央行三大货币政策对比
货币政策对比
货币政策对比货币政策是国家的宏观经济管理手段之一，通过调节货币供应量、利率和汇率等因素来影响经济发展和稳定。
不同国家和地区的货币政策存在差异，本文将重点对比美国、中国和欧洲联盟三者的货币政策，并分析其对经济的影响。
一、美国的货币政策美国作为全球经济的领导者，其货币政策对全球经济发展具有重要影响。
美国联邦储备系统（简称美联储）负责制定和执行货币政策。
美联储通过调整联邦基金利率和购买国债等方式来影响货币供应量和利率水平。
近年来，美联储采取了一系列宽松政策，包括降低利率、实施量化宽松等，以刺激经济增长和就业增加。
二、中国的货币政策中国人民银行是中国的中央银行，负责制定和执行货币政策。
中国的货币政策以稳健为主导，注重保持货币供应量的适度增长和金融体系的稳定。
中国人民银行通过调整存款准备金率、利率市场化改革等手段来影响货币供应量和利率水平。
近年来，中国的货币政策相对谨慎，既要防止通货膨胀风险，又要防范金融风险。
三、欧洲联盟的货币政策欧洲央行是欧洲联盟成员国的共同中央银行，负责制定和执行欧元区的货币政策。
欧洲央行通过调整基准利率和进行公开市场操作等手段来影响货币供应量和利率水平。
欧洲央行注重维护价格稳定，其目标是将通胀率维持在2%左右。
近年来，欧洲央行采取了一系列非常规货币政策，比如负利率和资产购买计划，以应对欧元区的经济衰退和低通胀风险。
不同国家和地区的货币政策在目标、工具和实施方式上存在差异，但都致力于保持经济的稳定和可持续增长。
在实施货币政策时，需要综合考虑通货膨胀、经济增长、就业形势和金融风险等多个因素。
此外，货币政策的调整也需要适应国内外经济环境的变化。
总结起来，货币政策对比的主要内容包括各国的中央银行机构、目标设定、工具选择和实施方式。
了解和比较这些差异，有助于我们更好地理解各国经济和货币政策的特点，并为各国之间的经济合作和政策协调提供参考。
央行三大货币政策
央行三大货币政策（三大法宝）2010-06-11 17:36:18| 分类：经济| 标签：|字号大中小订阅我们国家货币政策的三大工具，也是货币政策的三大法宝，分别是存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务。
货币政策由国家中央银行制定并实施，中央银行是一个独立于政府之外，但又是政府的一个机构（政府理财机构），却又不完全听命于政府。
中央银行控制着货币的供给，也就是说中央银行在控制着货币供给的水龙头，打开水龙头这个钱就从而流出来，如果拧紧的话，这个钱就收走。
水龙头怎么打开的？靠的就是货币政策的三大工具。
1. 存款准备金政策存款准备金政策是指中央银行对商业银行等存款货币的机构制定的存款规定，即存款准备金率，强制地要求商业银行等货币存款机构按规定比例上缴法定存款准备金。
当我们把钱存进商业银行的时候，如果法定准备金是10％，假如我们存100块钱，商业银行有90块钱可以贷出去，10块钱要交中央银行；法定准备金是5％的话，商业银行可以贷出95块钱，剩余5块钱必须交中央银行。
这上缴到中央银行的10块钱与5块钱是用来做什么的呢？它是以防商业银行出现信贷危机时。
当商业银行不能提供客户所需取回的存款时，商业银行可以向中央银行贷款，所以法定存款准备金就是商业银行上缴到中央银行的存款，中央银行就成了商业银行的银行。
那么中央银行是如何通过法定存款准备金政策来调节市场的呢？如果我们拧紧了水龙头，提高法定准备金率，是一个什么样的情景？比如中央银行觉得经济有点太热了，放的款太多了，要产生通货膨胀，甚至通货膨胀太高了，它准备拧紧水龙头的时候，你们想从5％－10％的时候，或者是10％－15％的时候，如果升了10％，是不是原来带95块钱现在只能带85块钱了。
可是银行已经把钱贷出去了，银行就按照原来的法定准备金率，把钱都已经贷出去了，以前比如有一个亿，我按照这个数已经贷了，一个亿的95％，可以贷多少？九千五百万。
你现在可以贷多少？八千五百万，要收回多少钱？这时你要企业中必须赶快把钱收回来，我必须交中央银行。
金融基础知识(4)-中央银行的货币政策工具
四、法定准备率
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四、法定准备率
• 2、美联储设定的法定准备水平 • 依据1980年的«存款机构解除管制和货币控 制法»，所有存款机构都适用同样的法定准 备率。 • 2002年，所有支票存款的法定准备率，低 于4210万美元的部分为3%，高于4210万美 元的部分为10%。 • 最初设定的10%可以在2%-14%之间进行调整， 特殊情况下甚至可以提高到18%。
四、法定准备率
• 3、变动法定准备率的优缺点 • 优点：公平、有力 • 缺点：首先，货币供给和利率的小幅调整很难通 过变动法定准备率来实现，即使可以往往管理成 本较高；其次，提高法定准备率会立即引发那些 超额准备金较少的银行的流动性问题，与中央银 行稳定银行体系的初衷背道而驰；最后，不断变 动法定准备率会加大银行经营的不确定性，使银 行流动性管理的难度上升。 • 因此各国往往保持法定准备率相对稳定，即使必 须使用，也常常通过公开市场操作和贴现机制来 削弱其力度。
5、贴现机制的优缺点
• 贴现机制的优点：中央银行可以利用贴现机制履 行最后贷款人的职责。大陆伊利诺伊银行、“黑 色星期一”股市崩盘和2001年“9.11”事件都是有 力证据。 • 贴现机制的缺点：由于申请贴现贷款的决策由银 行做出，中央银行无法完全控制贴现贷款的数量， 因此贴现机制在货币政策实施中的作用往往不如 公开市场操作。 • 正是由于这个原因，美联储于2003年1月对贴现 机制进行了调整，现在贴现机制只是预防联邦基 金利率过度偏离其目标水平的后备设施。
