指数基金与主动型基金(上)
指数基金的运作原理(一)
指数基金的运作原理(一)指数基金的运作什么是指数基金？指数基金是一种根据特定的市场指数构建投资组合的基金，它的表现会尽可能地追踪该市场指数。
与主动型基金相比，指数基金具有更低的管理费用和更简单的投资策略。
指数基金的原理指数基金的运作原理可以归纳为以下几个关键步骤：1.选择适当的市场指数：指数基金会选择代表特定市场或行业的指数，例如，标普500指数、纳斯达克指数等，以建立其投资组合。
2.购买指数成分股：基金管理公司会根据被选定的指数，按照其成分股权重进行购买。
购买的数量和比例会尽量复制指数内各成分股的权重分布。
3.维持投资组合的审慎平衡：由于市场波动和成分股价格变动，投资组合需要进行定期的调整和再平衡，以保持与指数的接近程度。
指数基金的优势指数基金具有以下几个优势：1.低成本：指数基金的管理费用相对较低，因为它们的投资策略相对简单，无需大量的研究和分析。
2.广泛分散：由于指数基金投资于整个指数的成分股，投资组合相对于个别股票更为广泛分散，降低了特定个股风险对整体表现的影响。
3.透明度：指数基金很容易被理解和跟踪，因为它们的投资策略是根据特定的市场指数进行操作。
4.稳定性：由于定期的调整和再平衡策略，指数基金可以在市场波动时保持相对稳定，降低投资者的情绪波动对投资组合的影响。
指数基金的风险尽管指数基金具有许多优势，但也存在一些风险：1.市场风险：指数基金仍然受到市场风险的影响，当整个市场下跌时，指数基金也会出现损失。
2.跟踪误差：由于成分股的交易成本和市场流动性等因素，指数基金的回报可能与其所追踪的指数略有差距。
3.个股风险：虽然指数基金相对于个别股票的风险较低，但仍然存在成分股的特定风险，例如，某一成分股的业绩下滑可能对整体表现产生负面影响。
总结指数基金通过追踪特定的市场指数，以低成本、广泛分散的方式为投资者提供投资机会。
虽然它们无法完全摆脱市场风险，但其透明度、稳定性和简单性使其成为许多投资者的选择。
一般的指数型基金分为哪些种类呢？
一般的指数型基金分为哪些种类呢？指数型基金分为哪些种类?一、完全复制型。
这类指数基金一般是100%复制指数，采取完全被动的策略，没有人为干扰的因素存在。
当然，在实际操作当中，完全复制型的指数基金是将95%的资金投入在股票上，去复制指数，而另外5%以是现金的形式存在，以备部分投资者的赎回。
二、增强型。
这类指数基金会搭建一个增强型的设计，对指数当中的成份进行适当的增加或减少持有，说白了虽然投资的还是指数所包含的股票，但投资的比例就有一些人为的调整和改变。
三、优化型。
这类指数基金除了跟踪指数以外，还会投资一些指数不包含的股票，可以说比增强型更加不纯粹，人为干扰因素更多。
不管是增强型，还是优化型，他们的目标都是想要超越指数本身的表现，短时间可能是有效的，但长期来看是不可能的。
对于完全复制型的指数基金来说，交易的次数以及交易的费用都比较低，同时，因为是被动管理，所以管理费用也是最小。
此外，它一般会保持全额投资而不会因为一时冲动而进行市场投机。
指数基金的多元性日益强化，细分可以分为以下五类：各种基金都有什么区别?一、封闭式基金属于信托基金，是指基金规模在发行前已确定、在发行完毕后的规定期限内固定不变并在证券市场上交易的投资基金。
由于封闭式基金在证券交易所的交易采取竞价的方式，因此交易价格受到市场供求关系的影响而并不必然反映基金的净资产值，即相对其净资产值，封闭式基金的交易价格有溢价、折价现象。
国外封闭式基金的实践显示其交易价格往往存在先溢价后折价的价格波动规律。
从我国封闭式基金的运行情况看，无论基本面状况如何变化，我国封闭式基金的交易价格走势也始终未能脱离先溢价、后折价的价格波动规律。
二、对冲基金对冲基金英文名称为Hedge Fund，意为“风险对冲基金”，起源于50年代初美国，当时的操作宗旨是利用期货、期权等金融衍生产品对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲操作技巧一定程度上可规避和化解投资风险。
1949年世界上诞生了第一个有限合作制琼斯对冲基金，虽然对冲基金20世纪50年代已经出现，但是它接下来三十年间并未引起人们太多关注。
指数基金和普通基金的区别指数基金可以投资吗
指数基金和普通基金的区别_指数基金可以投资吗指数基金和普通基金的区别投资策略：指数基金的投资策略是追踪特定的市场指数，如股票指数(如标普500指数、纳斯达克指数)或债券指数(如波兰德债券指数)。
它们的目标是尽量全面地复制指数的表现。
而普通基金则由基金经理根据其研究和分析，根据自己的投资观点来选择和管理投资组合。
费用：指数基金通常具有较低的费用。
由于追踪指数只需要进行相对简单的操作，因此指数基金的管理费用和交易成本较低。
相比之下，普通基金的管理费用较高，因为它们需要更多的主动管理和交易。
主动管理风险：普通基金的投资经历主动管理风险，基金经理的投资决策可能会影响基金的表现。
而指数基金的目标是复制指数的表现，不依赖基金经理的个人决策，因此更少受到主动管理风险的影响。
系统化：指数基金的投资策略是系统化的，遵循事先确定的指数规则，并在指数调整时进行相应的调整。
这使得指数基金投资更加透明、可预测和一致，并减少了情绪因素对投资决策的影响。
投资指数基金的优势低费用：由于指数基金的操作相对简单，管理费用和交易成本通常较低。
这意味着投资者能够获得更高的净回报。
分散投资：指数基金追踪市场指数，投资多只股票或债券，具有较好的风险分散性。
这有助于降低投资组合的特定股票或债券的单一风险。
可预测性：由于指数基金的投资策略是系统化和透明的，投资者能够准确预测其投资回报的表现。
