趋势投资利弗莫尔(上集)
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
• 利弗莫尔没读多少书，小学刚毕业就直接工 作了，在一家潘恩·韦伯证券公司打杂，负责 更新报价板上的价格。他对数字很敏感，记 忆数字的能力很强、心算的能力也很强。他 观察这些价格数字是怎么在变的，逐渐观察 到价格在涨或跌之前会出现某些“习惯”， 这种规律一再重复出现。1891年，他14岁， 已经观察到几百次同样的情况，于是他开始 用这些规律来预测价格，比如某种波形出现 后，价格会上涨8-10个点。
但华尔街仍在支撑股市，没有评估灾难的严重程度，股价没跌。 • 第四天，媒体开始详细报道灾难细节，市场开始下滑，他知道大势已定，价格必将
暴跌，于是加码一倍，又卖空了5000股。 • 第五天，价格横盘震荡，这可是挣钱的关键时刻，又做空了10000股。 • 第六天，他平仓了，赚了25万美元。 • 回头来看这件事，前3000股可以说是直觉，或者说是潜意识、第六感，但后面的加
500万美元声名显赫
• 1908年，他因轻信了一个“朋友”，把名下500万美元的财产在芝加哥大宗商 品交易市场上输了个精光。他陷入了走投无路的困境。1915年，利弗莫尔破产。
• 然而他1907年买的那些用来救市的股票给了他缓冲的机会，一直熬到这个长而 久的大熊市过去。仅仅一年之后，他就在接踵而至的牛市中赚回了那输掉的 500万。
敏锐的嗅觉
• 但是利弗莫尔并没有像众人那样盲目乐观。他竭力要从这种经济大好形势中 看出真情，于是努力搜阅金融报刊，并把自己的情报来源和报刊上的分析相 互比较。利弗莫尔预测出美国的工业即将走入困境，美国的银行业也即将走 入困境，若不经一番风雨折腾，美国经济就不可能繁荣发达起来。
• 利弗莫尔相信，美国的股票市场将会出现一个前所未有的最大熊市，股市指 数将会暴跌。
再度受挫
• 回到纽约后，他开始考虑交易指令的价格执行情况，而且操作得更加小心，收获不 错。不过他还是只盯着数字变化，忽视基本原则，因此他一直找不到自己的问题到 底是什么。
• 1901年经济大繁荣，这是工业合并和资本整合的年代，资本为王，国家空前繁荣， 大家疯了一样拥进股市，日成交量达到300万股（以前高峰期的12倍）。老操盘手 们说，除了他们之外大家都疯了，但除了他们之外大家都在赚钱。利弗莫尔明白涨 势总有尽头，于是开始看空，但他每次做空就亏钱，只有及时止损。1901年5月9日， 他手里有刚做多赚到的5万，他看到成交量大幅增长、股价剧烈波动，赶紧提交了 很多卖单。第二天开盘，价格大跌，由于市场成交量太大，等到场内委托人执行他 的卖单时，股价已经跌了20多点。他是100多点时提交卖单的，但到执行的时候， 股价已经跌到80点了。于是他决定转手做多，结果执行时价格比他下单时高了15点。 一来一回相差35个点，报价器慢了好几拍，报价器打败了他。之后，他还是输，那 年初秋，他再次输个精光。
• 在一场高调而持久的离婚之后，40岁的利弗莫尔终于摆脱了内蒂，迎娶了22岁 的齐格飞富丽秀的演员，多罗西。1919年，他们有了个孩子杰西·利弗莫尔二世。 1922年他们的第二个孩子保罗降生。他们富有，地位高，穿梭于上流社会。当 时那是利弗莫尔最快乐的一段家庭时光。