我国的三大货币政策工具
一般性货币政策工具，又称经常性、常规性货币政策工具，即传统的三大货币政策工具，俗称三大法宝：存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务。
1.存款准备金政策。
存款准备金政策是指中央银行对商业银行等存款货币机构的存款规定存款准备金率，强制性地要求商业银行等货币存款机构按规定比例上缴存款准备金；中央银行通过调整法定存款准备金以增加或减少商业银行的超额准备，从而影响货币供应量的一种政策措施。
2.再贴现政策。
再贴现政策就是中央银行通过提高或降低再贴现率来影响商业银行的信贷规模和市场利率，以实现货币政策目标的一种手段。
3.公开市场业务。
所谓“公开市场业务”（OpenMa rketO perat ion，也称“公开市场操作”），是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以改变商业银行等存款货币机构的准备金，进而影响货币供应量和利率，实现货币政策目标的一种货币政策手段。
货币政策狭义货币政策：指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。
广义货币政策：指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施。
（包括金融体制改革，也就是规则的改变等）两者的不同主要在于后者的政策制定者包括政府及其他有关部门，他们往往影响金融体制中的外生变量，改变游戏规则，如硬性限制信贷规模，信贷方向，开放和开发金融市场。
前者则是中央银行在稳定的体制中利用贴现率，准备金率，公开市场业务达到改变利率和货币供给量的目标。
货币政策（moneta rypol icy),它是通过政府对国家的货币、信贷及银行体制的管理来实施的。
货币政策三大手段(1)
货币政策工具——又称货币政策手段，是指中央银行为调控中介指标进而实现货币政策目标所采用的政策手段。
西方国家中央银行多年来采用的三大政策工具，即法定存款准备率、再贴现政策和公开市场业务，这三大传统的政策工具有时也称为“三大法宝”，主要用于调节货币总量。
货币政策工具是中央银行为实现货币政策目标所采用的政策手段。
一般性货币政策工具是指法定存款准备率、再贴现政策和公开市场业务，称“三大法宝”。
法定存款准备率：是以法律的形式规定商业银行等金融机构将其吸收存款的一部分上缴中央银行作为准备金的比率。
法定存款准备金建立之初的目的，是为了保持银行的流动性，当准备金制度普遍实行，中央银行拥有调整法定准备率的权力之后，就成为中央银行控制货币供应量的政策工具，而且是最猛烈的工具。
再贴现政策：是指中央银行对商业银行持有未到期票据向中央银行申请再贴现撕所作的政策性规定。
再贴现政策包括两方面：一是对再贴现率的决定、调整。
这种作用主要着眼于短期，调整货币供给量，由于再贴现率在利率体系中的关键作用，这种调整也具有告示效应。
另一方面是对申请再贴现的资格的规定。
其作用着眼于长期，主要能改变资金流向。
公开市场业务(o pen-market operation)是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节市场货币量的政策行为。
货币政策三大法宝及应用当前的经济形势就是通胀压力依然巨大，经济发展速度出现下滑，热钱有流出的迹象，外汇占款持续减少。
在这种情况下，央行采取加息，降低存款准备金率应该是一个比较明智的选择。
单纯的降低存款准备金率可能解决不了问题，还有可能让通胀卷土重来。
货币政策三大法宝及应用：⑴法定存款准备率:是指以法律形式规定商业银行等金融机构将其吸收存款的一部分上缴中央银行作为准备金的比率。
效果：①即使准备率调整的幅度很小，也会引起货币供应量的巨大波动；②其他货币政策工具都是以存款准备金为基础；③即使商业银行等金融机构由于种种原因持有超额准备金，法定存款准备金的调整也会产生效果；④即使存款准备金维持不变，它也在很大程度上限制商业银行体系创造派生存款的能力。
央行货币调控机制--三大手段
央行货币调控机制--三大手段在市场经济条件下，央行调节市场上货币供给的方法主要有三种;公开市场操作；调节金融机构的存准备金率；调节贴现率；概念：基础货币：也称货币基数(Monetary Base)，因其具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力，又被称为高能货币(High-powered Money)。
根据国际货币基金组织《货币与金融统计手册》(2000年版)的定义,基础货币包括中央银行为广义货币和信贷扩张提供支持的各种负债，主要指银行持有的货币(库存现金)和银行外的货币(流通中的现金)，以及银行与非银行在货币当局的存款。
这些货币能作为基础可以使市场上的货币供给通过乘数效应不断增大。
贴现、贴现率：就是一方以票据做抵押向从另一方获得现金并同时支付一定的利息的行为，支付的利息的比率就是贴现率。
有居民向银行的贴现：是指持票人在需要资金时，将其持有的商业汇票，经过背书转让给银行，银行从票面金额中扣除贴现利息后，将余款支付给申请贴现人的票据行为。
这实质是一种居民向银行的抵押贷款；我国银行也可以向央行贴现，获得贷款或票据抵押贷款，贴现率的变化可以影响银行对央行的贴现的资金量，从而央行就可以通过此调节市场上的货币的供给。
