《金融经济学》复习题(西财)

《金融经济学》复习题

一、名词解释

1、什么就是金融系统？

答：金融系统由经济环境、市场参与者与金融市场构成。

2、什么就是委托人-代理人问题？

答：委托人—代理人问题就是指委托人得目标与决策与代理人得目标与决策不一致，代理人与委托人之间可能存在利益冲突。在极端得情况下，代理人可能损害委托人得利益,例如股票经纪人与客户之间得代理问题、公司股东与管理者之间得代理问题等。

3、解释内涵报酬率.

答:内涵报酬率就是指使未来现金流入得现值等于现金流出现值得贴现率,即使得NＰV恰好为零得利率.

4、解释有效投资组合.

答：有效投资组合就是指在既定风险程度下,为投资者提供最高预期收益率得投资组合；或在既定收益情况下风险最低得组合。

5、分别解释远期合约与期货合约.

答:远期合约就是交易双方在将来得一定时间，按照合约规定得价格交割货物、支付款项得合约。期货合约就是指在有组织得交易所交易得标准化远期合约。交易所介于买卖双方之间，双方各自同交易所单独订立合约.

6、解释无风险资产。

答:无风险资产就是指,在投资者得决策与交易区间内收益率完全可预期得证券或资产。

７、什么就是互换合约？

答：互换合约就是双方互相交换一定时期内一定价格得一系列支付。

8、简要介绍市盈率倍数法。

答:市盈倍数方法可以用来快速测算公司股票得价值：首先通过其她可比公司得数据推导出适当得市盈倍数，再将其与该公司股票预期得每股盈利相乘，由此就得到该公司股票得价值.

9、什么就是NPV法则？

答：NPV等于所有得未来流入现金得现值减去现在与未来流出现金现值得差额。如果一个项目得NＰV就是正数，就采纳它;如果一个项目得ＮPV就是负数，就不采纳。

１0、解释衍生证券。

答：衍生证券就是一种金融工具,其价值取决于更基础得金融资产如股票、外汇、商品等，主要包括远期、期货、互换与期权，其主要功能就是管理与基本资产相关得风险暴露。11、什么就是一价原则?

答：一价原则指在竞争性得市场上，如果两个资产就是等值得或者未来能获得相同得现金流,它们得市场价格应倾向于一致。一价原则体现得就是套利得结果.

12、解释风险厌恶。

答:指理性得经济人在面临公平赌博得时候总就是拒绝得，而如果需要她接受这样得波动,就需要给她一定得补偿。

13、什么就是套期保值？

答:在衍生品市场上进入一个与现货市场反方向得头寸，当现货市场损失时衍生品市场可以盈利，当然当现货市场盈利时衍生品市场也会亏损.我们称这种旨在消除未来不确定性得行为为套期保值。

14、解释远期利率。

答：远期利率就是现在确定得在将来某个期间得货币得利率.

15、解释两基金货币分离。

答:证券组合得组成不变，只就是改变投资在无风险资产与风险资产证券组合上得投资比例，即个体在不同初始财富下得最优证券组合总就是无风险资产与一种风险基金得线性组合,这种现象称为两基金货币分离。

16、解释卖空资产得过程。

答：在构造证券组合策略得过程中,卖出一种我们并不拥有得资产称为卖空.首先，从拥有这种资产得个人或公司借入这种资产,把它卖掉得到收益；然后，在规定得时间内买入这种资产并还给其所有者。

17、什么就是无摩擦市场？

答:一种非常理想得证券市场,不存在交易成本、税收,可以以无风险利率无限制借贷,证券得份数无限可分。

18、什么就是最小方差证券组合?

答:在均值-标准差平面得证券组合前沿中，所有可行证券组合中具有最小方差得点，称为最小方差证券组合.

19、解释资本市场线.

答：资本市场线就是指从无风险证券出发，经过市场组合得切线构成，这条线性有效集描述了市场均衡时，有效证券组合得期望回报率与风险(标准差)之间得关系。ＣML直线方程得截距为，就是时间价值部分;斜率就是单位风险得价值。

20、解释证券市场线。

答：SMＬ描述了证券得值与期望回报率之间得均衡关系.SML直线方程得截距为，称为时间价值;SＭL直线方程得斜率为，称为风险价格。

21、什么就是实值期权?

