某公司年度偿债能力分析报告文案

徐工科技2010年度偿债能力分析报告

所属行业：专业设备制造业股票代码：000425

一、企业简介：

工程机械科技股份(以下简称公司)原名工程机械股份，系1993年6月15日经省体改委体改生(1993)230号文批准，由工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份。公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,600元。1996年8屏蔽容中国证监会批准，公司向社会公开发行2400万股人民币普通股(每股面值为人民币1元)，发行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，经股东大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。

公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司主要

产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品市场占有率居国第一位。其中70％的产品为国领先水平，20％的产品达到国际当代先进水平。公司大力发展外向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日、东南亚、非洲等国际市场。

二、企业2010年偿债能力指标的计算：

（一）短期偿债能力指标

1、流动比率=流动资产÷流动负债

=2467656202.46÷2311443363.33=1.07

2、应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初+期末)应收帐款÷2]= 7.67

3、存货周转率=主营业务收入成本÷[(期初+期末)存货÷2]= 2.96

4、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债

=(2467656202.46-1144568216.84)÷2311443363.33= 0.57

5、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债

=(458056962.89+ 6680000)÷2311443363.33=0.198（二）长期偿债能力指标

1、资产负债率=(负债总额÷资产总额)X100%=（2320557679.97÷3638232589.15）X100%=63.78%

2、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%=（2320557679.97÷1317674909.18）X100%=176.11%

3、有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)]X100%=

[2320557679.97÷(1317674909.18-83635454.66)]X10 0%= 210.27%

4、利息偿付倍数=(税前利润+利息费用)÷利息费用 =（135301976.59+33454085.78）÷33454085.78=12.22

三、企业偿债能力的分析：

（一）短期偿债能力的分析

1、历史比较分析

通过附件中徐工科技2010年和2009年的资料，进行比较分析。该企业实际指标值如下表：

（1）流动比率分析

从上表我们可以看出，该企业2010年末值流动比率实际值低于2009年末值实际值，说明该企业的偿债能力比上年降低了。流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高。但是流动比率自身也存在一定的局限性，因为流动资产中包含有流动性较差的存货，以及不能变现的预付帐款、预付费用等，使流动比率所反映的偿债能力也受到怀疑，所以为进一步掌握流动比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。

（2）应收账款和存货的流动性分析

从上表可以看出，该企业应收账款周转率高于上年值，存货周转比率也比上年有所提高，说明该企业应收账款和存货比较良好。

（3）速动比率分析

进一步评价企业偿债能力，还需要要比较速动比率。通过上表可以看出徐工科技2010年末速动比率比2009年末有所降低，说明该企业偿还流动负债的能力降低。而表中反映的应收账款周转率和存货周转率都高于上年值，说明该企业应收账款和存货问题良好。但是速动比率为什么会降低呢？我们通过附件中的财务报表比较分析，可以看出流动资产和流动负债变化并不大，而存货数量比上年实际值有较大

增加，这说明速动比率的降低与存货增加有关，表明公司关注了存货的使用，所以存货状况良好。

（4）现金比率分析

在知道了速动比率降低的原因后，应进一步计算现金比率。从上表可以看出，徐工科技2010年末现金比率比上年实际值有所降低，说明该企业用现金偿还短期债务的能力有所降低。

通过上述分析，可以得出结论：徐工科技的短期偿债能力在降低，然而也存在不能忽视的问题，特别是流动比率，它的降低会引起企业短期偿债能力的下降，所以公司应加强对流动比率的管理。

2、同业比较分析

通过徐工科技2010年资料，进行同业比较分析。该企业实际指标值及同行业标准值如下表：

（1）流动比率分析

从上表可以看出，该企业流动比率实际值低于行业标准值，说明该企业的短期偿债能力不及行业平均值，但是差距不大。为进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，主要是应收账款和存货的流动性。

（2）应收账款和存货的流动性分析

从上表可以看出，该企业应收账款周转率低于行业标准值，说明该企业资产的流动性低于行业标准值。而存货周转率与行业标准值相比，高于行业标准值。初步结论是：（1）存货周转率略高于行业标准值，说明该企业存货相对于销售量比较平均，表明公司关注存货的使用。（2）应收帐款周转率与行业标准值差距较大，只相当行业标准值的一半，说明这是企业流动比率低于行业标准值的主要原因。该企业应收帐款的占用相对于销售收入而言太高了，应进一步分析企业采用的信用政策和应收帐款的帐龄，看看哪里出了问题。

（3）速动比率分析

从上表看，徐工科技本年速动比率略低于行业标准值，表明该公司短期偿债能力低于行业平均水平。而该指标所反映的短期偿债能力比流动比率更为准确，更加可信。

（4）现金比率分析

从上表看，徐工科技本年现金比率低于行业标准值，说明该企业用现金偿还短期债务的能力较低。