国际经济合作第三章国际经济协调(修改稿)
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例如：两头在外的加工贸易
❖ FDI通过促进经济发展而影响外汇储备 ❖ FDI通过汇率机制而影响外汇储备
二、国际经济传递机制
❖ （一）国际贸易传递机制 ❖ 1、世界价格的传递
❖ 世界市场价格首先引起一国开放部门价格变动； ❖ 开放部门价格变动引起封闭部门价格变动，从而导
致国内价格变动，引起国内产量及就业变动； ❖ 开放程度越大，传递效应越大。
制 ❖ 4、区域及双边经济贸易政策协调得到空前发展 ❖ 5、发展中国家的经济政策协调作用日益体现出来
四、国际经济协调的内容
❖ 信息交换（information exchange）
本国仍在独立、分散的基础上决策 政府间为实现经济内外均衡交换信息 最低层次的国际间政策协调形式
❖ 危机管理（crisis management）
❖ 4、信贷传递
其他国家经济衰退时，一国的短期信贷被抽回，该国政 府或企业、银行可能因此发生信用或者支付危机，也可 能发生金融和经济危机。
三、国际经济协调的理论基础及特征
❖ （一）理论基础 ❖ 1、国际经济相互依存理论 ❖ 2、博弈论
三、国际经济协调的理论基础及特征
❖ （二）新特征 ❖ 1、全球性国际经济组织的协调作用有所下降 ❖ 2、七国八国集团对经济协调发挥导向作用 ❖ 3、国际经济协调中的单边行动及霸权主义受到抵
入→汇率升值→商品出口困难→国际收支可 能恶化； ❖ 反之，汇率贬值→商品出口容易→国际收支 改善→增加对外投资。
二、国际经济传递机制
❖ （二）国际金融传递机制 ❖ 1、汇率的传递
汇率上升→进口增加、出口减少→就业、工资下降； 汇率下降→出口增加、进口减少→就业、工资上升。
❖ 2、利率的传递
当一国的利率高于国际金融市场利率时，国际资本流入； 反之，国际资本流出。
❖ BP（balance of payments）曲线上每一点 所对应的状态，即国际收支平衡被称为外部 均衡或国外均衡。
❖ 因此，IS曲线、LM曲线和BP曲线相交的点 反映的是国内均衡和国外均衡同时得以实现 的状态。
IS－LM－BP模型
❖ 国内和国外均衡同时得以实现的状态图：
r LM BP
r0
IS
❖ 也就是说，在IS曲线右移的过程中，始终伴 随着LM曲线的右移，以维持利率水平不变， 在财政政策扩张结束后，货币供给量也相应 扩张了，经济同时处于长期平衡状态。
固定汇率制、资本完全流动的货币政策和 财政政策分析
❖ 2、财政政策分析 ❖ 此时，财政政策不会影响利率，但会带来国
内名义收入的较大幅度提高，财政政策非常 有效。 ❖ 如下图所示：
❖ 财政政策则会收到意想不到的效果。
浮动汇率制下、资本完全流动的货币政策 和财政政策分析
❖ 1、货币政策分析
❖ 假定汇率变动对资本流动没有影响的前提下，汇率 变动对BP曲线没有影响。因此，BP曲线仍然是一 条水平线。
❖ 例如：扩张性的货币政策会造成本国利率下降，会 立即通过资本流动造成本币贬值，增加净出口，推 动IS曲线右移，直至与LM曲线相交确定的利率水平 与世界市场的利率水平相等为止。
❖ 货币政策则会收到意想不到的效果。
二、国际经济传递机制
❖ （一）国际贸易传递机制
❖ 国际贸易的传导主要表现在三个方面: ❖ 首先,从国外总需求角度看,贸易伙伴国的产出水平或者
