专业投机原理笔记(上下卷)

专业投机原理笔记

目录

上卷 (1)

下卷 (37)

上卷

序论

正确认知投机需要的知识与规则，并使它帮助你经年累月地获取稳定的利润。

除非你可以利用适当的计划将知识付诸于实践，并按游戏规则组织即定的计划，否则全世界的知识毫无用途。

在金融市场中，这意味着取得相关的知识、界定操作的哲学，建立资金的管理方法，并严格遵守明确的规则，拟定每天的例行决策。（获取投机所需要的知识与交易规则，并使它帮助你长期稳定得到利润，如果不能取得到长期稳定的利润，你一切所学的知识都是无效的。）

交易者、投机者、投资者的界定

任何市场均同时都存在三种价格的趋势：同时也存在三种基本类型的参与者：交易者、投机者、投资者。

如何决定趋势中的高点与低点。这完全取决于你的交易活动是专注于短期、中期或长期的趋势。（换言之，你是究竟是从事交易、投机或投资）

短期趋势：它可能持续数天至数个星期；

中期趋势：它可能持续数个星期至数个月；

长期趋势：它可能持续数个月至数年。

交易者：它们的活动主要集中在盘中交易或短期趋势上，他们买卖股票、债券、商品或任何交易工具，时间框架都在数分钟至数个星期之内。它们是当前趋势的主要推动者。

投机者：主要专注于中期趋势，他们建立市场头寸，并持有一段时间（大约数个星期至数个月），它们是当前趋势的主要跟随者。

投资者：主要考虑长期趋势，持有的头寸长达数个月至数年之久，它们是一般不考虑短期趋势变化，它们是市场的基石。

这三种行为都有相互重叠之处，投机行为的原理，经过适当的调整之后，它们也适用地交易与投资。

学会从宏观的角度进行交易。因为金融交易有一个最致命的缺失，那便是根据单一的事件拟定投资或交易的决策--------在不解整体风险的情况下投入资金，这是一种高度危险（自杀性）的投资行为。（若希望了解整体的风险，仅有一种方法：通常学习系统性的知识。）

赌博与投机的区别

赌博是必须承担不利胜算的风险，投机是在掌握有利胜算的情况下才承担风险。

投机的理解

投机者可以为市场提供不可或缺的流动性，也可以促进金融资产的平顺转移，并资产配置发挥最佳的功能。

金融投机是一门艺术而不科学，每位投机者都有自己独特的市场风格。

投机艺术必须具备的能力：精确真实的解释当时状况、掌握胜算、知道如何下赌注，即使在输的情况

下，你仍能够参与下一盘赌局、具备心理的纪律、执行客观的知识、而不是由情绪主导决策。

输赢的关键是在于如何管理胜算，当你持有的牌可可以掌握胜算时便跟进，否则便盖牌，如此你便居于赢方。记住每一种牌型的胜算机率，并依此决定对策。这便是风险管理方法的精义所在。

判读盘势

判读盘势主要是依靠潜意识事先输入的模式，通过潜意识内的模式评估当前的盘势，得到一种潜意识的结论，就是通常所谓的“市场感觉”，并依此采取行为。当然，你的潜意识中必须事先记忆价量跳动的速度与韵律、个股发布新闻的频率、大盘指数与个股价格的变动以及价格与成交量的关系。在这个过程中意识的判断相对不重要，因为在瞬息万变的盘面中，如果你停下来思考应该如何做时，你立刻会丧失注意力。

拟定交易决策时，你必须绝对相信自己的正确性，除非市场证明你是错误的，在被证明为错误前你相信自己绝对是正确。

如果市场证明你为错误时，必须立即暂时离场以缓和情绪的波动，避免情绪性压力影响你的判断力。

你必须根据原则与法则交易，任何情绪感觉与愿望都不得干涉这项程序。

探究趋势的性质

首先必须界定、衡量、归纳所有趋势与修正走势，并设定一个标准做为“通常”的定义。

衡量所有短期、中期、长期趋势的幅度与时间，并登录于表格中。然后，通过统计分析的方法，将它们简化使我能够运用实际交易中进行风险管理。

预测行情不能只采用单一的分析方法，必须结合技术分析、统计方法以及经济基本面等因素，评估投机头寸的风险。

自由的理解与定义

自由的定义：代表一种根据自己理想与希望过活的能力，这需要一种全然独立的经济条件。

人生事业的关键在于经济与个人生活获得和协均衡的成功。因为生命应该是一种平衡而协调的过程，重点并不在于你赚了多少钱，而是你生活整体的快乐程度。

经验教训

最根本的投机法则：迅速认赔。

教训1：不可基于帮助朋友的立场，免费提供任何有关市场的建议。因为实际的结果通常是伤害不是帮助。

教训2：万一鳄鱼咬住你的脚，务必记住：你唯一的逃生机会便是牺牲一只脚。若以市场的言语表达，这项原则是：市场证明你错了，立即了结出场！不可再找借口、期待、祷告或采取其他任何动作，赶紧离场·······不可试图调整头寸，避险或其他无谓的措施；赶紧认赔出场！