• 声名显赫的利弗莫尔也频繁出现在媒体的头条，人们都指望着他在报纸上的推 荐来买卖股票。利弗莫尔建立了正式的交易办公室，赚了1500万美元。2年后， 他们搬到了一个更大的办公室，杰西拥有60名雇员。
杰西·利弗莫尔
• 杰西·利弗莫尔（Jesse Lauriston Livermore，1877--1940），生于美国 麻州，20世纪20年代纽约华尔街活 生生的传奇人物，是那个时代最花 哨的百万富翁。
• 杰西·利弗莫尔：一生的伟大，一生 的疯狂。
天赋异禀
• 1877年利弗莫尔出生时的美国，正值南北战 争后南方民主重建完成，大发明家爱迪生发 明了留声机。这是第二次工业革命（电气革 命）的时代，也是美国开始强大的时代。
• 1929年9月来了首次信号。这时候利弗莫尔从报纸上看到一条消息：英国人 正为他们的货币担心。英国出现了一个前所未有的哈特雷金融诈骗案。消息 传到美国，利弗莫尔对于英格兰银行为何不采取补救措施大惑不解。或许他 们不救是因为无能为力吗？困惑不明的杰西要他的英国"间谍"探明情况。" 间谍"们通知利弗莫尔，英国银行准备提高利率。利弗莫尔还得知，美国联 邦储备银行也打算把利率提高1个百分点。杰西判断，银行利率一提高，许 多人就把钱拿去存银行了，这么一来，股市的资金就会大大减少。而且，接 着就会出现抛售股票的浪潮。抛的人多买的人少，看来股价必定下跌无疑。
• 为了写“股票大作手回忆录”，埃德温·雷切尔联系并采访了利弗莫尔，得到 许可之后于1923年出版。发行期间，没有人意识到这本书的真实原型是利弗莫 尔，书中的主人公化名为利文斯顿。但它的确卖得非常火，而且重印了很多次。
大萧条的前夜
• 从 1928 年冬到 1929 年春，多头市场全力奔驰。利弗莫尔一路做多，获利可观。他 接着开始留意市场的头部是否将形成。 1929 年夏初，他轧平所有的多头部位，改 为逢涨必卖。他也认为市场已经涨过头。他看到市场大涨之后，开始出现横向移动 的交易型态，一改原来的激升走势。他开始往空方派出探子，探查情势。在整个20 年代里，杰西在股市大做多头赚钱。但是到了1929年，赫伯特·胡佛当上总统时， 杰西感到，这个国家经济的不确定性，使得股票市场出现他从没见过的状况，简直 好到难以相信的程度。3月份的某一天，他做工业股票空头，然后转向铁路，当传 言说他要在这里拼一拼的时候，他已转向石油公司股票。第二天股票大跌，他买进 卖出股票，在这一场3个小时的出击中，他捞进了20万美元。
5000美元崭露头角
• 被虐得凄惨但依然充满自信，利弗 莫尔又回到了发迹的原点波士顿圣 路易斯。
• 他找券商老板借了500美元，到投机 行去赚钱。两天就赚了2800块，被 禁止交易。
• 他又在圣路易斯的交易市场徘徊。 因为交易场对他的禁令，他只能委 托别人帮他交易。最终，他赚得了 5000美元。
• 这5000美元日后让“杰西·利弗莫尔 这个名字响彻了华尔街的云霄”。
• 利弗莫尔命令他的下属守好电话机。全国的报社都得到小道消息，说巴布森要作一 场重要演讲了。一当报界引起警惕，而且所有的轮子都转动起来，利弗莫尔立刻走 进股市，通过全国各地友好的经纪人着手卖出股票。利用巴布森在讲台上的讲演， 利弗莫尔不断卖空股票。
趋势投资利弗莫尔（上集）
趋势投资利弗莫尔
• 市场永远只有一个方向，既不是多头，也不是空头，而是正确的方向。 • “1907年，他正确判断出股市大崩盘，一天之内赚进300万美金，金融家摩