对我国产品的偏好影响了对我国产品的需求,总需求变 化影响了我国的出口额,出口的变动通过收入效应对我 国宏观经济波动造成冲击; ❖ 其次,从贸易条件看,贸易条件的变化直接影响我国出口 产品的价值,进而通过价格效应影响我国的产出波动; ❖ 最后,通过进口,产生技术溢出、技术扩散等效应,对我国 生产率形成冲击。
❖ 1、货币政策分析
❖ 以扩张性货币政策为例，扩张性的货币政策 将会引起利率的下降，但在资本完全流动的 情况下，本国利率的微小的下降会导致资本 的迅速流出，这立即降低了外汇储备，抵消 了扩张性货币政策的影响。
❖ 也就是说，此时的货币政策甚至在短期内也 难以发挥效应，此时货币政策完全无效。
固定汇率制、资本完全流动的货币政策和 财政政策分析
❖ 此时与初期相比，利率不变，收入不变，但收入的 内部结构发生变化，财政政策通过本币升值对出口 产生了完全挤出效应，即财政支出增加造成了等量 的出口下降。此时财政政策完全无效。
浮动汇率制下、资本完全流动的货币政策 和财政政策分析
r
IS(e1 ) LM
IS(e0 ) B
A
r0
BP
y0
y
结论
❖ 在浮动汇率制度下，如果资本具有完全的流 动性，通过财政政策刺激总需求不会实现影 响均衡产量或均衡收入的目的。
主要是定期组织全球多边贸易谈判，为成员国提供处理各协定、 协议有关事务的场所。并为世贸组织发动多边贸易谈判做准备和提供 框架草案。谈判的议题已由货物贸易逐渐扩展到与贸易有关的服务贸 易、知识产权、投资等领域。
y y0
资本完全流动下的IS－LM－BP模型
❖ （一）资本完全流动时的BP曲线 ❖ 从BP曲线的函数公式可知，σ是影响BP曲线
斜率的重要参数，令σ→∞，则BP曲线的方 程就成为：r＝rw ❖ 因此，资本完全流动时的BP曲线一定是一条 位于国外利率rw水平上的水平线。
固定汇率制、资本完全流动的货币政策 和财政政策分析
四、国际经济协调的内容
❖ 2、国际贸易协调 ❖ 关税政策的协调：包括普通税率；最惠国税
率；特惠税；关税豁免。 ❖ 非关税协调：取消非关税壁垒，向关税措施
转化。经由多边谈判，实现自由贸易体制。 ❖ 调整各国的贸易关系：主要是调解贸易磨擦
和纠纷。 ❖ 扩展协议领域
❖ 关于世贸组织在国际贸易中的协调作用主要有： ①建立全球多边贸易谈判的协商机制
进而影响其他国家的资本供给和利率水平，导致各国通 货膨胀率与世界通货膨胀率相应变动。
二、国际经济传递机制
❖ 3、货币政策的传递
一国通货膨胀率高于世界的水平时，国内货币供给过多， 信用较松，资本外流，引起国际收支逆差。
本国采取紧缩政策后，通货膨胀率下降，于是本国通货 膨胀随着资本外流传递到国外。
避免国内某些变量变动造成的不良溢出效应
❖例如，一国货币供给量
❖ 部分协调（partial coordination）
国家间对国内部分目标和工具进行协调
❖例如，仅对货币政策进行协调
❖ 全面协调（full coordination）
国家间对所有的政策目标、工具都纳入协调 范围
四、国际经济协调的内容
❖ 1、汇率的国际协调 ❖ 固定汇率制下的汇率协调 ❖ 包括：确定汇率目标；稳定各国汇率；调整
r
IS
LM
LM1
A
r0
BP
B
y y0
固定汇率制、资本完全流动的货币政策和 财政政策分析
❖ 1、货币政策分析 ❖ 用同样的方法，可以分析紧缩的货币政策的
效应。 ❖ 同样得到货币政策完全无效的结论。
固定汇率制、资本完全流动的货币政策和 财政政策分析
❖ 2、财政政策分析
❖ 例如：扩张性财政政策将会引起利率上升， 而利率的微小上升都会增加货币供给量，使 LM曲线右移，直至利率恢复期初水平。
固定汇率制、资本完全流动的货币政策和 财政政策分析
r
IS0 IS1 B