1. 公开市场操作：指货币当局在公开市场上买入或卖出财政部或政府的债券或证券，以增减市场上的基础货币量，影响市场的货币的供给。
货币当局在市场上卖出证券时，或从金融机构或市场居民手中回收货币，从而使市场上的货币量减少；当货币当局买入证券时，会向市场上增加货币的供给，扩大市场上的货币量。
由于货币流向市场后的用途不同，这些基础货币产生的乘数效应就不同，对市场上货币总量的影响程度也就不同。
2. 贴现政策：央行通过调节银行从央行的贴现利率，影响商业银行的贴现资金两，可以控制市场上的货币供给。
提供贴现率则减少市场货币供给，降低贴现率就增加货币供给。
3.存款准备金率：央行调节存款准备金率具有强制性。
准备金率调高商业银行可以发放贷款的资金量就减少，同时通过货币乘数也将缩小，将进一步的减少市场上的货币供给量。
货币政策三大工具分析
货币政策三大工具分析货币政策是一国政府或中央银行为了达到宏观经济调控目标而制订和实施的政策。
在现代经济中，货币政策是国家宏观经济政策的重要组成部分，通过货币政策的调节，可以影响国内的通货膨胀、利率、汇率等方面的经济状况。
货币政策的工具是指中央银行利用的操纵货币供应、货币利率和外汇市场等手段，来对宏观经济进行调控的方法。
货币政策的三大工具分别是公开市场操作、再贴现率和法定存款准备金率。
下面我们来详细分析一下这三种货币政策工具。
一、公开市场操作公开市场操作是国家货币政策中最常用的工具之一，也是最为灵活和直接的一种手段。
公开市场操作是指中央银行通过买卖政府债券或其他金融资产，来变动市场上的货币供应量。
当中央银行希望加大货币供应量时，它会通过购买债券来向市场注入资金，从而推动市场上的货币供应量增加；反之，当中央银行觉得市场上的货币供应量过多时，它则通过出售债券来吸纳市场上的资金，使得货币供应量减少。
公开市场操作的优点在于其灵活性强，操作及时，而且对市场影响较大。
通过公开市场操作，中央银行可以根据市场的实际情况及时作出调整，可以精确地控制市场上的货币供应量，以达到宏观经济调控的目标。
公开市场操作还可以通过影响市场上的利率来影响经济主体的投资、消费决策，从而对经济产生直接的影响。
公开市场操作也存在一些局限性。
公开市场操作需要中央银行通过买卖债券来实施，这意味着中央银行需要在市场上有足够的金融资产来进行交易，这对中央银行的资金实力有一定的要求。
公开市场操作可能面临市场预期的风险，一旦市场对中央银行公开市场操作的预期发生变化，就可能对市场产生不利影响。
在实施公开市场操作时，中央银行需要密切关注市场的预期和情绪，留意市场的反应。
二、再贴现率再贴现率是指中央银行向商业银行再贴现贴现率（Discount Rate）。
再贴现率是中央银行向商业银行贷款的利率，是中央银行调节货币供应量和市场利率的重要手段。
当中央银行希望通过调节再贴现率来干预市场利率时，它会对再贴现率进行调整，从而影响市场上的贷款利率和债券收益率，进而影响市场上的资金供应和需求，从而对市场利率和货币供应量产生影响。
一文读懂货币政策目标的三个层次,以及货币政策工具
货币政策目标分为三个层次：最终目标、中介目标和操作目标。
央行通过具体的货币政策工具首先实现操作目标，再依次实现中介目标和最终目标！最终目标即狭义的货币政策目标，是中央银行或货币当局实施货币政策希望达到的最终目的，包括经济增长、价格稳定、充分就业和国际收支平衡，也属于宏观经济调控的目标。
然而，以上目标有些是相互冲突的，必须有所取舍。
例如物价稳定与经济增长，通常GDP增速较高时，容易触发通货膨胀。
再如失业率和通货膨胀，经常呈现此消彼长的关系。
有些目标高度相关，例如经济增长与充分就业，从中选择一个即可。
就业数据较好时，经济增速不会太差；反之亦然。
但也有例外！美国在后金融危机的2009年三季度，出现了“失业式复苏”，即GDP 增速转为正增长，失业率却继续上升。
各国央行会根据本国国情在以上四大目标中选择单个或多个作为货币政策的最终目标。
我国《中国人民银行法》规定：货币政策目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长，对应着价格稳定与经济增长。
美联储货币政策目标是“控制通货膨胀，促进充分就业”，对应着价格稳定与充分就业。
欧洲央行的货币政策目标是单一的，即保持物价稳定，这与其核心国家德国历史上发生过恶性通货膨胀有关。
无论单目标，还是多目标，物价稳定是必不可少的，是货币政策的首要目标。
选择单目标，其他目标可以在物价稳定的基础上，通过市场机制和其他经济政策实现。
中介目标与财政政策相比，货币政策的效果是间接的，主要通过利率和货币供应量等金融变量影响投资，进而影响总需求。
利率、货币供应量等金融变量作为中央银行相对容易控制和观测的指标，就是货币政策的中介目标。
中央银行选择货币政策中介目标的主要标准有以下三个：一是可测性，能够比较精确地统计。
二是可控性，央行有把握控制这些指标在预期范围内。
三是相关性，与最终目标有着紧密的关联性。
中介目标分为数量型与价格型两类！数量型包括货币供应量和信贷规模，价格型主要是市场利率。
从1984年起，我国以信贷规模为货币政策的中介目标，1998年改为货币供应量。
三大货币政策工具
三大货币政策工具是哪三大工具?一、存款准备金存款准备金，是限制金融机构信贷扩张和保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。