根（J.P.Morgan）为了救市，派特使拜托他不要再做空，他荣幸的答应了； 1921年，在经济衰退和股市低迷阶段，他进场做多；1929年，他又准确的在 大崩盘之前做空，赚进1亿美金，达到巅峰。美国总统罗斯福请他到白宫， 请他把棉花期货平仓以救国急，那是他一生最辉煌的时刻。 • 他就是投机之王杰西·利弗莫尔，华尔街里程碑式的传奇人物。 • 我们今天将还原杰西·利弗莫尔的一生，包括那些你已经知道的和你未曾知 道的。
• 在1929年的整个夏季直到秋天，美国经济持续高涨。人们都把这个时候叫好时光。 注入华尔街的资金越来越多。以前，资金主要是从欧洲流入，但眼下英国投资者在 工党政府治理下，拼命维护自己，英国的钱流入美国股市的速度已不那么快了。尽 管如此，钱仍从美国的各个角落涌向华尔街。股票市场成为全国性的消遣娱乐场所。 进入股市的入场券不过一份报纸的价钱。由小赌客们组成的大军，从银行里提出他 们的100美元、200美元或300美元的存款，投入股票市场。
再转多头
• 1906年夏天，利弗莫尔发现联合太平洋看 起来要涨，从盘面动作看，好像有人在吸 进，那人不仅资本雄厚而且操作高明。于 是他开始买入，每次买500股，越买价格越 强，他感觉很安心。然而，他操作的那家 券商的老板哈丁先生打电话过来，骂他疯 了是白痴，大户都在猛抛。他相信哈丁先 生的智慧和好心，就平掉多单并且开始做 空4000股。结果第二天联合太平洋宣布派 发10%的红利，股价创新高，他立即平掉 4000股空单，并且建立4000股多单，第二 天上午抛出，不仅弥补了之前损失的4万块， 还赚了1.5万。通过这个事情，利弗莫尔对 于自己的操作手法更加自信了。
是牛市，大部分股票都在涨，然而看到联合太平洋铁路股时，他突然感觉应 该做空它，感觉好像要发生点什么事，只是一种直觉，没有什么理由，于是 他按照市价空了1000股联合太平洋，卖空的冲动实在太强烈了，当天总共空 了3000股。
做空联合太平洋股票
• 第二天，联合太平洋继续上涨，但收盘前开始下滑，他又加空2000股。 • 第三天，旧金山大地震的消息传来，灾难严重，联合太平洋遭受了数百万的损失，
• 他自己都不明白自己为什么过了那么久才学会一个简单的道理：绝对不能在股价的 短期波动上下注，要做长线、预测市场的整体大趋势。
做空联合太平洋股票
• 于是，他回到老家，在投机行赚了一年多的钱，然后第三次来到纽约华尔街Βιβλιοθήκη Baidu 这次，他做出了两个重大改变：
• （1）花时间研究市场，开始对交易报告、经济统计感兴趣，力求算对大势。 • （2）在大趋势中持对仓位并坚持持仓，进行仓位管理。 • 1906年春天，29岁的利弗莫尔在仓位管理的进退之道上几乎出神入化。当时
勇闯天涯
• 之后，16岁的利弗莫尔离开了潘恩·韦伯公司，开始到波士顿更大的市场上交易。 • 高调的利弗莫尔总是赢得漂亮，而且赢得有些招风，很快交易市场就发现了这个年
轻人的妄动，于是不断地将他撵出去。聪明的他贴上胡须，但最终还是被发现并永 久禁止入内。那时，他也发了1万美元的小财。 • 1899年，利弗莫尔觉得挑战能力的时候到了。他决定去纽约闯闯，同年遇到了她的 妻子——內蒂乔丹。他们只认识几周后就结婚了，但几个月之后又草草分开了。 • 证券公司报价器上显示的价格滞后于交易所场内的价格，而由于30到40分钟实时数 据的滞后，所以成交价不是他以为的价格，并且因为他的交易量大，他的卖单本身 就会压低股价。这和在投机行里完全不一样，投机行其实只是模拟交易，实际上是 和客户对赌，不用考虑价格时差，也不用考虑自己的交易对股价的影响，游戏规则 完全不一样，而他完全不了解这一点，于是利弗莫尔输得一无所有。他让內蒂典当 一些他当礼物送给內蒂的珠宝首饰，但是却因此激怒了她。
