第09章-收入与分配管理—中级《财务管理》线下深度巩固习题3(2018)讲课讲稿

第九章收入与分配管理
一、单项选择题
1、A公司董事会确定今年不发放股利，董事甲提出，当前市场的信息是不对称的，建议发放股利以向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而提高公司的股价。

其观点属于（）。

A、“手中鸟”理论
B、信号传递理论
C、所得税差异理论
D、代理理论
2、公司为了实现某一特定目标，先将一定数量的股票赠与或以较低价格授予激励对象，这样的股权激励模式是（）。

A、股票期权模式
B、限制性股票模式
C、股票增值权模式
D、业绩股票激励模式
3、下列股利理论中，认为少发股利较好的是（）。

A、所得税差异理论
B、“手中鸟”理论
C、信号传递理论
D、代理理论
4、下列关于股利理论的说法不正确的是（）。

A、股利无关理论是建立在完全市场理论之上的
B、“手中鸟”理论认为当公司支付较高的股利时，公司价值将得到提高
C、所得税差异理论认为企业应当采用高股利政策
D、根据代理理论可知，较多地派发现金股利可以通过资本市场的监督减少代理成本
5、某公司2016年度净利润为2000万元，预计2017年投资所需的资金为4000万元，假设目标资本结构是负债资金占60%，企业按照净利润10%的比例计提法定盈余公积金，公司采用剩余股利政策发放股利，则2016年度企业可向投资者支付的股利为（）万元。

A、100
B、400
C、2000
D、300
6、上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是（）。

A、有利于公司保持最佳的资本结构
B、有利于投资者安排收入与支出
C、有利于公司稳定股票的市场价格
D、有利于公司树立良好的形象
7、下列各项业务中，可以导致每股收益增加的是（）。

A、回购股票注销或作为库存股
B、发放股票股利
C、进行股票分割
D、配售股票
8、对于公司而言，不会导致公司股东权益减少的股利支付方式是（）。

A、现金股利
B、财产股利
C、负债股利
D、股票股利
9、在企业的净利润与现金流量不够稳定时，对企业和股东都有利的股利政策是（）。

A、剩余股利政策
B、固定或稳定增长的股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加额外股利政策
10、法律对收益分配超额累积利润限制的主要原因是（）。

A、避免损害少数股东权益
B、避免资本结构失调
C、避免股东避税
D、避免经营者从中牟利
11、某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面值1元，资本公积300万元，未分配利润800万元，若按10%的比例发放股票股利并按股票面值折算，公司资本公积的报表列示将为（）万元。

A、400
B、300
C、390
D、310
12、下列关于股票分割的表述中，不正确的是（）。

A、改善企业资本结构
B、使公司每股市价降低
C、有助于提高投资者对公司的信心
D、股票面值变小
13、要获得收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是（）。

A、除息日
B、股权登记日
C、股利宣告日
D、股利发放日
14、某企业在选择股利政策时，以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。

该企业所依据的股利理论是（）。

A、“手中鸟”理论
B、信号传递理论
C、所得税差异理论
D、代理理论
15、认为股利支付率越高，股票价格越高的股利分配理论是（）。

A、代理理论
B、“手中鸟”理论
C、所得税差异理论
D、股利无关论
16、下列各项说法中，属于“手中鸟”股利分配理论观点的是（）。

A、股利政策相当于是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制
B、用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性
C、公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息
D、股利政策不对公司的价值产生影响
二、多项选择题
1、下列有关信号传递理论的说法中，正确的有（）。

A、信号传递理论认为，公司无法通过股利政策影响公司的股价
B、一般来讲，预期未来获利能力强的公司，往往愿意通过相对较高的股利支付水平把自己同预期获利能力差的公司区别开来，以吸引更多的投资者
C、对于市场上的投资者来讲，股利政策的差异反映公司预期获利能力的大小
D、如果公司现在的股利支付水平与过去新旧比有所变动，股票市价将会对股利的变动作出反应
2、下列关于业绩股票激励模式的说法中，正确的有（）。

A、业绩股票模式能够激励公司高管人员努力完成业绩目标
B、激励对象获得激励股票后便成为公司的股东，与原股东有了共同利益，会更加努力地去提升公司的业绩，进而获得因公司股价上涨带来的更多收益
C、业绩股票激励模式可以保证业绩目标确定的科学性
D、激励成本较高，可能造成公司支付现金的压力
3、下列各项中，表明公司具有较强股利支付能力的有（）。