LM0 LM1
r0
A
C
BP
y
y0
y1
固定汇率制、资本完全流动的货币政策和 财政政策分析
❖ 2、财政政策分析 ❖ 用同样的方法可以分析紧缩性财政政策的效
应。
结论
❖ 在固定汇率制度下，如果资本具有完全流动 性，则一国不可能执行独立的货币政策，任 何扩张或紧缩货币供给的企图都将被资本的 迅速巨额流动及央行保持固定汇率的承诺相 抵消 。
针对突发性、后果特别严重的事件进行协调 偶然的、临时性的措施
❖ 避免共享目标变量的冲突（avoiding conflicts over shared targets）
避免两国间对同一目标的冲突
❖例如，避免竞争性贬值
❖ 合作确定中介目标（cooperation intermediate targeting）
浮动汇率制下、资本完全流动的货币政策 和财政政策分析
❖ 1、货币政策分析 ❖ 此时，收入水平不仅高于期初水平，而且也
高于封闭条件下的货币扩张后的情况。 ❖ 因此，货币政策非常有效。 ❖ 如下图所示：
浮动汇率制下、资本完全流动的货币政策 和财政政策分析
r
IS(来自百度文库1)
IS(e0 )
LM0 LM1
r0
A
C
BP
B
y
y0
y1
浮动汇率制下、资本完全流动的货币政策 和财政政策分析
❖ 1、货币政策分析 ❖ 用同样的方法可以分析紧缩性货币政策的效
应。
浮动汇率制下、资本完全流动的货币政策 和财政政策分析
❖ 2、财政政策分析
❖ 例如：扩张性财政政策会造成本国利率上升，会立 即通过资本流入而造成本币升值，净出口减少，IS 曲线左移，直到返回原来位置，利率重新与世界市 场利率相等为止。
本章讲授内容
❖ 一、国际经济协调机制产生的原因 ❖ 二、国际经济传递机制 ❖ 三、国际经济协调的理论基础及特征 ❖ 四、国际经济协调的内容 ❖ 五、协调的经济效应
一、国际经济协调机制产生的原因
❖ 1、调节国际经济活动的三种机制 ❖ 一是市场机制的调节； ❖ 二是各国政府单独制定的经济政策的调节； ❖ 三是国际协调基础上若干国家的联合调节，
即国际经济协调。
一、国际经济协调机制产生的原因
❖ 2、国际经济协调机制产生的原因 ❖ 一是国际经济关联度的提高。 ❖ 二是实现经济均衡发展的对外依赖性增强。 ❖ 三是对外经济存在外部利益障碍：市场的准
入；过度竞争。 ❖ 四是政策效果的外部干扰。
开放经济的相互依存性
❖ 在开放经济条件下，一国采取的宏 观经济政策有可能强化、弱化或抵 消另一国的政策效果。因此，一国 采取某项政策时，必须考虑他国的 反应。
例如：两国蒙代尔－弗莱明模型
经济政策的国际传导
固定汇率制下货币扩张的传导——考虑收入机制
固定汇率制下货币扩张的传导——考虑收入机制和利率机制
固定汇率制下财政扩张的传导——考虑收入机制
固定汇率制下财政扩张的传导——考虑收入机制和利率机制
再如： IS－LM－BP模型
❖ 在开放经济中，IS曲线与LM曲线的交点被称 为内部均衡或国内均衡。
第三章 国际经济协调
知道以下的组织吗？
❖ GATT（General Agreement on Tariffs and Trade） ❖ WTO (World Trade Organization ) ❖ IMF (International Monetary Fund) ❖ WB (World Bank) ❖ EU (the European Union) ❖ NAFTA (North American Free Trade Agreement) ❖ APEC (Asia Pacific Economic Co-Operation)