天赋异禀
• 有天一个小伙伴说有伯灵顿的内幕，这只股票马上就要涨，他查看了自己小 本子记录的伯灵顿的走势记录，也确信会涨，于是他们拿出5美元做本金买 进伯灵顿，两天后套现，小利弗莫尔赚了3.12美元，而那时周薪只有一美元。 这是他第一次交易，第一次用钱来验证了自己的想法，并且尝到了甜头。
• 他确实是个交易天才，14岁就无师自通学会了读盘。这是很多人追求的终点， 然而这只是他交易的起点。后来他花了好久进一步认知到赚大钱，不是只靠 读盘，而是靠认知，具体来说是靠对经济大环境、货币大环境、股市大环境 的细致研究和逻辑推理！
开始做空华尔街
• 与此同时，利弗莫尔了解到有个名叫巴布森的经济学家，3年来连续在全国的商业 会议上作演说。他知道巴布森跟自己一样，是个股市空头投机家。实际上在过去2 年里，巴布森就预言经济的黑暗时期要到来。1928年巴布森在一次会议上说过，如 果民主党人史密斯当上总统的话，就会把人们带进经济萧条。然而那一年史密斯和 民主党人并没有上台，上台的是胡佛和共和党人，于是巴布森的警告就被人们当成 耳旁风了。精明的利弗莫尔通过各种剪报分析，发现巴布森的警告对他有利用价值。
仓就是他的交易能力了：看到盘面开始下滑，加空2000股，等到灾难发生并且市场 的氛围开始转空，加空5000股，看到市场要跌又磨磨蹭蹭，加空10000股。 • 6天时间赚到25万美元，主要是利弗莫尔能顺应趋势和擅长仓位管理，从这件事， 我们也观察到：在行情的转折期，人们沉浸在利多因素中，就像喝醉了酒，对利空 因素的反应迟钝，因此价格下跌也迟钝，这是给清醒的人赚钱的机会！
但华尔街仍在支撑股市，没有评估灾难的严重程度，股价没跌。 • 第四天，媒体开始详细报道灾难细节，市场开始下滑，他知道大势已定，价格必将
暴跌，于是加码一倍，又卖空了5000股。 • 第五天，价格横盘震荡，这可是挣钱的关键时刻，又做空了10000股。 • 第六天，他平仓了，赚了25万美元。 • 回头来看这件事，前3000股可以说是直觉，或者说是潜意识、第六感，但后面的加
500万美元声名显赫
• 1908年，他因轻信了一个“朋友”，把名下500万美元的财产在芝加哥大宗商 品交易市场上输了个精光。他陷入了走投无路的困境。1915年，利弗莫尔破产。
• 然而他1907年买的那些用来救市的股票给了他缓冲的机会，一直熬到这个长而 久的大熊市过去。仅仅一年之后，他就在接踵而至的牛市中赚回了那输掉的 500万。
敏锐的嗅觉
• 但是利弗莫尔并没有像众人那样盲目乐观。他竭力要从这种经济大好形势中 看出真情，于是努力搜阅金融报刊，并把自己的情报来源和报刊上的分析相 互比较。利弗莫尔预测出美国的工业即将走入困境，美国的银行业也即将走 入困境，若不经一番风雨折腾，美国经济就不可能繁荣发达起来。
• 利弗莫尔相信，美国的股票市场将会出现一个前所未有的最大熊市，股市指 数将会暴跌。
再度受挫