指数基金的特点有哪些指数基金的特点紧要表现在以下几个方面:(1)费用低廉由于采用被动投入,基金经营管理费一般较低,美国市场的指数基金平均经营管理费率约为0.18%—0.30%;同时由于指数基金采取持有策略,不经常换股,交易佣金等费用远远低于积极经营管理型基金,这个差异有时达到了1%—3%,虽然从绝对额上看这是一个很小的数字,但是由于复利效应的存在,在一个较长的时期里累积的结果将对基金收益产生巨大影响。
(2)分散和防范危机一方面,由于指数基金广泛地分散投入,任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成影响,从而分散危机。
基金经理分类
基金经理分类一、主动型基金经理主动型基金经理是指那些通过积极的研究和分析，以及灵活的投资策略，力求在市场上取得超额收益的基金经理。
他们主要通过选择个股、配置资产以及择时等方式来实现投资目标。
1. 个股选择主动型基金经理通过深入研究和分析公司的基本面，包括财务状况、行业地位、竞争优势等因素，选择具有投资价值的个股。
他们会关注公司的盈利能力、成长潜力、估值水平等指标，以确定是否值得投资。
2. 资产配置主动型基金经理会根据市场环境和行业前景，灵活配置资产组合。
他们会根据不同的投资标的和预期收益，调整不同资产之间的权重，以达到风险分散和收益最大化的目标。
3. 择时操作主动型基金经理会根据市场走势和自身判断，选择合适的买入和卖出时机。
他们会关注市场的短期波动和长期趋势，通过技术分析和基本面分析等方法，预判市场的走势，并据此调整投资组合。
二、指数型基金经理指数型基金经理是指那些追踪特定指数的基金经理。
他们的投资策略主要是将基金的投资组合与特定指数保持一致，以达到与指数相同的收益水平。
1. 指数选择指数型基金经理会选择与基金投资目标相符合的指数。
他们会考虑指数的代表性、市场涵盖范围、行业权重等因素，以确定最适合追踪的指数。
2. 跟踪误差控制指数型基金经理的目标是尽量将基金的表现与所追踪的指数保持一致，因此他们会通过合理的交易策略和资产配置，控制基金与指数之间的跟踪误差。
3. 分红再投资指数型基金经理还需要处理指数成分股的分红事宜。
他们会根据指数规则和基金的投资目标，决定如何处理分红，包括是否进行再投资等。
三、量化型基金经理量化型基金经理是指那些运用数学模型和统计分析等技术手段，进行投资决策的基金经理。
他们主要依赖于大数据分析和算法模型，以及自动化交易系统，进行投资操作。
1. 数据分析量化型基金经理会收集和分析大量的市场数据，包括股票价格、财务指标、市场行情等。
他们会运用统计学和机器学习等技术，挖掘数据中的规律和趋势，以指导投资决策。
了解不同类型基金的特点与区别
了解不同类型基金的特点与区别在投资领域，基金是一种重要的投资工具，它可以帮助个人和机构分散风险并获得投资回报。
不同类型的基金具有不同的特点和区别，了解这些信息将有助于投资者做出明智的投资决策。
本文将介绍几种常见的基金类型，并对它们的特点与区别进行分析。
一、货币市场基金货币市场基金是一种以短期债务证券为主要投资对象的基金。
它的主要特点是风险相对较低、流动性强且收益相对稳定。
货币市场基金的投资组合通常由政府债券、银行存款证明和短期债务工具组成。
这些投资品种风险较小且流动性高，因此货币市场基金适合于短期投资和资金储备。
与其他类型的基金相比，货币市场基金的回报率相对较低，但是风险也较低。
它通常适用于保值增值的需求不高的投资者，例如个人或机构的备用资金。
二、股票型基金股票型基金是将资金主要投资于股票市场的基金。
它的主要特点是回报率较高、风险较大。
股票型基金的投资组合由多种股票组成，可以是国内或国际市场的股票。
股票市场的波动性较大，因此股票型基金的风险也相对较高。
尽管股票型基金的风险较大，但它也提供了更高的回报机会。
对于投资者来说，股票型基金适用于对风险有一定承受能力，并且在长期投资中寻求较高回报的人。
三、债券型基金债券型基金是将资金主要投资于债券市场的基金。
它的主要特点是相对稳定的回报和较低的风险。
债券型基金的投资组合通常由政府债券、公司债券和其他固定收益证券组成。
由于债券市场的相对稳定性，债券型基金的风险相对较低。
债券型基金适用于对风险敏感度较低的投资者，例如退休人员或希望稳健增长的投资者。
它为投资者提供了相对稳定的收益来源，并在市场波动时提供一定的避险作用。
四、混合型基金混合型基金是将资金同时投资于股票市场和债券市场的基金。
它的主要特点是风险和回报相对平衡。
混合型基金的投资组合由股票和债券等资产类别组成，以实现风险分散和回报优化。
混合型基金适用于那些寻求相对平衡风险和回报的投资者。
它可以充分利用股票和债券市场的优势，同时也能够在市场波动时保持一定的风险控制。
什么是指数基金
什么是指数基金指数基金是一种投资工具，它的目标是跟踪特定的指数表现。
指数基金的投资策略是尽量复制一个特定市场的指数的表现，以期望获得与这个指数相似的投资收益。
这个指数可以是股票、债券、商品或其他资产类别的加权平均数。
指数基金的投资策略与主动管理型基金截然不同。
主动管理型基金的目标是超越市场指数，通过选择个股、行业配置等来寻求超额收益。
而指数基金则不追求超额收益，它的目标是与所跟踪的指数保持良好的一致性。
指数基金的特点如下：1. 跟踪指数：指数基金旨在复制特定的市场指数的表现，而不是主动选择个股。
基金经理通过购买指数中的成分股票，按照相同权重配置，以尽量复制指数的表现。
2. 低成本：由于指数基金不需要进行频繁的交易和研究，相比主动管理型基金，它的管理费用通常相对较低。
这是因为基金经理不需要花费太多的时间和精力在研究和选股上，而是按照指数的构成进行投资。
3. 分散风险：指数基金的投资组合通常包含多只成分股票或其他资产，从而分散了风险。
即使其中的某只股票表现不佳，整体的投资组合也可能仍然表现良好。
4. 容易买卖：与其他类型的基金相比，指数基金的买卖相对容易。
这是因为指数基金的投资组合是通过购买指数中的成分股票来构建的，而这些成分股票通常是可以自由买卖的。
