第二章国际收支与国际储备案例

经常帐户
1、货物（Goods） 注：（1）以海关进出口统计资料为基础 （2）在所有权转移时记录 （3）按FOB价记入 2、服务（Services） 3、收入（Income） 包括：职工报酬和投资收益 4、经常转移（Current Transfers） 指居民向非居民无偿提供实际资源或金融产品
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经常帐户差额的构成
24
国际收支平衡表记账原则
国际收支平衡表的记账原则是会计上“有借必有贷，借 贷必相等”的复式簿记原理，贷方记录资产的减少、负 债的增加，借方记录资产的增加、负债的减少。 记入国际收支交易贷方的项目包括：一是实际资源（包 括货物、服务和收益）的出口；二是反映经济体对外资 产减少或经济体的对外负债增加的金融项目。应记入借 方的项目包括：一是实际资源（包括货物、服务和收益） 的进口；二是反映经济体的对外资产增加或经济体的对 外负债减少的金融项目。此外，对于赠予或其他非交易 原因的价值，平衡表设立转移项目加以记录。当转移对 应的平衡项目记录在借方时，转移项目记录在贷方，当 转移对应的平衡项目在贷方时，转移项目记录在借方。
2、我国外汇储备
2014年外汇储备余额3.84万亿美元， 2013年为3.82万亿美元， 2012年为3.31万亿美元。 2015.1.15
4
中国首度披露“热钱”规模 去年流 入355亿美元 ——中国网，2011年2月17日
中国国家外汇管理局17日发布了第一个跨 境资金流动监测报告，首度披露了中国官 方对“热钱”的估算数据：2010年“热钱” 净流入355亿美元，占外汇储备增量的7.6%， 占当年GDP的0.6%。 就355亿美元的“热钱”规模数据，外管局 有关负责人17日阐释说，该数据是参照国 际收支平衡表，并兼顾中国特点的跨境收 付、银行结售汇等数据作出估算的，但该 数据中还包括了部分非套利项目，故355亿 美元的“热钱”规模仍可能是高估的。
关注国际收支相关问题
1、2014年全球外汇储备排行
排名 国家或地区 外汇储备(百万美元) 检视日期 1 中国 3,950,000 2014年 3月 2 日本 1,258,809 2013年 2月 3 沙特 626,800 2012年 12月 4 俄罗斯 527,708 2013年 3月 5 瑞士 522,475 2013年 3月
15
BOPA编制原理
1、 编制原理：复式簿记原理 2、BOPA编制规律： 凡资金来源增加或资金占用减少的均记入贷方（记 “+”号） 凡资金来源减少或资金占用增加的均记入借方（记 “一”号） 例：某国企业出口价值100万美元的设备 借：本国在外国银行存款 100万美元 贷：商品出口 100万美元 注意一个特殊项目：储备资产
单位：百万美元
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经常项目变化的原因之一：经济增长
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经常项目变化的原因之二：汇率政策
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资本与金融帐户
对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户 1、资本帐户 2、金融帐户 资本账户：资本账户反映国内机构部门可用于资 本形成的资金来源、资本形成的规模以及资金剩余 或短缺的规模。主要是记录资本输出和资本输入情 况，并加以总结对比分析。包括资本转移和非生产、 非金融资产的收买或放弃等。 金融账户 ：金融账户反映了国内机构部门通过各 种金融工具所发生的各种金融交易，以及这些交易 的净成果，即资金的净借入或净借出。
0
1000 30+40 40 1110
1420
75 40 100 25 240
1420
30
第二章 国际收支和国际储备
1
国际收支案例
1、国际收支平衡表（见附件） 2014年我国国际收支状况 2014年四季度，我国经常项目顺差611亿美元，其中， 按照国际收支统计口径计算（下同），货物贸易顺差 1693亿美元，服务贸易逆差733亿美元，收益逆差244亿 美元，经常转移逆差104亿美元。资本和金融项目逆差 912亿美元，其中，直接投资净流入610亿美元。国际储 备资产减少300亿美元，其中，外汇储备资产（不含汇率、 价格等非交易价值变动影响，下同）减少293亿美元，特 别提款权及在基金组织的储备头寸减少7亿美元。
