建设项目投资估算与财务评价教材(PPT 42页)

项目投资现金流量延表 -1000 168.70 361.50 361.50 346.50 361.50 1021.50
4 累计净现金流量 -1000 -831.30 -469.80 -108.30 238.20 599.70 1621.20
5 折现系数 ＝10% 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 0.5132
6 折现净现金流量 -909.10 139.41 271.59 -246.90 215.14 204.07 524.23
7 累计折现净现金流 -909.10 -769.69 -498.09 -251.19 -36.05 168.02 692.26
表 1-10
拟建项目投资现金流量延长表
序 项目
号
1 现金流入 2 现金流出 3 净现金流量 4 折现系数 26%
3. 建设期借款还本付息表
注意：偿还本金的方式：
① 等额本金偿还：每年偿还的本金A相等，建设期 末累计借款本息和Ic ，每年偿还利息另计。 A= Ic /n
② 等额本息偿还： 每年偿还的本息和A相等，建设期末累计借款本息 和Ic。 A= Ic（A/P，i，n）
（二）、建设项目财务评价指标 1. 盈利能力评价指标 ⑴ 财务净现值（现金流量表）
营业税金及附加=营业收入*营业税及附加税率 所得税=(营业收入-营业税及附加-总成本)*所得税率 总成本=经营成本+折旧费+摊销费+利息 调整所得税=(营业收入-营业税及附加-息税前总成本)*所得
税率 息税前总成本=经营成本+折旧费+摊销费 年折旧费=(固定资产原值-残值)÷折旧年限=(固定资产总额-
年应付本息／当年可用于偿债的资金总额 ⑵ 资产负债率（资产负债表） 资产负债率＝负债总额／资产总额 ⑶ 流动比率（资产负债表） 流动比率＝流动资产总额／流动负债总额 ⑷ 速动比率（资产负债表） 速动比率＝速动资产总额／流动负债总额 速动资产＝流动资产－存货
【案例四】
背景：某企业拟全部使用自有资金建设一个市场急需产品的工 业项目。建设期1年，运营期6年。项目投产第一年收到当 地政府决定扶持该产品生产的启动经费100万元。其他基本 数据如下： 1. 建设投资1000万元，预计全部形成固定资产。固定资产 使用年限10年，按直线法折旧，期末残值100万元，固定资 产余值在下面运营期末收回。投产当年又投入资本金200万 元作为运营期的流动资金。 2.正常年份年营业收入800万元，经营成本300万元，产品 营业税及附加税率6%，所得税税率25%，行业基准收益率 10%，基准投资回收期6年。 3. 投产第1年仅达到设计生产能力的80%，预计这一年的营 业收入、经营成本和总成本均按正常年份的80%计算。以后 各年均达到设计生产能力。 4. 运营3年后，预计需花费20万元更新新型自动控制设备 配件才能维持以后的正常运营需要，该维持运营投资按当 期费用计入年度总成本。
CC12
第一章 建设项目投资估算与财务评价
本章基本知识点
一、建设项目投资构成与投资估算的方法
二、建设项目财务评价中基本报表的编制
三、建设项目财务评价指标体系的分类以及 评价的主要内容
二、建设项目财务评价指标及财务报表编制 （一）建设项目财务评价的财务报表编制
1. 投资现金流量表 注意： 回收固定资产余值的计算： 2. 资本金现金流量表
⑵ 财务内部收益率（现金流量表）
⑶ 投资回收期（现金流量表） ① 静态投资回收期 Pt =累计净现金流量开始出现正值的年份－1＋上年 累计现金流量的绝对值／当年净现金流量 ② 动态投资回收期
⑷ 投资收益率（损益表） 总投资收益率＝年息税前利润／总投资 资本金净利润率＝年净利润／资本金
2. 清偿能力评价指标 ⑴ 借款偿还期 借款偿还期＝偿清债务年份数－１＋偿清债务当
表 1-9
某拟建项目投资现金流量表
单位：万元
序
项目
号
建设 期
百度文库
运营期
1
现金流入
1.1
营业收入
1.2
补贴收入
1
2
3
4
5
6
7
0.00 740 800 800 800 800 1460
640 800 800 800 800 800
100
1.3 回收固定资产余值
460
1.4 回收流动资金
200
2
现金流出
1000 546.30 438.50 438.50 453.50 438.50 438.50
补贴收入是指国有企业得到的各级财政部门给予的专项补贴 收入。具体在以下几类： 1、企业实际收到的先征后返的增值税款。 2、企业实际收到的按销量或工作量等，依据国家规定的补助 定额计算并按期给予的定额补助。 3、属于国家财政扶持的领域而给予的其他形式的补助。
维持运营投资是指为维持正常生产，在生产期内需要投入一 定的固定资产或费用，属投资。
建设期
运营期
1 0 1000 -1000 0.7937
问题： 1. 编制拟建项目投资现金流量表。 2. 计算项目的静态投资回收期 3. 计算项目财务净现值。 4. 计算项目的财务内部收益率。 5. 从财务评价角度，分析说明拟建项目的可行性。
分析： 问题1：编制全部投资现金流量表 计算固定资产余值 问题2：计算项目的静态投资回收期 静态投资回收期＝4.31 年 问题3：计算项目的财务净现值 财务净现值＝692.26万元 问题4：计算项目的财务内部收益率FIRR＝27.70% 问题5：从财务评价角度，分析说明拟建项目的可行性
2.1
建设投资
1000
2.2 流动资金投资
200
2.3
经营成本
2.4 营业税及附加
2.5 维持运营投资
2.6
调整所得税
240 38.40
92.90
300 48.00
90.50
300 48.00
90.50
300 48.00
20 85.50
300 48.00
90.50
300 48.00
90.50
3 净现金流量
无形资产)(1-残值率)÷使用年限 (固定资产总额应包括利息) 固定资产余值=年折旧费*(固定资产使用年限-营运期)+残值 摊销费=无形资产／摊销年限
总成本费用
可变成本 固定成本
外购原材料 外购燃料、动力 计件工资及福利费
计时工资及福利费 修理费 其他费用 折旧费 摊销费 利息支出
经营成本