法定存款准备金率，是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款的总额的比率。
存款准备金率变动对商业银行的作用过程如下：当中央银行提高法定准备金率时，商业银行可提供放款及创造信用的能力就下降。
因为准备金率提高，货币乘数就变小，从而降低了整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力，其结果是社会的银根偏紧，货币供应量减少，利息率提高，投资及社会支出都相应缩减。
反之，亦然。
年，中国人民银行开始建立存款准备金制度。
十多年来，经历了四次调整，在当时都起到了积极作用——抑制经济过热、物价上涨过快、货币投放过多的状况。
目前，中央银行对存款准备金制度改革方向是要逐步恢复存款准备金支付清算和作为货币总量调控工具的功能，改变原来主要功能不在调控货币总量而在发挥集中资金，调整信贷结构的作用。
二、公开市场业务公开市场，是指各种有价证券自由成交，自由议价，其交易量和价格都必须公开显示的市场。
公开市场业务，是指中央银行利用在公开市场上买卖有价证券的办法来调节信用规模、贷币供应量和利率以实现其金融控制和调节的活动，是货币政策的最重要的工具。
此业务的操作方法：当中央银行判断社会上资金过多时，使卖出债券，相应地收回一部分资金；相反，则央行买入债券，直接增加金融机构可用资金的数量。
我国的公开场业务从外汇操作起步，1996年又开办买卖国债的公开市场业务。
三、再贴现贴现，是票据持票人在票据到期之前，为获取现款而向银行贴付一定利息的票据转让。
再贴现，是商业银行或其他金融机构将贴现所获得的未到期票据，向中央银行作的票据转让。
贴现是商业银行向企业提供资金的一种方式，再贴现是中央银行向商业银行提供资金的一种方式，两者都是以转让有效票据——银行承兑汇票为前提的。
再贴现是中央银行的三大货币政策工具(公开市场业务、再贴现、存款准备金)之一，它不仅影响商业银行筹资成本，限制商业银行的信用张，控制货币供应总量，而且可以按国家产业政策的要求，有选择地对不同种类的票据进行融资，促进结构调整。
货币银行学试卷及答案
货币银行学试卷及答案(总9页)--本页仅作为文档封面，使用时请直接删除即可----内页可以根据需求调整合适字体及大小--货币银行学试题（A卷）武汉大学20××----20××学年第××学期期末考试经济与管理学院 20××年级××专业《货币银行学》试题（A卷）任课老师：审核人：一、单项选择题（每小题1分，共20分）1. 价值尺度与价格标准的区别在于（）A、内在与外在B、目的与手段C、自发与人为规定D、变化不一样2. 下列说法哪项不属于信用货币的特征（）A、可代替金属货币B、是一种信用凭证C、依靠银行信用和政府信用而流通D、是足值的货币。
3. 下列有关币制说法正确的是（）A、平行本位制下会产生“劣币驱逐良币”的现象B、双本位制下容易出现“双重价格”的现象C、金银复本位制是一种不稳定的货币制度D、双本位制下金币作为主币，银币为辅币4. 我国的货币层次划分中一般将现金划入（）层次：A、M0B、M1C、M2D、M35. 单一中央银行制主要特点是（）。
A、分支机构多B、分支机构少C、国家只设一家中央银行D、权力相对分散6. 在职能分工型的经营模式下，与其它金融机构相比，只有（）能够吸收使用支票的活期存款。
A、储蓄银行B、商人银行C、商业银行D、信用合作社7. 目前，西方各国运用得比较多而且十分灵活有效的货币政策工具为（）。
A、法定存款准备金B、再贴现政策C、公开市场业务D、窗口指导8. 中央银行降低法定存款准备金率时，则商业银行（）。
A、可贷资金量减少B、可贷资金量增加C、可贷资金量不受影响D、可贷资金量不确定9. ( ) 是中国自办的第一家银行，它的成立标志着中国现代银行事业的创始。
A、中国通商银行B、中国交通银行C、户部银行D、中国实业银行10. 不是通过直接影响基础货币变动实现调控的货币政策工具是（）。
中央银行三大基本政策工具各自的优缺点
3、请比较中央银行三大基本政策工具各自的优缺点及适用条件。
请以近期货币政策为例。
一、存款准备金优点：中央银行具有完全的自主权，它是三大货币政策工具中最容易实施的手段；存款准备率的变动对货币供应量的作用迅速，一旦确定，各商业银行及其它金融机构都必须立即执行；准备金制度对所有的商业银行一视同仁，所有的金融机构都同样受到影响。
不足：一是作用过于巨大，其调整对整个经济和社会心理预期的影响都太大，不宜作为中央银行日常调控货币供给的工具，中央银行因此有将准备率固定化的倾向；二是其政策效果在很大程度上受商业银行超额存款准备的影响。
这一工具是一件威力巨大但不能经常使用的武器。
适用条件：为了防止货币信贷总量过快增长，为国民经济持续健康快速发展提供稳定的货币、金融环境。
央行宣布自11月16日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这已是中国今年以来第五次上调存款准备金率。
业内人士表示，央行的频繁“出手”，剑指可能出现的资产泡沫、通胀风险和经济过热，旨在为中国的经济持续复苏与健康发展保驾护航。
二、公开市场业务优点：第一，中央银行能及时运用公开市场操作，买卖任意规模的有价证券，从而精确地控制银行体系的准备金和基础货币，使之达到合理的水平。
第二，公开市场操作没有“告示效应”，不会引起社会公众对货币政策意向的误解，因而，也不会造成经济的不必要紊乱。
第三，中央银行进行公开市场操作，不决定其它证券的收益率或利率，因而不会直接影响银行的收益。