比如：FDI促进外汇储备增长的传导路径
❖ 主要可以归结为以下几个路径: ❖ FDI直接影响流入东道国中央银行的外汇收购额
中国目前的外汇管理制度使得流入的FDI必须先转换为人 民币方能在国内投资。这就需要国家购买外汇,由此收购 的外汇直接增加了中国外汇储备量。
❖ FDI通过国际贸易途径促进外汇储备增长
国内社会物价水平
总供给
总需求
货币因素 非货币因素
成本因素 宏观经济环境
M2 金融机构贷款余额
外汇储备FE
财政支出 社会零售商品总额SR
固定资产投资 净出口
进口价格指数 工业品价格指数PPI
GDP增长率 工业增加值增长率
国际因素
二、国际经济传递机制
❖ 2、国际收支的传递 ❖ 在资本流动条件下，其传递过程是： ❖ 一国发行公债→该国利率上升→大量资本流
货币平价。 ❖ 浮动汇率制下的汇率协调 ❖ 包括：联合浮动；联合干预；实现汇率政策
监督与协调。
❖ 在国际金融领域里起主要协调作用的国际经济组织是国际货币基金组织、 世界银行以及一些地区金融组织。
❖ 它们的协调活动主要有以下三个方面：
❖ ①向成员国提供贷款。国际货币基金组织的贷款只能用于解决短期性国 际收支不平衡，用于贸易和非贸易的经常项目支付；而世界银行的贷款 则大都是中长期项目，目标是促进贷款国的经济发展。
❖ ②促进国际货币合作和研究国际货币制度改革。基金组织在这两方面做 了许多工作，比如创设特别提款权，制定浮动汇率制度，份额的增加及 分配，稳定汇率，对成员国的汇率政策进行监督，收集和交换国际金融 情报等。
❖ ③提供技术援助。基金组织通过向成员国派遣顾问、代表、专家等形式， 在财政、货币、国际收支、银行业务、统计、汇价和贸易等方面向成员 国提供技术援助。
❖ FDI通过促进经济发展而影响外汇储备 ❖ FDI通过汇率机制而影响外汇储备
二、国际经济传递机制
❖ （一）国际贸易传递机制 ❖ 1、世界价格的传递
❖ 世界市场价格首先引起一国开放部门价格变动； ❖ 开放部门价格变动引起封闭部门价格变动，从而导
致国内价格变动，引起国内产量及就业变动； ❖ 开放程度越大，传递效应越大。
制 ❖ 4、区域及双边经济贸易政策协调得到空前发展 ❖ 5、发展中国家的经济政策协调作用日益体现出来
四、国际经济协调的内容
❖ 信息交换（information exchange）
本国仍在独立、分散的基础上决策 政府间为实现经济内外均衡交换信息 最低层次的国际间政策协调形式
❖ 危机管理（crisis management）
❖ 4、信贷传递
其他国家经济衰退时，一国的短期信贷被抽回，该国政 府或企业、银行可能因此发生信用或者支付危机，也可 能发生金融和经济危机。
三、国际经济协调的理论基础及特征
❖ （一）理论基础 ❖ 1、国际经济相互依存理论 ❖ 2、博弈论
三、国际经济协调的理论基础及特征
❖ （二）新特征 ❖ 1、全球性国际经济组织的协调作用有所下降 ❖ 2、七国八国集团对经济协调发挥导向作用 ❖ 3、国际经济协调中的单边行动及霸权主义受到抵
入→汇率升值→商品出口困难→国际收支可 能恶化； ❖ 反之，汇率贬值→商品出口容易→国际收支 改善→增加对外投资。
二、国际经济传递机制
❖ （二）国际金融传递机制 ❖ 1、汇率的传递
汇率上升→进口增加、出口减少→就业、工资下降； 汇率下降→出口增加、进口减少→就业、工资上升。
❖ 2、利率的传递
当一国的利率高于国际金融市场利率时，国际资本流入； 反之，国际资本流出。