5. 透明度：指数基金的投资组合通常是公开透明的，投资者可以了解到基金的持仓情况以及其与所跟踪指数的偏离程度。
通过投资指数基金，投资者可以获得市场整体表现的回报，而不需要花费太多的时间和精力去研究和选股。
由于低成本和分散风险的特点，指数基金也被认为是一种适合长期投资的工具。
然而，指数基金也存在一些风险和限制。
首先，指数基金无法超过所跟踪指数的表现。
其次，由于基金组合是按照指数的构成进行投资，可能存在行业集中风险。
此外，指数基金也受到市场波动的影响，可能存在损失的风险。
总而言之，指数基金是一种以跟踪特定指数表现为目标的投资工具。
它的低成本、分散风险和透明度等特点，使它成为投资者在追求市场整体回报、分散风险和长期投资的选择之一。
什么是指数基金
什么是指数基金什么是指数基金？指数基金是一种投资工具，它的目标是跟踪特定的金融指数，例如股票指数、债券指数或商品指数。
与其他主动管理型基金相比，指数基金的运作方式更为简单和被动。
它的投资策略就是尽量模拟指数的表现，而不是试图超越市场平均水平。
指数基金的运作方式如下：首先，基金经理会选择一个适当的指数作为参考标准。
然后，基金经理会按照指数所包含的资产比例进行投资，以确保基金的投资组合能够准确地反映指数的变化。
例如，如果某个指数中的某只股票占比为10%，那么基金经理也会按照这个比例在基金中购买该股票。
这种方法使得指数基金的投资策略十分简单明了，同时也降低了管理成本和风险。
指数基金的优势主要体现在三个方面：1. 低费用：相比于主动管理型基金，指数基金的管理费用通常较低。
这是因为指数基金的投资策略相对简单，基金经理只需要按照指数进行投资，不需要花费大量时间和精力进行研究和选择个股。
由于低费用的特点，指数基金成为了许多投资者的选择。
2. 稳定收益：由于指数基金的投资策略是追踪指数的表现，因此它的收益通常比较稳定。
虽然也会受到市场行情的波动影响，但相对于主动管理型基金，指数基金的波动性较低。
这使得投资者可以更好地规划自己的投资收入和风险。
3. 多样化投资：指数基金通常会投资于指数所包含的多种资产。
例如，股票指数基金会购买多只股票，债券指数基金会购买多种债券，这样相比于直接投资个股或债券的投资者来说，指数基金提供了更多元化的投资选择。
多样化的投资可以降低投资组合的风险，让投资者能够更好地分散资金。
虽然指数基金有很多优势，但也有一些潜在的风险。
首先，指数基金的收益往往与整体市场走势相关。
如果整个市场下跌，那么指数基金的收益也会下降。
其次，由于指数基金是被动管理的，基金经理无法对个别资产进行主动管理和调整，这可能会导致投资组合的不均衡。
最后，指数基金的效果受到基准指数的选择和表现的影响。
如果选择的指数表现不佳，那么指数基金的投资回报也会受到影响。
什么是指数基金
什么是指数基金指数基金是一种投资工具，它的表现与特定指数的表现相对应。
指数基金的目标是跟踪特定指数的表现，并尽量实现与该指数相似的投资回报。
这种基金被广泛用于股票市场、债券市场和商品市场等。
指数基金通常通过持有特定指数中的一篮子股票、债券或商品来实现其目标。
它们与主动管理型基金不同，后者的基金经理试图通过选择个别证券来超越市场表现。
与主动管理型基金相比，指数基金的管理费用通常较低，因为它们不需要进行频繁的交易和研究。
作为一种被 passively 管理的投资工具，指数基金的回报与跟踪的指数紧密相关。
当跟踪的指数上涨时，指数基金的价值也会上涨；反之亦然。
这种投资策略能够为投资者提供广泛分散的投资组合，并有助于降低个别股票或债券的风险。
总的来说，指数基金提供了一种相对较低费用的投资选择，可以为投资者提供对特定市场指数的广泛暴露，而无需进行主动的股票选择。
这种投资工具适用于那些希望获得市场平均回报或对特定市场进行追踪的投资者。
指数基金的种类繁多，涵盖了不同地区、不同行业和不同资产类别的各种指数。
投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标选择适合自己的指数基金。
有些指数基金通过股票指数来追踪股票市场的表现，如标普500指数；还有一些指数基金通过债券指数来追踪债券市场的表现，如彭博巴克莱美国总体市场指数。
除了提供市场暴露外，指数基金还具有其他一些优势。
首先，由于其 passively 管理的特性，它们通常比主动管理型基金更透明，投资者可以明确知道自己持有的证券和其权重。
其次，指数基金的交易成本较低，因为它们不会频繁进行买卖操作。
然而，指数基金也有一些限制和风险。
首先，它们无法超越跟踪的指数，因此无法获得市场超额回报。
其次，一些特定的指数可能包含某些高风险行业或个股，投资者需要意识到这种风险并进行适当的风险管理。
在选择指数基金时，投资者应该考虑许多因素，包括基金的费用、跟踪误差、规模和历史表现等。
同时，投资者还应该对自己的投资目标和风险承受能力有清晰的认识，并选择适合自己的指数基金。
主动型基金有哪些明显特点基金购买的时候要注意什么
主动型基金有哪些明显特点_基金购买的时候要注意什么主动型基金有哪些明显特点主动型基金是一种由基金经理或基金管理团队积极管理和选择投资组合的基金类型。
以下是主动型基金的一些明显特点：主动管理：基金经理会根据自己的研究和判断，积极选择和调整投资组合，以追求超越市场指数的表现。
相比之下，被动型基金(如指数基金)更倾向于追踪特定市场指数。
研究驱动：基金经理会进行研究分析，寻找潜在的投资机会。
他们可能会关注行业趋势、公司财务数据、市场评估等因素来做出投资决策。
主动调整：基金经理会根据市场变化和投资前景的变化，灵活地进行投资组合的买卖调整。
他们可能会进行买入、卖出或调整资金配置，以适应市场情况。
目标超越市场指数：主动型基金的目标是实现超越市场指数的投资回报。
基金经理通过投资组合的选择和管理，努力实现投资组合的增长和超额收益。
