高级财务会计理论与实务案例研究盈余管理专题

高级财务会计理论与实务案例研究盈余管理专题
盈余管理的监管应对第四部分证券市场监管的目标和内容信息披露证券发行与上市的信息披露持续信息公开制度操纵市场行为虚买虚卖合谋连续操纵交易内幕交易内幕人员利用内幕信息买卖内幕人员利用内幕信息建议他人买卖欺诈行为欺诈客户虚假陈述保护投资者透明和信息公开降低系统风险本文主要从信息披露角度来看对盈余管理（利润操纵）行为的监管盈余管理的融资目的及重要手段企业融资目的满足IPO条件满足配股条件满足可转债发行条件提高股票的发行价格盈余管理常用方法：利用非经常性损益项目（线下项目）：投资收益，营业外收入，政府补贴。

调节研发费用计提比率本文重点介绍对于发行A股的监管政策关键概念――非经常性损益（一）处置长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、其他长期资产产生的损益；（二）越权审批或无正式批准文件的税收返还、减免；（三）各种形式的政府补贴；（四）计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费；（五）短期投资损益，但经国家有关部门批准设立的有经营资格的金融机构获得的短期投资损益除外；（六）委托投资损益；（七）扣除公司日常根据企业会计制度规定计提的资产减值准备后的其他各项营业外收入、支出；（八）因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备；（九）以前年度已经计提各项减值准备的转回；（十）债务重组损益；（十一）资产置换损益；（十二）交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益；（十三）比较财务报表中会计政策变更对以前期间净利润的追溯调整数；（十
四）中国证监会认定的符合定义规定的其他非经常性损益项目。

非经常性损益是指公司发生的与经营业务无直接关系，以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。

定义包括内容 A股发行的基本条件股份公司发行后股本总额不少于人民币5000万元，社会公众股不少于总股本的25%；最近三年连续盈利；近3年内没有重大违法行为，且财务会计文件无虚假记载；公司预期利润率可达到同期银行存款利率；持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人；股份公司具有独立、完整的经营体系和直接面向市场独立经营的能力；募集资金必须有明确的使用方向，资金投向必须符合国家产业政策和有关规定。

监管政策公司发行A股需具备的条件股票发行审核标准备忘录第15号--关于最近三年内连续盈利及业绩连续计算问题的审核指引(中国证券监督管理委员会发行监管部2002年9月27日) 关于进一步规范股票首次发行上市有关工作的通知（证监发行字[2003]116号）核心条款最近三年连续盈利；信息披露的要求“非经常性损益”披露要求披露要求公司在计算“扣除非经常性损益后的净利润”、“扣除非经常性损益后的净资产收益率”等财务指标时，应扣除非经常性损益的所得税影响数。

公司应在招股说明书、定期报告以及申请发行新股材料中对非经常性损益项目内容及金额予以充分披露注册会计师为公司招股说明书、定期报告、申请发行新股材料中的财务报告出具审计报告或审核报告时，应单独对非经常性损益项目予以充分关注，对公司在财务报告附注中所披露的非经常性损益的真实性、准确性与完整性进行核实。

最近三年连续盈利的监管要求审核人员在审核发行人是否符合《公司法》第137条、152条规定的“最近三年内连续盈利”的条件时，按照下列标准掌握：发行人扣除非
经常性损益和不能合并会计报表的投资收益前后的净利润均为正数最近三年内发行人的经营业务、经营资产、管理层未发生较大变化最近一年内发行人的股东结构未发生较大变化股票发行审核标准备忘录第15号 A股发行条件政策解析阻断了业绩不良公司通过非经常性损益项目和并购等盈余管理方式，来实现连续三年盈利，以满足上市条件关于进一步规范股票首次发行上市有关工作的通知发行人申请首次公开发行股票并上市：最近三年内应当在实际控制人没有发生变更和管理层没有发生重大变化的情况下，持续经营相同的业务。

