民间借贷讲座(完整版)
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2.非法集资
是指未经中国人民银行批准，向社会不特定对象吸收资金，出 具凭证，承诺在一定期限内还本付息的活动。
司法实践中，如果行为人向社会公众发出欲吸取资金的要约邀 请，任何人只要依据这一要约邀请，向行为人发出欲提供资金的要 约，行为人均会与其建立资金借贷关系，则可以认定吸收资金的对 象为“社会不特定”对象。
一、背景
• 对内紧缩政策的不断运用，中小企业融资 难。
• 对外人民币升值压力，对内通胀紧逼。 • 大量的民间资本无处可去面临“出路难”;
一方面商业银行出于盈利性和规避风险的 考虑，其贷款对象大多选择信用好、还款能力 强、市场潜力大的企业，使得许多中小企业无 法获得足够资金以实现自身发展，导致中小企 业对民间借贷的热情高涨
• 在泗洪县县城大街上随时都可以看到宝马、奔驰、 奥迪、陆虎等豪华车密集出现。当地人说，购车人 主要是当地小有名气的高利贷中间层次放贷人，有 资料显示，当地号牌的宝马车就已达到154辆。
几个概念
1.民间借贷
是指处于官方正规金融体系以外形成的民间个体之间资金 借与贷活动的总称。
只要双方当事人意思表示真实即可认定有效，因借贷产生的抵 押相应有效，但利率不得超出法律规定。
3.利率
4.高利贷
高利贷也是民间借贷的一种模式，只要是民间借贷的利率超出 了国家法律的规定，就应当视为是高利贷。
利率的种类
1. 固定利率 浮动利率
2. 市场利率 官定利率 公定利率
3. 名义利率 实际利率
决定和影响利率的因素
1.平均利润率： 正相关，通常，企业所支付的利率在0~平均利润率之间。
2.借贷资本的供求关系
I’(D’)
I（D)
S’ S
E’
费 投资I
通胀预期导致储蓄的下降，S → S ’
r↑ 经济的繁荣刺激了借贷生产的愿望， I（D) → I’(D’)
费雪效应
• 表面上看，通胀 发生，货币贬值，利率下降； • 但对于存款利率，由于实际利率下降，存款减少，存款利率上升； • 对于贷款利率，一方面经济繁荣，另一方面银行收益下降，银行
民 营 企 业
从制造业中赚取 第一桶金的温州民间 资本为什么不热衷于 投资实业呢?
漫
着
市
小商品市场 资金 民间借贷
场
的
味 道
房
地
做实业，特别是劳动
产
密集型的产业，利润非常
低，远没有房地产、民间
借贷的回报率高。
案例2：徐州红宝石案和泗洪 宝马村事件
• 自2009年以来，海林珠宝公司在我市云龙、鼓楼、 泉山、沛县共设立4个分公司，通过宣称公司拥有 多个矿藏开采权、能加工销售红宝石、获取丰厚利 润为名，吸引市民投资“作股东”，公司所给予的 “分红”十分诱人：月息高达7%。不过，在按时 兑付利息几个月后，投资市民发现返息逐月减少， 到今年3月份已不返息，想追回本金，“上家”也 不见了，上千市民受骗。
2.客户
贷款
银行
民 借贷资金 间
借 贷
银行需要重点审核的环 节即主要为贷款用途、贷 款人信用资质等。 担保公司
民间借贷
中小企业
在这条资金链上，除了个人外，银行、担保公司、企业、 投资公司都分别扮演着各自的角色，整个链条环环相扣，共同 造就了活跃的民间高利贷。
（一）民间借贷的链条分析（3）
3.传销型民间借利贷息有的已高达3
基于金融功能观的民间 借贷研究
关闭手机
心态归零
遵守时间
课堂要 求
积极参与
不要大声喧哗
注意环境卫生
课间要求
保持礼仪
课后要求
注意安全
主要内容：
• 一、背景 • 二、民间借贷的链条与链条断裂 • 三、金融功能观下的民间借贷 • 四、当前民间借贷的功能缺陷及其成因分
析 • 五、以实现金融功能为目标规范民间借贷
• 通货膨胀逼使每一个手中握有资金的个 人和组织都不得不思考资金的保值增值 问题，恨不得人人都成为投资家。
？？？
存钱到银行，利率跑不赢CPI; 于是存款大搬家，取出存款买理财; 想炒股害怕被套牢，想买房赶上了限购; 从‘全民炒房’到‘全民放贷’，再到‘全民 PE’，
温 州
案例1：温州民间借贷
的 土 地 上 弥
毛（月息30%）多
只要资金链 不断裂，就 会保证巨大 的利润空间
中间经历多个环节后
上线给的利息可能会是1毛