基金购买的时候要注意什么基金的业绩表现：仔细研究基金的历史业绩，在不同市场环境下的表现如何，有没有一致的、稳定的投资表现。
基金经理的能力和经验：了解基金经理的研究和管理能力，包括其在该基金或其他基金上的表现，以及是否持有相关证书和资质。
基金费用：了解基金的费用结构，包括管理费、托管费等，并与其他同类型基金进行对比，选择费用相对合理的基金。
基金的风险水平：主动型基金的投资策略可能会带来一定的风险，投资者需要根据自身的风险承受能力和投资目标，选择适合自己的基金。
投资期限：基金投资是长期投资，投资者应根据自身投资目标选择合适的投资期限，并做好资金安排。
与其他投资组合协调：根据自身的投资组合和风险分散需求，合理选择基金类型和投资组合，避免过度集中风险。
主动性基金买入的时机主动性基金的买入时机取决于个人的投资目标、风险承受能力和市场状况。
以下是一些关于买入主动性基金的时机的基金小知识：长期投资：主动性基金一般适合长期投资，因为基金经理通过精选个股或调整仓位来追求超越基准指数的收益。
如果你有较长的投资时间，可以更好地享受基金经理的选股能力。
2016年基金从业《基金法律法规、职业道德与业务规范》上机题库一
单选题(共100题，每小题1分。
共100分)。
以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。
1．在我国，传统的资产管理行业主要是（）。
A．基金管理公司和保险公司B．基金管理公司和证券公司C．基金管理公司和信托公司D．银行和信托公司2．（）是现代金融体系的两大运作载体。
A．基金市场和股票市场B．金融市场和金融服务机构C．股票市场和债券市场D．期货市场和股票市场3．（）是货币资金融通市场。
A．金融服务机构B．基金市场C．股票市场D．金融市场4．广义的资本市场不包括（）。
A．银行中长期存贷款市场B．大额可转让定期存单市场C．中长期债券市场D．股票市场5．现货市场的交易协议达成后在（）个交易日内进行交割。
A．1B．2C．3D．56．衍生金融工具不包括（）。
A．远期合约B．期权合约C．金融债券D．互换协议7．下列属于保险资产管理公司的资产管理业务的是（）。
A．企业年金B．公募基金资产管理计划C．银行理财产品D．集合资产管理计划8．下列对私募股权基金的描述中，正确是（）。
A．基于投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式B．依照利益共享、风险共担的原则，将分散在投资者手中的资金集中起来委托专业投资机构进行证券投资C．投资于传统的股票、债券之外的金融资产和实物资产D．在实施过程中附带了考虑将来的退出机制9．基金托管人的最主要职责是负责（）。
A．自行或委托其他机构进行基金推广、销售B．进行基金会计核算并编制基金财务会计报告C．基金资产的保管D．基金资产的投资运作10．在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的（）或其他金融机构担任。
C．基金管理公司D．信托公司11．下列关于证券投资基金称谓的叙述中，正确的是（）。
A．证券投资基金在英国被称为“共同基金”B．证券投资基金在美国被称为“单位信托基金”C．证券投资基金在日本被称为“证券投资信托基金”D．证券投资基金在我国被称为“集合投资计划”12．《证券投资基金法》规定，基金财产必须由独立于基金管理人的（）保管。
主动型基金是什么意思分析
主动型基金是什么意思分析主动型基金是什么意思?主动型基金就是基金经理主动选择购买的标的(股票)和择时，说白点就是基金经理决定买什么、什么时候买、买多少、什么时候卖等等，这种基金对基金经理的依赖程度高。
与之相反的是被动型基金，被动型基金挂钩指数决定买什么、买多少，人为的主动操作空间非常小，也常被称为指数基金。
挑选主动型基金，主要是从三方面做考虑:基金公司、基金经理、基金本身。
自上而下，全方位审视一只基金，比盲目追随基金排名、基金评级、基金热点更踏实一些。
1、基金公司一般来说，大基金公司的主动型基金偏稳健，比如易方达、汇添富，他们的综合实力强、管理规模大;小基金公司的主动型基金偏成长。
比如兴全、富国，他们的基金数量少而精炼，业绩表现突出。
2、基金经理要看基金经理的操作风格是否符合自己的偏好，看基金经理的历史业绩表现，看基金经理管理的产品呈现什么样的收益特点，看基金经理擅长哪种投资方向，以及你看好的基金产品是否属于基金经理的对口方向等。
观察基金经理的业绩，一定在以一轮完整的牛熊来判断。
如果基金经理只是搭乘牛市顺丰车取得亮眼业绩，这是不具备充分说服力的。
另一方面，如果是因为熊市拖累而导致业绩不理想，那也不能全让基金经理背锅。
3、基金本身通过观察基金的持仓和配置情况，持续关注基金定期公布的基金季度报、半年报、年报，查看报告期内的投资策略和业绩表现说明，可以辨别基金是否值得长期托付。
主动股票型基金股票基金是公募基金中收益相对较高的一种。
尽管如此，我们在买股票基金时，也不能对它抱有太高的期望。
因为对于股票基金来说，很多时候也是看天吃饭，在股市上涨的时候，大部分都能涨，可在股市下跌的时候，大部分也会跌，这是为什么呢？为什么股市下跌大部分股票基金都会跌？股票基金根据投资理念的不同，可以划分为被动型和主动型两类。
对于被动型的股票基金来说，是没有任何办法规避股市下跌的风险的，因为这跟它们的定位不符，所以根本就不会去这么做。
指数基金ppt课件
2.4 ETF与封闭式、传统开放式指数基金的比较
项目
封闭式指数基金 传统开放式指数基金
ETF
对标的指数的 跟踪误差
组合透明度
较小
低，每季公告持股前 10
交易便利性
较高，可盘中实时交 易
交易价格
按市场成交价格，存 在较高折价率， 目前平均20%
较小
最小
低，每季公告持股前 高，每日公告投资组合 10
——巴菲特在伯克希尔公司报告中写道
