国际金融实务(第三版)第七章

7.2
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金本位制度
一、金铸币本位制的内容及评价 金铸币本位制具有自由铸造、自由兑换和自由输 出入三大特点，它的主要内容是：
（一）国际储备：主要的储备资产是黄金；
（二）汇率制度：汇率相对稳定；
（三）国际收支调节机制：以自动调节为主。
二、金本位制的演变与崩溃：建立于19世纪末，历经 两次世界大战，后来由于黄金的供不应求和英美等国的 主导而于第二次世界大战后崩溃。
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欧洲货币一体化
欧元的引入不仅对欧盟及其成员国而且对整个国
际社会都将产生深远的影响。
（1）欧元对“第三国”的影响 （2）国际货币体系、国际储备格局和国际金融
市场的变化
3、欧元对区域经济整合的示范作用 （三）欧元运行面临的困难
尽管欧元问世显示出货币区域化的重大趋势，但
欧元要成为稳定的国际货币路途尚遥远。从短期和长期 因素分析，欧元缺乏内在的稳定性。
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主要概念：
国际货币体系 金本位货币制度 布雷顿森林体系 牙买加体系
欧洲货币
欧洲货币一体化 欧元
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第一节
国际货币体系概述
课前思考：
为什么要了解国际货币体系？它对理解国 际金融与国际经济的重大事件有何帮助？
一、国际货币体系的概念； 二、国际货币体系的划分
国际货币体系可根据货币本位和汇率制度两个角 度进行划分。
7.4
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牙买加体系
表7.2 汇率制度进行重新分类 --------------------------------------------------------------------------------------1、无独立法定货币的汇率安排（37） 美元在国际储备资产的垄断地位也被削弱，取而代之的是多元化的 2、货币局制度（8） 国际储备货币，主要包括马克、日元、英镑、法郎、欧元。 3、其他传统的固定钉住制（包括管理浮动下的实际钉住）（44） 4、水平（上下1%）调整的钉住（7） （二）汇率制度选择自由化。 5、爬行钉住（5） 6、爬行带内浮动（7） 牙买加体系下各国可根据本国经济发展阶段选择汇率制度。 7、不事先公布干预方式的管理浮动（26） 1999年，IMF对汇率制度进行重新分类，新分类突出了汇率的形成机 8、单独浮动（51） 注：括号内数字表示国家个数 制和各国政策目标的差异。从分类中可以看出各国对汇率制度的选 --------------------------------------------------------------------------------------择已经是多样化。 资料来源：IMF《国际金融统计》1999年9月30日
金本位制度
课前思考： 什么是金本位制度？它曾经在特定的历 史时期发挥过什么作用？后来它又为什么消 失了？
金本位制度是指黄金为本位货币并充当世界货币作用
的一种货币制度。金本位制度经历金铸币本位、金块本位和 金汇兑本位三种形式。典型的金本位制度是金铸币本位制， 简称金币本位制。本节重点介绍金铸币本位制。
7.6 国际货币体系的改革
目 录
三、国际货币体系的改革方向 （一）从短期看，国际货币体系应解决的问题是：
1、要提供一个切合实际的、公平合理而又基本稳定的汇率模式；
2、要能控制国际资本流动，对资本流动有一套行为准则，以发挥 国际资本的积极作用并限制其消极作用； 3、要提高SDR的作用同时加强各国经济政策的协调； 4、要加强基金组织的权利。
7.6 国际货币体系的改革
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（二）从长期看，健全的国际货币体系应从深层次解决问题：
1、确定货币体系的基础问题，即，在金本位、金汇兑本位制、
以美元为基础的美元本位、以SDR为基础的SDR本位和以多种货币为 基础的多种货币储备体系中，选择哪种为货币体系的基础； 2、汇率制度问题。在自由浮动、有管理浮动、固定汇率和现在的 混合体系之间进行选择。稳定的汇率制度有利于世界贸易和经济的 发展。
7.4
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牙买加体系