缺点：第一，传导机制较缓慢，其影响需经过一段时间后才能见效；第二，公开市场政策对各种有价证券的价格和收益率影响很大，需要发达的金融市场和多样的证券种类；第三，当商业银行的行动不配合中央银行货币政策，公开市场政策的作用就不能得到充分发挥。
适用条件：公开市场业务的开展需要有一个发达的金融市场，特别是发达的国债市场；公开市场业务需要通过政府债券市场的作用，将政策效力传递到全国的商业银行。
央行三大货币政策的对比-文档
央行三大货币政策的对比、三大货币政策的优缺点对比一）法定存款准备金政策法定存款准备金政策是中央银行在法律赋予的权利范围内，通过规定或调整商业银行缴存中央银行存款准备金的比率，控制和改变商业银行的信用创造能力，间接控制社会货币供应量的活动。
法定存款准备金政策通过两条途径影响货币供应量，一是影响同业市场利率的渠道，是通过存款货币银行超额准备金的调整进行的，然后通过资产和负债的扩张和收缩影响货币供应量。
优点：1、对货币供应量具有极强的影响力，力度大、速度快、效果明显。
2、对所有存款货币银行的影响是均等的。
缺点：1、准备金比率的微小变动会通过银行信用产生发大作用，增加经济的波动。
2、有可能使超额准备金比率较低的银行立刻陷入流动性困境，造成金融不稳定。
二）再贴现政策再贴现政策是中央银行通过改变再贴现率的办法，影响商业银行等存款货币银行从中央银行获得的再贴现贷款和持有超额准备的成本，达到增加或减少货币供应量、实现货币政策目标的种政策措施，包括对在贴现率和申请再贴现金融机构资格的调整。
优点：再贴现政策通过改变再贴现率引导市场利率发生变化，符合市场经济的基本规律，而且在大多数情况下也是有效的。
缺点：1、中央银行处于被动地位，再贴现率的变化与货币供应量的变化之间的关系并不确定。
2、在贴现率的调节方向缺乏弹性，不能在短期内任意改变，否则将引起市场和金融机构的无所适从。
3、只对申请中央银行贷款的银行才发生作用。
三）公开市场政策公开市场政策就是中央银行通过在公开市场买卖有价证券改变存款货币银行的准备金，影响货币供应量和利率，实现货币政策目标。
优点：1、主动权完全在中央银行，操作规模的大小完全受中央银行控制。
2、操作的时机、规模以及如何实施的步骤都比较灵活，可以比较准确地达到政策目标。
3、具有较强的可逆性，万一发现错误可立即实施逆向操作进行校正。
缺点：1、只对参与市场操作的银行才发生作用。
2、政策意图的告示作用较弱。
3、需要有较发达的证券市场，包括证券的数量和规模、适当的期限结构和健全的规章制度。
三大货币政策
三大货币政策中央银行的货币政策工具可分为一般性政策工具和选择性政策工具，传统的三大货币政策工具就属于一般性政策工具的范畴，也就是我们通常所说的“三大法宝”：再贴现政策、存款准备金政策和公开市场政策。
①再贴现政策商业银行或其他金融机构向中央银行以贴现所获得的未到期票据，被称为再贴现(Rediscount)；再贴现政策是指中央银行干预和影响市场利率以及货币市场上的供给和需求，从而调节市场货币供应量的一种货币政策。
再贴现政策的优点有二：一是能通过影响商业银行或其他金融机构向央行借款的成本来达到调整信贷规模和货币供应量的目的，再贴现率上升，商业银行向中央银行借款的成本上升，从而社会对借款的需求减少，达到了收缩信贷规模的目的。
二是能产生一种“告示效应”，即贴现率的变动，可以作为向银行和公众宣布中央银行政策意向的有效办法，可以表明中央银行货币政策的信号与它的方向，从而达到心理宣传效果。
再贴现政策的局限表现在中央银行处于被动地位，往往不能取得预期的效果，因为再贴现政策只能影响来贴现的银行，对其他银行只是间接地发生作用，政策的效果完全取决于商业银行的行为。
另外，再贴现政策工具的灵活性比较小，缺乏弹性，若央行经常调整再贴现率，会使市场利率经常波动而使企业和商业银行无所适从。
②存款准备金政策存款准备金政策是指中央银行在法律所赋予的权力范围内，通过调整存款准备金比率，来改变货币乘数、控制商业银行的信用创造能力，间接地控制社会货币供应量的活动。
其优点有三：一是有较强的告示效应，这点同于再贴现政策，二是法定存款准备金政策是具有法律效力的，威力很大，这种调整有强制性，三是准备金调整对货币供应量有显著的影响效果，准备金率的微小调整会使货币供应量产生很大变化，主要通过两个方面：对货币乘数的影响和对超额准备金的影响。
其缺点也主要是缺乏应有的灵活性，正因为该政策工具有较强的通知效应和影响效果，所以其有强大的冲击力。
这一政策工具只能在少数场合下使用，它只能作为调节信用的武器库中一件威力巨大而不能经常使用的武器。
财政政策及货币政策的实际对比研究
财政政策及货币政策的实际对比研究论文报告1. 财政政策和货币政策的定义及区别2. 实际对比研究的背景和意义3. 财政政策和货币政策的实施效果比较分析4. 财政政策和货币政策的联动和协调机制5. 建立完善的财政政策和货币政策体系1. 财政政策和货币政策的定义及区别财政政策是指国家在宏观经济运行中通过财政收支调节及其他措施来影响经济的总量和结构，以达到促进经济发展、维持社会稳定等目的的政策。
该政策包括税收、政府支出、债务和财政制度等方面。
货币政策是指中央银行通过调整货币供应量、利率、汇率等手段来影响货币市场和整个宏观经济，以达到稳定物价水平、稳定金融市场、促进经济增长等目的的政策。
财政政策和货币政策的最大区别在于，前者通过调节政府的财政收支情况来影响经济的总量和结构，而后者则是通过调整货币供应量、利率、汇率等来影响经济的总量和结构。
2. 实际对比研究的背景和意义财政政策和货币政策分别是宏观经济运行中重要的手段和政策，它们对经济的发展、稳定和社会的繁荣具有重要的影响。