因重大购买、出售、置换资产、公司合并或分立、重大增资或减资以及其他重大资产重组行为，导致发行人的业务发生重大变化的，有关行为完成满三年后，方可申请发行上市。

IPO询价发行方式询价分为初步询价和累计投标询价两个阶段，规定了6类机构作为询价对象规定发行人及其保荐机构应采用向机构投资者累计投标询价的方式确定发行价格规定披露发行市盈率时所使用的每股收益应扣除非经常性损益的影响以新股发行后的总股本作为计算每股收益和发行市盈率的依据对信息披露行为进行了规范，要求先刊登不含价格和募集资金信息的招股意向书，再向机构投资者进行推介，最终通过累计投标确定发行价格主要制度创新对于未提供盈利预测的发行人，每股收益为发行前一年经审计的、扣除非经常性损益后的净利润除以发行后总股本；对于提供盈利预测的发行人，每股收益为发行当年经审核的、扣除非经常性损益后的净利润预测数除以发行后总股本。

发行定价的要求询价发行制度是国际市场新股定价的通行做法，Ａ股询价发行制度的实施是国内发行市场与国际接轨的重要标志，也是我国Ａ股市场走向成熟过程中的一个必然经历的重要环节政策解析：扣除非经常性损益的定价方式，使得通过经常性损益（线下项目）进行盈余管理，
以抬高股票发行价格成为不可能。

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高级财务会计理论与实务
案例研究
――盈余管理专题目录第一部分盈余管理案例的选择第二部分夏新电子的背景介绍第三部分夏新电子盈余管理案例分析第四部分盈余管理的监管应对盈余管理案例的选择第一部分第一部分盈余管理的概念美国会计学家凯瑟琳（Katherine.Schipper）认为盈余管理实际上是企业管理人员通过有目的的控制对外财务报告的过程，以获取某些私人利益的“披露管理”。

美国会计学家斯考特（Wilt）认为盈余管理是指在GAAP允许的范围内，通过对会计政策的选择是经营者自身利益或（和）企业市场价值达到最大化的行为。

盈余管理动机筹资动机实现MBO动机管理层以较低的成本实现管理层收购，通常也会有很强的动机进行盈余管理，在收购前尽量降低企业价值，在收购完成后尽量提升企业的价值。

通过盈余管理避免出现亏损避税动机在我国的税法体系还不十分完善，税收优惠政策颇多，企业管理者就有进行盈余管理的动机以达到避税的目的。

上市动机配股动机为了达到IPO和配股的条件，而进行盈余管理树立公司股票形象与机构投资者联合炒作公司股票，配合庄家建仓或出货向市场传递绩优信息，改善公司形象维持公司上市资格避免出现法律或交易所规定的退市情况在亏损年度，充分消化不利因素，以实现规定年度的扭亏为盈管理当局的业绩考核企业投资者与管理当局签订业绩考核计划时，企业业绩的好坏会直接影响到管理当局的收益，管理当局会利用手中的权利进行盈余管理。

期权计划的实施。

债务契约企业为了利用债务方式筹集必要的经营资金，必须与债权人签订协议，通常要把某些指标限定在一定范围内，如：流动比率，净资
产收益率等案例的选择研究选题通过盈余管理来避免出现亏损选择思路处于产业周期低谷的行业――可能出现频于亏损的边缘信息资料公开披露――能够方便获得研究数据在行业内具有明显的盈余管理倾向媒体的评价公司的经营理念公司业绩的历史表现上市公司手机行业企业选择行业选择媒体对夏新电子的评价“如果回顾夏新发展历程，就会发现一种宿命：即夏新电子始终是一个热门产业的追逐者，无论是影碟机热，还是手机热，夏新的辉煌始终犹如“一现昙花”，绽放之后迅速凋敝。

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对此，公司决策人士也曾在媒体回应道：任何企业都应该做产业的投机者，因为每个产业都有兴衰，企业只有把握住产业机会，才会创造财富和价值。