• 回到纽约后，他开始考虑交易指令的价格执行情况，而且操作得更加小心，收获不 错。不过他还是只盯着数字变化，忽视基本原则，因此他一直找不到自己的问题到 底是什么。
• 1901年经济大繁荣，这是工业合并和资本整合的年代，资本为王，国家空前繁荣， 大家疯了一样拥进股市，日成交量达到300万股（以前高峰期的12倍）。老操盘手 们说，除了他们之外大家都疯了，但除了他们之外大家都在赚钱。利弗莫尔明白涨 势总有尽头，于是开始看空，但他每次做空就亏钱，只有及时止损。1901年5月9日， 他手里有刚做多赚到的5万，他看到成交量大幅增长、股价剧烈波动，赶紧提交了 很多卖单。第二天开盘，价格大跌，由于市场成交量太大，等到场内委托人执行他 的卖单时，股价已经跌了20多点。他是100多点时提交卖单的，但到执行的时候， 股价已经跌到80点了。于是他决定转手做多，结果执行时价格比他下单时高了15点。 一来一回相差35个点，报价器慢了好几拍，报价器打败了他。之后，他还是输，那 年初秋，他再次输个精光。
• 在一场高调而持久的离婚之后，40岁的利弗莫尔终于摆脱了内蒂，迎娶了22岁 的齐格飞富丽秀的演员，多罗西。1919年，他们有了个孩子杰西·利弗莫尔二世。 1922年他们的第二个孩子保罗降生。他们富有，地位高，穿梭于上流社会。当 时那是利弗莫尔最快乐的一段家庭时光。
• 声名显赫的利弗莫尔也频繁出现在媒体的头条，人们都指望着他在报纸上的推 荐来买卖股票。利弗莫尔建立了正式的交易办公室，赚了1500万美元。2年后， 他们搬到了一个更大的办公室，杰西拥有60名雇员。
杰西·利弗莫尔
• 杰西·利弗莫尔（Jesse Lauriston Livermore，1877--1940），生于美国 麻州，20世纪20年代纽约华尔街活 生生的传奇人物，是那个时代最花 哨的百万富翁。
• 杰西·利弗莫尔：一生的伟大，一生 的疯狂。
天赋异禀
• 1877年利弗莫尔出生时的美国，正值南北战 争后南方民主重建完成，大发明家爱迪生发 明了留声机。这是第二次工业革命（电气革 命）的时代，也是美国开始强大的时代。
• 1929年9月来了首次信号。这时候利弗莫尔从报纸上看到一条消息：英国人 正为他们的货币担心。英国出现了一个前所未有的哈特雷金融诈骗案。消息 传到美国，利弗莫尔对于英格兰银行为何不采取补救措施大惑不解。或许他 们不救是因为无能为力吗？困惑不明的杰西要他的英国"间谍"探明情况。" 间谍"们通知利弗莫尔，英国银行准备提高利率。利弗莫尔还得知，美国联 邦储备银行也打算把利率提高1个百分点。杰西判断，银行利率一提高，许 多人就把钱拿去存银行了，这么一来，股市的资金就会大大减少。而且，接 着就会出现抛售股票的浪潮。抛的人多买的人少，看来股价必定下跌无疑。
• 为了写“股票大作手回忆录”，埃德温·雷切尔联系并采访了利弗莫尔，得到 许可之后于1923年出版。发行期间，没有人意识到这本书的真实原型是利弗莫 尔，书中的主人公化名为利文斯顿。但它的确卖得非常火，而且重印了很多次。
大萧条的前夜
• 从 1928 年冬到 1929 年春，多头市场全力奔驰。利弗莫尔一路做多，获利可观。他 接着开始留意市场的头部是否将形成。 1929 年夏初，他轧平所有的多头部位，改 为逢涨必卖。他也认为市场已经涨过头。他看到市场大涨之后，开始出现横向移动 的交易型态，一改原来的激升走势。他开始往空方派出探子，探查情势。在整个20 年代里，杰西在股市大做多头赚钱。但是到了1929年，赫伯特·胡佛当上总统时， 杰西感到，这个国家经济的不确定性，使得股票市场出现他从没见过的状况，简直 好到难以相信的程度。3月份的某一天，他做工业股票空头，然后转向铁路，当传 言说他要在这里拼一拼的时候，他已转向石油公司股票。第二天股票大跌，他买进 卖出股票，在这一场3个小时的出击中，他捞进了20万美元。
