眼前的经济繁荣与经 济的长期持续健康发展之间的关系
Thank you.
感谢观看
《广场协议》
• 背景： ①美国财政赤字剧增，对外贸易逆差大幅增 长。美国希望通过美元贬值来增加产品的出 口竞争力，以改善美国国际收支不平衡状态。 ②为了打击美国当时最大的债权国——日本。
• 签订：1985年9月22日 • 影响：美元大幅度贬值，日元大幅度升值
• 首都过密与地方过疏：
人口逐渐从农村流入到城市，特别 是首都圈。产生了人口过疏的现象， 而城市则出现人口过密。
影响：“失去的十年”
• 经济成长：泡沫经济后的十年间成长率一厥不振， 21世纪初期有回温现象，但是失业率并没有显著 下降
• 产业空洞化 • 金融效率低下 • 创业困难 • 贫富差距 • 首都过密与地方过疏 • 公共债务庞大 • 劳动环境恶化
反思？
• 首先，我国经历了90年代初开始的大规模投资， 到了90年代末出现了普遍的供大于求现象，历史 上第一次出现了通货紧缩的局面；
→地价上升也使得土地所有者的帐面 财产增加，刺激了消费欲望，从而导 致了国内消费需求增长，进一步刺激 了经济发展
泡沫破裂
• 1990年3月，日本大藏省发布《关于控制土 地相关融资的规定》，对土地金融进行总 量控制
•破裂。
• 起因： ①《广场协议》的签订。 ②1970年代后期开始，日本的银行烦恼于向优良制造业 企业的融资案件，于是开始倾向于向不动产、零售业、 个人住宅等融资。 ③1980年代以来，全球性的通货紧缩形成了股票市场的 上升通道。
• 主要表现：日本国内兴起了投机热潮， 尤其在股票交易市场和土地交易市场 更为明显
泡沫经济以来的日本经济
什么是泡沫经济
• 泡沫经济：是指资产价值超越实体经济， 极易丧失持续发展能力的宏观经济状态。
→经常由大量投机活动支撑。由于缺乏实 体经济的支撑，因此其资产犹如泡沫一般 容易破裂。
日本泡沫经济
• 时间：1986年12月到1991年2月 （4年零3个月） 仅次于1960年代后期的经济高速发展
• 其次，人民币虽然没有像日元那样大幅度升值， 但在历史上也第一次面临巨大的升值压力；
• 最后，我国虽然还是发展中国家，可是低利率政 策却比当时的日本持续了更长的时间，利率也更 低。
教训！
• 第一，汇率的调整并不能阻止经济的泡沫 化
• 第二，在CPI（消费物价指数）尤其稳定的时 期，我们更应该当心资产的泡沫化
• 第三，我们应处理好眼前的经济繁荣与经 济的长期持续健康发展之间的关系
Thank you.
感谢观看
《广场协议》
• 背景： ①美国财政赤字剧增，对外贸易逆差大幅增 长。美国希望通过美元贬值来增加产品的出 口竞争力，以改善美国国际收支不平衡状态。 ②为了打击美国当时最大的债权国——日本。
• 签订：1985年9月22日 • 影响：美元大幅度贬值，日元大幅度升值
• 首都过密与地方过疏：
人口逐渐从农村流入到城市，特别 是首都圈。产生了人口过疏的现象， 而城市则出现人口过密。
影响：“失去的十年”
• 经济成长：泡沫经济后的十年间成长率一厥不振， 21世纪初期有回温现象，但是失业率并没有显著 下降
• 产业空洞化 • 金融效率低下 • 创业困难 • 贫富差距 • 首都过密与地方过疏 • 公共债务庞大 • 劳动环境恶化
反思？
• 首先，我国经历了90年代初开始的大规模投资， 到了90年代末出现了普遍的供大于求现象，历史 上第一次出现了通货紧缩的局面；