二、牙买加体系特点和评价 牙买加体系下多元化的储备资产、灵活的汇率制 度和国际收支调节方式，使得该体系在实际运行中能够 较适应当前世界经济发展的多样性和不平衡性。具体特 点如下：
（一）储备资产多元化。
牙买加协议中寄希望特别提款权成为主要储备资 产，但实际上，它在国际储备资产的地位有减无增。
7.1
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国际货币体系概述
三、国际货币体系的主要内容 一般而言，国际货币体系的内容主要包括：
（1）各国货币比价的确定; （2）各国货币的可兑换性与对国际支付所采取的措施;
（3）对国际收支的调节;
（4）对国际储备资产的确定； （5）国际结算的原则； （6）黄金与外汇的流动和转移是否自由。
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第二节
7.4
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牙买加体系
当经济条件具备时，国际货币基金组织85%的成员国同意 通过，则可恢复可调整的固定汇率制。 （三）扩大对发展中国家国际收支调节的资金援助，增加信 用贷款额度，由占成员国份额的100%提高到145%，并放宽 “出口波动补偿贷款”，由占成员国份额的50%提高到 75%。
（四）黄金非货币化。黄金与货币完全脱钩，黄金只作为普
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知识窗
7.5
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欧洲货币一体化
（六）都柏林会议 （七）《阿姆斯特丹条约》 （八）布鲁塞尔会议 三、欧元的启动与运行情况
（一）欧元概述 （二）欧元与世界经济
1、欧元对欧盟的影响 2、欧元对世界经济发展及世界经济格局的影响
欧元作为最有竞争力的国际货币之一，将与美 元、日元形成三足鼎立之势。
7.5
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第四节 牙买加体系
课前思考： 牙买加体系如何为现行的国际货币体系定 下框架？它的运作存在哪些问题？
一、产生 布雷顿森林体系崩溃后，国际金融市场再度失去秩序，国 际社会就国际货币改革中的国际储备货币、汇率制度、国际收 支调节等主要问题进行激烈讨论，力图建立一种新型的国际货 币体系，1976年，达成“牙买加协议”并通过《IMF协定的第二 次修正案》，标志着新的国际货币体系的确立 ---牙买加体系， 即，现行的国际货币体系。
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第六节
国际货币体系的改革
课前思考： 前几种货币体系为什么都令人不满意？ 世界货币体系的改革方向何在？
一、一个健全的国际货币制度应该具备的条件是： 1、以黄金为基础，才能保持国际货币体系的相对稳定；
2、国际储备要在国际管理下，随着国际贸易的增长而适 度增长，过多会引起世界性通货膨胀，太少会发生国际清偿 力不足；
通商品，不再作为成员国间及成员国与国际货币基金组织间 的支付手段。
7.4
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牙买加体系
国际货币基金组织持有黄金总额的1/6按市场价格出售，
超出官价的部分成立信托基金，用于对发展中国家的援 助，另外1/6按官价归还成员国。 （五）扩大成员国基金的份额。成员国的基金份额从原 来的292亿特别提款权扩大到390亿特别提款权。同时， 成员国的份额比例也有调整，德、日及某些发展中国家 的份额比例提高，美国的份额比例略下降。
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第三节
布雷顿森林体系
课前思考：
美国如何通过布雷顿森林体系确立其世界霸 主地位？ 布雷顿森林体系又如何因美国而终结？
一、布雷顿森林体系的建立 1944年，44个国家在美国新罕布尔州布雷顿森林城召开 “联合国货币金融会议”，签订了《国际货币基金协定》和 《国际复兴开发银行协定》，统称《布雷顿森林协定》，标 志着新的国际货币体系--布雷顿森林体系建立。