因此是否能抓住投机的机会是企业成败的关键。

有着如此经营之理念，夏新电子的多元化结局是喜还是忧？只能由时间来检验。

”证券时报? 2004年11月26日“产业追逐战略导致所处的行业一旦出现波动，企业自身就会出现更大幅度的下滑，夏新电子在碟机和当前的手机领域的表现就证明了这一点。

不断寻找高盈利的产业进行投机，使得企业在任何一个产业领域都无法建立较强的核心竞争力。

”经济观察报? 2005年4月11日夏新电子的经营理念夏新一位中层人士称：“应该说我们是‘追利族’，哪里有高利润，我们就往哪里钻，幸运的是，我们每次都能成功。

”公司决策人士也曾在媒体回应道：任何企业都应该做产业的投机者，因为每个产业都有兴衰，企业只有把握住产业机会，才能创造财富和价值，因此是否能抓住投机的机会是企业成败的关键。

夏新管理者如是说――盈余管理的初步判定 2003年 2004年上半年 2004年金额变动比率金额变动比率净利润（万元）61,425 8,664 -85.9% 1,564 -97.5% 扣除非经常性损益后的净利润 61,537
8,753 -85.9% -328 -100.5% 经营活动产生的现金流（万元） 50,097 -56,300 -212.4% -66,034 -231.8 应计利润 11,328 64,964 473.5% 67,598 496.7% 注：应计利润=净利润-经营活动产生的现金流(即折旧，坏账计提，存货的计量方法，交易的确定时间）夏新电子由2003年扣除非经常性损益后的净利润由盈利逐渐变为亏损夏新电子2004年中期及2004年全年的应计利润指标与2003年相比发生了巨大的变动应计利润的变动，是衡量一个单位盈余管理程度的一个重要指标结论夏新电子在2003-2004年度期间存在有明显的盈余管理行为案例的最终确定研究选题案例对象夏新电子股份有限公司（600057）通过盈余管理来避免亏损研究内容夏新电子2003-2004年度期间的盈余管理方法第二部分夏新电子的背景介绍第二部分夏新电子基本情况法定名称夏新电子股份有限公司（原名“厦门厦新电子股份有限公司”）英文名称 Amoi Electronics Co. LTD 注册地址福建省厦门市体育路45号办公地址福建省厦门市体育路45号主营业务声像及其它电子产品开发制造;房地产;批发零售建材,百货,五金交电,电子元器件;出口自产产品,进口所需生产技术,设备等;进料加工,来料加工,来件装配;通讯电子产品开发制造;办公自动化产品开发制造所属行业日用电子器具制造业成立日期 1997-05-23 股票简称夏新电子股票代码 600057 招股日期 1997-05-05 上市日期 1997-06-04 发行方式全额预缴、比例配售、余款转存发行数量 4000.00(万股) 发行价格 4.43 (元) 发行市盈率 14.00 (倍) 主承销商厦门证券有限公司上市推荐人大连证券有限责任公司、君安证券有限公司夏新电子的发展历程夏新电子是经厦门市人民政府、厦门市经济体制改革委员会批准，在对厦新电子有限公司现已更名为“夏新电子有限公司”）进行部分改组的基础上，由厦新电子有限公司、
中国电子租赁有限公司、中国电子国际贸易公司、厦门电子器材公司、厦门电子仪器厂、成都广播电视设备（集团）公司等六个股东共同作为发起人，以向社会公众募股方式设立的。

厦新电子有限公司中国电子租赁有限公司厦门电子器材公司中国电子国际贸易公司成都广播电视设备（集团）公司厦门电子仪器厂厦新电子有限公司公开募股更名 1997年 2003年夏新电子发展历程（续） 1997年 4月24日中国证监会批准公开发行股票 5月23日工商注册，领取企业法人营业执照。

6月4日首发新股（股本总额1.1亿股） 12月8日内部职工股上市流通 1998年 8月24日同时送股和转增股本（股本总额1.87亿股） 1999年 7月1日配股（股本总额1.99亿股） 9月8日同时送。