据美国某权威机构统计，截至2011年为止的40多年里，3/4以上的主动型基 金，绩效不如标准普尔500指数。从长期来看，指数基金能够取得优于70%主
动型股票基金的业绩，是长期定投的良好选择。
3
2、指数基金品质更值得信赖
WIND资讯统计显示，截至2012年5月，股票型开放式基金历任基金经理
4. 费率成本低和尽量规避纳税或延迟纳税
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ETF套利的图示说明
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ETF投资汇报
短期投资：
对于那些希望能够迅速进出整个市场或市场特定的部分以捕捉一些短期 机会的投资者，ETF是一种理想的工具。这是因为ETF在交易制度上与 股票和债券一样，可以以极快的速度买入卖出以对市场的变化做出反应， 虽然每次交易都有成本，但交易费率相对低廉。投资者可以通过积极交 易ETF，获取指数日内波动、短期波动(一日以上)带来的波段收益。
指数型ETF
指数型LOF
可以在二级 市场交易， 也可以申购、 赎回，但申 购、赎回必 须采用组合 证券的形式
既可以在二 级市场交易， 也可以申购、 赎回。
16
（5）基金特点
费用低廉
分散和防 范风险
延迟纳税 监控较少
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指数基金的分类
指数基金的分类
指数基金是一种以特定指数为基础的投资工具，其分类主要从以下几个方面进行：
1. 根据市场类型：可分为国内指数基金和海外指数基金。
国内指数基金以国内股票市场为投资对象，如沪深300指数基金、中证500指数基金等；而海外指数基金则以国际市场为投资对象，如标普500指数基金、纳斯达克100指数基金等。
2. 根据投资策略：可分为被动型指数基金和主动型指数基金。
被动型指数基金以复制指数为主要投资策略，尽量保持与指数相同的持仓比例；而主动型指数基金则采用主动管理策略，在复制指数的基础上进行适当的买卖调整，以获取更高的收益。
3. 根据投资对象：可分为股票指数基金、债券指数基金、商品指数基金等。
股票指数基金主要投资于股票市场，债券指数基金主要投资于债券市场，而商品指数基金则主要投资于商品市场。
4. 根据所涉及指数：可分为大盘指数基金、中小盘指数基金、行业指数基金等。
大盘指数基金投资于规模较大的股票，如沪深300指数基金；中小盘指数基金则投资于规模较小的股票，如创业板指数基金；而行业指数基金则投资于特定行业的股票，如消费ETF、金融ETF等。
总之，指数基金的分类非常多样化，投资者可以根据自己的需求和风险承受能力选择适合自己的投资产品。
- 1 -。
指数基金投资指南
指数基金投资指南随着金融市场的不断发展和投资者对投资理财的需求日益增加，指数基金作为一种新型的投资工具逐渐受到投资者的青睐。
与传统的主动管理型基金相比，指数基金以低成本、高透明度和稳定回报等优势备受投资者关注。
因此，了解指数基金的基本知识和投资技巧，对于投资者来说是至关重要的。
一、什么是指数基金？指数基金是一种投资组合，它的目标是复制特定的股票指数，如道琼斯工业平均指数、标普500指数等。
这种基金的投资策略是通过购买组成指数的所有股票，以实现与指数相同的投资回报。
指数基金的运作方式是 passively managed，也就是说它不需要母基金经理进行主动管理和选择个股。
二、指数基金的优势1. 低成本：指数基金的管理费用相对较低，因为它不需要支付高昂的管理费用给基金经理。
2. 高透明度：指数基金的投资组合一般以不同的股票和权重公开披露，投资者可以时刻了解基金的持仓状况。
3. 稳定回报：由于指数基金是复制特定指数，所以其投资回报与指数基本保持一致。
相对于主动管理型基金，指数基金的回报更为稳定。
三、如何选择适合的指数基金1. 了解指数：投资者在选择指数基金时应首先了解所要复制的指数，包括指数类型、规模、涵盖的股票种类和行业等。
根据自身的风险承受能力和投资目标，选择适合的指数。
2. 比较费用：不同的指数基金管理费用不同，投资者应该比较不同基金的费用，并选择费用合理的基金。
3. 流动性考虑：指数基金的流动性是一个重要因素，投资者应该选择流动性较强的基金，以便在需要时可以轻松买入和卖出。
四、投资指数基金的注意事项1. 分散投资：分散投资是投资指数基金的基本原则，通过购买多个指数基金可以降低个别基金的风险。
2. 长期投资：指数基金适合长期投资，因为长期来看，指数的表现往往比个别股票更为稳定。
3. 不要频繁交易：频繁买卖指数基金会导致交易费用的增加，并增加投资的风险。
因此，投资者应保持冷静，避免频繁交易。
总结：指数基金作为一种低成本、稳定回报且透明度高的投资工具，为投资者提供了一个较为安全和稳定的投资选择。
投资指数基金有哪些优点分析
投资指数基金有哪些优点分析投资指数基金有哪些优点1、管理过程受人为影响较小指数基金采取了复制指数的运作方式，而不是频繁地进行主动性的投资，这样在管理过程中就可以通过较为程序化的交易来减少人为因素的影响。
2、管理费用较低指数基金是被动投资，基金经理人不用花很多时间来挑选股票和买卖时机，这样在一定程度上就减少了管理费用，同时，指数基金不会进行频繁调整，在一定程度上使其交易次数减少，从而减少了交易费用。
3、充分的分散投资风险指数基金所投资的一篮子股票是经过权威的指数发布机构筛选出来的，包含的股票常常有业绩稳定、流通市值高、兼具行业代表性等特点。
相对于投资单一的股票，购买指数基金能良好地分散投资风险。
投资指数基金有哪些优点1、管理运行简单相比其他基金主动选择股票，认真调研企业，指数基金就不用了，它属于被动型基金，紧紧跟随目标指数的波动而波动，指数上涨，它的净值也会同步上涨。
