云南白药集团股份公司投资价值分析报告

2013-2014-2《证券模拟交易实训》期末考核

主题：云南白药集团股份有限公司投资价值分析报告

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目录

一、公司简介 (2)

二、基本面分析 (3)

（一）宏观经济分析 (3)

（二）行业分析 (3)

1、经济周期与行业分析 (3)

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12一、公司简介

云南白药集团股份有限公司，公司股票简称云南白药,股票代码000538,公司股票上市交易所为深圳证券交易所。公司前身为成立于1971年6月的云南白药厂。1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云体(1993)48号文批准,云南白药厂进行现代企业制度改革,成立云南白药实业股份有限公司,在云南省

工商行政管理局注册登记。经中国证监会证监发审字(1993)55号文批准,公司于1993年11月首次向社会公众发行股票2,000万股(含20万内部职工股),定向发行400万股,发行价格3.38元/股,发行后总股本8,000万股。1996年10月经临时股东大会会议讨论,公司更名为云南白药集团股份有限公司。公司于2006年5月29日实施股权分置改革。

公司主要经营化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、食品（凭许可证经营），化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶、建

（二）行业分析

1、经济周期与行业分析

目前我国经正处于一个恢复发展的时机，医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业。其主要

门类包括：化学原料药及制剂、中药材、中药饮片、中成药、抗生素、生物制品、生化药品、放射性药品、医疗器械、卫生材料、制药机械、药用包装材料及医药商业。医药行业对于保护和增进人民健康、提高生活质量，为计划生育、救灾防疫、军需战备以及促进经济发展和社会进步均具有十分重要的作用。

2、行业生命周期分析

责任，打造具有竞争力和“云南白药”特色的管理运营模式，在科学决策与高效管理中确保了公司经营效果的最大化。公司的药品、健康、医药商业、中药资源

1注：图表数据来源于东方财富网

2注：图表数据来源于东方财富网

3注：图表数据来源于东方财富网

4注：图表数据来源于东方财富网

5注：图表数据来源于东方财富网

等四大板块各具特色，围绕“药”这个根本推动大健康产业齐头并进、并举发展，稳步地推进传统中药与现代生活的完美融合。

4、我国医药行业存在的问题

（1）医药企业多、小、散、乱的问题突出，缺乏大型龙头企业。

全国医药工业企业专业化程度不高，缺乏自身的品牌和特色品种。大多数企

要求，产品返修率与停机率高于国外同类产品，产品的可靠性不稳定。

（5）制剂品种与原料药品种不相匹配。

我国已是国际上原料药生产大国，但对药物制剂技术开发研究不够，制剂水平低，大多数制剂产品质量不高，难以进入国际市场；我国平均一种原料药只能做成三种制剂，而国外一种原料药能做成十几种甚至几十种制剂；制剂技术落后，制剂产品质量稳定性不高。

(6)医药产品进出口结构不合理。

我国仍然没有摆脱传统的出口附加值较低、污染较重的化学原料药及常规手术器械、卫生材料、中药材，而进口价格昂贵的制剂及大型、高档医疗设备的进出口模式，高新技术产品出口比重较低。国际市场开发力度不够，信息渠道不畅，对国际市场信息反应迟缓。特别是缺乏联合开拓国际市场的意识与机制。

（三）公司财务分析

6图表数据来源于东方财富网

负债、盈余公积和流动比率总体呈增长趋势，说明了公司的实力有所增强，偿债能力也有所增强。

2、利润表分析

表2.3.2-1云南白药的利润表7

表2.3.3-1云南白药的现金流量表8

7图表数据来源于东方财富网

8图表数据来源于东方财富网

近三年来企业的经营活动产生的现金流入与现金流出呈现一个上升趋势，说明了企业的经营状况良好，成长性也较好，但是企业经营活动现金净流量的波动较大，稳定性不足。

（2）投资活动产生的现金流量分析

（一）日K线分析

图3.1-1云南白药日K线图9

如图3.1-1，一、云南白药的近几天形成向上突破趋势，并且5日均线、10日均线20日均线、60日均线形成黄金交叉点，对股票的K线图形形成支撑点，

9注：图表来源于华西交易软件，2014年12月3日通过软件截图

之后几天股票继续上涨；二、从K线图形来看，在连续的上涨之后，近两日出现了连续的小阳星，股票K线图形成上升趋势，但是上升的压力有所增大，多空双方竞争激烈，但是总体上来说还是多方占优；三、从成交量来看，近几日的成交量较大，并且成交量总体呈现一个上升的趋势，说明了以后一段时间内还会继续放量上涨，但中途可能会有一些调整的趋势波动。从以上几点来看，云南白药近期不乏可操作之处。

图3.1-2云南白药日K线图10

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曲把握时机，做一些短线投资。

10注：图表来源于华西交易软件，2014年12月3日通过软件截图

11注：图表来源于华西交易软件，2014年12月3日通过软件截图

12注：图表来源于华西交易软件，2014年12月3日通过软件截图

（四）RIS分析

图3.4-1云南白药RSI曲线图13

如图3.4-1所示，云南白药的RSI的值在50的时候形成黄金交叉点以后继续上涨，最大值已经突破了80，出现了超买现象，但是总体来说并未看到任何下降和上升减缓的趋势，近几日短线还可以继续操作。

四、投资建议

13注：图表来源于华西交易软件，2014年12月3日通过软件截图