【完整版】财务管理专业—企业并购后的财务整合

企业并购后的财务整合

重庆工商大学财务管理200XX级2班姓名学号

指导老师XX

摘要：并购作为企业扩张的一种方式，已经得到越来越多的运用。实务中有大量的并购案例由于缺少有效、合理的后期整合导致了并购最终的失败。因此，一个并购案例的成败与否已经在很大层面上取决于并购后期的整合。后期的整合包括战略整合、财务整合、人力资源整合、文化整合等几个方面。企业后期整合的各个方面都有其特殊的地位和作用，而财务整合在其中充当着核心和枢纽的角色。通过企业并购的相关概念进行分析，对财务整合的相关理论进行阐述，包括财务整合的必要性、财务整合的目标、财务整合的特征、财务整合的原则和模式选择。在此基础上提出了财务整合的内容包括财务管理目标的整合、财务管理制度的整合、会计核算体系的整合、财务资源的整合、现金流转的整合五个方面。最后，简单概述了财务整合的一般流程。

关键词：并购整合财务整合

Abstract：Merger and acquisition one way which expands as the enterprise, already obtained more and more utilization. In the practice has the massive merger and acquisition case, because lacked effectively, the reasonable later period conformity to cause the merger and acquisition final defeat. Therefore, a merger and acquisition case's success or failure or not was already decided in the very big stratification plane by the merger and acquisition later period's conformity. Later period's conformity including strategic conformity, financial conformity, human resources conformity, cultural conformity and so on several aspects. The enterprise later period conformity each aspect has its special status and the function, but financial conformity is acting as the core and the key position role. This article from starts with the enterprise merger and acquisition's related concept through to carry on the elaboration to the financial conformity correlation theories, including financial conformity necessity, financial conformity goal, financial conformity characteristic, financial conformity principle and pattern choice. Afterward, this article proposed the financial conformity content including the financial control goal conformity, financial management system's conformity, the accounting system's conformity, the financial resources conformity, the cash flow conformity five aspects. Finally, has outlined a financial conformity flow simply.

Key words：M & A Integration Financial integration

一、相关的基本概念

1、企业并购

研究企业并购后财务整合问题离不开并购交易。企业并购，是兼并(Merger) 与收购(Acuqsiition)的合称。在西方，习惯于联成一个专业术语:Mrgere and Acquisition，缩写为“M&A”。并购包括兼并、收购、还有合并(Cnosolidation)、接管 (take over)、标购 (或公开收购要约)(tnedre offer)等。本文只涉及前两者:兼并与收购，因而研究企业并购后财务整合问题主要指在兼并或收购后，如何使不同背景下的财务资源成为一体化企业的整合问题。

兼并在新《大不列颠百科全书》(The New Encyclopedia Britnnaica)中解释是:两家或更多的独立企业或公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。一项兼并行为可以通过以下方式完成:用现金或证券购买其他公司的资产;购买其他公司的股份或股票;对其他公司的股东发行新股票，以换取其持有的股权，从而取得其他公司的资产和负债。兼并中被兼并企业的法人资格消失（吸收合并）或者两个公司法人资格一起消失（新设合并）。

收购 (Aqeuitsinin)是指一家公司在证券市场上用现金、债券或股票购买另一家公司的股票或资产，以获得对该公司的控制权或管理权，该公司的法人地位并不消失。收购的结果是收购企业拥有目标企业的全部股票或股份 (全面收购)，或者只获得目标企业较大部分股票或股份以控制目标企业(控股收购)，或者只仅仅拥有目标公司较少股票或股份成为其股东之一(参股收购)。本文中不涉及对参股收购的讨论，因为在更多情况下，参股收购的目的不在于进一步控制参股企业资源，而在于获得稳定的现金流，在于财务性目标而不在于企业的战略性目标。

2、企业并购后整合

一般来说，根据并购动因的不同，可以把企业并购区分为战略并购和财务并购。战略并购以创造价值为目的，是企业获得战略性成长的重要方式。它是建立在并购双方各自核心竞争优势基础之上，同时又结合企业自身发展战略需要。它往往是通过优化资源配置，强化企业核心竞争力，并产生协同效应。它所追求的是创造大于各自独立价值之和的新增价值。而财务并购以转移价值为目的，并购交易本身不创造任何价值。并购后整合主要是战略并购中的一个问题。本文讨论的主要是战略并购的整合问题。