A、筹资能力较强
B、企业的资产有较强的变现能力，现金的来源较充裕
C、净利润金额较大
D、投资机会较多
4、下列关于股票增值权模式的说法中，正确的有（）。

A、激励对象不用为行权支付现金，行权后由公司支付现金、股票或股票和现金的组合
B、股票增值权模式比较易于操作，股票增值权持有人在行权时，直接兑现股票升值部分
C、激励对象不能获得真正意义上的股票，激励的效果相对较差
D、股票增值权激励模式只适合现金流量比较充裕且比较稳定的上市公司
5、以下属于股票回购对上市公司的影响的有（）。

A、可以有效地防止敌意收购
B、容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司后续发展
C、容易导致公司操纵股价
D、忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益
6、目前，在我国公司实务中很少使用的股利支付形式包括（）。

A、现金股利
B、财产股利
C、负债股利
D、股票股利
7、股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格和公司价值。

主要观点包括（）。

A、“手中鸟”理论
B、信号传递理论
C、代理理论
D、所得税差异理论
8、股东往往要求限制股利的支付，这是出于（）。

A、避税考虑
B、稳定收入考虑
C、控制权考虑
D、投资机会考虑
9、下列关于固定股利支付率政策的说法中，正确的有（）。

A、体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则
B、从企业支付能力的角度看，这是一种不稳定的股利政策
C、比较适用于那些处于稳定发展阶段且财务状况也较稳定的公司
D、该政策下，容易使公司面临较大的财务压力
10、下列关于发放股票股利的表述中，正确的有（）。

A、不会导致公司现金流出
B、会增加公司流通在外的股票数量
C、会改变公司股东权益的内部结构
D、会对公司股东权益总额产生影响
三、判断题
1、A企业处于成熟期，由于其股价的上涨空间有限，采用限制性股票模式达不到预期的效果，不宜采用此方式。

（）
2、从公司角度考虑，公司应该多留留存收益，减少发放股利，这样有利于股东价值的最大化。

（）
3、股利无关论下，公司市场价值的高低，是由公司所选择的投资决策的获利能力决定的。

（）
4、股利分配理论的最终目标是使公司价值最大化。

（）
5、业绩股票激励模式只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司。

（）
6、在通货膨胀时期，为了弥补股东的通货膨胀损失，企业一般会采取偏松的利润分配政策。

（）
7、采用固定或稳定增长股利政策公司财务压力较小，有利于股票价格的稳定与上涨。

（）
8、相对来说，对那些盈利水平随着经济周期波动较大的公司，“低正常股利加额外股利政策”也许是一种不错的选择。

（）
9、要求公司考虑现金股利分配对偿债能力的影响，确定在分配后仍能保持较强的偿债能力。

这体现的是超额累积利润约束。

（）
10、固定股利支付率政策可给企业较大的财务弹性。

（）
11、股票期权实质上是公司给予激励对象的一种激励报酬，但能否取得报酬取决于以经理人为首的相关人员是否通过努力实现公司的目标。

（）
12、股权登记日是股票的所有权和领取股息的权利分离的日期。

（）
13、股利无关论的假定条件之一是不存在任何公司或个人所得税。

（）
四、计算分析题
1、某公司成立于2016年1月1日。

2016年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元（所提盈余公积均已指定用途）。

2017年度实现的净利润为900万元（不考虑计提法定盈余公积的因素）。

2018年计划增加投资，所需资金为700万元。

假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。

<1> 、在保持目标资本结构的前提下，计算2018年投资方案所需的自有资金金额和需要从外部借入的资金金额；
<2> 、在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策，计算2017年度应分配的现金股利；
<3> 、在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2017年应分配的现金股利、可用于2018年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额；
<4> 、在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2017年度应分配的现金股利；
<5> 、假定公司2018年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹集筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2017年度应分配的现金股利。

2、某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：单位：万元
普通股股本
（每股面值10元，流通在外1000万股）10000
资本公积20000
盈余公积4000
未分配利润5000
股东权益合计39000
要求：
<1> 、假设该公司宣布发放20%的股票股利，即现有普通股每持有10股，即可获得赠送的2股普通股。

股票股利按面值计价，发放股票股利后，股东权益各项目有何变化？每股净资产是多少？
<2> 、假设该公司按照1∶2的比例进行股票分割，股票分割后，股东权益各项目有何变化？每股净资产是多少？。