2014年核电工程建设行业分析报告

2014年核电工程建设行业分析报告
2014年7月
目录
一、行业分析：核电工程建设行业加速发展 (3)
1、核电工程建设行业需求快速增长 (3)
2、核电行业发展背景 (4)
3、核电行业发展趋势 (6)
4、核电行业竞争格局：非完全竞争市场 (7)
二、标杆分析：中核建设——中国核电工程建设领军企业 (8)
1、公司概况 (8)
2、股权架构 (8)
3、业务模式 (9)
4、业务构成：核电工程为核心，民用工程为重点开拓 (10)
（1）军工工程：传统业务 (11)
（2）核电工程：核心业务 (12)
（3）工业与民用工程：重点开拓业务 (12)
5、区域结构：“立足国内，发展海外”策略 (13)
6、盈利分析：降本增效+BT业务模式开展 (14)
（1）毛利率：稳中呈升趋势 (15)
（2）资产结构分析：短期偿债能力较好 (15)
（3）资产周转能力分析：基本保持稳定 (16)
7、竞争优势 (17)
（1）业务优势：历史工程经验丰富 (17)
（2）资质及研发技术优势：掌握核电及军工建设核心技术 (17)
（3）人才优势：ICTC人才培养体系 (19)
8、公司未来业绩驱动因素 (20)
（1）积极扩充核电产能 (20)
（2）转变商业模式，大力开拓军工及工民建市场 (21)
（3）海外扩张将成重要增长点 (22)
（4）上市后资金、品牌及资本平台显著增强 (22)
一、行业分析：核电工程建设行业加速发展
1、核电工程建设行业需求快速增长
全球核电加快发展。

进入21 世纪，核电技术进步、世界能源紧张和温室气体减排压力增强推动全球核电进入较快发展阶段。

根据世界核能协会预测，按照低方案，2030 年的全球核电装机容量将达602GW，为目前容量的1.61 倍；按照高方案，2030 年的全球核电装机容量将达1350GW，为目前容量的3.61 倍。

我国核电在建规模世界第一。

截止2014 年3 月，我国共有11 个核电站，投入运行核电机组20 台、装机容量1,705.5 万千瓦，在建12 个核电站，共计核电机组28 台、装机容量3,163.5万千瓦，占全球在建核电机组装机容量的42.21%。

计划到2015 年，运行核电机组容量将达到4000 万千瓦，在建规模1800 万千瓦。

至2020 年底，我国已建和在建核电装机容量将达到8,800万千瓦。

根据《2014 年能源工作指导意见》，2014 年新增核电装机容量将达864 万千瓦，按照每千瓦投资1.25 万元测算，对应总投资1080 亿元，YOY+291%。

在核电。