因此，对财政政策和货币政策的实际对比研究，有助于我们更加深刻地理解和掌握这两项政策的实施效果、优劣势以及优化方向。
实际对比研究的意义在于，可以为政策制定者提供科学的依据，从而建立完善的宏观经济政策体系，推动经济的健康发展。
同时，也可以给广大经济学研究者提供研究思路和研究方法，推动学科的繁荣和进步。
3. 财政政策和货币政策的实施效果比较分析从实施效果上看，财政政策和货币政策都有其优势和不足。
财政政策的优势在于，能够通过增加政府支出和减少税收等手段来刺激经济的发展；同时，还可以通过调整政府债务、改革财政制度来促进经济结构性调整。
但是，财政政策在实施上也存在一些不足，比如难以控制支出的流向和效率、容易引起通货膨胀等问题。
货币政策的优势在于，能够通过调整货币供应量、利率和汇率等手段来控制经济波动，维持物价稳定等。
货币政策还可以在金融市场危机时提供流动性支持，保持市场稳定。
三大货币政策作用机理
三大货币政策作用机理三大货币政策是指货币供应政策、货币政策目标和货币政策工具三个方面。
1. 货币供应政策：货币供应政策是指央行通过调整货币供应量来影响经济体中的货币流动。
央行可以通过增加或减少货币供应量来影响市场上的货币供应与需求关系，从而影响价格水平和通货膨胀率。
- 扩张性货币供应政策：当经济出现衰退或通货紧缩时，央行会采取扩张性货币供应政策，增加货币供应量，降低利率，增加银行提供贷款的能力，刺激经济增长。
- 收缩性货币供应政策：当经济出现过热或通胀风险时，央行会采取收缩性货币供应政策，减少货币供应量，提高利率，降低银行提供贷款的能力，抑制通胀压力。
2. 货币政策目标：货币政策的目标通常包括稳定物价水平、促进经济增长和维护金融稳定。
央行根据目标的不同，可以实施不同的货币政策措施。
- 稳定物价水平：央行通过控制通货膨胀率来稳定物价水平，保持价格的稳定性，以避免通货膨胀对经济产生不利影响。
- 促进经济增长：央行可以采取适当的货币政策措施来刺激经济增长，例如降低利率，增加信贷供应，促进投资和消费。
- 维护金融稳定：央行可以通过货币政策来维护金融稳定，防止金融风险和金融危机的发生，保持金融系统的正常运行。
3. 货币政策工具：央行可以利用不同的货币政策工具来达到货币政策目标。
- 利率调整：央行可以通过调整基准利率或公开市场操作来影响市场上的利率水平，从而影响经济体的信贷供应、投资和消费水平。
- 存款准备金率：央行可以调整银行的存款准备金率来影响银行的信贷能力和货币供应量。
- 直接干预外汇市场：央行可以直接干预外汇市场，调整汇率水平，影响出口和进口的竞争力，从而影响经济的外部平衡和国际收支状况。
总的来说，货币政策作用机理包括通过货币供应政策、货币政策目标和货币政策工具来影响经济体的货币流动、价格水平、通货膨胀率、经济增长和金融稳定等方面。
经济知识之中央银行的三大工具
经济知识之中央银行的三大工具中央银行在金融生活中起到的作用非常大，它会运用一般性政策工具从总体或全局的角度，对货币和信用进行调节和控制，从而对经济体系产生普遍影响。
这类政策工具主要有三个：公开市场操作、再贴现政策和法定准备金率，人们习惯上将其称为中央银行货币政策的“三大法宝”。
公开市场操作。
公开市场操作是指央行在金融市场上买卖有价证券（如国债）的活动。
当央行买进有价证券时，向出卖者支付货币，从而增加了流通中的货币量。
反之，则减少货币量。
公开市场业务最大的优点，是央行可以经常运用它，对经济进行微调，操作灵活方便，对经济的震动小。
所以，从20世纪50年代起，美联储90％的货币吞吐通过公开市场业务进行，德、法等国也大量采用公开市场业务调节货币供应量。
我们分析一下这种政策工具的使用价值。
一般来说，当经济繁荣、过多的货币追逐有限商品的时候，中央银行通过卖出有价证券以减少商业银行的准备金，进而迫使商业银行减少或收回贷款，最终达到回笼货币的目的。
反之，当经济萧条、市场资金匮乏时，中央银行公开买进证券，从而使金融市场货币供给充足。
在当代开放经济条件下，随着资本流动的增加和外汇市场的扩展，中央银行的外汇市场操作、干预外汇市场的行为也会影响到货币数量和供给，因此，公开市场业务包括中央银行的外汇市场操作。
但公开市场操作有效地发挥作用，需要一些重要的前提，比如央行要有雄厚的实力、利率要实行市场化、国内金融市场发达、可供操作的证券种类齐全等。
再贴现政策。
再贴现政策主要指货币当局变动自己对商业银行所持票据再贴现的贴现率，影响贴现贷款数量和市场利率，从而对货币供应产生影响以实现货币政策预期目标；现在已扩及对商业银行各种信用支持的利率。
如果您持有还没到期的票据，但又急着用钱，就可以把票据转让给商业银行获得现款，代价是贴付一定利息，这就叫贴现。
可商业银行也有周转不开的时候，它也可以把手中未到期的票据暂时“卖”给中央银行，这就叫再贴现。
中央银行货币政策三大法宝优缺点
1、请阐述货币政策三大法宝的优点和缺点。
结合我国货币实践，请你谈一谈中国人民银行货币政策操作的特点和存在的困难。
法定存款准备金率政策是通过改变货币乘数来影响货币供给。
它具有的优点：（1）作用力大，（2）主动性强，（3）见效快。
局限性：（1）不宜作为央行调控货币供给的日常性工具，具有固定化的倾向。
（2）法定准备金率的设定一般对各类存款机构都一样，但调整时对他们的冲击却不同，不易把握货币政策的操作力度与效果。
（3）调整法定准备金率会增加了银行流动性风险和管理的难度；当其不付息时，还会降低银行的盈利，削弱其在金融领域的竞争力。
