苏宁2013资产负债表分析

苏宁云商集团股份有限公司
集团简介：
2004年7月，苏宁电器在深圳证券交易所上市。

凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。

苏宁电器连锁集团股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年（第七届）中国上市公司100强，排名第61位。

2013年胡润民营品牌榜，苏宁以130亿元品牌价值，排名第九位。

围绕市场需求，按照专业化、标准化的原则，苏宁电器形成了旗舰店、社区店、专业店、专门店4大类，18种形态，旗舰店已发展到第七代。

开发方式上，苏宁电器采取“租、建、购、并”四位一体、同步开发的模式，保持稳健、快速的发展态势，每年新开200家连锁店，同时不断加大自建旗舰店的开发，以店面标准化为基础，通过自建开发、订单委托开发等方式，在全国数十个一、二级市场推进自建旗舰店开发。

预计到2020年，网络规模将突破3000家，销售规模突破3500亿元。

（一）资产负债表分析
1.资产负债表水平分析
本报告根据苏宁云商集团股份有限公司2011年度、2012年度资产负债表中数据，编制资产负债表水平分析表，详见表1
分析评价：
从投资或资产角度分析：
（1）流动资产本期增加11310496元，增长幅度为26.86%，使总资产规模增加了18.92%。

非流动资产本期增加5064532元，增长幅度为28.66%，使总资产规模增加了8.47%。

两者合计使总资产增加16375028元，增长幅度为27.39% （2）流动资产增加主要体现在：第一，货币资金大幅增长。

货币资金增长7327281元，增长幅度为32.2%，对总资产的影响为12.26%。

货币资金的增长对提高企业偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。

第二，其他应收款增加。

其他应收款增长 70357元，增长幅度为18.40%，对总资产的影响为0.18%，不利于企业资金的流动已经投资等活动。

第三，预付款项增加。

预付款项增长770367，增长幅度为32.10%，对总资产的影响为1.29%。

预付帐款的增加会给企业带来资金占用过多。

当商品资本得不到完整实现时，企业为了生产，必须进行举债，用以支付劳动力报酬、购买原材料等等，这无疑增加了企业的融资成本。

筹资或权益角度分析：
苏宁电器权益总额增加6080997元，增长幅度为26.40%。

（1）负债本期增长10294031元，增长幅度为28.01%，使总权益增长了17.22%。

股东权益本期增加了6080997元，增长幅度为26.40%，使总权益增长了10.17%。

（2）本期权益总额增长主要体现在负债增长上。

负债增长主要体现在：第一，应付票据增加。

应付票据增加3612259元，增长幅度为17.52%，对权益总额的影响为6.04%，资产增加的同时，应付票据可能会增加。

第二，预收款项增加。

增加了192120元，增加幅度为
54.88%，对权益总额影响为0.32%，预收款项是企业日常经营活动产生的，说明企业营运能力正常。

企业流动负债有利于现金的平衡流动和资金的充分利用。

2.资产负债表垂直分析
根据苏宁云商集团股份有限公司有关资产负债表中数据，编制资产负债表垂
直分析表，详见表2
单位：千
从静态角度分析，企业本期流动资产比重为70.15%，非流动资产比重为29.85%。

根据其资产结构，可以认为该公司资产流动性较强，资产风险较小。

从动态角度分析，本期该公司流动资产比重下降了0.30%，非流动资占比重上升了0.30%，结合个资产项目的结构变动情况来看，除货币资金比重上升1.44%、长期股权投资下降0.17 %，其他项目变动幅度不是很大，说明该公司资产结构相对稳定。

从静态角度看，公司股东权益比重为38.22%，负债比重为61.78%，资产负债率偏高，财务风险相对较大。

从动态角度看，该公司股东权益比重下降了0.30%，负债比重上升了0.30%，除资本公积上升5.28%、未分配利润下降3.02%，各项目变动不大，说明该公司资本结构比较稳定，财务实力略有下降。

资产项目重大变动情况
（1）货币资金变化的主要原因：
报告期内，公司实施完成2011 年非公开发行股票项目以及公开发行2012 年公司债券（第一期）项目，募集资金到位，由此带来报告期末货币资金较期初增加32.22%。

（2）应收账款变化的主要原因：
报告期内，公司基本完成了“以旧换新”政策代垫财政补贴款的收回。

下半年，随着节能补贴政策的推广，带来应收补贴款相应增加。

报告期末应收账款余额较期初分别减少31.02%。

（3）预付账款变化的主要原因：
报告期内，公司针对元旦、春节销售旺季，积极开展备货工作，预付供应商货款有所增加，由此带来期末预付账款较期初增加33.00%。

（4）存货变化的主要原因
报告期内，为应对年末促销，加大备货力度，此外线上业务的快速发展，带来期末存货较期初提升28.27%。

（5）投资性房地产变化的主要原因：
为提高店面经营效益，提升店面面积利用效率，报告期内公司加大闲置物业转租业务，由此带来投资性房地产期末余额较期初增加85.59%。

（6）在建工程、工程物资变化的主要原因：
报告期内，随着募集资金到位，物流基地建设进程进一步加快；北京、芜湖、汕头等地的自建店项目推进建设；此外，苏宁易购总部办公楼也动工建设。

由此带来在建工程、工程物资较期初分别增加98.01%、288.21%。

（7）无形资产、开发支出变化的主要原因：
报告期内，公司新增物流基地以及自建店土地使用权，同时信息研发成果确认为无形资产，由此带来无形资产余额较期初增加38.26%，开发支出余额较期初减少54.95%。

（8）递延所得税资产变化的主要原因：
下属子公司以后年度可抵扣亏损额增加带来递延所得税资产较期初值增加。

负债及股东权益类项目重大变动情况
（单位：千元）
（1）应交税费变化的主要原因：
报告期内，留抵的增值税有所增加，带来期末应交税费余额较期初减少84.41%。

（2）应付利息变化的主要原因：
公司于2012 年12 月实施完成 5 年期45 亿元固定利率债券的发行，相应计提本年度利息，带来应付利息较期初增加160.32%。

（3）预收款项变化的主要原因：
报告期末，为促进元旦旺销，公司加强促销推广力度，开展了较多预充值活动以锁定客源，带来预收款较期初增加54.88%。

（4）一年到期非流动负债变化的主要原因：
公司于2012 年下半年减少了供应商广告位使用费的收取，带来一年内到期非流动负债较期初数减少62.62%。

（5）预计负债变化的主要原因：
报告期内，由于待执行亏损合同所产生的预计负债随着合同的履行而转出，使得预计负债余额较期初同比减少37.79%。

（6）其他非流动负债变化的主要原因：
报告期内，公司继续推广延保业务，销售收入保持增长态势，同时公司收到政府补助有所增加，确认的递延收益增加，由此带来报告期末其他非流动负债余额较期初增长33.59%。

（7）资本公积变化的主要原因：
报告期内，公司实施完成2011 年非公开发行股票，每股发行价格12.15 元，募集资金净额46.33 亿元，其超过股本金额部分计入资本公积，由此带来资本公积较期初增加804.99%。

（8）外币报表折算差额变化的主要原因：
报告期内，纳入公司合并报表范围的境外子公司分别以日元和港币为核算单位，受人民币外汇汇率持续走强影响，带来外币报表折算差额期末余额较期初下降307.35%。