5000美元崭露头角
• 被虐得凄惨但依然充满自信，利弗 莫尔又回到了发迹的原点波士顿圣 路易斯。
• 他找券商老板借了500美元，到投机 行去赚钱。两天就赚了2800块，被 禁止交易。
• 他又在圣路易斯的交易市场徘徊。 因为交易场对他的禁令，他只能委 托别人帮他交易。最终，他赚得了 5000美元。
• 这5000美元日后让“杰西·利弗莫尔 这个名字响彻了华尔街的云霄”。
• 利弗莫尔命令他的下属守好电话机。全国的报社都得到小道消息，说巴布森要作一 场重要演讲了。一当报界引起警惕，而且所有的轮子都转动起来，利弗莫尔立刻走 进股市，通过全国各地友好的经纪人着手卖出股票。利用巴布森在讲台上的讲演， 利弗莫尔不断卖空股票。
趋势投资利弗莫尔（上集）
趋势投资利弗莫尔
• 市场永远只有一个方向，既不是多头，也不是空头，而是正确的方向。 • “1907年，他正确判断出股市大崩盘，一天之内赚进300万美金，金融家摩
根（J.P.Morgan）为了救市，派特使拜托他不要再做空，他荣幸的答应了； 1921年，在经济衰退和股市低迷阶段，他进场做多；1929年，他又准确的在 大崩盘之前做空，赚进1亿美金，达到巅峰。美国总统罗斯福请他到白宫， 请他把棉花期货平仓以救国急，那是他一生最辉煌的时刻。 • 他就是投机之王杰西·利弗莫尔，华尔街里程碑式的传奇人物。 • 我们今天将还原杰西·利弗莫尔的一生，包括那些你已经知道的和你未曾知 道的。
• 在1929年的整个夏季直到秋天，美国经济持续高涨。人们都把这个时候叫好时光。 注入华尔街的资金越来越多。以前，资金主要是从欧洲流入，但眼下英国投资者在 工党政府治理下，拼命维护自己，英国的钱流入美国股市的速度已不那么快了。尽 管如此，钱仍从美国的各个角落涌向华尔街。股票市场成为全国性的消遣娱乐场所。 进入股市的入场券不过一份报纸的价钱。由小赌客们组成的大军，从银行里提出他 们的100美元、200美元或300美元的存款，投入股票市场。
再转多头
• 1906年夏天，利弗莫尔发现联合太平洋看 起来要涨，从盘面动作看，好像有人在吸 进，那人不仅资本雄厚而且操作高明。于 是他开始买入，每次买500股，越买价格越 强，他感觉很安心。然而，他操作的那家 券商的老板哈丁先生打电话过来，骂他疯 了是白痴，大户都在猛抛。他相信哈丁先 生的智慧和好心，就平掉多单并且开始做 空4000股。结果第二天联合太平洋宣布派 发10%的红利，股价创新高，他立即平掉 4000股空单，并且建立4000股多单，第二 天上午抛出，不仅弥补了之前损失的4万块， 还赚了1.5万。通过这个事情，利弗莫尔对 于自己的操作手法更加自信了。
是牛市，大部分股票都在涨，然而看到联合太平洋铁路股时，他突然感觉应 该做空它，感觉好像要发生点什么事，只是一种直觉，没有什么理由，于是 他按照市价空了1000股联合太平洋，卖空的冲动实在太强烈了，当天总共空 了3000股。
做空联合太平洋股票