再贴现政策的优点：（1）能够产生告示效应，调节信用规模有效。
局限性：（1）主动权并非只在中央银行，市场的变化可能违背政策意愿；（2）再贴现的调节作用是有限度的；（3）可能容易引起市场利率的大幅波动，干扰市场机制；（4）加大金融机构的道德风险。
公开市场业务有优越性：（1）主动性强；（2）灵活性强；（3）调控效果和缓，对市场的冲击和震动小；（4）可带有试错性质，可反向操作；（5）告示效应强，影响范围广。
局限性：（1）央行必须具有足以干预金融市场的实力；（2）具有发达和完善的（金融）市场体系；（3）必须有其他政策工具的配合。
我国货币政策操作的特点：（1）频繁使用法定存款准备金政策。
（2）发行央行票据进行公开市场操作。
（3）对数量工具的依赖大，对价格工具的依赖小。
存在的困难：（1）国际收支盈余下，越来越难以控制货币供给。
（2）面临“三角不可能定理”的约束。
在资本流动管理难度增加的背景下，数量管理难度增加。
（3）法定存款准备金率的不断提高，加速了金融脱媒，货币调控效果减弱。
金融学 简答题
金融市场的性质及功能：属要素类市场，专门提供资本。
通过组织金融资产、金融产品的交易可以发挥功能；帮助实现资金在盈余部门和短缺部门之间的调剂、实现风险分散和转移、确定价格、降低交易成本、提供流动性、增强宏观调控的灵活性、促进金融工具的创新。
金融资产的特征：金融资产也称为金融工具、金融产品、金融商品，是记载融资双方权利和义务的规范的书面凭证。
（流动性：其可以用来做货币或转换成货币的功能；收益性：由收益率表示；风险性：购买金融资产的本金有否遭受损失的风险）金融创新的含义及引发金融创新的原因：（1）金融领域内各种金融要素的重新组织；（2）避免风险、技术进步推动、规避行政管理、经济发展的客观要求。
金融中介机构：投资银行、证劵公司、证劵经纪人、金融市场上的各种基金以及证劵交易所。
货币制度的基本内容：是国家对货币的有关要素，货币流通的组织与管理等加以规定所形成的制度。
（货币材料确定、货币单位的确定、流通中货币种类的确定、对不同种类货币的铸造和发行的管理、对不同种类货币的支付能力的规定。
）中央银行的性质及职能：性质：中央银行是一国最高的货币金融管理机构，在各国金融体系中居于主导地位。
职能：（1）发行银行：就是垄断银行劵的发行权，成为全国唯一的现钞发行机构；（2）银行的银行：主要体现为三个方面，集中存款准备、最终的贷款人、组织全国消费：（3）国家的银行：是指中央银行代表国家贯彻执行财政金融政策，代理国库收支以及为全国提供各种金融服务。
货币乘数及其影响（决定）因素：（1）是货币供给量与基础货币之间的比值（m=Ms/B，Ms 代表货币供给，B代表基础货币，m代表货币乘数）；（2）活期存款的法定准备率、定期存款的法定准备率、定期存款与活期存款的比率、超额准备率、通货比率。
基础货币对货币供应量的影响：货币供给量=基础货币*货币乘数。
存款准备金和流通中的现金，这两者构成整个社会货币创造的基础（Ms=m*B）实际利率理论的主要内容：该理论注意的是实际因素—生产率和节约—在利率决定中的作用。
结合我国实际论述三大货币政策工具。
其特点是：
（1）集中交易场所；
（2）以买卖未在交易所登记上市的证券为主；
（3）交易可以通过交易商或经纪人，也可以由客户直接进行；
（4）交易由双方协商议定价格。
2、（1）聚敛功能。金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会
再生产的资金集合。
及商业银行持有的政府债券规模，是完善公开市场业务操作的重要措施。
六、论述题：
1、从各种信用形式的特点出发，论述我国应怎样运用这些信用形式。
2、试比较分析直接融资与间接融资的优点与局限性，你认为我国应怎样运用这
两种方式。
〖参考答案〗
1、（1）信用的经济含义。现代信用的形式主要包括：商业信用、银行信用、国
得一定成绩的同时，往往又带来金融机构体系效率低下的负效应。
2、(1)中国人民银行要真正地成为我国金融机构体系的核心和领导。首先，中
央银行必须有相对的独立性和权威性，国家行政部门不能对其过多地进行干预。
其次，中央银行对商业银行和非银行金融机构的核心和领导作用，主要不是靠中
央政府赋予的行政领导和管理权实现，而要靠经济手段对商业银行和非银行金融
银行券的流通往往受到很大限制，这就需要一个资金实力雄厚且具有权威性的银
行来统一发行银行券并保证兑现；
②票据交换问题，随着商业银行间互相支付量的增加，有各自银行自行轧差清算
已非常不方便，客观上需要有一个统一的票据交换和债权债务清算机构，为各个
商业银行间的票据交换和资金清算提供服务。
③最后贷款人问题，单个银行由于资金有限，支付能力不足而产生即对于破产事
2、(1)依法制定和执行货币政策
(2)发行人民币，管理人民币流通
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央行三大货币政策的对比
摘要：央行在对宏观经济进行调控的时候，采用的三大货币政策工具再贴现、存款准备金、公开市场操作各具不同的功能, 各有不同的调控方式, 也有其各自不同的局限性。
存款准备金货币政策工具在我国被频繁使用是与我国的国情及金融市场的发展状况相适
应的：法定存款准备金政策对货币供应量具有极强的影响力，力度大、速度快、效果明显而我国金融市场发展滞后。
关键词：货币政策法定存款准备金政策再贴现政策公开市场政策金融市场
一、三大货币政策的优缺点对比
（一）法定存款准备金政策