2
苹果背后的顺差问题
小巧精致的苹果“IPOD”播放器，是迄今最受欢 迎的个人电子娱乐产品之一。它由苹果公司委 托富士康在中国的代工厂组装。每台播放器在 美国零售价为299美元，其中美国本土企业获得 163美元的附加值，中国只获得了4美元工人工 资。但是，每向美国出口一台播放器，账面上 中国对美贸易顺差就增加150美元。 苹果公司“ＩＰＨＯＮＥ”手机的价值链构成： “IPHONE”利润率高达60％，而其在中国代工厂 的组装成本只占7％，中方所获利润可想而知地 3 更少。
5
“热钱”如何估算？
“热钱”是跨境资金流动中的一部分，在理论上一 般定义为国际短期投机套利资金，但实践中难以准 确掌握国际资本流动的真实动机和存续期限。 外汇局国际收支分析小组有关负责人介绍说，在估 算我国“热钱”规模时，借鉴了国际上以外汇储备 增量减去贸易顺差和直接投资净流入的间接测算法， 同时结合我国实际，在储备增量和剔除项目上进行 了调整。在交易形成的外汇储备增量中扣除贸易顺 差、直接投资净流入、海外投资收益和境内企业境 外上市筹资调回四项，所得差额基本反映了波动性 可能较大的跨境资金流动或“热钱”流动净额。但 他强调，“这个差额不都是纯粹套利的、违法违规 的或者不可解释的跨境资金流动”。
12
注解：居民与非居民
中国居民是指：（1）在中国境内居留1年以上的 自然人，外国及香港、澳门、台湾地区在境内的 留学生、就医人员、外国驻华使领馆外籍工作人 员及其家属除外；（2）中国短期出国人员（在 境外居留时间不满1年）、在境外留学人员、就 医人员及中国驻外使领馆中方工作人员及其家属； （3）在中国境内依法成立的企业事业法人（含 外商投资企业及外资金融机构）及境外法人的驻 华机构（不含国际组织驻华机构、外国驻华使领 馆）；（4）中国国家机关（含中国驻外使领 馆）、团体、部队等。
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3、国际收支是一个流量概念
流量是一定时期内发生的变量变动的数值， 国际收支一般是对一年的交易进行总结，所以 它是一个流量的概念。 4、国际收支是个事后的概念
定义中的“一定时期”一般是指过去的一 个会计年度，所以它是对已发生的事实进行的 记录。
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第二节 国际收支平衡表
（一）编制原理
（二）国际收支平衡表的账户分类 （三）国际收支平衡表实例
8
新兴市场热钱开始“撤退”
——2011年03月02日 来源： 第一财经日报 EPFR(新兴市场投资基金研究公司)的数据显示，本次资 金流出是自2008年连续9个月资金流出后，新兴市场失血 持续时间最长的一次。 事实上，全球资金流向从2010年第四季度起就开始 发生变化，并在今年1月末和2月初出现真正意义上的拐 点。在此前截至2月2日的一周里，新兴市场股票型基金 流出了70.2亿美元，创2008年1月份以来新高。 高盛近期也在研究报告中指出，通胀形势的愈演愈 烈，令资金选择流出新兴市场。今年年初至今，新兴市 场出现了自2008年以来跨境资金首度净流出的情况，其 中中国股票基金流出3.09亿美元。海外“热钱”的流出 将对A股市场的资金面造成负面影响，受制于资金面困扰， 尽管短期看市场超跌之后反弹强劲有力，但中期仍需保 持谨慎观点。 9
22
资本帐户
（1）资本转移 如：债务减免、移民转移等 （2） 非生产、非金融资产的收买和放弃 主要指各种无形资产，如专利、版权、 商标、经销权、租赁等 例如，中国人在国外打工，居住时间超过一 年，将积蓄汇往国内，进行投资；中国的企 业买断国外专利、版权、商标等，都要记入 资本项目。
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金融帐户
（1） 直接投资 主要特征：投资者对另一经济体的企业拥有永久利益 形式：①在国外直接建立分支企业 ②购买国外企业一定比例以上股票。 《国际收支手册》规定的比例为10% （2） 证券投资 主要包括股本证券和债务证券 （3） 其他投资 （4） 储备资产（Reserve Asserts） 货币当局可随时动用并控制在手的外部资产 包括:货币性黄金、特别提款权、在基金组织的储备 头寸、外汇资产