• 第二天，联合太平洋继续上涨，但收盘前开始下滑，他又加空2000股。 • 第三天，旧金山大地震的消息传来，灾难严重，联合太平洋遭受了数百万的损失，
• 他自己都不明白自己为什么过了那么久才学会一个简单的道理：绝对不能在股价的 短期波动上下注，要做长线、预测市场的整体大趋势。
做空联合太平洋股票
• 于是，他回到老家，在投机行赚了一年多的钱，然后第三次来到纽约华尔街Βιβλιοθήκη Baidu 这次，他做出了两个重大改变：
• （1）花时间研究市场，开始对交易报告、经济统计感兴趣，力求算对大势。 • （2）在大趋势中持对仓位并坚持持仓，进行仓位管理。 • 1906年春天，29岁的利弗莫尔在仓位管理的进退之道上几乎出神入化。当时
勇闯天涯
• 之后，16岁的利弗莫尔离开了潘恩·韦伯公司，开始到波士顿更大的市场上交易。 • 高调的利弗莫尔总是赢得漂亮，而且赢得有些招风，很快交易市场就发现了这个年
轻人的妄动，于是不断地将他撵出去。聪明的他贴上胡须，但最终还是被发现并永 久禁止入内。那时，他也发了1万美元的小财。 • 1899年，利弗莫尔觉得挑战能力的时候到了。他决定去纽约闯闯，同年遇到了她的 妻子——內蒂乔丹。他们只认识几周后就结婚了，但几个月之后又草草分开了。 • 证券公司报价器上显示的价格滞后于交易所场内的价格，而由于30到40分钟实时数 据的滞后，所以成交价不是他以为的价格，并且因为他的交易量大，他的卖单本身 就会压低股价。这和在投机行里完全不一样，投机行其实只是模拟交易，实际上是 和客户对赌，不用考虑价格时差，也不用考虑自己的交易对股价的影响，游戏规则 完全不一样，而他完全不了解这一点，于是利弗莫尔输得一无所有。他让內蒂典当 一些他当礼物送给內蒂的珠宝首饰，但是却因此激怒了她。
天赋异禀
• 有天一个小伙伴说有伯灵顿的内幕，这只股票马上就要涨，他查看了自己小 本子记录的伯灵顿的走势记录，也确信会涨，于是他们拿出5美元做本金买 进伯灵顿，两天后套现，小利弗莫尔赚了3.12美元，而那时周薪只有一美元。 这是他第一次交易，第一次用钱来验证了自己的想法，并且尝到了甜头。
• 他确实是个交易天才，14岁就无师自通学会了读盘。这是很多人追求的终点， 然而这只是他交易的起点。后来他花了好久进一步认知到赚大钱，不是只靠 读盘，而是靠认知，具体来说是靠对经济大环境、货币大环境、股市大环境 的细致研究和逻辑推理！
开始做空华尔街
• 与此同时，利弗莫尔了解到有个名叫巴布森的经济学家，3年来连续在全国的商业 会议上作演说。他知道巴布森跟自己一样，是个股市空头投机家。实际上在过去2 年里，巴布森就预言经济的黑暗时期要到来。1928年巴布森在一次会议上说过，如 果民主党人史密斯当上总统的话，就会把人们带进经济萧条。然而那一年史密斯和 民主党人并没有上台，上台的是胡佛和共和党人，于是巴布森的警告就被人们当成 耳旁风了。精明的利弗莫尔通过各种剪报分析，发现巴布森的警告对他有利用价值。
仓就是他的交易能力了：看到盘面开始下滑，加空2000股，等到灾难发生并且市场 的氛围开始转空，加空5000股，看到市场要跌又磨磨蹭蹭，加空10000股。 • 6天时间赚到25万美元，主要是利弗莫尔能顺应趋势和擅长仓位管理，从这件事， 我们也观察到：在行情的转折期，人们沉浸在利多因素中，就像喝醉了酒，对利空 因素的反应迟钝，因此价格下跌也迟钝，这是给清醒的人赚钱的机会！