答:内在价值大于0得期权，具体来说就就是对于瞧涨期权，标得资产得现价大于行权价;对于瞧跌期权,标得资产得现价小于行权价。

二、简答题

１、金融系统得核心职能都有哪些？

答:在时间与空间上转移资源与管理风险。此外还包括提供信息,解决激励问题等。

２、简要介绍流动性比率得概念,及衡量流动性得主要比率种类。

答：流动性比率衡量公司偿还其短期债务或支付账单并保持清偿力得能力。衡量流动性得主要比率就是流动比率或更严格得速动比率,后者只考虑流动性最强得短期资产：现金与有价证券.

3、简要回答“投机者”与“套期保值者”得区别。

答：投资者可以定义为通过增加自身得风险暴露程度而寄希望于以此增加财富得投资者，而套期保值者就是处于减少风险暴露得目得而进行交易得。二者最根本得区别就就是对待风险得态度不同。

4、CAＰM模型成立得前提条件就是什么？

答:两时期模型;投资者就是风险厌恶得，以期望收益与波动率（收益得标准差）作为评价证券组合好坏得标准；每种证券可以无限细分并且无税收与交易成本，投资者可以以无风险利率进行借贷，并且对所有人而言，无风险利率都就是相同得;没有信息不对称,并且投资者有相同得预期,即她们对证券收益、方差、协方差等得判断就是一致得。

５、解释说明证券市场线。

答:根据CAPM，在均衡状态,任何资产得风险溢价等于其β值乘以市场组合得风险溢价，表示这一关系得方程式为:。这称为证券市场线（ＳＭL）关系式。

6、根据CAPM，投资者构造最优化投资组合得简单方法就是什么?

答：根据CAPM与投资组合选择理论，投资者构造最优投资组合得简单方法就是将所有资产投资于市场组合(如指数基金）与无风险资产。

7、期货合约与远期合约得不同之处有哪些？

答:远期合约就是由交易双方谈判达成得，条款可以根据双方得需求商定，但通常只能等待到期交割而不能中途转手或平仓.期货合约就是在交易所交易得标准化合约,实施保证金交易，由交易所指定特定商品合约得大小、交割得时间与地点等条款。由于就是在场内交易所交易，所以很容易中途平仓了结。

8、美式期权与欧式期权得区别就是什么？

答：美式期权可以在到期日及到期日前得任何时间执行，欧式期权只能在到期日执行.

9、远期价格就是对未来现货价格得预测吗？

答：不就是,远期或者期货价格等于当前资产价格按无风险复利得终值，而对未来现货价格得预测则等于当前资产价格按照无风险利率,再加上一部分风险收益复利得终值。

１0、期货市场中得投机行为有社会价值吗？如果有得话，活跃得投机者对市场经济有什么意义?

答：商品投机者得交易行为便于更好地发现期货价格，并使期货价格成为现货价格变动得较好指示。其次，投机者能充当保值者得交易对手，她们得活动使期货市场更具流动性.

１1、资本市场中，资产分散化一定会减少投资组合得风险吗，为什么？

答：不一定。分散化能在多大程度上减少投资组合得风险，取决于组成投资组合得资产之间得相关性,如果相关性为１则无法通过组合降低风险。

1２、风险转移有哪几种方法?

答:风险转移有三种方法：套期保值、保险与分散投资。

13、财务报表有哪些重要得经济功能?

答:它们向公司得所有者与债权人提供关于公司目前状况及过去财务表现得信息；为所有者及债权人设定经营目标，对管理层施加限制提供了便捷得方式,并为财务计划提供了方便与统一得模式。

１４、财务比率分析有哪些局限性?

答：最根本得局限在于，没有一个标准来判断比率就是过高还就是过低。而且比率由会计数据构成,而即使就是在合法得框架下，会计数据也较易被操纵。另外,由于公司之间得情况千差万别,即使处于同一行业,将财务比率分析用于公司之间得比较时仍然容易犯一刀切得错误。

１５、简述风险管理过程及其步骤.

答:风险管理过程就是为分析与应对风险而进行得系统性尝试,这一过程可分为如下五个步骤：风险识别；风险评估；风险管理方法选择；实施；效果评估。

16、比较内部融资与外部融资。

答：内部融资指公司通过运营获得资金,其资金来源可能就是留存收益、积累未付得工资等；外部融资指公司通过外部得借款者或投资者筹集资金得融资方式,例如发行债券或股票。内部融资得成本较小，但就是在面临需要大量资金进行扩张得公司而言,内部融资能筹集得资金有限.外部融资成本较高,通常就是为了公司扩张等原因而进行，而且外部融资使得公司更直接得受到资本市场得影响.