经验1：任何资产价格均会因人类的交易行为产生偏离价值中枢，在偏离价格的趋势中也总会有价格趋势修正的一种走势。

经验2：拟定交易决策时，你必须绝对相信自己的正确性，但必须接受一个事实：市场可以证明你为错误。换言之，在被证明为错误前你绝对正确。因此，你必须根据原则与法则交易，任何感觉或愿望都不得干涉这项程序。

经验3：了解政府当局对于市场的即定或潜在干预态度，对于投机的成败具有绝对的重要性。

经验4：金融市场发生破产的投机者都有一项最严重、最容易触犯的错误，那就是把过多的风险资本投入一个单一的头寸--------孤注一掷。（主要因为人们在交易之前，并没有把它设定为一种经营事业的投资哲学）

经验5：市场价格不会像汽球一样在风中到处飘荡。就整体价格而言，它代表一种严肃而经过周详考

虑的行为结果：眼光深远而消息灵通的人士，会根据已知的事件或预期不久将发生的事件，调整价格。

经验6：市场价格不会永远处于顶部或底部附近。

经验7：在股票市场的交易中，存在一种最严重的错误，那便是仅根据一种指数的走势作出判断。所有相关指数的走势永远应该一起考虑，所有的相关指数必须相互验证。一种指数的走势必须得到另一种指数的确认，如此才可以做有效的推论。仅根据一种指数的趋势判断，另一种指数并未确认，结论几乎是错误的。

根据“重点”思考、根据“原则”统辖

“重点”不在于你知道多少，而是在于你知道内容的关联性、真实性、有效性。（收集并处理市场全部的资料，并了解它们所代表的意义，大大超出人类心智的能力范围。）

简化的方法之一是专精于其中一、两领域。另一种方法是运用电脑处理组织与筛选的工作。但是处理信息的关键还是在于：如何从每天无数的资料中抽取重点。）

（为了掌握根据“重点”思考的能力，你必须以原则管理所有已知的信息。）

原则：它是从无数特定事件与无数相关资料中，抽象化的一种基本概念。

如果我们了解基本原则，原本看似非常复杂的现象，便可以整理为相对单纯的知识。任何领域内，明智的决策都需要仰赖根据知识，它使所观察事件都可以用因果关系来解释的根本概念。

金融原则：是金融市场价格趋势和价格走势的基本概念。它是从无数特定事件与无数相关资料中，抽象化的一种基本概念。复杂的市场资料在原则的统辖下，将变得相对单纯而易于处理。

金融市场中，基本知识包括价格走势与价格趋势的原则，它们代表市场的普遍性质，并界定各个不同市场的特质。

价格趋势一般指未来的价格发展方向，价格走势一般指当前的价格变化。

培养这种市场知识，需要持续将明确的事件转化为抽象的概念并抽象的原则套用在实际的事件上。即根据今天事件的分析，预测长期的未来。

从特定事件与相关资料中，通过整理、归纳、分析获得相对抽象化的一种价格走势与价格趋势的基本概念，这即所谓的交易原则，利用交易原则协助投机交易的分析、决策、判断以达到提高胜算为目的。

编外语：（财政赤字、通货膨胀、提高利率、提高准备金、收紧银根、减少流通货币结售汇制、净出口增加、增加外汇、增加基础货币、扩大货币供给、降低利率财政支出意味社会总需求、财政收入意味社会总供应）

政府持续采用预算赤字的政策产生的结果：1）国家的总产量呈现突破性的发展，政府得以染指原本属于储蓄的部分，并以此清偿债务，并使剩余的储蓄仍足以融通投资。2）由于政府不断增加课税，或以通货膨胀的手段稀释生产者即有的财富，导致成长或成长率的减退。如果政府试图继续采用预算赤字的政策，试图继续支出目前并不存在的财富，终必造成一场金融大灾难。

事业经营哲学

要把自己的交易生涯视为一种毕生的事业来经营。首先，保证维持日常的开销。然后，再追求盈余的稳定成长。因为首要任务是保障资本的安全，其次再追求长期稳定的报酬，然后以一部分获利进行较有风险的交易争取高额的报酬。（注意：不要把过多的资金投入单一的头寸从而导致孤注一掷）

投机的三大基本原则

1.保障资金安全性；

2.持续均衡的获利能力；

3.追求较高的资金回报率。

每一项原则都有不同的份量，而且彼此之间有相互衔接的关系。换句话说：资金的安全造就持续稳定的获利能力，最终才可以保证追求卓越的报酬。