工程经济学例题

某项设备购置及安装费共8000元，估计可使用6年，残值忽略不计。使用该设备时，第1年维修操作费为1500元，但以后每年递增200元，假设年利率为10%，问该设备总费用现值、终值为多少？相当于每年等额总费用为多少？ 解 (1)绘制现金流量图如下：

(2)设备总费用的现值为：

3)设备总费用的终值为：

4)相当于每年的等额年金为：

⏹ 某工程师获得10000元贷款，偿还期为5年，利率为10%。在下列几种还款方式下，按复利计息计算此人还

款总额和利息各是多少？

⏹ 1）每年年末只偿还2000元本金，所欠利息第5年年末一次还清。 ⏹ 2）每年年末偿还2000元本金和所欠利息。

⏹ 3）每年年末偿还所欠利息，第5年年末一次还清本金。 ⏹ 4）第5年年末一次还清本利。 ⏹ 5）每年末等额还本付息。

假定有某项财务活动，其现金流量如图所示，试求出按季度计息的等值将来值为多少(假定年利率为8%)。

按照计算期长于支付期的等值计算处理原则，将上图加以整理，得到等值的现金流量图，如下图所示

400

250

( 月 ) （ 存

）

（ 提）

01234655.1646868.9200355.415008000%)101(6%)101%(101%)101([%101200]%)101%(101%)101([15008000])1()1(1)1([1])1(1)1([6666611=⨯+⨯+=+-+-+⨯++-++=+-+-+++-++=n n n n n i n i i i i G i i i A P P 2.29182772.15.16468%)101(5.16468)1(6=⨯=+⨯=+=n i P F 31.378212961.02.291821%)101(%102.291821)1(6

=⨯=-+⨯=-+=n i i F

A （季度）

400

250

假设你以4500元/平方米的价格购买了一套建筑面积为120平方米的住宅，并向金融机构申请了相当于房价的70%的按月等额还款的抵押贷款。已知该项抵押贷款的年限为15年，年利率为12%，按月计息。若你拟于开始还款后的第10年年初一次偿清贷款余额，问此时一次偿还的金额为多少？试画出现金流量图并求解。

1）定期等额还本，每期付息一次 2）定期按等额还本付息

3）每期付息一次，不还本金，本金到期一次付清 4）到期本金利息累计一次付清

某建设项目投资总额为1000万元，其中包含无形资产和其他资产200万元。项目的资本金700万元，向银行借款300万元，半年计息。约定从投产的第3年末开始还款，3年年末还清。还款方式为本金等额偿还，利息照付。项目的流动资金为200万元，第3年投入，固定资产的残值为40万元，无形资产、其他资产无残值。5年内直线折旧和摊销。项目实施情况即项目建设和运营情况见下表所示。

企业所得税税率为25%，设基准折现率为8%，基准投资回收期为6年，试评价项目的盈利能力和偿债能力。

项目建设和运营情况表

%

24

%8===m r i 季30.262100%)21()250300(%)21(100%)21()200400(234=++⨯-++⨯-+⨯-=F 4536

1

%)11(%)11(%1%701204500180180

=-++⨯⨯⨯⨯=A 81.204084%11%)11(4536%)11(%701204500120120

=-+⨯-+⨯⨯⨯=F

解：（1）项目盈利能力分析

将项目建设和运营情况表转化为项目的现金流量表。如下表所示：

根据现金流量表计算

项目静态投资回收期Tp=5.13年＜6年 项目盈利能力满足基本要求。 ：（2）项目偿债能力分析 1）计算应付利息

由实际利率的换算公式：

第一年应计利息=300×1/2×8.16%=12.24万元

第二年应计利息=（300+12.24）×8.16%=25.48万元

在本金等额偿还方式下，投产后3年内每年偿还的本金为： （300+12.24+25.46）÷3=112.57万元

第三年应计利息=（300+12.24+25.48）×8.16%=27.56万元

第四年应计利息=（300+12.24+25.48-112.57）×8.16%=18.37万元

第五年应计利息= （300+12.24+25.48-112.57-112.57）×8.16%=9.19万元 2)计算折旧和摊销 由直线折旧法公式： 固定资产年折旧额=（800+12.24+25.48-40）/5=159.54万元

无形资产年摊销额=200/5=40万元 3）计算总成本费用

第三年总成本费用=100+159.54+40+27.56=327.10万元

第四年总成本费用=140+159.54+40+18.37=357.91万元

第五年总成本费用=140+159.54+40+9.19=348.73万元 4)计算利润

第三年利润=500-327.10-51=121.9万元

%

16.81)1(=-+=m m r i 预计年限

预计净残值率

资产原值年折旧额-1⨯

=

第四年利润=600-357.91-61=181.09万元

第五年利润=600-348.73-61=190.27万元

5）计算所得税及净利润

第三年所得税=121.9×25%=30.48万元 第三年净利润=121.9-30.48=91.42万元

第四年所得税=181.09 ×25%=45.27万元 第四年净利润=181.09-45.27=135.82万元

第五年所得税=190.27 ×25%=47.58万元 第五年净利润=190.27-47.58=142.69万元 6）计算偿债备付率

由于各年的偿债备付率均大于1，说明项目的清偿能力较强。

某制造业新建项目建设投资为850万（发生在第一年年末），全部形成固定资产。项目建设期1年，运营期5年，投产第1年生产负荷60%，其他年份均为100%。

满负荷流动资金为100万元，投产第1年流动资金估算为70万元。计算期末将全部流动资金回收。 生产运营期内满负荷运营时，销售收入650万元（对于制造业项目，可将营业收入记为销售收入），经营成本250万元，其中原材料和燃料动力费200万元。以上均以不含税价格表示。

投入和产出的增值税率均为17%，营业税金及附加按增值税的10%计算，企业所得税率为33%。 折旧年限为5年，不计残值，按年限平均法计提折旧。

设定所得税前财务基准收益率为12%，所得税后财务基准收益率为10%。 问题

1、识别并计算各年的现金流量，编制项目投资现金流量表（融资前分析）（现金流量按年末发生计）

2、计算项目投资财务内部收益率和财务净现值（所得税前和所得税后），并由此评价项目的财务可行性。 该项目初步融资方案为：用于建设投资的项目资本金450万元，建设投资借款400万元，年利率6%。（按等额还本付息方式还款）

流动资金全部来源于项目资本金，无流动资金借款。 问题：

3、请编制项目资本金现金流量表。

4、根据资本金现金流量表计算项目资本金财务内部收益率，并评价项目资本金盈利能力。（设行业基准资本金净利润率为15%）

1、编制项目投资现金流量表 （1）第1年年末现金流量 现金流入：0

现金流出：建设投资850万元 （2）第2年年末现金流量

27.256

.2757.11240

54.15956.2742.91=++++=

第三年偿债备付率70.237.1857.1124054.15937.1882.135=++++=第四年偿债备付率89.219

.957.11240

54.15919.969.142=++++=

第五年偿债备付率