法定存款准备金政策是中央银行在法律赋予的权利范围内，通过规定或调整商业银行缴存中央银行存款准备金的比率，控制和改变商业银行的信用创造能力，间接控制社会货币供应量的活动。
法定存款准备金政策通过两条途径影响货币供应量，一是影响同业市场利率的渠道，二是通过存款货币银行超额准备金的调整进行的，然后通过资产和负债的扩张和收缩影响货币供应量。
优点：1、对货币供应量具有极强的影响力，力度大、速度快、效果明显。
2、对所有存款货币银行的影响是均等的。
缺点：1、准备金比率的微小变动会通过银行信用产生发大作用，增加经济的波动。
2、有可能使超额准备金比率较低的银行立刻陷入流动性困境，造成金融不稳定。
（二）再贴现政策
再贴现政策是中央银行通过改变再贴现率的办法，影响商业银行等存款货币银行从中央银行获得的再贴现贷款和持有超额准备的
成本，达到增加或减少货币供应量、实现货币政策目标的一种政策措施，包括对在贴现率和申请再贴现金融机构资格的调整。
优点：再贴现政策通过改变再贴现率引导市场利率发生变化，符合市场经济的基本规律，而且在大多数情况下也是有效的。
缺点：1、中央银行处于被动地位，再贴现率的变化与货币供应量的变化之间的关系并不确定。
2、在贴现率的调节方向缺乏弹性，不能在短期内任意改变，否则将引起市场和金融机构的无所适从。
3、只对申请中央银行贷款的银行才发生作用。
（三）公开市场政策
公开市场政策就是中央银行通过在公开市场买卖有价证券改变
存款货币银行的准备金，影响货币供应量和利率，实现货币政策目标。
优点：1、主动权完全在中央银行，操作规模的大小完全受中央银行控制。
2、操作的时机、规模以及如何实施的步骤都比较灵活，可以比较准确地达到政策目标。
3、具有较强的可逆性，万一发现错误可立即实施逆向操作进行校正。
缺点：1、只对参与市场操作的银行才发生作用。
2、政策意图的告示作用较弱。
3、需要有较发达的证券市场，包括证券的数量和规模、适当的期限结构和健全的规章制度。
4、国内外资本的流动、
国际收支变化、金融机构和社会公众对经济前景的预期和行为以及货币流通速度的变化仍然可能抵消公开市场业务的作用。
二、三大货币政策在我国的使用状况及原因分析
三大货币政策都是通过影响货币供应量的总量来调节银行信贷的规模，进而影响社会总需求在通过社会总需求来影响社会总供给来对宏观经济进行调节的，但因每个政策的不同特点使每个国家在对宏观经济进行调节时所倾向的政策也不一样。
在我国，央行频繁地使用法定存款准备金政策来对宏观经济进行调节而西方发达国家却很少使用这种政策。
存款准备金货币政策工具在我国被中国人民银行频繁使用是与我国的国情及金融市场的发展状况相适应的。
1、法定存款准备金政策对货币供应量具有极强的影响力，力度大、速度快、效果明显。
在中国，货币政策更多地是配合财政政策以实现经济的稳定、快速增长。
因此央行更倾向于效果明显、影响力大的货币政策工具。
2、金融市场发展滞后。
中国的金融市场化程度还比较低，再贴现政策和公开市场业务操作的有效实施是以完善和发达的金融市场为前提，这就决定了再贴现政策和公开市场业务操作即使有其特有的优点，在我国目前的情况下还不能够作为主要的工具长期使用。
再贴现政策是以发达的票据市场的存在为条件，而目前我国票据的业务量还非常有限，再贴现政策对货币供应量的影响还不大。
中央银行进行公开市场业务操作的金融市场必须具备相当的深度
和广度，即必须存在足够多的交易工具，如便于交易进行的健全的市场机制和众多的证券交易商，否则，公开市场业务操作就难以进行，更谈不上有效地进行了。
一个国际公开市场的成功与否在很大程度上取决于该国政府债券在规模上合机构上的合理程度。
公开市场业务操作较成功的国家，其国债规模占gdp的比重一般都较高。
我国目前国债市场还不是很发达，公开市场政策在短期内很难成为调节货币供应量的主杠杆。
我国国债规模小，商业银行持有国债比例低。
3、我国特殊的经济发展模式。
西方发达国家拥有完善、发达的金融市场，并基本上确立了依靠内需的可持续的经济发展模式，我国目前还处于转型期，以出口为导向的经济发展模式还没有改变，这种模式使得我国为了保证人民币汇率的稳定以有利于出口央行
必须吸纳大量的贸易顺差，从而导致了被动的货币货币供应、流动性泛滥。
法定存款准备金政策以其影响力大、速度快、效果明显等特点是央行作为对冲流动性的重要选择。
存款准备金政策和再贴现政策具有无差别的特点，难以满足对个别对象进行特殊调整的需要，我国幅员辽阔，各地区经济差别较大，还需要有针对性的政策手段；公开市场业务操作需要发达的金融市场，而我国的金融市场发展滞后，给公开市场业务操作带来困难。
再贴现、存款准备金、公开市场操作三大货币政策工具各具不同的功能，各有不同的调控方式，也有其各自不同的局限性。
三者相互配合，相互补充，从不同的角度，以不同的方式，对不同的对象
进行调控，共同实现中央银行的宏观调控目标。
但从目前的操作情况和功能发挥来看，只有存款准备金政策工具一枝独秀，担当货币政策工具的重任，而再贴现和公开市场操作两项重要的工具力度很弱，效果不明显。
为了进一步加强中央银行货币政策工具的效力，实现中央银行强有力的金融宏观间接调控，在当前还难以把公开市场业务作为主要的货币政策工具的情况下，较为有效的办法是逐步扩大再贴现业务的规模，发挥再贴现工具的作用，以此调节和影响商业银行的信贷规模与货币供应量。
参考文献：
[1] 阮小莉.剖析我国三大货币政策工具[j]. 广西社会科学, 2004年12期
[2] 童适平.中央银行学教程[m].上海:复旦大学出版社，2003.8 作者简介：向玉冰（1989.12-），女，土家族，四川大学经济学院金融学本科在读。