2、费用低相比其他基金的申购费/认购费、管理费、赎回费等全部加起来超过3.5%，指数基金的费用就低多了，大概不到其他主动型基金的费用的一半，节省下来的就是利润。
3、期限久其他基金如果运营出现问题，或者份额不足以维持运转，基金清盘就是指日可待的事，指数基金是长久基金，一般情况下，不会发生清盘风险。
4、风险低、预期收益稳定相比股票投资，常常有因涉及法律问题或者财务造假的退市风险，指数基金投资的是一篮子股票，不会发生这种风险，再加上经济的稳步上升，实际上从综合预期收益来看，指数基金的业绩参照是GDP增长率，指数基金的整体预期收益率还是能够超过GDP增长率，预期收益稳定。
投资指数基金的优势1、业绩透明度高，投资人看到指数基金跟踪的目标指数的上涨幅度，就会知道自己投资的指数基金净值的大致上升幅度。
2、指数基金投资组合的流动性比一般的集中持股要好点3、投资指数基金的成本较低，因为指数基金一般是“买入并持有”的投资策略，交易的手续费就比较少，同时基金经理人收取的管理费也低4、指数基金属于被动型投资，投资人不用担心基金经理的变动对基金业绩带来的影响5、从长期来看，指数基金能战胜绝大多数的主动型基金6、长期来看，股票的指数是整体向上的，投资指数基金是一定盈利的指数基金有哪些优势？1、选择起来很轻松；指数基金的优势是仅受宏观面、特定板块的趋势影响，受基金经理的投资经验影响少，能够很大程度上规避非系统性风险。
指数基金的投资技巧介绍
指数基金的投资技巧介绍指数基金的投资技巧介绍如果按照投资理念，指数基金属于被动式基金，就是对基金经历的依赖程度较低，目标是试图复制跟踪指数的市场表现，而不求超越市场。
比如你购买的沪深300的指数基金，他会跟踪沪深300的指数走势，获得与沪深300指数差不多的收益。
我们常见的指数有：沪深300、上证50、中证500、创业板指数、标准普尔500、恒生指数等。
沪深300指数：跟踪沪深市场300支规模大、流动性好的企业编制的指数，纳入沪深300指数的企业基本都是大型企业，比如中石油、招商银行、平安保险等，也就是我们所说的蓝筹股。
上证50指数：这是挑选了上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50 只股票组成样本股，综合反映的上海证券市场一批龙头企业的整体状况，可以说是蓝筹中的蓝筹股。
中证500指数：他是在扣除沪深300只成分股之后，按照成交额由高到低，选取前500名股票作为样本股，与沪深300反映大盘蓝筹不同的是，中证500反映的是沪深证券市场中小盘股的整体状况。
创业板指数：指的是从创业板股票中选取100只组成样本股，以反映创业板市场的运行情况。
标准普尔500指数：他反映的是美国证券市场500家上市公司股票的整体状况，是世界公认的权威与标准。
恒生指数：恒生指数是香港证券市场最有影响力的指数，恒生直属公司以香港33家上市公司为样本编制的指数。
除了上面这些常见的指数，还包括行业指数、中小板指数、上证180等指数。
报纸上常看到这样一则故事：有人询问巴菲特，如果他是一个上班族，薪水不高，他会选择什么样的投资产品?巴菲特回答，他会选择标准普尔500指数基金，然后继续努力工作?指数基金的投资技巧跟踪指数，人为因素少指数基金是购买全部或者部分指数的成分股，试图复制指数的走势，人为因素较少。
怎么说呢?按照投资理念的不同，可以分为主动性基金与被动型基金，主动型基金就是把钱交给基金经理，由他购买股票，这里就牵扯到基金经理的能力与水平，如果投研团队水平高、操盘能力强，收益可能会超过指数走势，就像曾经的公募一哥王亚伟。
基金指数跟踪了解指数基金投资的优缺点
基金指数跟踪了解指数基金投资的优缺点随着投资者对于多样化投资和更好的资产配置需求的提高，指数基金作为一种受到广泛关注的投资方式，逐渐成为投资者的首选之一。
本文将就指数基金投资的优缺点进行探讨。
一、指数基金投资的优点1. 低成本指数基金的运作方式是以特定指数为基准，追踪该指数的投资组合，以达到对市场整体表现的跟踪目标。
相较于主动型基金，指数基金不需要高额的管理费用和研究费用，因此其运作成本相对较低。
投资者在购买指数基金时，能够有效降低投资成本，提高投资回报率。
2. 分散风险指数基金投资的另一个优点是分散风险。
由于指数基金的投资策略是追踪特定指数，该指数通常涵盖了多个行业的股票，避免了单只股票或行业的风险。
分散投资能够降低整体投资组合的波动性，并且在市场下跌时能够起到一定的保值作用。
因此，指数基金投资能够帮助投资者降低单只股票的风险。
3. 透明度高指数基金的投资策略相对简单明了。
其投资组合是根据特定指数的成分股比例进行配置的，投资者能够清楚地了解基金的投资标的和权重。
相比之下，主动型基金的投资策略较为复杂，投资者往往难以全面掌握基金经理的操作思路。
指数基金的高透明度使得投资者能够更好地了解自己的投资风险和预期回报。
二、指数基金投资的缺点1. 无法超额收益由于指数基金的投资策略是追踪特定指数的表现，其目标是达到与该指数相似的收益水平。
因此，指数基金投资无法获得超越市场的收益，无法击败市场指数。
而某些优秀的主动型基金通过优秀的选择和操作能够在市场上获得超越市场表现的机会。
2. 权重偏离风险指数基金的投资组合中，股票的权重与其在特定指数中的比例相关。
当某只股票在特定指数中的权重较高时，其价格变动将对基金的表现产生较大的影响。
这也意味着指数基金可能会受到股票市场中的权重偏离风险的影响。
3. 无法适应变化指数基金通常会长期持有其投资组合中的股票，不会频繁调整。
这意味着当市场条件发生变化时，指数基金可能无法及时调整投资组合以适应新的市场形势。
主动型基金相比其他基金的优势主动型基金的安全性
主动型基金相比其他基金的优势_主动型基金的安全性主动型基金相比其他基金的优势主动型基金相比其他基金(如指数基金)具有以下几个优势：灵活的投资策略：主动型基金的基金经理会根据市场环境和个股的研究选择，灵活调整投资组合。