❖ BP（balance of payments）曲线上每一点 所对应的状态，即国际收支平衡被称为外部 均衡或国外均衡。
❖ 因此，IS曲线、LM曲线和BP曲线相交的点 反映的是国内均衡和国外均衡同时得以实现 的状态。
IS－LM－BP模型
❖ 国内和国外均衡同时得以实现的状态图：
r LM BP
r0
IS
❖ 也就是说，在IS曲线右移的过程中，始终伴 随着LM曲线的右移，以维持利率水平不变， 在财政政策扩张结束后，货币供给量也相应 扩张了，经济同时处于长期平衡状态。
固定汇率制、资本完全流动的货币政策和 财政政策分析
❖ 2、财政政策分析 ❖ 此时，财政政策不会影响利率，但会带来国
内名义收入的较大幅度提高，财政政策非常 有效。 ❖ 如下图所示：
❖ 财政政策则会收到意想不到的效果。
浮动汇率制下、资本完全流动的货币政策 和财政政策分析
❖ 1、货币政策分析
❖ 假定汇率变动对资本流动没有影响的前提下，汇率 变动对BP曲线没有影响。因此，BP曲线仍然是一 条水平线。
❖ 例如：扩张性的货币政策会造成本国利率下降，会 立即通过资本流动造成本币贬值，增加净出口，推 动IS曲线右移，直至与LM曲线相交确定的利率水平 与世界市场的利率水平相等为止。
❖ 货币政策则会收到意想不到的效果。
二、国际经济传递机制
❖ （一）国际贸易传递机制
❖ 国际贸易的传导主要表现在三个方面: ❖ 首先,从国外总需求角度看,贸易伙伴国的产出水平或者
对我国产品的偏好影响了对我国产品的需求,总需求变 化影响了我国的出口额,出口的变动通过收入效应对我 国宏观经济波动造成冲击; ❖ 其次,从贸易条件看,贸易条件的变化直接影响我国出口 产品的价值,进而通过价格效应影响我国的产出波动; ❖ 最后,通过进口,产生技术溢出、技术扩散等效应,对我国 生产率形成冲击。
❖ 1、货币政策分析
❖ 以扩张性货币政策为例，扩张性的货币政策 将会引起利率的下降，但在资本完全流动的 情况下，本国利率的微小的下降会导致资本 的迅速流出，这立即降低了外汇储备，抵消 了扩张性货币政策的影响。
❖ 也就是说，此时的货币政策甚至在短期内也 难以发挥效应，此时货币政策完全无效。
固定汇率制、资本完全流动的货币政策和 财政政策分析
❖ 此时与初期相比，利率不变，收入不变，但收入的 内部结构发生变化，财政政策通过本币升值对出口 产生了完全挤出效应，即财政支出增加造成了等量 的出口下降。此时财政政策完全无效。
浮动汇率制下、资本完全流动的货币政策 和财政政策分析
r
IS(e1 ) LM
IS(e0 ) B
A
r0
BP
y0
y
结论
❖ 在浮动汇率制度下，如果资本具有完全的流 动性，通过财政政策刺激总需求不会实现影 响均衡产量或均衡收入的目的。
主要是定期组织全球多边贸易谈判，为成员国提供处理各协定、 协议有关事务的场所。并为世贸组织发动多边贸易谈判做准备和提供 框架草案。谈判的议题已由货物贸易逐渐扩展到与贸易有关的服务贸 易、知识产权、投资等领域。
y y0
资本完全流动下的IS－LM－BP模型
❖ （一）资本完全流动时的BP曲线 ❖ 从BP曲线的函数公式可知，σ是影响BP曲线
斜率的重要参数，令σ→∞，则BP曲线的方 程就成为：r＝rw ❖ 因此，资本完全流动时的BP曲线一定是一条 位于国外利率rw水平上的水平线。
固定汇率制、资本完全流动的货币政策 和财政政策分析
四、国际经济协调的内容
❖ 2、国际贸易协调 ❖ 关税政策的协调：包括普通税率；最惠国税
率；特惠税；关税豁免。 ❖ 非关税协调：取消非关税壁垒，向关税措施
转化。经由多边谈判，实现自由贸易体制。 ❖ 调整各国的贸易关系：主要是调解贸易磨擦