资金主要流向房地产 等
一方面，爪王无力开 发地产的消息传出，
“爪王失踪”
另一方面政府开始打 击“非法融资”，挤
兑情况出现，
有人将钱投给“放爪子”的人，得到的是3-5分的利 息
（二）民间借贷的链条断裂
二、民间信贷的链条与链 条断裂
（一）民间借贷的链条分析（1）
• 1.储户--------银行--------企业
民间借贷
民间借贷
担保公司
• 做法主要是担保公司等通过高息回报的方 式，拉拢储户到银行开户存钱，由此增加 的贷款额度，则贷给其客户。
• 这样一来，企业尽管为中间渠道支付了数
（一）民间借贷的链条分析（2）
惜贷，贷款利率上升. • 当通货膨胀率预期上升时，利率也将上升。
费雪效应表达公式 实际利率=名义利率-通货膨胀率 在某种经济制度下，实际利率往往是不变的，因为它代表的
是你的实际购买力。于是， 名义利率=实际利率+通货膨胀率
费雪效应表明： 物价水平上升时，利率一般有增高的倾向； 物价水平下降时，利率一般有下降的倾向。
资金供求
中小企业只好吃毒药，不吃等死，吃了早死。 企业骂银行，银行怨央行，都怪国家政策变得太快。
• 另一方面，随着人们市场经济意识的不断 增强，有息民间借贷规模不断扩大，形式 多样的借贷双方通过第三者中介面议利息、 直接成交或批发零售间接成交的规模日益 扩大，民间借贷呈现快速上涨趋势。
民间资本的从众与无奈
• 1.当实业公司转向投资时，产业空心化出现。 • 民间借贷的市场化特征相对较强，由于民间借贷供求的不均
衡，使得货币资金的价格——利率远远高于银行贷款利率。 由于利率水平的不断攀升，使得普通的投资或实业回报根本 无法支撑这样的利率水平，一部分资金流向了收益更高的房 地产投机、股市、期市，甚至地下赌场。
借贷资本供大于求时，利率会下降； 借贷资本供小于求时，利率会上升；
3.央行政策
扩张政策，利率会下降； 紧缩政策，利率会上升。
4.通胀预期
5.国际利率水平： 示范效应、一价定律、趋同效应
6.汇率水平
外汇汇率上升，本币贬值时→国内居民对外汇需求上升，对本币需 求减少→本币利率水平降低。
4.通胀预期
利率 r’
是指未经中国人民银行批准，向社会不特定对象吸收资金，出 具凭证，承诺在一定期限内还本付息的活动。
司法实践中，如果行为人向社会公众发出欲吸取资金的要约邀 请，任何人只要依据这一要约邀请，向行为人发出欲提供资金的要 约，行为人均会与其建立资金借贷关系，则可以认定吸收资金的对 象为“社会不特定”对象。
一、背景
• 对内紧缩政策的不断运用，中小企业融资 难。
• 对外人民币升值压力，对内通胀紧逼。 • 大量的民间资本无处可去面临“出路难”;
一方面商业银行出于盈利性和规避风险的 考虑，其贷款对象大多选择信用好、还款能力 强、市场潜力大的企业，使得许多中小企业无 法获得足够资金以实现自身发展，导致中小企 业对民间借贷的热情高涨
• 在泗洪县县城大街上随时都可以看到宝马、奔驰、 奥迪、陆虎等豪华车密集出现。当地人说，购车人 主要是当地小有名气的高利贷中间层次放贷人，有 资料显示，当地号牌的宝马车就已达到154辆。
几个概念
1.民间借贷
是指处于官方正规金融体系以外形成的民间个体之间资金 借与贷活动的总称。
只要双方当事人意思表示真实即可认定有效，因借贷产生的抵 押相应有效，但利率不得超出法律规定。
3.利率
4.高利贷
高利贷也是民间借贷的一种模式，只要是民间借贷的利率超出 了国家法律的规定，就应当视为是高利贷。
利率的种类
1. 固定利率 浮动利率
2. 市场利率 官定利率 公定利率
3. 名义利率 实际利率
决定和影响利率的因素
1.平均利润率： 正相关，通常，企业所支付的利率在0~平均利润率之间。
2.借贷资本的供求关系
I’(D’)
I（D)
S’ S
E’
费 投资I
通胀预期导致储蓄的下降，S → S ’
r↑ 经济的繁荣刺激了借贷生产的愿望， I（D) → I’(D’)
费雪效应
• 表面上看，通胀 发生，货币贬值，利率下降； • 但对于存款利率，由于实际利率下降，存款减少，存款利率上升； • 对于贷款利率，一方面经济繁荣，另一方面银行收益下降，银行
民 营 企 业
从制造业中赚取 第一桶金的温州民间 资本为什么不热衷于 投资实业呢?