德两国货币当局的联合干预下才得以幸免。 此外，芬兰、挪威、瑞典等非欧共体成员国 （1）欧洲货币单位（ECU） 也放弃其货币与欧洲货币单位的挂钩与平价。 到1993年初，危机进一步加剧，投机者又把 （2）建立稳定的汇率机制 目标转向爱尔兰镑，迫使其不得不于1月底贬 值10%。接着，英国英镑、法国法郎、丹麦克 （3）建立欧洲货币基金 郎、西班牙比塞塔、葡萄牙埃斯库多等又受 到冲击，再度纷纷贬值和退出欧洲货币体系 2、欧洲货币体系评价 的汇率机制，欧洲货币体系几乎陷于瓦解。 在货币动荡结束后，欧盟继续了货币一 （三）德洛尔报告 体化进程，并于1994年1月1日进入经济和货 币联盟的第二阶段，欧洲货币机构也如期成 （四）《马斯特里赫特条约》 立，总部设在德国的法兰克福，但鉴于基本 经济条件的变化，欧盟已难按原计划进入第 （五）马德里会议 三阶段以完成统一货币计划。因此，1995年 的欧盟首脑会议决定将第三阶段的启动时间 推迟到1999年1月1日。
表7.2
（三）国际收支调节的多样性。
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第五节
欧洲货币一体化
课前思考：
欧洲货币一体化进程是如何安排而使欧 元作为正果出现？欧元的出现对我们的经济 生活有何影响？
一、区域货币一体化的概念 二、关于欧洲货币一体化
（一）“魏尔纳计划”；
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相关链接：欧共体是西欧国家推行欧洲经济、政 7.5 欧洲货币一体化 知识窗：欧洲货币危机 治一体化，并具有一定超国家机制和职能的国际 当欧共体开始向完全的货币一体化目标 挺进时，欧洲货币体系受到前所未有的冲击。 组织。是欧洲煤钢共同体、欧洲原子能共同体和 从1992年9月初到同年底，欧洲货币体系受到 欧洲经济共同体的总称。又称欧洲共同市场，简 8次冲击，意大利里拉、英国英镑、西班牙比 （二）欧洲货币体系 塞塔、葡萄牙埃斯库多因货币贬值而脱离欧 称欧共体。 洲货币体系的汇率机制。而法国法郎在法、 1、欧洲货币体系内容
7.6 国际货币体பைடு நூலகம்的改革
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3、国际收支不平衡的调节问题。应解决目前国际收支调 节存在不对称、不公平现象，即，让盈余国与赤字国公平 地承担调节责任。 4、基金份额和发展资金问题。国际储备的总额在增加，
但分配却十分集中且不公平。这与国际储备的需求程度不
对称，将成为世界经济稳定的绊脚石。 四、关于华尔街金融危机：一般了解。
7.4
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牙买加体系
二、牙买加体系的主要内容：
（一）扩大特别提款权的储备资产作用，未来以特别提款权为 主要的储备资产，成员国用特别提款权在成员国之间或与国际
货币基金组织开展业务。
（二）确定浮动汇率合法性，允许固定汇率制和浮动汇率制同 时并存，成员国可自行选择汇率制度。但国际货币基金组织有 权对成员国的汇率进行监督，以避免成员国通过操纵汇率来赢 得不公平的竞争利益。
7.6 国际货币体系的改革
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3、有一个调节机构能够纠正国际收支的不平衡。但这三个
货币改革的主要内容并未在布雷顿森林体系崩溃后得到全面
彻底的解决，因此今后国际货币体系的改革应该力求在上述 三方面内容取得推进。 二、现行国际货币体系存在的主要问题 （一） 国际储备多元化；
（二） 浮动汇率长期化；
（三） 国际收支平衡问题严重化。
第七章 国际货币体系
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本章学习目标 :
• 知识目标 • 1.了解国际货币体系的概念及主要 内容 • 2.掌握金本位货币制度、布雷顿森 林体系和牙买加体系的相关知识 • 3. 掌握欧洲货币一体化的概念、内 容及发展过程
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• 能力目标 • 1.能了解欧元区运行的最新情况 • 2.能陈述国际货币体系存在的主要问 题及其改革的内容
7.3
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布雷顿森林体系
二、布雷顿森林体系的主要内容：
1、美元与黄金挂钩； 2、世界各国的货币与美元挂钩。 三、布雷顿森林体系的特点： 1、国际货币体系的内容发生了重大的变化； 2、建立了统一的国际机构组织与监督； 3、有了国际协定的约束。 四、布雷顿森林体系的崩溃：（253页） （一）过程； （二）原因。