和纠纷。 ❖ 扩展协议领域
❖ 关于世贸组织在国际贸易中的协调作用主要有： ①建立全球多边贸易谈判的协商机制
进而影响其他国家的资本供给和利率水平，导致各国通 货膨胀率与世界通货膨胀率相应变动。
二、国际经济传递机制
❖ 3、货币政策的传递
一国通货膨胀率高于世界的水平时，国内货币供给过多， 信用较松，资本外流，引起国际收支逆差。
本国采取紧缩政策后，通货膨胀率下降，于是本国通货 膨胀随着资本外流传递到国外。
避免国内某些变量变动造成的不良溢出效应
❖例如，一国货币供给量
❖ 部分协调（partial coordination）
国家间对国内部分目标和工具进行协调
❖例如，仅对货币政策进行协调
❖ 全面协调（full coordination）
国家间对所有的政策目标、工具都纳入协调 范围
四、国际经济协调的内容
❖ 1、汇率的国际协调 ❖ 固定汇率制下的汇率协调 ❖ 包括：确定汇率目标；稳定各国汇率；调整
r
IS
LM
LM1
A
r0
BP
B
y y0
固定汇率制、资本完全流动的货币政策和 财政政策分析
❖ 1、货币政策分析 ❖ 用同样的方法，可以分析紧缩的货币政策的
效应。 ❖ 同样得到货币政策完全无效的结论。
固定汇率制、资本完全流动的货币政策和 财政政策分析
❖ 2、财政政策分析
❖ 例如：扩张性财政政策将会引起利率上升， 而利率的微小上升都会增加货币供给量，使 LM曲线右移，直至利率恢复期初水平。
固定汇率制、资本完全流动的货币政策和 财政政策分析
r
IS0 IS1 B
LM0 LM1
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A
C
BP
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y0
y1
固定汇率制、资本完全流动的货币政策和 财政政策分析
❖ 2、财政政策分析 ❖ 用同样的方法可以分析紧缩性财政政策的效
应。
结论
❖ 在固定汇率制度下，如果资本具有完全流动 性，则一国不可能执行独立的货币政策，任 何扩张或紧缩货币供给的企图都将被资本的 迅速巨额流动及央行保持固定汇率的承诺相 抵消 。
针对突发性、后果特别严重的事件进行协调 偶然的、临时性的措施
❖ 避免共享目标变量的冲突（avoiding conflicts over shared targets）
避免两国间对同一目标的冲突
❖例如，避免竞争性贬值
❖ 合作确定中介目标（cooperation intermediate targeting）
浮动汇率制下、资本完全流动的货币政策 和财政政策分析
❖ 1、货币政策分析 ❖ 此时，收入水平不仅高于期初水平，而且也
高于封闭条件下的货币扩张后的情况。 ❖ 因此，货币政策非常有效。 ❖ 如下图所示：
浮动汇率制下、资本完全流动的货币政策 和财政政策分析
r
IS(来自百度文库1)
IS(e0 )
LM0 LM1
r0
A
C
BP
B
y
y0
y1
浮动汇率制下、资本完全流动的货币政策 和财政政策分析
❖ 1、货币政策分析 ❖ 用同样的方法可以分析紧缩性货币政策的效
应。
浮动汇率制下、资本完全流动的货币政策 和财政政策分析
❖ 2、财政政策分析
❖ 例如：扩张性财政政策会造成本国利率上升，会立 即通过资本流入而造成本币升值，净出口减少，IS 曲线左移，直到返回原来位置，利率重新与世界市 场利率相等为止。
本章讲授内容
❖ 一、国际经济协调机制产生的原因 ❖ 二、国际经济传递机制 ❖ 三、国际经济协调的理论基础及特征 ❖ 四、国际经济协调的内容 ❖ 五、协调的经济效应
