阿里巴巴帝国的并购之路

阿里帝国的并购之路

一、阿里并购概况

1、并购含义：一般是指兼并和收购。

兼并:又称吸收合并，即两种不同事物，因故合并成一体。指两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。

收购:指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。

区分：与并购意义相关的另一个概念是合并——是指两个或两个以上的企业合并成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变成一个法人。

2、收购背景

（1）与产业竞争格局有很大关系，现在整个互联网领域投资并购的气氛正在加重。这会形成一定的比较效应，比如另一大互联网巨头腾讯在今年第一季度收购额也达到了百亿元人民币。

（2）美国资本市场对于阿里巴巴显示了十足的热情，分析机构和媒体都给出超高的估值。在资本市场上,一个有故事的企业,会是吸引投资者的不二之选。

（3）阿里巴巴正急于在IPO之前弥补其经营短板。由于竞争加剧及阿里巴巴已控制中国80%电子商务的事实,阿里巴巴近期的营业收入开始增长放缓。

（4）上市在即的阿里集团如今不差钱,去年借的120亿美元除了还债外,能拿出手的资金还有许多,将外部资产收进来“包装”,抬高资产价格供资本市场想象。

二、阿里并购浅析

1、阿里为何要并购？

（1）C2C平台面临边缘化

阿里系在电商C2C领域主要依靠淘宝和天猫两大平台。截止2012年11月30日晚上9点50分，阿里巴巴集团下的淘宝网和天猫的总交易额已经突破10000亿大关，占全国社会消费品零售总额的近5%。从收入上看，C2C领域的淘宝占据着国内C2C市场的绝对垄断地位。

虽然阿里巴巴依靠淘宝网在C2C市场所向无敌，但B2C市场才是未来中国电商的绝对主力。因此，从长远看，一方面阿里巴巴原有的绝对优势产品C2C 淘宝网面临着被B2C领域逐步颠覆的风险，另一方面导购网站的出现使得淘宝自身也被逐渐边缘化。

（2）B2C平台天猫面临激烈竞争

由于品种科目多，供应商也更大更正规，并且最重要的因素——物流和线下服务被摆到了更重要的位置，于是新崛起的+原有的电商平台（京东、当当、唯品会等），原有较多线下渠道的后转型平台（银泰、苏宁、国美等）都有望在这一领域分一杯羹。

（3）针对自身的短板，阿里需要从两方面展开并购

在自身主业的电商领域，阿里的并购集中在参股、并购一些能够为平台在流量导入、后台服务、营销、托管等一条龙服务的企业。淘宝成为一个解决商户吃喝拉撒，商户只需要负责销售赚钱，其他均可不闻不问的百货商场。另一方面，阿里巴巴近期并购的主要目的是更加主动地靠近消费者，了解消费者的需求。

2、并购策略

（1）以间接方式完成.（间接的投资收购）既可以让阿里的故事更动人，又可以避免不必要的麻烦和争议。

（2）抓住关键性的布局，但必须尊重创业者的创新自主权

（3）阿里团队的亲和力，换位思维和投资伙伴共赢

（4）不过多对所投资业务进行干预和开展强势整合的

（5）比VC（风险投资）的心态更好一点，看得更长远。

3、资金支持

根据雅虎年报显示，2013年全年，阿里集团收入79.52亿美元（约493.91亿人民币），第一季度到第四季度分别是13.81亿美元、17.37亿美元、17.76亿美元和30.58亿美元。另外，阿里集团全年净利润达35亿美元。

其中，阿里巴巴四季度业绩增速再度超过业绩预期，其阿里巴巴集团2013年第四季度毛利润为23.7亿美元，较上年同期增长了73%；营收为30.58亿美元，较上年同期增长了66%；净利润达到13.6亿美元，较上年同期增长了110%。

三、阿里的真实动机

1、布局大零售服务

（1）社交网络或社交媒体：

以微博、陌陌、丁丁的投资为代表，马云自己也拼命力推来往。

（2）娱乐文化产业：

以投资天天动听、虾米音乐、声盟、华数传媒、文化中国、优土等为代表自身推出娱乐宝业务。其实，马云本人在娱乐圈早已潜伏已久，与李连杰、赵薇等明星私交甚好，早在2006年就入股华谊兄弟，华谊上市时是王氏兄弟外最大的股东。

（3）O2O布局：

投资菜鸟、入股海尔、收购高德地图、入股银泰等为代表。

（4）大金融：

以支付宝为起点，推出余额宝，收购恒生电子。

从这样的整体格局来看，阿里的每一个投资动作意图就非常明显了。以刚刚发生的入股优土视频为例，马云的意图绝不是要颠覆什么视频格局，也不只是为IPO添砖加瓦，这样的分析显然太粗略了一点。马云真正瞄准的是整个中国的娱乐文化产业，以互联网的方式抄底文化产业。传统零售业形态不会消失，但会因互联网技术的运用而创新升级；互联网落地线下是对互联网技术与思维的延伸与运用。两者的融合必然与阿里大零售的未来紧密相关。我们现在就可以看到一种趋势——马云在全国范围内游说各地政府把本地的特产整合搬到网上来卖，线下又从资本层面抢占实体卖场的入口。这便是马云的阴谋与阳谋。

而金融布局，则是企业壮大后的必然结果。在传统商业零售中，普遍存在着类金融业态，本质跟互联网的大数据及其金融价值变现是一致的。通过账期、规模、投资、交易利差从而获取资金沉淀的时间价值。本质皆如此，未必如互联网金融那么玄乎。但无论怎样，在金融领域，马云想要怎样还得看上面的颜色，最终成败只能看马云的功夫了。

2、资本游戏

这一切都不过是资本游戏。有的是马上要钱，有的是要一个未来，有的是要一个机会，总之是各取所需。拿投资微博来看，马云懂商业，但他并未给微博带来真正的改变——但入股这一动作却可以让交易双方都受益。阿里给了钱在微博流量上、资本价值上赚回来，而微博也借阿里输血勉强上市。

有的投资案例是，拿借来的钱去做一桩买卖，等挣了钱再还，最终又收获了江湖地位。我们这样来看阿里IPO之前的一系列资本动作，就真的不足为奇了。