他们可以根据自己的投资判断和分析，选择具有较高潜力的个股和投资机会，以追求超越市场指数的回报。
知识和专业判断：主动型基金的基金经理拥有专业的知识、经验和研究支持团队，能够对市场进行深入的分析和研究。
通过独立的决策制定，他们可以在优选个股、配置资产和控制风险等方面发挥专业判断和主动性。
投资风格多样性：主动型基金的投资风格多种多样，可以包括价值投资、成长投资、趋势投资等不同的策略。
这种多样性使得投资者可以根据自己的投资目标和风险偏好选择适合自己的基金。
主动型基金就一定安全吗虽然主动型基金具有许多优势，但并不意味着它们一定安全。
投资任何类型的基金都存在风险，包括但不限于市场风险、行业风险、个股风险等。
主动型基金相对于指数基金和其他 passively managed 的基金通常具有更高的费用，包括管理费和交易成本。
此外，基金经理的业绩也不一定能够持续地跑赢市场，他们的研究和投资决策也可能存在偏差或错误。
因此，投资者在选择主动型基金时，应充分了解基金的投资策略、基金经理的背景和业绩等信息，并考虑自己的投资目标、风险承受能力和投资时间周期。
多样化投资，合理配置资产是降低投资风险的重要方式。
为了更好地制定个性化的投资计划，投资者可能需要咨询专业的投资顾问或财务规划师。
主动型基金买入方法有哪些主动型基金的买入方法主要包括以下几种：在线开户购买：选择一家信誉良好的证券公司，在其官方网站或手机APP上开立证券账户，完成实名认证后，可以通过交易界面搜索并购买感兴趣的主动型基金。
网上银行购买：部分银行在其网上银行或移动银行客户端上提供基金申购功能，注册并登录账户后，可以直接购买主动型基金。
基金代销渠道购买：例如银行柜台、证券营业部、第三方理财平台等，都可以通过填写相关表格或在线申请购买主动型基金。
主动型基金有哪些明显特点基金购买的时候要注意什么
主动型基金有哪些明显特点基金购买的时候要注意什么主动型基金是指基金经理在投资组合构建、股票选择和买卖决策等方面具有更多自主权的一类基金。
相对于被动型基金（如指数基金），主动型基金更加注重基金经理的投资能力和选股能力。
以下是主动型基金的一些明显特点以及购买时需注意的事项：1.投资目标明确：主动型基金通常有明确的投资目标，如增长型、价值型、平衡型等。
投资者在购买时应根据自身的风险偏好和投资目标选择合适的基金。
2.股票选择能力强：主动型基金的基金经理有较大的自主权，可以根据自己的判断选择投资标的。
一些基金经理拥有良好的选股能力，能够在市场中找到具有较高潜力的股票，从而帮助基金取得超额收益。
3.操作频繁：相对于被动型基金，主动型基金的交易频率较高，基金经理根据市场变化调整投资组合。
投资者应留意交易费用对基金绩效的影响，高频率交易可能带来较高的交易费用，降低了基金的净值增长。
4.业绩表现不稳定：由于主动型基金依赖基金经理的投资能力，基金的业绩表现更为不稳定。
有时候基金经理能够带来较好的业绩，但在别的时候可能收益不佳。
投资者需关注基金的长期业绩表现，而不仅仅是短期的表现。
5.依赖基金经理：主动型基金的表现与基金经理的能力和判断力紧密相关，基金经理的离职或变更可能给基金带来较大的不确定性。
投资者应关注基金经理的稳定性和经验，以及基金公司的整体实力。
在购买主动型基金时，投资者需要注意以下事项：1.风险与收益：主动型基金的投资风险较高，可能存在较大的价格波动和亏损风险。
投资者应了解基金的风险收益特征，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。
2.评估基金经理：投资者应对基金经理的投资能力和业绩进行评估，尤其是对长期表现和相应的投资策略进行了解。
这可以通过查看基金公司网站、研究报告和其他市场评级进行。
3.了解费用：投资者应仔细了解基金的费用结构，包括前端和后端销售费用、管理费用、申购赎回费用等。
高费用会对基金的绩效产生不利影响。
基金的几种分类方法
基金的几种分类方法基金是一种集合投资方式，通过将投资者的资金集合起来统一投资，以追求收益的金融产品。
根据不同的分类标准，基金可以被分为多种类型。
下面将介绍几种常见的基金分类方法。
一、按照投资标的分类方法1.股票型基金：主要投资于股票市场，以追求股票增值收益。
2.债券型基金：主要投资于固定收益类资产，如政府债券、公司债券等，以追求债券的利息收入。
3.混合型基金：投资于股票和债券等多种资产类别，以分散风险和追求收益的平衡。
4.货币市场基金：主要投资于短期货币市场工具，以追求固定收益和流动性。
5.指数型基金：根据特定指数的构成进行投资，旨在复制或跟踪指数的表现。
6.QDII基金：是指通过境内基金企业投资于境外金融市场的基金，旨在为国内投资者提供境外投资机会。
二、按照投资风格分类方法1.主动型基金：由基金经理根据自己的独立判断和分析主动进行投资决策，以求获得超过市场平均水平的收益。
2.被动型基金：通过复制特定指数的投资组合，追求与该指数相同或接近的收益水平。
三、按照开放式与封闭式分类方法1.开放式基金：基金份额可以随时申购和赎回，投资者可以根据自己的需要灵活调整投资。
2.封闭式基金：基金份额只能在特定的时间段内申购和赎回，投资者必须在申购期或者指定撤离期进行交易。
四、按照发行主体分类方法1.公募基金：由基金管理公司进行发行，向公众募集资金，一般面向个人投资者进行销售。
2.私募基金：由私募基金管理人向特定投资者发行，面向高净值、机构等专业投资者。
五、按照基金规模分类方法1.大盘基金：投资的资产规模较大，通常由大型基金管理公司发行，相对较为稳健。
2.中小盘基金：投资的资产规模较小，相对较灵活，对市场行情波动的反应也相对较快。
六、按照收益分配方式分类方法1.红利再投资基金：基金公司将分红收入自动再投资到基金中，增加基金规模和计算基金净值的基数。