一、国际经济协调机制产生的原因
❖ 1、调节国际经济活动的三种机制 ❖ 一是市场机制的调节； ❖ 二是各国政府单独制定的经济政策的调节； ❖ 三是国际协调基础上若干国家的联合调节，
即国际经济协调。
一、国际经济协调机制产生的原因
❖ 2、国际经济协调机制产生的原因 ❖ 一是国际经济关联度的提高。 ❖ 二是实现经济均衡发展的对外依赖性增强。 ❖ 三是对外经济存在外部利益障碍：市场的准
入；过度竞争。 ❖ 四是政策效果的外部干扰。
开放经济的相互依存性
❖ 在开放经济条件下，一国采取的宏 观经济政策有可能强化、弱化或抵 消另一国的政策效果。因此，一国 采取某项政策时，必须考虑他国的 反应。
例如：两国蒙代尔－弗莱明模型
经济政策的国际传导
固定汇率制下货币扩张的传导——考虑收入机制
固定汇率制下货币扩张的传导——考虑收入机制和利率机制
固定汇率制下财政扩张的传导——考虑收入机制
固定汇率制下财政扩张的传导——考虑收入机制和利率机制
再如： IS－LM－BP模型
❖ 在开放经济中，IS曲线与LM曲线的交点被称 为内部均衡或国内均衡。
第三章 国际经济协调
知道以下的组织吗？
❖ GATT（General Agreement on Tariffs and Trade） ❖ WTO (World Trade Organization ) ❖ IMF (International Monetary Fund) ❖ WB (World Bank) ❖ EU (the European Union) ❖ NAFTA (North American Free Trade Agreement) ❖ APEC (Asia Pacific Economic Co-Operation)
比如：FDI促进外汇储备增长的传导路径
❖ 主要可以归结为以下几个路径: ❖ FDI直接影响流入东道国中央银行的外汇收购额
中国目前的外汇管理制度使得流入的FDI必须先转换为人 民币方能在国内投资。这就需要国家购买外汇,由此收购 的外汇直接增加了中国外汇储备量。
❖ FDI通过国际贸易途径促进外汇储备增长
国内社会物价水平
总供给
总需求
货币因素 非货币因素
成本因素 宏观经济环境
M2 金融机构贷款余额
外汇储备FE
财政支出 社会零售商品总额SR
固定资产投资 净出口
进口价格指数 工业品价格指数PPI
GDP增长率 工业增加值增长率
国际因素
二、国际经济传递机制
❖ 2、国际收支的传递 ❖ 在资本流动条件下，其传递过程是： ❖ 一国发行公债→该国利率上升→大量资本流
货币平价。 ❖ 浮动汇率制下的汇率协调 ❖ 包括：联合浮动；联合干预；实现汇率政策
监督与协调。
❖ 在国际金融领域里起主要协调作用的国际经济组织是国际货币基金组织、 世界银行以及一些地区金融组织。
❖ 它们的协调活动主要有以下三个方面：
❖ ①向成员国提供贷款。国际货币基金组织的贷款只能用于解决短期性国 际收支不平衡，用于贸易和非贸易的经常项目支付；而世界银行的贷款 则大都是中长期项目，目标是促进贷款国的经济发展。
❖ ②促进国际货币合作和研究国际货币制度改革。基金组织在这两方面做 了许多工作，比如创设特别提款权，制定浮动汇率制度，份额的增加及 分配，稳定汇率，对成员国的汇率政策进行监督，收集和交换国际金融 情报等。
❖ ③提供技术援助。基金组织通过向成员国派遣顾问、代表、专家等形式， 在财政、货币、国际收支、银行业务、统计、汇价和贸易等方面向成员 国提供技术援助。