漫
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市
小商品市场 资金 民间借贷
场
的
味 道
房
地
做实业，特别是劳动
产
密集型的产业，利润非常
低，远没有房地产、民间
借贷的回报率高。
案例2：徐州红宝石案和泗洪 宝马村事件
• 自2009年以来，海林珠宝公司在我市云龙、鼓楼、 泉山、沛县共设立4个分公司，通过宣称公司拥有 多个矿藏开采权、能加工销售红宝石、获取丰厚利 润为名，吸引市民投资“作股东”，公司所给予的 “分红”十分诱人：月息高达7%。不过，在按时 兑付利息几个月后，投资市民发现返息逐月减少， 到今年3月份已不返息，想追回本金，“上家”也 不见了，上千市民受骗。
2.客户
贷款
银行
民 借贷资金 间
借 贷
银行需要重点审核的环 节即主要为贷款用途、贷 款人信用资质等。 担保公司
民间借贷
中小企业
在这条资金链上，除了个人外，银行、担保公司、企业、 投资公司都分别扮演着各自的角色，整个链条环环相扣，共同 造就了活跃的民间高利贷。
（一）民间借贷的链条分析（3）
3.传销型民间借利贷息有的已高达3
基于金融功能观的民间 借贷研究
关闭手机
心态归零
遵守时间
课堂要 求
积极参与
不要大声喧哗
注意环境卫生
课间要求
保持礼仪
课后要求
注意安全
主要内容：
• 一、背景 • 二、民间借贷的链条与链条断裂 • 三、金融功能观下的民间借贷 • 四、当前民间借贷的功能缺陷及其成因分
析 • 五、以实现金融功能为目标规范民间借贷
• 通货膨胀逼使每一个手中握有资金的个 人和组织都不得不思考资金的保值增值 问题，恨不得人人都成为投资家。
？？？
存钱到银行，利率跑不赢CPI; 于是存款大搬家，取出存款买理财; 想炒股害怕被套牢，想买房赶上了限购; 从‘全民炒房’到‘全民放贷’，再到‘全民 PE’，
温 州
案例1：温州民间借贷
的 土 地 上 弥
毛（月息30%）多
只要资金链 不断裂，就 会保证巨大 的利润空间
中间经历多个环节后
上线给的利息可能会是1毛
资金主要流向房地产 等
一方面，爪王无力开 发地产的消息传出，
“爪王失踪”
另一方面政府开始打 击“非法融资”，挤
兑情况出现，
有人将钱投给“放爪子”的人，得到的是3-5分的利 息
（二）民间借贷的链条断裂
二、民间信贷的链条与链 条断裂
（一）民间借贷的链条分析（1）
• 1.储户--------银行--------企业
民间借贷
民间借贷
担保公司
• 做法主要是担保公司等通过高息回报的方 式，拉拢储户到银行开户存钱，由此增加 的贷款额度，则贷给其客户。
• 这样一来，企业尽管为中间渠道支付了数
（一）民间借贷的链条分析（2）
惜贷，贷款利率上升. • 当通货膨胀率预期上升时，利率也将上升。
费雪效应表达公式 实际利率=名义利率-通货膨胀率 在某种经济制度下，实际利率往往是不变的，因为它代表的
是你的实际购买力。于是， 名义利率=实际利率+通货膨胀率
费雪效应表明： 物价水平上升时，利率一般有增高的倾向； 物价水平下降时，利率一般有下降的倾向。
资金供求
中小企业只好吃毒药，不吃等死，吃了早死。 企业骂银行，银行怨央行，都怪国家政策变得太快。
• 另一方面，随着人们市场经济意识的不断 增强，有息民间借贷规模不断扩大，形式 多样的借贷双方通过第三者中介面议利息、 直接成交或批发零售间接成交的规模日益 扩大，民间借贷呈现快速上涨趋势。
民间资本的从众与无奈
• 1.当实业公司转向投资时，产业空心化出现。 • 民间借贷的市场化特征相对较强，由于民间借贷供求的不均
衡，使得货币资金的价格——利率远远高于银行贷款利率。 由于利率水平的不断攀升，使得普通的投资或实业回报根本 无法支撑这样的利率水平，一部分资金流向了收益更高的房 地产投机、股市、期市，甚至地下赌场。
借贷资本供大于求时，利率会下降； 借贷资本供小于求时，利率会上升；
3.央行政策
扩张政策，利率会下降； 紧缩政策，利率会上升。
4.通胀预期
5.国际利率水平： 示范效应、一价定律、趋同效应
6.汇率水平
外汇汇率上升，本币贬值时→国内居民对外汇需求上升，对本币需 求减少→本币利率水平降低。
4.通胀预期
利率 r’