2.现金分红基金：每年或每半年向投资者发放现金分红，投资者可以选择接受分红或重新投资。
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股海冲浪
责任编辑：林然
电子邮箱：gsdt-editor@
卧龙，接触股市20余年。
1995年开始给《股市动态分析》投稿，
1996年入职深圳新兰德，1998年转职大鹏证券,2000年初因生性
喜爱自由转做个人投资者至今。
指数基金与主动型基金(上)
卧龙
掌管超过4万亿美金资产的全球 第二大资产管理公司Vanguard (领航
集团，又称先锋集团)创办人博高
(John.Clifton."Jack".Bogle)与世长
辞，终年89岁。
博高1974年创办领 航集团，1996年正式卸任CEO 及主席 职位。
他被誉为指数基金之父，曾经 说过，不倾向做少于十年的投资。
2017年底他在一个公开场合预测，股
市可能大跌或进入低收益年代。
讲到指数基金，现在已经被大众
所熟悉，尤其是交易所指数基金ETF
更是买卖方便。
但在1970年代，则 是新鲜事物。
一位MBA 毕业生约翰•
麦克考(John McQuown )在富国银行 成立一个管理科学部门，致力于开发
更具分析性、更严谨的投资产品。
另
一位名叫基斯•帅德(Keith Shway-
der)的芝加哥大学研究生1970年加
入家族事业，发现家族事业规划的退 休金投资了一堆共同基金。
他觉得
不妥，询问学校老师能否以理论上可 行的方式来管理资金。
学校老师介 绍他认识了麦克考。
1971年7月，帅
德其家族的600万美金退休基金要成
为指数基金，但当时技术执行上困难 重重。
1973年富国银行推出新基金 追踪标普500指数,不久帅德其家族
的基金并入富国银行这个标普500指
数基金。
博高在受到经济学家保罗•萨谬 森(Paul Samuelson)推荐后，在 1976
年推出追踪标普500指数的共同基金 领航基金(Vanguard Fund)。
最初向
—般投资者募集资金，然而大众对此 却不感兴趣,初始募集资金只有区区
1100万美元，成为华尔街的茶余饭
后笑料。
当时的富达投资信托董事
长约翰逊(Ned Johnson)指出，无法 相信投资人能满足于仅追求市场的
平均收益水平。
不过博高对指数基 金有信心。
事实上，1976年底时，先锋基金 总规模仅1400万美金，到了 1982年
已超越1亿美金，1988年总资产达
10亿美金，1996年规模超过100亿
美金。
股神巴菲特2008年与对冲基金 的一番赌注,谓指数基金能跑赢对冲 基金，正是选中了领航的Vanguard
500指数基金(标的是标普500指
12 2019年第03
期
股海冲浪I宏观•策略MacroeconomyStrategy|
数）。
博高指自己过去25年都是根据同一套策略投资。
他说："我有一套投资的逻辑，除了我自己之外，并没有人用过，25年来一直使用这套逻辑。
我将市场收益分成两个来源，一部分是投资收益，一部分是投机收益。
投资收益是股息率加上未来的收益增长率，平均而言是5%,再高或是6%、7%,不会高于这个比率,除非面对经济衰退,否则不太可能低于2%。
”
他续说：“至于投机收益是更难搞的部分，与市场估值有关，如市盈率由10倍升至20倍，即10年内增长了7%，一般而言，不到10年我都不会有大动作。
若市盈率由10倍升至20 倍，便是7%的额外回报，此等情形1980年代出现过，1990年代出现过，我不觉得它会再次出现。
因为市盈率由10倍升至20倍，20倍升至40倍，但绝不可能升至80倍。
”
博高认为作为负责任的分析师，应该关注到两种因素:投资回报及投机回报。
若市盈率到了18倍,投资回 报为6%,其中2%或因估值下降而缩水,故此下f10年股市回报会是4%。
各位看看美国股市指数走势便知，并非任何时候投资指数基金都是合适的。
大约1900年至1942年（至少是1922年），有42年时间指数是大幅震荡的。
第二个不适合投资指数基金的时期是1964年至1978年（或者1966年至1982年）这14年时间，标普500指数呈现扩张三角形走势，这一时期投资指数金不但没有收益，
连通胀都跑输了。
第三个不适合投
资指数基金的时期是1998年至2010
年共12年时间。
不适合投资指数基金时期的特
征是指数刚刚经历了一场持续多年
的大牛市，年线技术指标呈现超买的
状况，月线图技术指标反复顶背离。
而适合投资指数基金的时期则是市
场经历了长时间的熊市或者震荡，月
线图技术指标反复底背离，年线技术
指标呈现超卖的状况。
标普500指数1942年至1966
年，这24年时间是投资指数基金的黄
金时间。
又如1978年至2000年，亦
是投资指数基金的黄金时间。
博高
1976年推出的指数基金，实际上是时
势造英雄。
若他在1966年推出指数
基金，肯定是大败而归。
2009年至今则是标普500指数第
三个投资指数基金的最佳时期。
博
高所说的，"若市盈率由10倍升至20
倍，便是7%的额外回报，此等情形
1980年代出现过，1990年代出现过,
我不觉得它会再次出现”便是指此等
好景不再。
他认为未来长期投资回
报率将由6%下跌至4%,甚至是股市
大跌。
指数基金最大的好处是管理费比
主动型股票基金低得多。
不要小看
1%的管理费差距（对冲基金通常还有
盈利分享,更被摊薄收益）,时间一长,
累计起来可不是小数目。
以1万元投
资计算,20年时间7%的复利增长与8%
的复利增长差距是7900大洋！
国证A股指数2018年10月19日
见底反弹，先是以一组5浪模式行进，
反弹至3777点回落，到今年1月4日
再度见底反弹。
走势上，可以看作一
组abc反弹，3300点至3777点为浪
a,3777点跌回3340点为浪b,目前展
开浪c上升。
5G概念股明显降温，投
资者宜落袋为安，转投其他未起步的
超跌股。
2019年第03期
13。