财政政策如何调控宏观经济

财政政策如何调控宏观经济

一，我国当前经济形势

首先，我国经济从98年金融危机到现在已经连续九年以两位数

的增长，07年前三季度更是达到11.7%的增长速度。而今年由食品

引发的价格上涨已经使居民消费价格指数上升达6.5%。经济过热的

现象已经明显出现。因此，防止经济过热，抑制通货膨胀将是我国

宏观调控的重点。

二，货币政策

在刚刚结束的中央经济工作会议上，中央做出用从紧的货币政策替代施行了十余年的稳健货币政策。给中国的宏观经济发出了最强

硬的信号。无论形成通货膨胀的原因是多么复杂，从总量上看，都

表现为流通中的货币超过社会在不变价格下所能提供的商品和劳务

总量。提高利率可使现有货币购买力推迟，减少即期社会需求，同

时也使银行贷款需求减少;降低利率的作用则相反。央行还可以通过

金融市场直接调控货币供应量。其主要政策手段是：减少货币供应量，提高利率，加强信贷控制。如果市场物价上涨，需求过度，经

济过度繁荣，被认为是社会总需求大于总供给，央行就会采取紧缩

货币的政策以减少需求。根据《中国人民银行法》，目前确定的货

币政策工具主要包括存款准备金、中央银行基准利率、再贴现、中

央银行贷款、公开市场，其余的列入国务院确定其他货币政策工具。因此，在保持公开市场通过央行票据、特别国债等工具大规模回笼

货币的同时，目前市场预期最大还是升息和提高存款准备金。有专

家称，2008年利率将提高100个基点，存款准备金率将上调到15%

以上，同时，央行将把商业银行信贷年增速控制在13%内，以切段

加剧流动性过剩的根源。

三，财政政策

我国财政政策从“积极”转到“稳健”三年来，政府宏观调控已初见成效，但投资和信贷回落的基础仍不稳固。经济运行中投资增

长过快、贸易顺差过大、信贷投放过多等问题依旧突出，而且还出

现了通货膨胀压力加大和资产价格持续上升等问题。因此，下一步

仍需继续加强对固定资产投资的调控，延续稳健的财政政策，加强

对国民经济的一些薄弱环节的投入，改善民生、改善生态、改善结构，为更好的发展积累能量，为更快的发展奠定基础。

财政政策稳健就是政府加大对公共品的投入，实现基本公共服务的均等化。

如果这样，就能够控制住两大资产价格泡沫，稳定物价水平，降低整个中国经济可能面临的风险，从而让中国经济真正走向持续稳

定发展的轨道。

1992年，党的十四大正式确定建立社会主义市场经济体制的改

革目标。此后10多年，我国经济增长先后经历了速度过快、稳中趋

降和平稳较快三个阶段，总体上呈现出持续较快增长和波动幅度收

窄的良好态势。在这个过程中，财政政策作为政府宏观调控的重要

手段发挥了积极作用。特别是自2004年5月份以来采取的财政货币

政策调控，深化财税管理体制改革，长期居高不下的投资规模终于

大幅回落，物价无论是PPI还是CPI均疾步走低，货币供应量回到

央行盯住范围内。从而体现了财政政策在促进体制改革、促进协调

发展和构建和谐社会等方面起到了重要作用。

2005年，中国在加强财政宏观调控、推进依法理财，推动城乡、区域、经济社会协调发展等方面，迈出了实质性步伐，实施了以

“控制赤字、调整结构、推进改革、增收节支”为主要内容的稳健

财政政策，促进了经济平稳较快发展，财政经济状况进一步改善。

2005年，全国财政收入31627.98亿元，突破3万亿元大关，比

上年同期增长19.8%。2005年，中国经济发展的基本脉络已经清晰。国民经济在保持强劲增长势头的情况下，出现了几个值得关注的趋向：一是国内居民消费价格指数(CPI)连续下滑，目前已经进入理想

的区间;二是人民币汇率形成机制改革顺利实施，人民币汇率在初始

升值2%之后稳中有升;三是在人民币升值后净出口继续上升，贸易

顺差大幅增加，外汇储备创历史新高;四是工业企业利润率下降;五

是部份行业产能过剩矛盾突出。

在这样的背景下，政府实施宏观调控政策增加了操作的难度。若要保持高增长、低通涨的理想发展格局，短期内通过利率、汇率调

节经济增长、改善进出口平衡、提高工业企业经济效益、压缩长线

投资等已经没有太大的余地。而与货币政策相比，财政政策则可以

通过降低企业税负总水平、调整进出口关税政策、实行有差别的行

业税制和税收优惠政策、调整公共支出的方向和比例、加大转移支

付等措施，促进经济稳定增长，抑制和消除目前经济发展中存在的

不健康因素，实现社会的协调发展，从而实现政府的宏观调控目标。

2003年以来，公开市场操作在整个货币政策调控中发挥了重大

作用。从2003年4月份开始，人民银行通过发行中央银行票据，加

大对冲外汇占款的力度;此后下发《关于进一步加强房地产信贷业务

管理的通知》，向商业银行提示房地产信贷风险，要求商业银行加

强贷款管理;此外，还将法定存款准备金率由原来6%调高至7%。

2004年一季度开始，人民银行连续出台了三大政策：3月25日起分

别上调中央银行再贷款利率和再贴现利率;4月25日起再次上调存

款准备金率0.5个百分点，并实行差别存款准备金率制度;10月人

民银行分别上调了人民币存、贷款基准利率0.27个百分点，同时放

开了贷款利率上限和存款利率下限。利率市场化改革取得明显成效，从而体现出货币政策在宏观调控中的作用。

2005年，金融宏观调控取得明显成效。人民银行执行了稳健的

货币政策，通过市场化手段加强总量控制、优化信贷结构、完善货

币政策传导机制，保持金融稳定运行，促进经济平稳较快发展。

2005年11月末，广义货币供应量M2同比增长18.3%，狭义货币供

应量M1同比增长12.7%;全部金融机构人民币贷款增加2.2万亿元;

信贷结构有所改善，短期贷款和票据融资同比多增4413亿元，中长

期贷款同比多增344亿元，农业贷款同比多增75亿元。

财政政策与货币政策都是国家宏观调控的重要手段,是国家的重

要政策。但两者又有不同。调节经济的手段不同,财政政策是运用财

政收入和支出来调节,货币政策是通过调节货币的供应量和需求量来

调节。制定政策的机关不同,财政政策中的财政收支计划必须经过人

大的批准,货币政策由中国人民银行制定。财政调节更具有直接性,

货币调节则相对具有间接性。财政政策要在促进经济增长、优化结