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国际收支平衡表
项目 货物 差 额 贷
单位：万美元
方
借
方
-890
100+60
1000+50
服务
收入
-30
+150
150
30
-
经常转移
-100
-870
310
100
1180
29
经常帐户合计
项目 直接投资 证券投资 其他投资 官方储备
差
额 贷
方 借
方wenku.baidu.com
资本与金融帐户 合计
总计
+925 -40 -30 +15 +870
16
国际收支平衡表的帐户分类
根据《国际收支手册》第五版中的规定： 国际收支账户可分三大类： 经常账户（Current Account） 资本与金融账户(Capital and Financial Account) 错误和遗漏账户(Errors and Omissions Account)
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例3:外商以价值1000万美元的设备投入甲国，兴 办合资企业。 借：货物 1000万 贷： 外国对甲国直接投资 1000万 例4：甲国政府动用外汇储备40万美元向外国提供 无偿援助，另提供相当于60万美元的粮食药品援 助。 借： 经常转移 100万 贷：官方储备 40万 货物 60万
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例5：甲国某跨国企业在海外所得利润150万美元。其 中75万美元用于当地的再投资，50万美元购买当地商 品运回国内，25万美元调回国内结售给政府以换取本 国货币。 借： 直接投资－对外直接投资 75万 货物 50万 官方储备 25万 贷： 收入－海外投资利润收入 150万 例6：甲国居民动用其在海外存款40万美元，用以购 买外国某公司的股票。 借：证券投资 40万 贷：其他投资－在外国银行的存款 40万
6
今日发布的《2010年中国跨境资金流动监 测报告》称，过去10年，“热钱”年均流 入中国近250亿美元，占同期外储增量的 9%。2003年至2010年，人民币单边升值预 期强化，“热钱”合计净流入近3000亿美 元。 尽管汇率差、利率差都是“热钱”流入中 国套利的动机，但中国经济向好才是国际 资金大量流入的主要原因。顺周期资本流 动，亦令中国国内宏观调控更加艰巨和复 杂，应善加引导，防患未然。
10
第一节
国际收支
一、国际收支的概念 国际收支(Balance of Payments)是 一国在一定时期内全部对外经济往来的 系统的货币记录。
11
二、 对国际收支概念的理解
1、记录的是一国居民和非居民之间的交易 居民是指在一个国家(或地区)的居住期限达一 年以上的经济单位，否则，该经济单位就被称为该 国(或该地区)的非居民。 2、所反映的内容是经济交易 国际收支以经济交易为基础的，具体包括四种 类型： ①交换； ②转移； ③移居； ④其它根据推论存在的交易。
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热钱如何流入？——虚假外贸企业买 单出口案例
作为宁波一家外贸公司的老板，何南洪不从事任何外贸 生意，他唯一的利润来源是倒卖出口收汇核销单。 从广东潮汕老家来到国际小商品贸易发达的浙江，何南 洪看到了核销单的广阔市场。他在宁波雇了一个当地人，帮 他在工商局注册了一批虚假公司，从而免费领到数以千计的 外汇核销单。他把这些单子以每张100元至2000元的价格倒 卖给一些制造企业，发了一笔小财，直到被警察找上门来。 今天，在何南洪们的帮助下，“买单出口”正成为海外 热钱流入中国的渠道之一。国家外管局担心，这将加剧中国 国际收支的失衡和人民币升值的压力。 而此时，在大洋彼岸的华盛顿国会山，美国众议院正在 酝酿一项以人民币汇率问题为重点的对华贸易综合性提案， 以便“逼迫”中国改变中美贸易的失衡局面。
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记账实例
例1：甲国某企业出口价值为100万美元的设备， 这一行为导致该企业在海外银行存款的相应增加。 借： 其他投资在国外银行存款 100万 贷：货物 100万 例2：甲国居民到外国旅游花销30万美元，这笔 费用从该国居民的海外存款账户中扣除。 借：服务 30万 贷：其他投资 30万
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